... rE) Từ bảng tính chiphísửdụngvốnbìnhquân ta có nhận xét sau: Qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvốnbìnhquân Công ty qua hai năm gần Cụ thể chiphísửdụngvốnbìnhquân năm 2008 ... trúc vốn kỳ vọng doanh nghiệp Chiphí cận biên sửdụngvốnChiphísửdụngvốn biên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốnbình qn doanh nghiệp gắn liền với đồng tài trợ tăng thêm Qui mơ tăng chiphísử ... phí cho việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí gọi chiphísửdụngvốn .Chi phí có tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp nhiều hay phụ thuộc vào lượng vốn vay Do doanh nghiệp ln sửdụng nhiều nguồn vốn...
... : Vận dụng phương pháp xácđịnhchiphísửdụngvốn để xácđịnh đánh giá chiphísửdụngvốn cơng ty cổ phần niêm yết Phần 1:Lý Thuyết I I.Khái niệm chiphísửdụngvốnChiphísửdụngvốn nhà ... rE) Từ bảng tính chiphísửdụngvốnbìnhquân ta có nhận xét sau: Qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvốnbìnhquân Công ty qua hai năm gần Cụ thể chiphísửdụngvốnbìnhquân năm 2008 ... trúc vốn kỳ vọng doanh nghiệp Chiphí cận biên sửdụngvốnChiphísửdụngvốn biên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốnbình qn doanh nghiệp gắn liền với đồng tài trợ tăng thêm Qui mơ tăng chiphí sử...
... nguồn vốn đầu tư bạn phải lấy từ nguồn tài trợ dài hạn, để xác so sánh, việc tính chiphísửdụngvốn bạn phải lấy từ nguồn tài trợ dài hạn Tại lại sửdụng giá trị thị trường để tính chiphísửdụng ... trị doanh nghiệp Như tính chiphísửdụngvốnbìnhquân ta phải lấy chiphí nguồn tài trợ dài hạn mà doanh nghiệp sửdụng hay nói cách khác nguồn vốn vay phải nguồn vốn vay dài hạn bạn hiểu cách ... khoản nợ dài hạn khác WACC tính toán sau: WACC = (E/V)*Re + (D/V)*Rd *(1-Tc) Trong đó: Re = chiphísửdụngvốn cổ phần Rd = chiphísửdụng nợ E = giá trị thị trường tổng vốn cổ phần D = giá trị...
... nhờ sửdụng nguồn vốn huy động thêm: Chiphí trả lãi tăng Chiphí trả lãi bìnhquân thêm gia quyền = Tài sản có sinh lời tăng thêm Công thức chiphí huy động vốn biên áp dụng trường hợp chiphí ... nguồn vốn đầu tư vào tài sản không lời Chiphí trả lãi bìnhquân gia quyền Chiphí trả lãi + chiphí liên = quan huy động vốn Tài sản có sinh lời Chiphí huy động vốn biên Phương pháp chiphíbình ... phi tiền gởi) Tổng số nguồn vốn 225 11,36 (tổng chiphí lãi) Chiphí lãi phải trả bìnhquân gia quyền ngân hàng : Chiphí lãi bìnhquân = tổng chiphí lãi: tổng nguồn vốn vay = 11,36 : 225 triệu...
... niệm chiphísửdụngvốn II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụng lợi nhuận để lại tái đầu tư Chiphísửdụngvốnbìnhquân (WACC) Chiphí cận biên sửdụngvốn ... niệm chiphísửdụngvốn Chiphísửdụngvốn nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ thể để tài trợ cho định đầu tư Chiphísửdụngvốn bao gồm chiphí trả cho việc sửdụng nợ vay chi ... chiphísửdụngvốn phải chấp nhận tầm nhìn xa cần phải xácđịnh cở sở xem xét xem xét chiphívốn hiên dựa vào chiphí khứ II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chiphísử dụng...
... nhờ sửdụng nguồn vốn huy động thêm: Chiphí trả lãi tăng Chiphí trả lãi bình thêm quân gia quyền = Tài sản có sinh lời tăng thêm Công thức chiphí huy động vốn biên áp dụng trường hợp chiphí ... nguồn vốn đầu tư vào tài sản không lời Chiphí trả lãi bìnhquânChiphí trả lãi + chiphí = liên quan huy động vốn gia quyền Tài sản có sinh lời Chiphí huy động vốn biên Phương pháp chiphíbình ... phi tiền gởi) Tổng số nguồn vốn 225 11,36 (tổng chiphí lãi) Chiphí lãi phải trả bìnhquân gia quyền ngân hàng : Chiphí lãi bìnhquân = tổng chiphí lãi: tổng nguồn vốn vay = 11,36 : 225 triệu...
... hình thức đặc biệt APT sửdụng biến mức đền bù rủi ro thị trường • Cả CAPM APT sửdụng yếu tố rủi ro hệ thống khơng xét rủi ro phi hệ thống • Tuy có R2 khơng cao APT CAPM sửdụng rộng rãi thị trường ... đọc Giới thiệu lý thuyết cân giá (APT) dự tính chiphísửdụngvốn H Tại lại có tên chênh lệch giá? A E(RA) E(RB) B E(RM) Rf Beta Cả CAPM APT sửdụng hàm tuyến tính đơn giản để loại trừ kinh doanh ... Fulbright Niên khoá 2004-2005 Phân tích Tài Bài đọc Giới thiệu lý thuyết cân giá (APT) dự tính chiphísửdụngvốn • Tổng hợp biến độc lập phải giải thích hầu hết dao động biến phụ thuộc Nếu 10% dao...
... độ sửdụngchiphí hoạt động cố định công ty Chiphí cố địnhchiphí không thay đổi sản lượng thay đổi.Gồm khấu hao, bảo hiểm, phận chiphí điện nước phận chiphíquản lý Chiphí biến đổi chiphí ... Phân tích hòa vốn: 1.2.1 Phân tích hòa vốn theo sản lượng: Phân tích hòa vốn kỹ thuật phân tích mối quan hệ chiphí cố định, chiphí biến đổi, lợi nhuận số lượng tiêu thụ Ví dụ: Giả sử công ty sản ... rủi ro khả chi trả phát sinh công ty sửdụng đòn bẩy tài Khi công ty gia tăng tỷ trọng nguồn tài trợ có chiphí cố định cấu nguồn vốn dòng tiền cố định hi để trả lãi cổ tức gia tăng Ví dụ: hai công...
... phủ, Bộ tài II CHIPHÍ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH A d) Căn để xácđịnhchiphí xây dựng công trình(tt) Định mức loại chiphí tính theo tỷ lệ hay bảng gía gồm: Định mức chiphí chung dể xácđịnhdự toán ... Đơn giá chi tiết Nội dungchiphí đơn giá chi tiết bao gồm toàn chiphí trực tiếp (những chiphí có liên quan trực tiếp để tạo nên thực thể công trình) 3/29/2011 III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY ... toán thoả thuận với Bộ Xây dựng để áp dụng 3/29/2011 III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY DỰNG 2)Đơn giá xây dựng bản(tt) Vídụ : Đơn giá lm3 tường 200 bao gồm toàn chiphí tiền của: Vật liệu: gạch, vôi,...
... Bộ tài II CHIPHÍ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH A d) Căn để xácđịnhchiphí xây dựng công trình(tt) Định mức loại chiphí tính theo tỷ lệ hay bảng gía gồm: Định mức chiphí chung dể xácđịnhdự toán ... dựng Đơn giá chi tiết Nội dungchiphí đơn giá chi tiết bao gồm toàn chiphí trực tiếp (những chiphí có liên quan trực tiếp để tạo nên thực thể công trình) III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY DỰNG ... sửdụng đất; Các quy định lệ phí cấp đất xây dựng giấy phép xây dựng Các loại thuế, quy định thu nhập chịu thuế tính trước, bảo hiểm công trình III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY DỰNG 1) Định...
... thuế 1.2 CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐNBÌNHQUÂN 1.2.1 Chiphísửdụngvốn lo i ầ Chiphí s dụngvốnchiphí mà doanh nghi i tr cho vi c s dụng ngu n tài tr 1.2.1.1 Chiphísửdụng ... 1.2 CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐNBÌNHQUÂN .28 1.2.1 Chiphí s dụngvốn lo i .28 1.2.1.1 Chiphí s dụng n 28 1.2.1.2 Chiphí s dụngvốn c phầ .29 1.2.1.3 Chi ... công ty công ty tái cấu trúc vốn 1.2.3 Chiphísửdụngvốn biên t v ƣờ ầu tƣ 1.2.3.1 Chiphísửdụngvốn biên t Chiphí s dụngvốn biên tế (WMCC) chiphí s dụngvốnbìnhquân m t doanh nghi p gắn...
... phiếu kỳ hạn 11 tháng b Sửdụng liệu câu a xácđịnhchiphísửdụngvốn STB nếu: - Nhà đầu tư A yêu cầu trả lãi trước - Nhà đầu tư A yêu cầu trả lãi sau Bài tập 6: Giả sử mức sinh lời không rủi ... giá 97.000.000 VND/trái phiếu, chiphí phát hành tính bìnhquân 900.000 đồng/trái phiếu Cho biết thuế thu nhập doanh nghiệp 22% Nếu xem xét chiphísửdụngvốn đế định bạn chọn phương án nào? Bài ... động vốn bao nhiêu? Bài tập 9: Một công ty có cổ tức vừa chia 1.500 đồng/cổ phiếu, tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức 7%, giá bán chứng khoán thị trường 21.000 đồng cổ phiếu Vậy chiphísửdụng vốn...
... đầu tư đồng thới chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi Pnet = P0 – Chiphí phát hành (F) 4.4.2 Chiphísửdụngvốn cổ phần thường 4.4.2.1 Sửdụng mô hình Gordon Ta có công thức định giá cổ phiếu: ... huy động vốn, công ty phải tốn chiphí phát hành, số tiền thu công ty giá bán cổ phiếu trừ chiphí phát hành gọi Pnet Khi chiphísửdụngvốn là: RP = DP/Pnet 4.4.1 Chiphísửdụngvốn cổ phần ... hành trái phiếu Chiphí trả lãi vay trừ vào lợi nhuận tính thuế TNDN, chiphísửdụng nợ chiphísửdụng nợ điều chỉnh thuế Nếu lãi suất huy động nợ RD, TC thuế suất chiphísửdụng nợ RD.(1 –...
... trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần Công ty FPT Chiphívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt cấu vốn thuế thu nhập Cách tính đơn giản sửdụng hệ số beta ba ngành Hoa Kỳ mà ... Chiphívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931% Nguyễn Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần Công ty FPT Chiphí nợ vay Căn ... kỳ: (785 + 961)/2 = 873 tỷ đồng Chiphí nợ = Lãi vay trả kỳ/Nợ bìnhquân kỳ = 57,96/873 = 6,639% Chiphívốnbìnhquân trọng số WACC = = E D rE + (1 − t C )rD D+E D+E 1689 785 23,931% + (1 −...
... nghiệp sửdụng 2- Tính Tốn ChiPhíSửDụngVốnBình Qn (WACC) -Khi chiphísửdụngvốn nguồn tài trợ khác xácđịnhchiphísửdụngvốnbình qn tính cách nhân chiphí riêng biệt với tỷ lệ tỷ trọng vốn ... = 44,5$ -Chi phísửdụngvốn cổ phần thường phát hành mới(rne): 4$ rne = + 5% = 14% 44,5$ 12.5 /CHI PHÍSỬDỤNGVỐNBÌNH QN 1- Khái Niệm Chiphísửdụngvốnbình qn gia (WACC) chiphíbình qn gia ... giá sửdụngvốnbình qn ln ln sửdụngchiphí sau nộp thuế TNDN cho nguồn vốn - Khi đòn cân nợ điểm giá sửdụngvốn doanh nghiệp mức thấp - Trong thực tế, doanh nghiệp sửdụng nguồn vốnchi m dụng...
... tính WACCWACC = (WD x r*D)+ (WE x rE) Từ bảng tính chiphísửdụngvốnbìnhquân ta có nhận xét sau: Qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvốnbìnhquân Công ty qua hai năm gần Cụ thể chiphí ... gốc chiphí tài cố đònh, chiphí tài cố đònh cho biết khả sửdụng đòn bẩy tài Công ty cao hay thấp mức độ khuyếch đại thu nhập chủ sở hữu Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụngvốn ... thấy vốn cổ phần có chiphí cao năm thường nhiều (chi phísửdụngvốn cổ phần năm 2007 23.78%, năm 2008 22.27%; chiphísửdụng nợ bìnhquân năm 2007 12%, năm 2008 13%) Chính điều làm cho chi phí...
... tính WACCWACC = (WD x r*D)+ (WE x rE) Từ bảng tính chiphísửdụngvốnbìnhquân ta có nhận xét sau: Qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvốnbìnhquân Công ty qua hai năm gần Cụ thể chiphí ... gốc chiphí tài cố đònh, chiphí tài cố đònh cho biết khả sửdụng đòn bẩy tài Công ty cao hay thấp mức độ khuyếch đại thu nhập chủ sở hữu Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụngvốn ... thấy vốn cổ phần có chiphí cao năm thường nhiều (chi phísửdụngvốn cổ phần năm 2007 23.78%, năm 2008 22.27%; chiphísửdụng nợ bìnhquân năm 2007 12%, năm 2008 13%) Chính điều làm cho chi phí...
... tính chiphísửdụngvốnbìnhquân công Năm 2009 Chỉ tiêu Tỷ trọng nợ vay Tỷ trọng vốn đầu tư chủ sở hữu Tỷ trọng lợi nhuận giữ lại Chiphísửdụng nợ vay sau thuế Chiphísửdụng VCSH WACC Năm ... 2010, 2011 chiphísửdụng nợ vay sau thuế thấp nhiều so với chiphísửdụng VCSH Cho thấy công ty sửdụngvốn chưa linh hoạt Chỉ tiêu 2007 2008 1.Tổng doanh thu 175.293 160.543 Tổng chiphí 152.424 ... nhuận sau thuế 6.307 5.948 chiphísửdụngvốnbìnhquân nhỏ giá trị doanh nghiệp đạt lớn Vấn đề cốt lõi cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp vay nợ, doanh nghiệp tận dụng lợi chắn thuế từ nợ vay,...