... trúc vốn kỳ vọng doanh nghiệp Chiphí cận biên sửdụngvốnChiphísửdụngvốn biên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốn bình qn doanh nghiệp gắn liền với đồng tài trợ tăng thêm Qui mơ tăng chiphísử ... phí cho việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí gọi chiphísửdụngvốn .Chi phí có tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp nhiều hay phụ thuộc vào lượng vốn vay Do doanh nghiệp ln sửdụng nhiều nguồn vốn ... đó: WACC :chi phísửdụngvốn bình qn E :vốn chủ sở hữu bao ham cổ phiếu thường va lợi nhuận lãi đầu tư f : vốn tài trợ cổ phiếu ưu đãi E :chi phísửdụngvốn chủ sở hữu bao hàm chiphísửdụng cổ...
... vốn để xácđịnh đánh giá chiphísửdụngvốn cơng ty cổ phần niêm yết Phần 1:Lý Thuyết I I.Khái niệm chiphísửdụngvốnChiphísửdụngvốn nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ thể ... vốn góp.Vì tính tốn chiphísửdụngvốn phải chấp nhận tầm nhìn xa cần phải xácđịnh cở sở xem xét xem xét chiphívốn hiên khơng phải dựa vào chiphí q khứ II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phí ... trúc vốn kỳ vọng doanh nghiệp Chiphí cận biên sửdụngvốnChiphísửdụngvốn biên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốn bình qn doanh nghiệp gắn liền với đồng tài trợ tăng thêm Qui mơ tăng chiphí sử...
... động nguồn vốn, tức chiphí huy động vốn hỗn hợp từ số loại nguồn vốnChiphí biên hỗn hợp sửdụngđịnh giá tài sản có tăng thêm Rõ ràng phương pháp chiphívốn huy động vốn biên xác lập tiêu ... lãi tăng Chiphí trả lãi bình quân thêm gia quyền = Tài sản có sinh lời tăng thêm Công thức chiphí huy động vốn biên áp dụng trường hợp chiphí huy động loại nguồn vốnChiphí biên sửdụng ngân ... nguồn vốn đầu tư vào tài sản không lời Chiphí trả lãi bình quân gia quyền Chiphí trả lãi + chiphí liên = quan huy động vốn Tài sản có sinh lời Chiphí huy động vốn biên Phương pháp chiphí bình...
... niệm chiphísửdụngvốn II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụng lợi nhuận để lại tái đầu tư Chiphísửdụngvốn bình quân (WACC) Chiphí cận biên sửdụngvốn ... niệm chiphísửdụngvốn Chiphísửdụngvốn nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ thể để tài trợ cho định đầu tư Chiphísửdụngvốn bao gồm chiphí trả cho việc sửdụng nợ vay chi ... chiphísửdụngvốn phải chấp nhận tầm nhìn xa cần phải xácđịnh cở sở xem xét xem xét chiphívốn hiên dựa vào chiphí khứ II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chiphísử dụng...
... động nguồn vốn, tức chiphí huy động vốn hỗn hợp từ số loại nguồn vốnChiphí biên hỗn hợp sửdụngđịnh giá tài sản có tăng thêm Rõ ràng phương pháp chiphívốn huy động vốn biên xác lập tiêu ... lãi tăng Chiphí trả lãi bình thêm quân gia quyền = Tài sản có sinh lời tăng thêm Công thức chiphí huy động vốn biên áp dụng trường hợp chiphí huy động loại nguồn vốnChiphí biên sửdụng ngân ... nguồn vốn đầu tư vào tài sản không lời Chiphí trả lãi bình quân Chiphí trả lãi + chiphí = liên quan huy động vốn gia quyền Tài sản có sinh lời Chiphí huy động vốn biên Phương pháp chiphí bình...
... thống G So sánh CAPM APT • Tuy CAPM APT khác cách tiếp cận ban đầu, nhận thấy CAPM thực chất hình thức đặc biệt APT sửdụng biến mức đền bù rủi ro thị trường • Cả CAPM APT sửdụng yếu tố rủi ... đọc Giới thiệu lý thuyết cân giá (APT) dự tính chiphísửdụngvốn H Tại lại có tên chênh lệch giá? A E(RA) E(RB) B E(RM) Rf Beta Cả CAPM APT sửdụng hàm tuyến tính đơn giản để loại trừ kinh doanh ... khơng xácđịnh đâu biến độc lập “đúng đắn” mà người dùng tùy ý chọn yếu tố rủi ro • Tùy theo khả ý định người dùng, tập hợp yếu tố khác cho độ xác khác (Trong mơ hình CAPM xét biến xácđịnh qn)...
... độ sửdụngchiphí hoạt động cố định công ty Chiphí cố địnhchiphí không thay đổi sản lượng thay đổi.Gồm khấu hao, bảo hiểm, phận chiphí điện nước phận chiphí quản lý Chiphí biến đổi chiphí ... Phân tích hòa vốn: 1.2.1 Phân tích hòa vốn theo sản lượng: Phân tích hòa vốn kỹ thuật phân tích mối quan hệ chiphí cố định, chiphí biến đổi, lợi nhuận số lượng tiêu thụ Ví dụ: Giả sử công ty sản ... rủi ro khả chi trả phát sinh công ty sửdụng đòn bẩy tài Khi công ty gia tăng tỷ trọng nguồn tài trợ có chiphí cố định cấu nguồn vốn dòng tiền cố định hi để trả lãi cổ tức gia tăng Ví dụ: hai công...
... phủ, Bộ tài II CHIPHÍ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH A d) Căn để xácđịnhchiphí xây dựng công trình(tt) Định mức loại chiphí tính theo tỷ lệ hay bảng gía gồm: Định mức chiphí chung dể xácđịnhdự toán ... Đơn giá chi tiết Nội dungchiphí đơn giá chi tiết bao gồm toàn chiphí trực tiếp (những chiphí có liên quan trực tiếp để tạo nên thực thể công trình) 3/29/2011 III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY ... toán thoả thuận với Bộ Xây dựng để áp dụng 3/29/2011 III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY DỰNG 2)Đơn giá xây dựng bản(tt) Vídụ : Đơn giá lm3 tường 200 bao gồm toàn chiphí tiền của: Vật liệu: gạch, vôi,...
... Bộ tài II CHIPHÍ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH A d) Căn để xácđịnhchiphí xây dựng công trình(tt) Định mức loại chiphí tính theo tỷ lệ hay bảng gía gồm: Định mức chiphí chung dể xácđịnhdự toán ... dựng Đơn giá chi tiết Nội dungchiphí đơn giá chi tiết bao gồm toàn chiphí trực tiếp (những chiphí có liên quan trực tiếp để tạo nên thực thể công trình) III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY DỰNG ... sửdụng đất; Các quy định lệ phí cấp đất xây dựng giấy phép xây dựng Các loại thuế, quy định thu nhập chịu thuế tính trước, bảo hiểm công trình III PP XÁCĐỊNHCHIPHÍ XÂY DỰNG 1) Định...
... thuế 1.2 CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN BÌNH QUÂN 1.2.1 Chiphísửdụngvốn lo i ầ Chiphí s dụngvốnchiphí mà doanh nghi i tr cho vi c s dụng ngu n tài tr 1.2.1.1 Chiphísửdụng ... 1.2 CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN BÌNH QUÂN .28 1.2.1 Chiphí s dụngvốn lo i .28 1.2.1.1 Chiphí s dụng n 28 1.2.1.2 Chiphí s dụngvốn c phầ .29 1.2.1.3 Chi ... công ty công ty tái cấu trúc vốn 1.2.3 Chiphísửdụngvốn biên t v ƣờ ầu tƣ 1.2.3.1 Chiphísửdụngvốn biên t Chiphí s dụngvốn biên tế (WMCC) chiphí s dụngvốn bình quân m t doanh nghi p...
... phiếu kỳ hạn 11 tháng b Sửdụng liệu câu a xácđịnhchiphísửdụngvốn STB nếu: - Nhà đầu tư A yêu cầu trả lãi trước - Nhà đầu tư A yêu cầu trả lãi sau Bài tập 6: Giả sử mức sinh lời không rủi ... giá 97.000.000 VND/trái phiếu, chiphí phát hành tính bình quân 900.000 đồng/trái phiếu Cho biết thuế thu nhập doanh nghiệp 22% Nếu xem xét chiphísửdụngvốn đế định bạn chọn phương án nào? Bài ... công ty có cổ tức vừa chia 2.000 đồng/cổ phiếu, tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức hàng năm 5% Cho biết thuế thu nhập doanh nghiệp 22% Nếu xem xét chiphísửdụngvốn đế định bạn chọn phương án...
... đầu tư đồng thới chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi Pnet = P0 – Chiphí phát hành (F) 4.4.2 Chiphísửdụngvốn cổ phần thường 4.4.2.1 Sửdụng mô hình Gordon Ta có công thức định giá cổ phiếu: ... huy động vốn, công ty phải tốn chiphí phát hành, số tiền thu công ty giá bán cổ phiếu trừ chiphí phát hành gọi Pnet Khi chiphísửdụngvốn là: RP = DP/Pnet 4.4.1 Chiphísửdụngvốn cổ phần ... hành trái phiếu Chiphí trả lãi vay trừ vào lợi nhuận tính thuế TNDN, chiphísửdụng nợ chiphísửdụng nợ điều chỉnh thuế Nếu lãi suất huy động nợ RD, TC thuế suất chiphísửdụng nợ RD.(1 –...
... trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần Công ty FPT Chiphívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt cấu vốn thuế thu nhập Cách tính đơn giản sửdụng hệ số beta ba ngành Hoa Kỳ mà ... Chiphívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931% Nguyễn Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần Công ty FPT Chiphí nợ vay Căn ... động kinh doanh, chiphí trả lãi vay FPT năm 2006 57,96 tỷ đồng Tổng nợ cuối năm 2006: 785 tỷ đồng Tổng nợ đầu năm 2006: 961 tỷ đồng Nợ bình quân kỳ: (785 + 961)/2 = 873 tỷ đồng Chiphí nợ = Lãi...
... nghiệp sửdụng 2- Tính Tốn ChiPhíSửDụngVốn Bình Qn(WACC) -Khi chiphísửdụngvốn nguồn tài trợ khác xácđịnhchiphísửdụngvốn bình qn tính cách nhân chiphí riêng biệt với tỷ lệ tỷ trọng vốn ... giá sửdụngvốn bình qn ln ln sửdụngchiphí sau nộp thuế TNDN cho nguồn vốn - Khi đòn cân nợ điểm giá sửdụngvốn doanh nghiệp mức thấp - Trong thực tế, doanh nghiệp sửdụng nguồn vốnchi m dụng ... 5,5$ = 44,5$ -Chi phísửdụngvốn cổ phần thường phát hành mới(rne): 4$ rne = + 5% = 14% 44,5$ 12.5 /CHI PHÍSỬDỤNGVỐN BÌNH QN 1- Khái Niệm Chiphísửdụngvốn bình qn gia(WACC) chiphí bình qn...
... gốc chiphí tài cố đònh, chiphí tài cố đònh cho biết khả sửdụng đòn bẩy tài Công ty cao hay thấp mức độ khuyếch đại thu nhập chủ sở hữu Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụngvốn ... x rE) Từ bảng tính chiphísửdụngvốn bình quân ta có nhận xét sau: Qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvốn bình quân Công ty qua hai năm gần Cụ thể chiphísửdụngvốn bình quân năm 2008 ... -1.09% Từ bảng chiphísửdụngvốn cổ phần ta có nhận xét sau: Như vậy, qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvón cổ phần năm 2008 giảm so với năm 2007 Cụ thể chiphísửdụngvốn chủ sở hữu...
... gốc chiphí tài cố đònh, chiphí tài cố đònh cho biết khả sửdụng đòn bẩy tài Công ty cao hay thấp mức độ khuyếch đại thu nhập chủ sở hữu Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụngvốn ... x rE) Từ bảng tính chiphísửdụngvốn bình quân ta có nhận xét sau: Qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvốn bình quân Công ty qua hai năm gần Cụ thể chiphísửdụngvốn bình quân năm 2008 ... -1.09% Từ bảng chiphísửdụngvốn cổ phần ta có nhận xét sau: Như vậy, qua bảng phân tích ta thấy chiphísửdụngvón cổ phần năm 2008 giảm so với năm 2007 Cụ thể chiphísửdụngvốn chủ sở hữu...
... Bảng tính chiphísửdụngvốn bình quân công Năm 2009 Chỉ tiêu Tỷ trọng nợ vay Tỷ trọng vốn đầu tư chủ sở hữu Tỷ trọng lợi nhuận giữ lại Chiphísửdụng nợ vay sau thuế Chiphísửdụng VCSH WACC ... 2010, 2011 chiphísửdụng nợ vay sau thuế thấp nhiều so với chiphísửdụng VCSH Cho thấy công ty sửdụngvốn chưa linh hoạt Chỉ tiêu 2007 2008 1.Tổng doanh thu 175.293 160.543 Tổng chiphí 152.424 ... nhuận sau thuế 6.307 5.948 chiphísửdụngvốn bình quân nhỏ giá trị doanh nghiệp đạt lớn Vấn đề cốt lõi cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp vay nợ, doanh nghiệp tận dụng lợi chắn thuế từ nợ vay,...
... ỵ Duy Huynh 2.2 chiphísửdụngvốn vay: .12 2.2.1 chiphísửdụngvốn vay ngắn hạn 12 2.3 Chiphísửdụngvốn cổ phần: 12 2.3.1- Chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi(rp) ... TÍCH CHIPHÍSỬDỤNGVỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN BÌNH QN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN QUẢNG CÁO SAO THẾ GIỚI 42 Phân tích chiphídửdụngvốn chủ sở hữu 42 Phân tích chiphísửdụngvốn ... CẤU TRÚC VỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐN CỦA DOANH NGHIỆP I KHÁI NIỆM VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHIPHÍSỬDỤNGVỐNVốn điều kiện tiên doanh nghiệp đời hoạt động Mỗi loại nguồn vốn có chiphísửdụngđịnh Do...