... = 0.76% Cũng tìm giákỳ vọng sau năm chia thay đổi giá cho giá ban đầu tìm kết 7-21 Rủi ro lãi suất (hay giá) gì? Rủi ro lãi suất kd tăng làm cho giá trị TP cólãi suất cốđịnh giảm % change ... Tráiphiếu bán giá chiết khấu, YTM > lãi suất TP INPUTS 10 N OUTPUT - 887 I/YR 90 1000 PV PMT FV 10.91 7-17 Tìm YTM, giátráiphiếu $1,134.20 Tìm I/YR, hệ số hoàn vốn YTM tráiphiếu 7.08% Trái ... hoàn trả đến hạn (ví dụ $1,000) Lãi suất tráiphiếu (Coupon interest rate) – lãi suất tuyên bố (thường cố định) trả tổ chức phát hành Nhân LS với mệnh giá để tính tiền lãi Ngày đến hạn – số năm...
... điểm trái phiếu: – Mệnh giá trá phiếu: F C C n-1 n – Lãi suất địnhkỳcốđịnh hàng năm: c – Kỳhạn (năm): n P – Trả lãi: kỳ trả lãi lần/năm vào cuối kỳ – Trả nợ gốc: trả lần mệnh giátráiphiếu ... đáo hạnlãi suất định kỳ, giátráiphiếu mệnh giá • y=cP=F • y>cP
... đáo hạn ản quyền chọn bán giá trị tài sản công ty với giá thực giá trị sổ sách khoản nợ thời điểm đáo hạn Trong mô hình địnhgiátráiphiếu MERTON giảđịnh rằng: (i) Tổng giá trị tài sản công ty ... giátráiphiếu Theo đó, giá tr ố ị công ty cổ phần tổng giá trị vốn cổ phần giá thị trường khoản nợ công ty Trong đó, giá tr vốn cổ phần giá trị quyền chọn mua giá trị tài sản ị công ty với giá ... thực giá trị sổ sách khoản nợ thời điểm đáo hạn Gọi E T ,V T giá trị vốn cổ phần giá trị tài sản công ty thời điểm khoản nợ đáo hạn T Nếu B giá trị sổ sách khoản nợ thời điểm đáo hạn Khi đó, giá...
... 2) Giá tham chiếu của cổ phiếu (Ptc) trong ngày giao dịch khônghưởng phần chia lãi bằng tiền Ptc = Giá đóng cửa phiên giao dịch trước đó – giá trị tiền thưởng Giá tham chiếu cổphiếu ngày giao dịch khônghưởng phần thưởng tiền giá đóng cửa cổphiếu ... trị tiền thưởng cổphiếu Divcp : Giá trị cổ tức cổphiếu TTHt : Giá trị tiền thưởng tiền Divt : Giá trị cổ tức tiền Pr1 : Giácổphiếu bán cho người có quyền mua cổphiếu Pr2 : Giácổphiếu tính ... xác địnhgiá tham chiếu cổphiếu ngày giao dịch khônghưởng quyền CÁCH 1: 1) Giá tham chiếu (Ptc) của cổ phiếu trong ngày giao dịch khônghưởng cổ tức được tính theo công thức: Ptc = Giá đóng cửa phiên giao dịch trước đó – giá trị cổ tức...
... khấu tráiphiếukhông trả lãi Đây loại tráiphiếu mà doanh nghiệp phát hành cam kết hoàn trả lần đáo hạn theo mệnh giátráiphiếu Chẳng hạn, công ty lớn phát hành loại tráiphiếukhông trả lãicó ... Hầu hết giá trò tráiphiếu trả lãi ( thường lần năm ) phần thêm vào giá trò theo mệnh giá nó.Tỷ lệ lãi suất ghi tráiphiếu rõ tỷ lệ phần trăm trả theo mệnh giá. Chẳng hạn, mệnh giátráiphiếu 1.000 ... tỷ lệ lãi suất ghi tráiphiếu 9%, trái chủ hứa trả 90 USD tiền lãi năm đáo hạngiá thò trường tráiphiếu cao hay thấp mệnh giá Mô hình DCF rõ mối quan hệ dòng lưu kim kỳ vọng, giá trò trái phiếu...
... chu n, h s TS.Tr n ng Khõm 2007 Rủi ro tổng thể Rủi ro hệ thống Rủi ro hệ thống Rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất Rủi ro thị tr ờng Rủi ro thị tr ờng Rủi ro sức mua Rủi ro sức mua Rủi ro phi hệ ... kinh doanh Rủi ro kinh doanh Rủi ro tài Rủi ro tài Rủi ro quản lý Rủi ro quản lý Rủi ro tỷ giá Rủi ro tỷ giá TS.Tr n ng Khõm 2007 10 R I RO H TH NG R i ro th tr ng: S bi n ph n ng c a cỏc nh ng...
... • SD tráiphiếucólãi suất cố định: ước tính thay đổi giá • Tương tự: với floater thời hạn, khoản bù đắp rủi ro tín dụng tráiphiếu phi Kho bạc tráiphiếu (lãi suất cố định) cách biệt lãi suất ... hưởng tới tính biến động giá • Với thời gian đáo hạn mức lợi suất ban đầu, tráiphiếucólãi suất cuống phiếu thấp có tính biến động giá lớn • Với lãi suất cuống phiếu mức lợi suất ban đầu, trái ... xác định, lãi suất cuống phiếu thấp, độ lồi nhỏ Với lợi suất thời hạn xác định, lãi suất cuống phiếu thấp, độ lồi tráiphiếu lớn 35 Hai mối quan tâm sử dụng D • Đẳng thức giátráiphiếugiả định: ...
... địnhgiátráiphiếukhônghưởnglãiđịnhkỳGiả sử BIDV phát hành tráiphiếukhông trả lãiđịnh kỳ, có thời hạn 10 năm mệnh giá 1.000$ Nếu tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi nhà đầu tư 12%, giá bán tráiphiếu ... năm, tức giá dòng tiền vô hạn V = I/Kd = 50 / 0,12 = 416,67$ ThS Lương Minh Lan 04/22/16 1.2 Địnhgiátráiphiếucókỳhạnhưởnglãi V : giátráiphiếu I : lãicốđịnhhưởng từ tráiphiếu Kd ... cách địnhgiátráiphiếu vĩnh cửu Giả sử mua tráiphiếuhưởnglãi 50$/năm khoảng thời gian vô hạn bạn đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận đầu tư 12% Địnhgiátráiphiếu này? Giải: Giátráiphiếugiá toàn lãi...
... hưởnglãi mãi 3.2 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnhưởnglãiđịnhkỳTráiphiếucókỳhạnhưởnglãi (nonzero coupon bond) loại tráiphiếucó xác định thời hạn đáo hạnlãi suất hưởng qua thời hạnđịnh ... PVIF12,9 = 3.3 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnkhơnghưởnglãiđịnhkỳTráiphiếukỳhạnkhơnghưởnglãiđịnhkỳ (zero-coupon bond) loại tráiphiếukhơngcó trả lãiđịnhkỳ mà bán với giá thấp nhiều ... tự cách địnhgiá loại tráiphiếukỳhạnhưởng lãi, khác chỗ lãi suất khơng nên tồn giá phần lãiđịnhkỳkhơng Do vậy, giátráiphiếukhơnghưởnglãiđịnhgiá mệnh giátráiphiếu đáo hạn V = MV...
... lp bỏo cỏo ánh giá tác động môi trờng v bảo vệ môi trờng (nếu có) , chi phí thuê t vấn nớc ngoi (nếu có) , chi phớ r phỏ bom mỡn v vt n, lãi vay thời gian xây dựng (đối với dự án có sử dụng vốn ... giỏ xõy dng vựng H Ni Bảng số giá xây dựng công trình (năm 2000=100) Đơn vị tính: % STT Loại công trình I Công trình xây dựng dân dụng Công trình nh Công trình giáo dục Công trình văn hóa Trụ ... 110 117 123 121 145 127 147 140 153 155 171 So sánh mức độ biến động giá bình quân tháng đầu năm 2007 với mức độ biến động giá bình quân năm 2000 trang 100 STT IV V Loại công trình Cầu, cống bê...
... xét tráiphiếu thường cókỳhạn năm, lãi suất 12% trả lãi hàng năm Chúng ta tính trị giátráiphiếu với hai mức lãi suất 12% 13% Do lãi suất tăng nên giátráiphiếu giảm Với lãi suất 12%, giátrái ... lãi suất thời điểm đáo hạntráiphiếu chiết khấu Trong trường hợp tính lãi liên tục, ta có công thức: Ví dụ Giả sử tráiphiếu CAT cókỳhạn sáu năm tính từ giao dịch với giá $55 giả sử mệnh giá ... mua tráiphiếu chiết khấu (Zero) với mệnh giá $1 Giả sử có mức giá khác cho tráiphiếu chiết khấu với kỳhạn khác mà ta xét: Vì bạn bỏ số tiền $96.96 vào hôm mua tráiphiếu chiết khấu, số trái phiếu...
... tính giá trị trái phiếu: Bây ta áp dụng tính giá trị số tráiphiếuGiả sử lãi suất 12.5% tính lãi kép trả lãiđịnhkỳ nửa năm lần Trên thị trường có hai loại tráiphiếucókỳhạn 12 năm Tráiphiếu ... niên Giả sử có hai lạitráiphiếucólãi suất 10% Tráiphiếu A cókỳhạn năm tráiphiếu B cókỳhạn 10 năm Ta ước tính sai số phép tính giá trị số thời hạn xấp xỉ trường hợp giá thay đổi lãi suất ... số thời hạn, số thời hạn biến đổi, độ co giản Giờ ta xét ví dụ khác Chúng ta xét loại tráiphiếucókỳhạn khác Tráiphiếu A cókỳhạn 10 với lãi suất 12% tráiphiếu B kỳhạn năm với lãi suất...
... hưởnglãi mãi 3.2 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnhưởnglãiđịnhkỳTráiphiếucókỳhạnhưởnglãi (nonzero coupon bond) loại tráiphiếucó xác định thời hạn đáo hạnlãi suất hưởng qua thời hạnđịnh ... PVIF12,9 = 3.3 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnkhơnghưởnglãiđịnhkỳTráiphiếukỳhạnkhơnghưởnglãiđịnhkỳ (zero-coupon bond) loại tráiphiếukhơngcó trả lãiđịnhkỳ mà bán với giá thấp nhiều ... tự cách địnhgiá loại tráiphiếukỳhạnhưởng lãi, khác chỗ lãi suất khơng nên tồn giá phần lãiđịnhkỳkhơng Do vậy, giátráiphiếukhơnghưởnglãiđịnhgiá mệnh giátráiphiếu đáo hạn V = MV...
... mua tráiphiếu Nhiều người địnhgiáđịnh bạn, kết tráiphiếu lên giá bạn lại bán tráiphiếu kiếm lợi nhuận kỳ vọng 3.3 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnkhônghưởnglãiđịnhkỳTráiphiếukỳhạnkhông ... tráiphiếu chuyển lại cho cháu họ tài sản thừa kế hệ sau tiếp tục hưởnglãi mãi 3.2 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnhưởnglãiđịnhkỳTráiphiếucókỳhạnhưởnglãi (nonzero coupon bond) loại trái ... lệch giá mua gốc tráiphiếu với mệnh giá Phương pháp địnhgiá loại tráiphiếu tương tự cách địnhgiá loại tráiphiếukỳhạnhưởng lãi, khác chỗ lãi suất không nên toàn giá phần lãiđịnhkỳ không...
... mua tráiphiếu Nhiều người địnhgiáđịnh bạn, kết tráiphiếu lên giá bạn lại bán tráiphiếu kiếm lợi nhuận kỳ vọng 3.3 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnkhônghưởnglãiđịnhkỳTráiphiếukỳhạnkhông ... tráiphiếu chuyển lại cho cháu họ tài sản thừa kế hệ sau tiếp tục hưởnglãi mãi 3.2 ĐịnhgiátráiphiếucókỳhạnhưởnglãiđịnhkỳTráiphiếucókỳhạnhưởnglãi (nonzero coupon bond) loại trái ... lệch giá mua gốc tráiphiếu với mệnh giá Phương pháp địnhgiá loại tráiphiếu tương tự cách địnhgiá loại tráiphiếukỳhạnhưởng lãi, khác chỗ lãi suất không nên toàn giá phần lãiđịnhkỳ không...
... phiếucólãi suất coupon 8%, ba bán mệnh giáTráiphiếu ngắn hạncó thời hạn năm, tráiphiếu trung hạncó thời hạn năm tráiphiếu dài hạncó thời hạn 30 năm Hỏi: Giátráiphiêu thay đổi lãi suất ... nghiên cứu Khái niệm tráiphiếu Phân loại tráiphiếuĐịnhgiátráiphiếu Mối quan hệ giátráiphiếulãi suất Lợi suất đầu tư tráiphiếu – YTM – YTC 1 Khái niệm tráiphiếuTráiphiếu loại chứng khoán ... hành có mệnh giá triệu đồng, kỳhạn 12 năm, trả lãiđịnhkỳ nửa năm với lãi suất 10% nhà đầu tư mong muốn có tỷ suất lợi nhuận 14% mua tráiphiếuGiátráiphiếu bao nhiêu? Mối quan hệ giátrái phiếu...
... xét tráiphiếu thường cókỳhạn năm, lãi suất 12% trả lãi hàng năm Chúng ta tính trị giátráiphiếu với hai mức lãi suất 12% 13% Do lãi suất tăng nên giátráiphiếu giảm Với lãi suất 12%, giátrái ... lãi suất thời điểm đáo hạntráiphiếu chiết khấu Trong trường hợp tính lãi liên tục, ta có công thức: Ví dụ Giả sử tráiphiếu CAT cókỳhạn sáu năm tính từ giao dịch với giá $55 giả sử mệnh giá ... mua tráiphiếu chiết khấu (Zero) với mệnh giá $1 Giả sử có mức giá khác cho tráiphiếu chiết khấu với kỳhạn khác mà ta xét: Vì bạn bỏ số tiền $96.96 vào hôm mua tráiphiếu chiết khấu, số trái phiếu...
... phiếucólãi suất coupon 8%, ba bán mệnh giáTráiphiếu ngắn hạncó thời hạn năm, tráiphiếu trung hạncó thời hạn năm tráiphiếu dài hạncó thời hạn 30 năm Hỏi: Giátráiphiêu thay đổi lãi suất ... nghiên cứu Khái niệm tráiphiếu Phân loại tráiphiếuĐịnhgiátráiphiếu Mối quan hệ giátráiphiếulãi suất Lợi suất đầu tư tráiphiếu – YTM – YTC 1 Khái niệm tráiphiếuTráiphiếu loại chứng khoán ... hành có mệnh giá triệu đồng, kỳhạn 12 năm, trả lãiđịnhkỳ nửa năm với lãi suất 10% nhà đầu tư mong muốn có tỷ suất lợi nhuận 14% mua tráiphiếuGiátráiphiếu bao nhiêu? Mối quan hệ giátrái phiếu...