... hoạt động dự kiến rE = rA = Giá trò thò trường tất chứngkhoán 1.500 = 10.000 = 0,15 hay 15% Đònh đề II Tỷ suất sinh lợi rE rA rD Nợ phi rủiro Nợ có rủiro D E Nợ Vốn cổ phần Đánh đổi rủiro - ... cân đối kế toán - tỷ lệchứngkhoán nợ chứngkhoán vốn cổ phần doanh nghiệp phát hành Lập luận mua bán song hành • Mua bán song hành (arbitrage) quy trình mua bán lúc chứngkhoán loại thò trường ... ích cổ đông Giả đònh MM • Không có chi phí giao dòch mua bán chứngkhoán • Không có nhà đầu tư riênglẻ có ảnh hưởng lớn giá chứngkhoán • Có sẵn thông tin liên quan cho tất nhà đầu tư tiền •...
... NỘI DUNG 1.TỔNG QUAN CHUNG 2.TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TRONG NỀN KINH TẾ CẠNH TRANH KHÔNG CÓ THUẾ - ĐỊNH ĐỀ I CỦA MM 3.ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI – ĐỊNH ĐỀ II ... biết nhiều tiềm năng, rủiro giá trị Công ty nhà đầu tư bên Thông tin bất cân xứng tácđộngđến lựa chọn tài trợ nội tài trợ từ bên ngoài, phát hành chứngkhoán nợ chứngkhoán vốn cổ phần 51 ... ĐỔI RỦIRO LỢI NHUẬN Hạn chế: Khó khăn xác định giá trị vay nợ DN với rủiro tín dụng.Về phía DN định giá khoản nợ rủiro điều kiện tiên để xác định giá trị thời hạn vay nợ tối ưu Nợ rủiro công...
... goods) of Pakistan Cấu trúc trình bày paper Giới thiệu chuyên đề tác giả Đối tượng nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Mô hình nghiên cứu Các giả thuyết Phương pháp nghiên cứu Nội dung nghiên cứu Kết ... cấu trúc vốn 4.6 Lý thuyết trật tự phân hạng II/ THỰC NGHIỆM THẾ GIỚI Paper 1: Capital structure and financial performance: evidence from selected business companies in Colombo stock exchange srilanka...
... lao động: • Tiền thuế thu = Thuế suất x Thu nhập lao động • Một gia tăng thuế suất đánh vào thu nhập lao động có tác động: + Tácđộng 1: Tiền thu thuế gia tăng mức thu nhập lao động định + Tácđộng ... thu nhập lao động định + Tácđộng 2: Người lao động giảm số tiền thu nhập lao động mà họ kiếm sở thuế thu hẹp Nếu thuế suất thấp/cao tácđộng (tác động hay 2) chủ yếu? Thuế thu nhập tối ưu Mô hình ... dụ: Thị trường Lao động Mô hình cân tổng thể Ví dụ: Thị trường Vốn Mô hình cân tổng thểCác vấn đề cần ý Yếu tố thời gian phạm vi ảnh hưởng thuế Phạm vi đánh thuế tácđộngđến ảnh hưởng thuế...
... trường hợp Rủiro kỳ vọng có đồng nhất? Bất kỳ doanh nghiệp chịu tácđộng hai loại rủiro là: rủiro hệ thống rủiro phi hệ thống tạo nên rủiro tổng thể doanh nghiệp Rủiro hệ thống rủiro từ bên ... lợi nhuận doanh nghiệp (nợ khơng tácđộngđến lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp) Doanh nghiệp hoạt động điều kiện tương tự có mức độ rủiro kinh doanh (rủi rođồng nhất) Khơng có thuế Nhóm ... tế Rủiro hệ thống xem đồng mà doanh nghiệp gánh chịu Rủiro phi hệ thống rủiroriêng có doanh nghiệp, kết biến cố ngẫu nhiên khơng kiểm sốt ảnh hưởng đến cơng ty ngành cơng nghiệp Vd: biến động...
... CHÍNH SÁCH NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ D OANH NGHIỆP Mục Lục I Giá trị doanh nghiệp .3 1.Khái niệm giá trị doanh n ghiệp 2 .Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh ... phải gánh chịu phần rủiro củ a doanh nghiệp nh họ đòi hỏ i tỷ suất s inh lợi cao từ nợ D E Vốn Đánh đổi rủiro – lợi nhuậ n: Theo định đề I, đòn bẩy tài khơng có tácđộngđến tài sản cổ đơng ... ràng loại nguồn vốn có ưu như c riêng mang lại lợi ích rủiro khác cho doanh nghiệp Vì vậy, doanh nghiệp ln có cấu vốn gồm n ợ vốn cổ phần hợp lý II Tác độ ng đò n bẩy tro ng ki nh tế cạ nh tra...
... phủ, tácđộng cạnh tranh nước Rủiro phi hệ thống phần rủiro đầu tư mà nhà đầu tư loại bỏ nắm giữ số loại chứngkhoán đủ lớn Một thành tố rủiro phi hệ thống rủiro tài Cụ thểrủiro tài rủiro ... nợ tácđộngđến giá trị doanh nghiệp? CHÍNH SÁCH TÁC NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Chủ đề cấu vốn tối ưu đề tài nhiều nghiên cứu Các nghiên cứu cho rằng, doanh nghiệp hoạt động ... gánh chịu Rủiro phi hệ thống rủiroriêng có doanh nghiệp Loại rủiro kết biến cố ngẫu nhiên không kiểm soát ảnh hưởng đến công ty ngành công nghiệp Các yếu tố biến động lực lượng lao động, nguồn...
... lao động việc Lao động bị việc có tácđộng không nhỏ đến đời sống kinh tế xã hội Trước tình hình lao động quý I/2009, Tổng liên đoàn lao động Việt Nam đưa ba giải pháp chủ yếu để hỗ trợ lao động ... 100% x Tổng số lao động xã hội II.CÁC LOẠI HÌNH THẤT NGHIỆP II.1 Phân theo loại hình thất nghiệp: Thất nghiệp gánh nặng,nhưng gánh nặng rơi vào phận dân cư nào, ngành nghề nào, giới tuổi Cần biết ... Do việc : Các hãng cho việc khó khăn kinh doanh - Do vào : Lần đầu bổ sung vào lực lượng lao động chưa tìm việc làm ( niên đến tuổi lao động tìm kiếm việc,sinh viên tốt nghiệp chờ công tác .) -...
... III .Tác động dân số đến tài nguyên đất xói mòn thoái hóa đất sau khai thác khoáng sản lòng đất III .Tác động dân số đến tài nguyên đất Đất sau khai thác khoáng sản để phục vụ nhu cầu người III .Tác ... hưởng đến tính chất vật lý hoá học đất Những tácđộng vật lý xói mòn, nén chặt đất phá huỷ cấu trúc đất hoạt động xây dựng, sản xuất khai thác mỏ Các chất thải rắn, lỏng khí có tácđộngđến đất Các ... số việt nam III .Tác động dân số đến tài nguyên đất 1.Khai thác mức loại tài nguyên lòng đất để phục vụ nhu cầu tăng nhanh dân số Do dân số tăng tácđộngđến môi trường nên dẫn đến hệ : Sức ép...
... tăng tỷ suất sinh lợi dự kiến bị bù trừ gia tăng rủiroĐánh đổi rủiro – lợi nhuận Đòn bẩy tài làm tăng rủiro cổ phần M acbeth Lợi nhuận hoạt động $ 50 Toàn : VCP 50% nợ: , $ EPS TSL từ cổ ... dốc đường rE hẹp dần lại D/E tăng? Tỷ suất sinh lợi rE rA rD Nợ phi rủiro Nợ có rủiro D Nợ E Vốn phần cổ Đánh đổi rủiro – lợi nhuận Làm cổ đơng khơng quan tâm tới đòn bẩy tài mà đòn bẩy ... Lợi nhuận ròng từ đầu tư, TSL từ 10$ đầu tư, 1.50 $ % $ $ Kết dự kiến ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH TÁCĐỘNGTHẾNÀOĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI Ý nghĩa định đề I Cấu trúc tại: Toàn vốn cổ phần ,$ 50 Giá phần TSL...
... cơng nhận sách nợ có tácđộng định đến giá trị doanh nghiệp CHƯƠNG 14: CHÍNH SÁCH NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 14.1 TÁCĐỘNG CỦA ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH (NỢ) TRONG MỘT NỀN KINH TẾ ... tácđộngđến giá trị doanh nghiệp Kết hợp tài sản phân chia tài sản khơng tácđộngđến giá trị doanh nghiệp miễn chúng khơng tácđộngđến lựa chọn nhà đầu từ Khi cho thấy cấu trúc vốn khơng tác ... nắm giữ nợ có rủiro gánh chịu phần rủiro kinh doanh doanh nghiệp vay nợ nhiều rủiro chuyển nhiều từ cổ đơng sang trái chủ c Đánh đổi rủiro – lợi nhuận Lợi nhuận hoạt Chênh lệch động $500 Tồn...
... đổi thu nhập vốn hóa (EPS/P) Trong thị trường vốn hoàn hảo, định vay nợ không tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứngkhoán DN không tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến ... đồng lợi nhuận doanh nghiệp (nợ không tácđộngđến lợi nhuận doanh nghiệp) Doanh nghiệp hoạt động điều kiện tương tự có mức độ rủiro kinh doanh (rủi rođồng nhất) Không có thuế Nội dung ... giá trị chứngkhoán cách phân chia dòng tiền thành dòng khác nhau: giá trị doanh nghiệp xác định tài sản thực chứngkhoán mà doanh nghiệp phát hành Như vậy, cấu trúc vốn không liên quan đến giá...
... nợ tácđộngđến giá trị doanh nghiệp? CHÍNH SÁCH TÁC NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Chủ đề cấu vốn tối ưu đề tài nhiều nghiên cứu Các nghiên cứu cho rằng, doanh nghiệp hoạt động ... kiến không đổi Còn với giả định rủiro kỳ vọng lợi nhuận đồng nhất, lý thuyết CAPM chứng minh rủiro tổng thể doanh nghiệp bao gồm rủiro hệ thống (đồng nhất) rủiro phi hệ thống (không đồng nhất) ... / vốn cổ phần (D/E) mà nợ rủiro Nhóm – Đêm Ngân hàng K21 10 Chính sách nợ tácđộngđến giá trị doanh nghiệp? Hình giả định trái phiếu doanh nghiệp rủiromức nợ thấp Như rD độc lập với D/E rE...
... trường hợp Rủiro kỳ vọng có đồng nhất? Bất kỳ doanh nghiệp chịu tácđộng hai loại rủiro là: rủiro hệ thống rủiro phi hệ thống tạo nên rủiro tổng thể doanh nghiệp Rủiro hệ thống rủiro từ bên ... tế Rủiro hệ thống xem đồng mà doanh nghiệp gánh chịu Rủiro phi hệ thống rủiroriêng có doanh nghiệp, kết biến cố ngẫu nhiên khơng kiểm sốt ảnh hưởng đến cơng ty ngành cơng nghiệp Vd: biến động ... biến động thu nhập họ, ảnh hưởng đến dự kiến họ thu nhập, làm tăng rủiro họ Như vậy, cấu trúc vốn tạo nên rủiro tài Một doanh nghiệp có vay nợ khác với doanh nghiệp khơng vay nợ mức độ rủi ro...
... Nhóm2_Đêm 1_CHNH K22 MM VÀ RỦIRO KỲ VỌNG KHÔNG ĐỒNG doanh nghiệp Rủirotácđộng vàoNHẤT Rủiro hệ thống Là rủiro từ bên ngành công nghiệp hay doanh nghiệp Rủiro hệ thống xem đồng mà ... Nhóm2_Đêm 1_CHNH K22 MM VÀ RỦIRO KỲ VỌNG KHÔNG ĐỒNG doanh nghiệp Rủirotácđộng vàoNHẤT Rủiro hệ thống Là rủiro từ bên ngành công nghiệp hay doanh nghiệp Rủiro hệ thống xem đồng mà ... 1_CHNH K22 MM VÀ RỦIRO KỲ VỌNG KHÔNG ĐỒNG doanh nghiệp Rủirotácđộng vàoNHẤT Rủiro hệ thống Là rủiroriêng có doanh nghiệp, kết biến cố ngẫu nhiên không kiểm soát ảnh hưởng đến công ty...
... thường kèm theo rủiro Khi rủiro quản lý tốt hình thức mang lại nhiều ưu điểm phát triển thị trường Tiến thêm bước, cần 17 tính tới việc chứngkhoán hóa BĐS để quản lý rủiro tốt Trong tương lai ... hích cho thị trường bất động sản Hoàn thiện hệ thống pháp luật cách tạo tảng thuận lợi cho phát triển hoạt động kinh doanh bất động sản nói chung bất động sản nhà nói riêng Mọi lĩnh vực chịu ... lớn hoạt động phát triển nhà kinh doanh bất động sản Để có nhìn toàn diện nhóm thực đề tài: “Phân tích đánh giá tácđộng Luật nhà 2014 đến phục hồi phát triển bền vững thị trường bất động sản...
... Đo Lường “Kết tácđộng lên tổ chức” Đây bước đánh giá khó thực (kết không tácđộng nhân tố) Nhưng giai đoạn định đến thành công hay thất bại chương trình đào tạo So sánh với mục tiêu đào tạo, ... định nguyên nhân gốc) KẾT QUẢ: phong cách đào tạo mang tính “chữa cháy” cách “ném tiền qua cửa sổ” Thực đào tạo hiệu Đánh Giá Hiệu Quả Đào tạo tácđộngđến hành vi Mô hình cấp bậc sau đào tạo ... khó, mức độ liên quan đến công việc, mức độ hấp dẫn, chất lượng …) – Phong cách đào tạo: tốc độ, dàn bài, rào cản ngôn ngữ, tương tác – Cá nhân: tính chuyên nghiệp, tận tâm, cách trình bày,… –...
... nhuận hoạt động dự kiến Giá trò thò trường tất chứngkhoán 1.500 10.000 = 0,15 hay 15% Đònh đề II Tỷ suất sinh lợi rE rA rD Nợ phi rủiro Nợ có rủiro D Nợ = E Vốn cổ phần Đánh đổi rủiro - lợi ... tổng giá trò chứngkhoán cách phân chia dòng tiền thành dòng khác Giá trò doanh nghiệp xác đònh tài sản thực, chứngkhoán mà doanh nghiệp phát hành Như cấu trúc vốn không liên quan đến giá trò ... lợi dự kiến bò bù trừ gia tăng rủiroĐánh đổi rủiro - lợi nhuận Đòn bẩy tài làm tăng rủiro cổ phần Macbeth Toàn vốn cổ phần: 50% nợ: Lợi nhuận hoạt động $500 $1.500 Thu nhập cổ phần,...
... h t nhân H t nhân ch a nh t m t h t g i proton Trong a s lo i nguyên t , h t nhân có vài ba proton nh ng h t khác n a g i neutron M t ho c nhi u electron thư ng quay tròn xung quanh h t nhân ... sáng ánh b t m t s electron kh i nguyên t Các electron ch y qua gi a hai l p Dòng ch y ó t o m t dòng i n Dòng i n có th i kh i t bào qua ti p xúc kim lo i c s d ng Các t bào m t tr i ch t o ... không khí Các nhà máy s n xu t t bào m t tr i t o r t ch t th i r t ch không ph i c h i Tuy nhiên, Các t m pin m t tr i dùng nhi u năm s b h ng Các chuyên gia ang nghiên c u phương cách tái ch...