... estimates for the HML portfolio are generally consistent with the findings of Fama and French (19 93, 1996) Fama and French (19 93, 1996) report that High BE/ME stocks load positively on the HML portfolio ... Prices Journal of Business 38 : 34 -105 Fama, E F and K R French 1992 The cross-section of expected stock returns Journal of Finance 47: 427–465 Fama, E F and K R French 19 93 Common risk factors in ... Financial Economics 33 : 3 56 Fama, E F and K R French 1995 Size and Book to Market Factors in Earnings and Returns Journal of Finance 50: 131 -155 P a g e | 26 Fama, E F and K R French 1996 Multifactor...
... 2.2 Môhình ba nhân t c a FamaFrench .6 2.2.1 Nghiên c u th c nghi m c a Fama 2.2.2 MôhìnhFama 2.2 .3 Th c nghi m c a môhìnhFamaFrench ba nhân t : 2 .3 French .6 French ba nhân ... kê mô t .25 4.2 S a bi n 27 4 .3 K t qu h i quy .28 4 .3. 1 Môhình m t nhân t 28 4 .3. 2 Môhình ba nhân t 30 4 .3. 3Môhình b n nhân t 32 ... .7 Môhìnhnhân t g m nhân t c a Fama- French VaR: 10 2 .3. 1 Nghiên c u c a Bali-Cakici TTCK M .10 2 .3. 2 Nghiên c u t i th ng ch .11 U VÀ D LI U 13 3.1 Môhình nghiên c u 13 3.2...
... Từ môhình ba nhântố FamaFrench, Long Chen- Lu Zhang phát triển xây dựng nên môhình ba nhântố khắc phục đƣợc khuyết điểm môhình ba nhântốFamaFrench Với môhình CAPM môhình Fama- French, ... môhình cho thấy chƣa rõ ràng Fama- French (19 93) tranh luận môhình CAPM, thông qua nhântố rõ ràng, môhình Fama- Fench giải thích đƣợc mà môhình CAPM chƣa thể Môhình ba nhântố Fama- French ... trình 3. 9 Nhântố đầu tƣ - rINV Phƣơng trình 3. 10 Nhântố ROA - rROA Phƣơng trình 3. 11 Hồi quy nhântố - nhântố thị trƣờng Phƣơng trình 3. 12 Hồi quy nhântố - nhântố thị trƣờng, nhântố quy mô nhân...
... thực nghiệm ủng hộ cho môhình làm giảm bớt phần hiệu sử dụng môhình Đối với môhình ba nhântốFama – French, môhình phát triển FamaFrench vào năm đầu kỷ 20, xem môhình cải tiến CAPM thử ... Những môhình hồi quy sử dụng để kiểm định mối tương quan định giá tuyến tính nhântố hàm ý môhình định giá CAPM môhình ba nhântốFama – French (1992, 19 93) Các kiểm định tiến hành dựa môhình ... bình môhình ba nhântố 0.89, với môhình CAPM 0.72 Kết hai môhình bị bác bỏ mạnh với liệu thời gian nghiên cứu, giá trị kiểm định GRS cho CAPM có giá trị 4.07 môhình ba nhântốFama – French3. 64...
... 2.2.2 .3 Xây d ng môhình APT 17 2.2 .3 Môhình ba nhân t Fama- French 17 2.2 .3. 1 T ng quan môhình ba nhân t Fama- French 17 2.2 .3. 2 N i dung môhình 18 2.2 .3. 3 ... công b n m 19 93, môhình ba nhân t c a Fama- French ã c ki m tr nh có hi u qu t i th tr ng ch ng khoán phát tri n th ng m i n i 2.2 .3. 2 N i dung môhìnhMôhình ba nhân t Fama- French (19 93) cho r ... n nhân t gi thích ch o môhình ba nhân t Fama- French K t qu R2 i u ch nh môhình ba nhân t Fama- French (44%) v n l n h n R2 i u ch nh c a môhình CAPM (36 %) 2 .3. 2 Nghiên c u th c nghi m mô hình...
... Ki th nh s phù h p c a môhìnhnhân t c a Fama - Frenchnhân t c thay b ng nhân t th nh môhìnhnhân t Fama - French ng xu ng tr n th ng lên - Môhìnhnhân t c a Fama - French có phù h gi i thích ... c nh môhình ba nhân t Fama - French (19 93) nt n tháng môhìnhnhân t có th d 2009 K t phi u t so v i môhình CAPM K t qu phù h p v i nghiên c u FamaFrench (19 93) tr ph n bù r i ro quy mô TTCK ... 0.0 23 99 837 38 931 3187 8 137 879 0001285 1.011524 95 136 06 8918861 0016758 1.01255 96 034 84 87502 43 0016402 39 theo môhìnhFama - French reg sl rmrf smb hml Source SS df MS Model Residual 795 534 326...
... CAPM môhình ba nhân t Fama- French th tr
ng ch ng khoán Vit Nam giai o n nghiên c u 2004-2012 36 4 .3. 1 Ki&m inh môhình CAPM 36 4.4.2 Ki&m nh môhình ba nhân t ca Fama- French ... môhình Fama- French Trang 17 21 22 24 25 27 28 29 31 32 32 34 34 35 36 37 39 Bng 4.7: Bng so sánh kt qu hi quy ca hai môhình CAPM Fama- French th tr
ng ch ng khoán Vit Nam giai o n nghiên ... CAPM môhìnhnhân t FamaFrench th tr
ng ch ng khoán Vit Nam 33 4.1 Ki&m nh tính dng 33 4.2 Ki&m nh hin t
ng a cng tuyn 35 4 .3 Ki&m nh mô hình...
... lu n v mô hình: Môhình nh giá tài s n v n CAPM, Môhình ba nhân t c a FamaFrench (19 93) , Môhình b n nhân t c a M Carhart (1997) Môhình ba nhân t c a Lu Zhang Long Chen (2010) Các môhình ã ... c nghi m v môhình ba nhân t Fama – French CH NG 3: KI M SÀN HOSE NH MÔHÌNH BA NHÂN T 3. 1 Xây d ng môhình ba nhân t Fama – FrenchFAMA – FRENCH TRÊN i v i c phi u sàn HOSE 11 3. 2 D li u m ... -0,00 436 8 -0,00 439 4 0,01 033 2 1,291221 0, 636 865 83 CK 0,002851 1,146107 0 ,30 01 83 -0,225911 0,702788 0,702788 S/H 0,0 033 61 1,1658 03 0,5 533 15 0,287566 0,646140 0,6 930 282 S/L 0,0 034 04 1,118 930 0,776191...
... hóa thị trường, làm cho quy mô giá trị bị sai lệch đi, đó, có thêm nhântốmôhình điều chỉnh tương ứng với hai vấn đề Điều giải thích đà tăng trường sử dụng nhântố khác: khả vốn hóa thị trường ... trị sổ sách so với giá trị thị trường: Trong nghiên cứu mình, FamaFrench cố gắng đánh giá vai trò kết hợp beta thị trường, quy mô, E/P, đòn bẩy tài tỷ giá giá trị sổ sách giá trị thị trường ... ứng nghĩa vụ tài ngắn hạn Nói chung số mức 2 -3 xem tốt Chỉ số thấp ám doanh nghiệp gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ số toán hành cao không dấu hiệu tốt, cho thấy tài sản doanh nghiệp bị cột chặt...
... Khóa luận tốt nghiệp Nguyễn Đăng Hậu - Nhântố tăng trưởng - Nhântố tài sản cố định hữu hình - Nhântố quy mơ doanh nghiệp - Nhântố tính khoản - Các nhântố nội doanh nghiệp ảnh ... Từ bảng xuất mơhình ta có phương trình kinh tế lượng theo phương pháp (OLS) sau: Page | 32 Khóa luận tốt nghiệp Nguyễn Đăng Hậu Totalliability = – 29 .31 3 73 ROA + 16.9595 ROE + 1 .36 7828 ROS + 0.845787 ... chủ sở hữu tăng 1 .35 lần Khoảng tin cậy cho mơhình tổng nợ vốn chủ sở hữu : - Khoảng tin cậy số C từ 0. 833 227 đến 1.858546 - Khoảng tin cậy biến ROA từ – 37 . 639 09 đến – 22.845 23 - Khoảng tin cậy...
... việc môhình Trang 33 nhântố tốt xem xét đến nhiều nhântố hơn, tỷ suất sinh lợi chứng khoán chịu tác động nhiều nhân tố, việc xác định nhiều nhântố thích hợp để đưa vào môhình làm cho môhình ... 37 Trang 38 Bảng 3: Kết môhìnhnhântố cho ngành dịch vụ dầu khí: Mã CK Môhìnhnhântố R2 COM rCOM = 0.0 030 36 + 0.702813OIP 0 .32 PIT rPIT = -0.007910 + 0.9 232 91OIP 0.20 PVC RPVC = -0.0076 23 ... nhân ảnh hưởng đến hiệp phương sai tỷ suất sinh lợi 1.4 .3 Môhình đa nhântố 1.4 .3. 1 Khái niệm Thay môhìnhnhân tố, môhình đa nhântố cho thu nhập chứng khoán chịu nhiều tác động khác xác Mô...
... thuyết môhình cấu trúc độ phù hợp tổng thể môhình Kết phân tích 4.1 Kiểm tra bước Phân tích khám phá: phân tích nhântố kiểm tra độ tin cậy Môhìnhnhântố điều chỉnh lại thành môhìnhnhântố ... thù mà không cần nỗ lực" Hình 3: Môhình TAM (Nguồn: Fred Davis, 1989) Môhình nghiên cứu số quốc gia Bảng 1: Tóm tắt môhình nghiên cứu số quốc gia Quốc gia Tác giả Môhình Nội dung nghiên cứu ... nhântố sau: Nhântố dễ sử dụng cảm nhận + nhântố tự tin cảm nhận = khả sử dụng Hữu ích cảm nhận Khả sử dụng Ý định sử dụng Tin cậy cảm nhậnHình 4: Môhình nghiên cứu điều chỉnh (mô hình 2) 4.2...