... lợivốncổphầnthườngROCE Khi phân tích tỷsuấtsinhlợivốncổphầnthường ta phải thực số diều chỉnh: Điều chỉnh vốncổ phần: Vốn doanh nghiệp bao gồm vốncổphầnthường va vốncổphần ưu ... Mà vốncổphần ưu đãi nhận tỷsuấtsinhlợicố định dù kết kinh doanh có nữa, tính toán tỷsuấtsinhlợivốncổphần loại trừ cổphần ưu đãi tính toán Trang 14 Chương 11: Tỷsuấtsinhlợivốn ... nhập, đặc biệt tỷsuấtsinhlợivốncổphầncổ đông Phần sau nghiên cứu chia tách tỷsuấtsinhlợivốn đầu tư cho có thành phầnphản ánh tình trạng thuế công ty II TỶSUẤTSINHLỢITRÊN TÀI SẢN...
... sinhlợivốncổphầnthườngROCE Khi phân tích tỷsuấtsinhlợivốncổphầnthường ta phải thực số diều chỉnh: Điều chỉnh vốncổ phần: Vốn doanh nghiệp bao gồm vốncổphầnthường va vốncổphần ưu ... niệm: Việc định nghĩa vốn đầu tư vốncổphần cho ta thước đo tỷsuấtsinhlờivốncổphầncổ đông Điều ngụ ý tập trung vào tỷsuấtsinhlời cho cổ đông Tỷsuấtsinhlời vốn/ cổphần thườ ng sử duṇ ... tỷsuấtsinhlợivốncổphầncổ đông Phần sau nghiên cứu chia tách tỷsuấtsinhlợivốn đầu tư cho có thành phầnphản ánh tình trạng thuế công tyTỶSUẤTSINHLỢITRÊN TÀI SẢN 2.1 Khái niệm Tỷ...
... đồng lợi nhuận Ví dụ, ROA = 10% có nghĩa bình quân đồng tài sản sử dụng sản xuất kinh doanh tạo 0,1 đồng lợi nhuận Mặc dù vậy, đồng tài sản tạo 0,1 đồng lợi nhuận Tương tự, tiêu ROE cho biết số lợi ... sản Theo quan điểm này, ROA tiêu phản ánh khả sinhlời tổng tài sản nguồn hình thành tài sản bao gồm vốn chủ sở hữu vốn vay Theo ý nghĩa này, chi phí vốn vay (chi phí lãi vay) thuế thu nhập doanh ... kỳ)/2 Bên cạnh đó, tính ROA người ta sử dụng tiêu EBIT (lợi nhuận trước thuế lãi vay) Lợi nhuận sau thuế + Lãi vay_(1-t) để thay cho tiêu Lợi nhuận sau thuế (trong t thuế xuất Thuế thu nhập doanh...
... nhân tố momentum (MOM) không tác động đến tỷsuấtsinhlợi Ngoài ra, tỷsuấtsinhlợicổ phiếu công ty địa phương niêm yết TTCKVN cao tỷsuấtsinhlợicổ phiếu công typhân tán 0,08% tháng 2 ... trường (Mkt-Rf), chênh lêch tỷsuấtsinhlợi danh mục chứng khoán quy mô nhỏ tỷsuấtsinhlợi danh mục chứng khoán quy mô lớn (SMB), chênh lêch tỷsuấtsinhlợi danh mục cótỷ lệ giá trị sổ sách giá ... (Mkt-Rf) Mkt-Rf: Đại diện cho nhân tố thị trường tỷsuấtsinhlợi vượt trội danh mục thịtrường, tức tỷsuấtsinhlợi danh mục thị trường trừ tỷsuấtsinhlợi phi rủi ro Trong đó: - Mkt: TSSL thị trường...
... Trong đó: - Ri: tỷsuấtsinhlời chứng khoán i - Rf: lãi suất phi rủi ro - (Rm-Rf): phần bù thị trường Rm tỷsuấtlợi nhuận chứng khoán đóng vai trò thị trường - SMB: tỷsuấtsinhlời bình quân ... ty: cổ phiếu công tycó giá trị thị trường nhỏ đem lại tỷsuấtsinhlời cao cổ phiếu công tycó giá trị thị trường lớn Về đòn bẩy tài có tác động đến hệ số nợ hệ số vốncổphần tác động đến tỷsuất ... cổphần tác động đến tỷsuấtsinhlời mong đợi Tỷ số PE MB: DN cótỷ số PE tỷ số MB thấp đem lại tỷsuấtsinhlời cao Và hiệu ứng tháng giêng: Lợi nhuận cao nắm giữ cổ phiếu thời gian từ tháng...
... Trong đó: - Ri: tỷsuấtsinhlời chứng khoán i - Rf: lãi suất phi rủi ro - (Rm-Rf): phần bù thị trường Rm tỷsuấtlợi nhuận chứng khoán đóng vai trò thị trường - SMB: tỷsuấtsinhlời bình quân ... ty: cổ phiếu công tycó giá trị thị trường nhỏ đem lại tỷsuấtsinhlời cao cổ phiếu công tycó giá trị thị trường lớn Về đòn bẩy tài có tác động đến hệ số nợ hệ số vốncổphần tác động đến tỷsuất ... cổphần tác động đến tỷsuấtsinhlời mong đợi Tỷ số PE MB: DN cótỷ số PE tỷ số MB thấp đem lại tỷsuấtsinhlời cao Và hiệu ứng tháng giêng: Lợi nhuận cao nắm giữ cổ phiếu thời gian từ tháng...
... 30% cổ 38 phiếu cótỷsuấtsinhlời cao nhất, 40% cổ phiếu cótỷsuấtsinhlời nằm khoảng nhóm M (medium) 30% lại cổ phiếu cótỷsuấtsinhlời thấp nhóm L (losers) Sau phân chia tỷsuấtsinh ... cótỷ số EPS/P cao cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số EPS/P thấp Ngược lại, hệ số EEPS/P âm điều cho thấy cổ phiếu cótỷ số EPS/P thấp cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số EPS/P cao Phần ... đến suấtsinhlợicổ phiếu cách chi tiết 1.3 - Mục tiêu nghiên cứu Xây dựng mô hình mở rộng nhằm tìm yếu tố có ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlờicổ phiếu HOSE với biến phụ thuộc tỷsuấtsinhlợi cổ...
... PHẦN II: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN CHƢƠNG 1: LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN ... TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN CHƢƠNG 1: LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN ... 13 PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢITRÊN TTCK VIỆT NAM CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1...
... + Trong ó: - : T su t sinh l i v t tr i cho danh m c j - : T su t sinh l i phi r i ro - : T su t sinh l i c a toàn b th tr ng - SMB: Bình quân chênh l ch kh gi a t su t sinh l i danh m c c phi ... tr s sách giá th tr ng có nh h ng n t su t sinh l i c a c phi u Tuy nhiên, tác gi ch a tìm th y b ng ch ng cho th y tính kho n nhân t nh h ng n t su t sinh l i c a c phi u niêm y t th tr ng ch ... hàng ánh giá k t qu ho t xác u t , t ch c ho c cá nhân tham gia th tr ng ng n t su t sinh l i ó? n t su t sinh l i c a c phi u Theo nghiên c u c a William Sharpe, John Lintnet Jack Treynor (1960),...
... n t su t sinh l i Fama French ch bi n khác, c th giá tr v n c ph n giá tr th y tài chính, quy mô doanh nghi p giá tr s sách giá th ng (BE/ME) nh ng y u t có th gi i thích cho t su t sinh l i ... Tác gi xây d ng danh m c S/L, S/H, B/L B/H d a vào quy mô BE/ME, tác gi tính toán t su t sinh l i, t su t sinh l t tr i theo tháng v i Rft lãi su t T.Bill 12 tháng c a VN (thu th p t th ng kê tài ... M t là, k t qu h i quy mô hình CAPM cho th y: t su t sinh l danh m c th ng gi i thích t t cho nh tr i c a danh m c, R2 t tr i c a i t su t sinh l u ch nh cao t th p nh t 83% (danh m 90% (danh...
... Kh ng giao d ch hàng tháng (DVOL) .43 3.5 u 44 NG C A TÍNH THANH KHO N N T SU T SINH L I C A CÁC C PHI U NIÊM Y T TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM 45 4.1 Th ng kê mô t nhân t ... TP.HCM Thành Ph H Chí Minh TTCK Th ng ch ng khoán TTCK VN Th ng ch ng khoán Vi t Nam TSSL T su t sinh l i UMD Up minus Down - nhân t momentum ng nh giá tài s n v n ng Trang (3.1) 35 (4.1) 45 (4.2)...
... r ng s d ng t su t sinh l i b s xu t hi n t su t sinh l ng th ng th ng T su t sinh l i t su t sinh l li u t su t sinh l i công ty IPO s t gi m m nh, t su t sinh l i gi su t sinh l -35% sau ng ... sinh c tính b ng t su t sinh l i c a c phi u tr c chu ng hoàn su t sinh l i t danh m c: t su t sinh l i c a ch s CRSP ho c t su t sinh l i c a danh m c quy mô ho c BM K t qu cho th y t su t sinh ... i t su t sinh l i CRSP - c l i, n u s d ng t su t sinh l i b t -12- lo i b nh c sai l ch h n ch c ng kép su t sinh l i gi m m nh T su t sinh l i b su t sinh l i c a c phi u tr su t sinh l ng...
... tiêu cực từ tỷsuấtsinhlợitỷsuấtsinhlợi thấp dẫn đến dòng vốn bán thấp tỷsuấtsinhlợi cao dẫn đến dòng vốn bán cao - Mô hình VAR cho thấy tác động tỷsuấtsinhlợi đến dòng vốn cách sử ... đến tỷsuấtsinhlợi tương lai Dòng vốn mua/ dòng vốn bán nhà đầu tư nước dòng vốn mua nhà đầu tư nước tác động rõ rệt đến tỷsuấtsinhlợi tương lai Ngoài ra, tác động dòng vốntỷsuấtsinhlợi ... nghĩa là, thời kỳ khủng hoảng tỷsuấtsinhlợicó ảnh hưởng tiêu cực đến hành vi mua – tỷsuấtsinhlợi cao dẫn đến dòng vốn mua thấp tỷsuấtsinhlợi thấp dẫn đến dòng vốn mua cao Cho thấy tất nhà...
... thích phần lớn khác biệt tỷsuấtsinhlợicổ phiếu thị trường vốncổphần Mỹ Mô hình nhân tố nói tỷsuấtsinhlợi vượt trội kỳ vọng danh mục (tỷ suấtsinhlợi kỳ vọng trừ tỷsuấtsinhlợi phi ... nhân tố : Nhân tố thứ : Tỷsuấtsinhlợi vượt trội danh mục thị trường Nhân tố thứ hai : Sự chênh lệch tỷsuấtsinhlợi danh mục cổ phiếu quy mô nhỏ tỷsuấtsinhlợi danh mục cổ phiếu quy mô lớn ... lãi suất phi rủi ro Tác giả tính toán tỷsuấtsinhlợi danh mục cổ phiếu SH, SL, BH BL cách lấy trung bình tỷsuấtsinhlợicổ phiếu danh mục Tác giả sử dụng khung thời gian tháng để tính toán tỷ...
... H s n HOSE S giao d ch ch ROE T su t sinh l ROA T su t sinh l n n ch s h u n T ng c a c su t sinh l i, l c Hai bi l bi n b c nh t t cl p nh n bi n t su t sinh l i, 2011 (LEV2 ng bi u di n m i ... ng nh Hai bi n t su t sinh l i di n v m nghi c s d ng ph bi n gi i v m i quan h gi v n n u th c n t su t sinh l i y: - ac su t sinh l i m ts u ts h ng th i hai chi su t sinh l h ng m ng s bi ... ch ho ng c n c a th ng v , n u th ng hi u qu ho t su t sinh l ng s t qu t ng ph bi n su t sinh l i n c ph n ROE hay l i nhu ROI (t su t sinh l theo k ng ch ng ch ng theo th i di n cho hi u qu...
... h t s bi bi t qu phân rã ph n t su t sinh l i y m c dù h u ng t su t sinh l i có th b chi ph i b c l a ch n, ch s MSCI th gi i t giá h lên s bi ng t su t sinh l i TTCK Vi t Nam, ti a ò ãi su ... su t sinh l i th c k v ng có d u hi u tích c c Ph n ng c a t su t sinh l i ch i v i cú s c t giá h i c tháng th nh n tháng th nên tiêu c c có ý ngh i v i cú s c lãi su t, ph n ng c a t su t sinh ... ng khoán tiêu c c su th su t sinh l i th sinh l i ch iv is xu ng ng Ph n ng c a t su t ng công nghi p cho th y m t s gi m t công nghi l i th id n m c gi m t su t sinh ng ch hai tháng Có ph n...
... sách vốncổphần thường/ giá trị thị trường vốncổphầnthường BE: Giá trị sổ sách vốncổphầnthường BG (Big-Growth): danh mục cổ phiếu vốn hóa lớn có BE/ME thấp BL (Big-Loser): danh mục cổ phiếu ... tỉ suấtsinhlợi - Tỉ suấtsinhlợicổ phiếu Dựa vào giá đóng cửa hàng ngày cổ phiếu, tác giả xác định suấtsinhlợi tuần cho cổ phiếu danh mục Vì liệu lấy giai đoạn từ 20072013, nên lấy suấtsinh ... suất phi rủi ro Rm : Tỷsuấtsinhlợi thị trường Rm Rf: nhân tố thị trường SG (Small-Growth): danh mục cổ phiếu vốn hóa nhỏ có BE/ME thấp SL (Small-Loser): danh mục cổ phiếu vốn hóa nhỏ TSSL thấp...
... (2.2) Trong đó: - Ri tỷsuấtsinhlời chứng khoán i; - phầntỷsuấtsinhlời kỳ vọng độc lập với thị trường; - Rm tỷsuấtsinhlời số thị trường chứng khoán đó; - εi phầntỷsuấtsinhlời không kỳ ... đến tỷsuấtsinhlờicổ phiếu công tycổphần – Tập đoàn Masan…… 4.5.1 Tổng quan công tycổ phiếu MSN……… 4.5.2 Kết nghiên cứu cổ phiếu MSN…………… 4.6 Ảnh hưởng yếu tố vĩ mô đến tỷsuấtsinhlờicổ ... thu tỷsuấtlợi nhuận phi rủi ro Rf Khi đó, tỷsuấtlợi nhuận kỳ vọng nhà đầu tư E(Ri)= Rf - Tuy nhiên việc đầu tư vào tài sản phi rủi ro cótỷsuấtlợi nhuận thấp, muốn nâng cao tỷsuất lợi...
... v n c ph n qu c t l t su t sinh l i ch s MSCI Asia; t su t sinh l i ch s MSCI World Thụng qua h i quy TSSL c a th tr tr ng v i bi n kinh t v mụ v i di n c a t su t sinh l i cỏc th ng ch ng khoỏn ... Nam ? l nh ng cõu h i ng l c xỏc ng m nh õu l nh t su t sinh l i tỏc gi th c hi n ti nghiờn c u Xõy d ng mụ hỡnh a nhõn t xỏc nh t su t sinh l i trờn th tr ng ch ng khoỏn Vi t Nam M c ớch nghiờn ... t su t sinh l i c a ch ng khoỏn c n ph i xem xột m i quan h v i r i ro c a nú Mụ hỡnh nh giỏ ti s n v n (CAPM) William Sharp (1964), Litner (1965) v Mossin (1966) xu t xem xột t su t sinh l i...