... lãi suất cao hơn, chẳng hạn 25% NPV(25%)=-6000 + = -492,80$ NPV(25%) số âm, rõ ràng IRR nằm tronh khoảng từ 15% đến 25% Cố gắng thử mức 20% NPV=-6.000$ + =0 IRR tỷ suấtsinhlợi dự án thu Điều có ... án có IRR 50% Điều có nghĩa dự án có sức thuyết phục nhau? Rõ ràng vậy, trường hợp dự án A vào năm 1.000$ hay nói cách khác cho vay tiền với mức lãi suất 50% Trong trường hợp dự án B vào năm có ... suất 50% Khi cho vay tiền người muốn mức tỷ suất hoàn vốn cao Còn vay muốn mức lãi suất vay thấp tốt Nếu bạn thể mối quan hệ NPV mức lãi suất dự án B qua đồ thị bạn thấy NPV gia tăng mứ lãi suất...
... thức tính NPV Vậy số hợp lý bao nhiêu? Đó nội dung học hôm Tỷ suấtsinhlợinội IRR HĐ Các bạn học qua môn tài doanh nghiệp, SV tự trả lời bạn giới thiệu IRR Vậy bạn Khái + Hiện giá dòng tiền ... suấtsinhlờinội hoàn trả cần thiết giá khoản đầu tư để với + Đo lường khả sinhlời dự án Ví dụ Dự án có IRR = 10% 1đ bỏ thực khoản đầu tư đó” đầu tư hôm sau n năm cho Nói cách khác, IRR suất ... phương pháp bộc lộ hạn chế: Nhược điểm IRR IRR đa trị IRR Như ta biết IRR lãi suất NPV = Với dự án dòng tiền thay đổi dấu n lần (ngân lưu biến dạng) lúc đường NPV có khả cắt trục hoành (suất chiết...
... hàm MIRR Excel Yêu cầu: - Tính tỷ suấtsinhlời khoản đầu tư sau - Tính tỷ suấtsinhlời khoản đầu tư sau - Tính tỷ suấtsinhlời sau năm dựa lãi suất tái đầu tư 14 % năm năm - Để tính tỷ suấtsinh ... ô C14 =MIRR( C6:C11,C12,C13) Ta kết hình - Để tính tỷ suấtsinhlời khoản đầu tư sau năm Nhập công thức ô C15 =MIRR( C6:C9,C12,C13) Ta kết hình - Để tính tỷ suấtsinhlời sau năm dựa lãi suất tái ... tái đầu tư 14 % Nhập công thức ô C16 =MIRR( C6:C11,C12,14%) Ta kết hình Trên đây, hướng dẫn bạn cách dùng hàm MIRR Excel để tính tỷ suất hoàn vốn nộicó điều chỉnh chuỗi dòng tiền định kỳ Tham khảo...
... n bù r i ro giá tr p v i k t qu c a Fama French, danh m c có BE/ME cao có ph n bù r i r c có BE/ME th p có ph n bù r i ro âm B n là, có m c v i k t qu c a Fama French (1993), ph n bù r i ro quy ... danh m phi u có BM cao có l i nhu n k v d n ch ng i i c phi u có BM th p u phù h p v i M qu c t ng h cách gi i thích d a r i ro c a Fama i v i hi u cao nhi u r cho r ng công ty có BM i công ty ... khác có kh n t su t sinh l i Fama French ch bi n khác, c th giá tr v n c ph n giá tr th y tài chính, quy mô doanh nghi p giá tr s sách giá th ng (BE/ME) nh ng y u t có th gi i thích cho t su t sinh...
... -$3,656 +$4,021+$4,021 Công ty đạt suấtsinhlợi 10% số tiền lại dùng để tái đầu tư vào dự án Vì số tiền lãi thu xuất nội dự án, nên ta có khái niệm suấtsinhlợinội 29 4.6 So sánh phương pháp ... việc gửi 100tr vào NH hội đầu tư tốt mà bạn có vào thời điểm Nếu có hội đầu tư cho suấtsinhlợi cao 12% bạn chọn hội đầu tư Vậy 12% xem suất thu lợi tối thiểu chấp nhận – minimum acceptable ... Có Không CóCó Không Đáng giá Kết Luận Chọn PA E Bài giảng “Lập phân tích dự án” 27 4.5 Bản chất IRR IRR suất thu lợi dự án với giả thiết dòng thu nhập ròng dương (CFt) đem đầu tư lại với suất...
... lường R i − R f : Hiệu số suấtsinhlợi kỳ vọng bình quân lãi suất tín phiếu kho bạc Rm - Rf: Hiệu số suấtsinhlợi thị trường lãi suất tín phiếu kho bạc Hiệu số suấtsinhlợi bình quân khứ danh ... điều cổ phiếu có tỷ số EPS/P cao cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu có tỷ số EPS/P thấp Ngược lại, hệ số EEPS/P âm điều cho thấy cổ phiếu có tỷ số EPS/P thấp cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu có tỷ số EPS/P ... nhóm công ty có quy mô nhỏ cósuấtsinhlợi trung bình cao danh mục nhóm công ty có quy mô lớn hay có mối tương quan nghịch biến quy mô công ty suấtsinhlợicổ phiếu nhóm công ty có tỷ số giá...
... -$10,000 -$6,979 -$3,656 Công ty đạt suấtsinhlợi 10% số tiền lại dùng để tái đầu tư vào dự án Vì số tiền lãi thu xuất nội dự án, nên ta có khái niệm suấtsinhlợinội 29 4.6 So sánh phương pháp ... việc gửi 100tr vào NH hội đầu tư tốt mà bạn có vào thời điểm Nếu có hội đầu tư cho suấtsinhlợi cao 12% bạn chọn hội đầu tư Vậy 12% xem suất thu lợi tối thiểu chấp nhận – minimum acceptable ... Có Không CóCó Không Đáng giá Kết Luận Chọn PA E Bài giảng “Lập phân tích dự án” 27 4.5 Bản chất IRR IRR suất thu lợi dự án với giả thiết dòng thu nhập ròng dương (CFt) đem đầu tư lại với suất...
... SH: bao g m công ty có quy mô nh (S) có t s BE/ME cao (H) - Danh m c SL: bao g m công ty có quy mô nh (S) có t s BE/ME th p (L) - Danh m c BH: bao g m công ty có quy mô l n (B) có t s BE/ME cao ... danh m c SH có TSSL v u có giá tr d ng ngo i tr danh m c t tr i v i giá tr âm (-7,68%) Danh m c BH BL có t su t sinh l i t tr i (1,29% 1,24%) cao h n danh m c SH SL (-7,68% 1,21%) u 40 có th th ... n danh m c SH SL (-7,68% 1,21%) u 40 có th th y, u t công ty có quy mô l n có t su t sinh l i cao h n công ty có quy mô nh Ch ng t có s t n t i c a ph n bù nhân t r i ro liên quan n quy mô c...
... (-39.61%), VNE (-39.75%), GIL (623.16%), PTC (-40.20%), VPH (-91.07%) 32 công ty có doan 29 , 2.1.2.2 T : Các CTNY có LNST âm -2013 CP (nhóm ngành) 2010 CYC(C), MHC(H) 2011 DCL(C), HT1(C), SAM(C), ... 10 32 112 36 46 72 21 53 80 BA NH LO BA NH LO BA NH LO Ghi chú: - LO: CPNY - BA: CPNY có TSSL - NH: CPNY có TSSL DPS DPS/MG BA NH 36 21 CPNY Chính nguyên nhân gi -2011, 2009- -2010, 2009- -2010, ... VIC (331.46%) 31 Trong -2013, PPC công ty NSC, PVD, KDC, VNM, GMD, DHG, TRA, BMP, VNS, DVP, VSC cócô , DTT, VIS, CNT, MCG, TDH, RIC : EPS bình quân Nhóm EPS ngành -2013 EPS BQ max EPS BQ BQ EPS...
... t su t sinh l i su t sinh l i giá bán, r i ro h th ng t su t sinh l i t tr i c phi ch giá mua t tr i c a c phi u có chênh l ch giá mua c i c a chênh l ch giá mua n t su t sinh l i th sinh l i ... th i gian Không có chi phí môi gi i cho vi c mua bán ch ng khoán Không có thu T tc ng v i m T tc a ch n ch ng khoán có t su t sinh l i cao nh c c a r i ro v ng thu n nh n t su t sinh l i k v ng, ... su t sinh l i m t ch ng khoán có m nh v i beta c a Khi h s beta cao t su t sinh l i c a ch ng khoán cao v y mang nhi u r ng h p beta b ng 0, t su t sinh l i c a ch ng khoán b ng v i t su t sinh...
... (Pacific Basin Finance Journal) Nhut H Nguyen, Ka Hei Lo, 2012 Ka Hei Lo có quy mô Tác g tí hay không? ? Tác TTCK -snooping) (Lo and có quy mô - Spread Quoted Spread 7 2.2 Tính thi u kho n TSSL ch ... TP.HCM Thành Ph H Chí Minh TTCK Th ng ch ng khoán TTCK VN Th ng ch ng khoán Vi t Nam TSSL T su t sinh l i UMD Up minus Down - nhân t momentum ng nh giá tài s n v n ng Trang (3.1) 35 (4.1) 45 (4.2) ... Kh ng giao d ch hàng tháng (DVOL) .43 3.5 u 44 NG C A TÍNH THANH KHO N N T SU T SINH L I C A CÁC C PHI U NIÊM Y T TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM 45 4.1 Th ng kê mô t nhân t...
... lớn khác biệt tỷ suấtsinhlợicổ phiếu thị trường vốn cổ phần Mỹ Mô hình nhân tố nói tỷ suấtsinhlợi vượt trội kỳ vọng danh mục (tỷ suấtsinhlợi kỳ vọng trừ tỷ suấtsinhlợi phi rủi ro) giải ... cảm nhân tố : Nhân tố thứ : Tỷ suấtsinhlợi vượt trội danh mục thị trường Nhân tố thứ hai : Sự chênh lệch tỷ suấtsinhlợi danh mục cổ phiếu quy mô nhỏ tỷ suấtsinhlợi danh mục cổ phiếu quy mô ... SMB) Nhân tố thứ ba : Sự chênh lệch tỷ suấtsinhlợi danh mục cổ phiếu có giá trị sổ sách giá trị thị trường (BE/ME) cao tỷ suấtsinhlợi danh mục cổ phiếu có BE/ME thấp (gọi nhân tố giá trị HML)...
... Tỉ suấtsinhlợicổ phiếu theo Rs (Pt - Pt-1)/Pt-1 tháng Tỉ suấtsinhlợi thị trường theo Rm tháng Tỉ suấtsinhlợi trừ cho cổ phiếu đầu tháng danh mục theo Bình quân giá trị 47 tỉ suấtsinhlợi ... tỉ suấtsinhlợicó mặt yếu tố thuận lợicổ đông 14 - định nghĩa kết hợp quyền thương lượng cổ đông hiệu mà mang lại việc xác định tỉ suấtsinhlợicổ phiếu Trường hợp cổ đông có nhiều thuận lợi ... trung bình) So sánh tỉ suấtsinhlợi công ty có xác suất phá sản cao công ty có xác suất phá sản thấp cho thấy công ty có POscore cao tỉ suấtsinhlợi bình quân cao công ty có POscorethấp (ngoại trừ...
... gian tỷ suấtsinhlợi tháng cổ phiếu trái phiếu với nhân tố t suấtsinhlợi vượt trội danh mục thị trường (Mkt-Rf), chênh lêch tỷ suấtsinhlợi danh mục chứng khoán quy mô nhỏ tỷ suấtsinhlợi danh ... tác động đến tỷ suấtsinhlợi Ngoài ra, tỷ suấtsinhlợicổ phiếu công ty địa phương niêm yết TTCKVN cao tỷ suấtsinhlợicổ phiếu công ty phân tán 0,08% tháng 2 CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 ... ĐẾN TỶ SUẤTSINHLỢI CÁC CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT 2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm nhân tố tác động đến tỷ suấtsinhlợicổ phiếu công ty niêm yết thị trường chứng khoán Tỷ suấtsinh lợi...
... tỉ suấtsinhlợi - Tỉ suấtsinhlợicổ phiếu Dựa vào giá đóng cửa hàng ngày cổ phiếu, tác giả xác định suấtsinhlợi tuần cho cổ phiếu danh mục Vì liệu lấy giai đoạn từ 20072013, nên lấy suấtsinh ... thích đầy đủ TSSL chứng khoán có tác động (+) có tác động có tác động (-) có tác động (+) Nhân tố giá trị tác động mạnh nhân tố quy mô có tác động có tác động (+) có tác động Nhân tố quy mô tác ... sinhlợi theo tháng hay theo năm không đủ liệu, bên cạnh chọn suấtsinhlợi hàng ngày bị ảnh hưởng biên độ dao động Nếu gọi P t giá cổ phiếu tuần t, P t-1 giá cổ phiếu tuần t-1, ta có tỉ suất sinh...
... thu tỷ suấtlợi nhuận phi rủi ro Rf Khi đó, tỷ suấtlợi nhuận kỳ vọng nhà đầu tư E(Ri)= Rf - Tuy nhiên việc đầu tư vào tài sản phi rủi ro có tỷ suấtlợi nhuận thấp, muốn nâng cao tỷ suấtlợi nhuận, ... vĩ mô Mô hình số đơn có dạng: Ri = + βiRm + εi (2.2) Trong đó: - Ri tỷ suấtsinhlời chứng khoán i; - phần tỷ suấtsinhlời kỳ vọng độc lập với thị trường; - Rm tỷ suấtsinhlời số thị trường ... có dạng: E ( Ri ) E ( R f ) [ E ( Rm ) E ( R f )] i (2.1) Trong đó: - E(Ri) tỷ suấtsinhlời kỳ vọng tài sản thứ i; - E(Rf) tỷ suấtsinhlời kỳ vọng tài sản phi rủi ro; - E(Rm) tỷ suất...
... mô công ty có tương quan thuận với tỷ suấtsinhlời tức tỷ suấtsinhlời công ty có xu hướng tăng quy mô công ty tăng Do biến SMB có trung bình âm, công ty có quy mô lớn đạt tỷ suấtsinhlời cao ... tỷ suấtsinhlời chứng khoán i - Rf: lãi suất phi rủi ro - (Rm-Rf): phần bù thị trường Rm tỷ suấtlợi nhuận chứng khoán đóng vai trò thị trường - SMB: tỷ suấtsinhlời bình quân danh mục có giá ... lựa chọn chứng khoán có tỷ suấtsinhlời cao tương ứng với mức độ rủi ro cho trước rủi ro thấp với mức sinhlời cho trước Tất nhà đầu tư có kỳ vọng liên quan đến tỷ suấtsinhlời kỳ vọng, phương...
... mô công ty có tương quan thuận với tỷ suấtsinhlời tức tỷ suấtsinhlời công ty có xu hướng tăng quy mô công ty tăng Do biến SMB có trung bình âm, công ty có quy mô lớn đạt tỷ suấtsinhlời cao ... tỷ suấtsinhlời chứng khoán i - Rf: lãi suất phi rủi ro - (Rm-Rf): phần bù thị trường Rm tỷ suấtlợi nhuận chứng khoán đóng vai trò thị trường - SMB: tỷ suấtsinhlời bình quân danh mục có giá ... lựa chọn chứng khoán có tỷ suấtsinhlời cao tương ứng với mức độ rủi ro cho trước rủi ro thấp với mức sinhlời cho trước Tất nhà đầu tư có kỳ vọng liên quan đến tỷ suấtsinhlời kỳ vọng, phương...
... trang X Tôi giới thiệu thương hiệu thời trang X có xin lời khuyên Nếu thương hiệu thời trang X đề cập đến buổi đối thoại, giới thiệu thương hiệu thời trang X Thật giới thiệu thương hiệu thời trang ... thương hiệu Biến quan sát Hình ảnh thương hiệu thời trang X Thương hiệu thời trang X hợp thời trang Thương hiệu thời trang X có danh tiếng chất lượng Thương hiệu thời trang X lịch Thương hiệu thời ... TRIỂN VÀ HIỆUCHỈNH THANG ĐO 3.2.1 Quá trình hiệuchỉnh thang đo Việc hiệuchỉnh thang đo sử dụng nghiên cứu thực qua bước sau: - Lựa chọn thang đo nghiên cứu: o Thang đo tính cách thương hiệu Aaker...