... biểu cấu vốn, sau so sánh để tìm lý thuyết phù hợp áp dụng tính toán cấuvốntốiưucho doanh nghiệp 1.3.1 Lý thuyết cấuvốntốiưu (Optimal Capital Structure) Lý thuyết chocócấuvốntốiưu mà ... lập cấuvốntốiưu 1.2.1 Chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn yếu tố quan trọng việc xác lập cấuvốntốiưu Chi phí sử dụng vốn hiểu chi phí bỏ để sử dụng nguồn vốn Nếu doanh nghiệp vay vốn ... phí vốn bình quân, dẫn đến K E KD tăng lên Do đó, lý thuyết cấuvốntối ưu, gọi cách tiếp cận truyền thống, ngầm hiểu rằng: - Chi phí sử dụng vốn phụ thuộc vào cấuvốn công ty - Cócấuvốntối ưu...
... thuế việc xây dựng cấuvốntốiưu Mô hìnhcấuvốntốiưu M.Miller nghiên cứu tác động thuế đến cấuvốn Theo mô hình này, cấuvốntốiưu doanh nghiệp thiết lập cấuvốncó chi phí vốn nhỏ Khi doanh ... doanh nghiệp, nói cócấuvốntốiưucho doanh nghiệp, cấuvốntốiưucho tình mà ta xây dựng cấuvốntốiưu điều kiện đònh đó, cho để thực dược việc xây dựng cấuvốntốiưu cần phải thiết lập ... thiết lập cấuvốntốiưu dựa sở xác đònh chi phí sử dụng vốn thấp Tuy nhiên, doanh nghiệp khó đạt điểm cấuvốntốiưu mà tiến gần tới điểm cấuvốntốiưu Nhưng làm xác đònh cấuvốntối ưu, có đònh...
... Nợ tốiưu Nợ (D) Hình 1.1 Cơcấuvốntốiưu Giá trị doanh nghiệp Cơcấuvốntốiưu chi phí vốn CT Lí thuyết tĩnh cấuvốntốiưucấuvốntối đa hoá giá trị doanh nghiệp tối thiểu hoá chi phí vốn ... chi phí vốn trung bình nhỏ đạt điểm D*/E* Chi phí vốn (%) RE RU RU WACC Chi phí vốn trung bình thấp WACC* RD * (1 - TC) D*/E* (Tỉ lệ Nợ/VCSH tối ưu) D/E Hình 1.2 Cơcấuvốntốiưu Chi phí vốn Tóm ... lược cấuvốntốiưu Trên đồ thị 1.3 cho thấy kết hợp cấu vốn, giá trị công ty chi phí vốn Tình (TH1): Khi thuế chi phí phá sản, giá trị doanh nghiệp chi phí vốn trung bình không phụ thuộc vào cấu...
... CƠCẤUVỐNTỐIƯU VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN SỰ LỰA CHỌN CƠCẤUVỐNTỐIƯU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG VÀ BẤT ĐỘNG SẢN 4.1 Khái niệm vai trò cấu vối tốiưu a) Khái niệm cấuvốntốiưu ... niệm cấuvốntốiưu sau: Cơcấuvốntốiưucấuvốn cân đối rủi ro lợi nhuận và, đó, tối đa hóa giá trị cổ phiếu công ty Tùy vào ngành nghề, giai đoạn phát triển mà DN lựa chọn cấuvốntốiưu để ... vượt qua khủng hoảng dễ dàng cấuvốn nhiều nợ Thứ năm: Việc hoạch định cấuvốntốiưu nghệ thuật, cấuvốntốiưu chuẩn cho công ty công ty cấuvốntốiưu thay đổi cho phù hợp với giai đoạn kinh...
... định đảm bảo kết cấuvốntốiưu 12.4 CÁC LÝ THUYẾT VỀ CƠCẤUVỐN CỦA CÔNG TY 12.4.1 Lý thuyết cấuvốntối ƣu Lý thuyết cấuvốntốiưu (Optimal capital structure) chocócấuvốntốiưu ban quản trị ... cổ phiếu công ty Cơcấuvốntốiưucấuvốn cân đối rủi ro lợi nhuận tối đa hóa giá cổ phiếu công ty1 Lý thuyết cấuvốntốiưu đưa khái niệm chưa rõ làm để xác định cấuvốntốiưu 12.4.2 Lý thuyết ... thuyết cấuvốntối ưu, gọi cách tiếp cận truyền thống, ngầm hiểu rằng: Chi phí sử dụng vốn phụ thuộc vào cấuvốn công ty, cócấuvốntốiưu Do cấuvốncó ảnh hưởng đến lợi nhuận dành chocổ đông...
... lập cấuvốntốiưu 1.2.1 Khái niệm cấuvốntốiưu 1.2.2 Căn thiết lập cấuvốntốiưu 1.2.3 Mô hìnhcấuvốntốiưu lí thuyết M&M 1.2.4 Lí thuyết tĩnh cấuvồntốiưu Những nhân tố ảnh hưởng tớicấu ... tác động tích cực thuế việc xây dựng cấuvốntốiưu Mô hình M&M nghiên cứu tác động thuế đến cấuvốn Theo mô hình này, cấuvốntốiưu thiết lập cấucó chi phí vốn nhỏ Khi doanh nghiệp sử dụng nhiều ... Nguyễn Văn Đại Hình 1: Sơ đồ nhân 1.3 Tổng quan tình hình hoạt động Chương II: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CƠCẤUVỐN CỦA DOANH NGHIỆP Cơcấuvốn doanh nghiệp 1.1 Khái niệm cấuvốn doanh nghiệp...
... luận cấuvốncấuvốntối ƣu công ty xây dựng niêm yết: nguồn hìnhthành vốn, chi phí sử dụng vốn, tiêu chí đánh giá cấuvốntối ƣu công ty xây dựng niêm yết, nhân tố tác động đến cấuvốntối ƣu ... dụng vốn 10 1.2 Cơcấuvốn tiêu chí đánh giá cấuvốntối ƣu công ty xây dựng niêm yết 15 1.2.1 Khái niệm cấuvốn lợi ích cấuvốntốiưu 15 1.2.2 Các tiêu chí đánh giá cấu ... 3.2 Hình 3.3 Cơcấu giá trị ngành xây dựng theo nhóm công trình 44 Hình 3.4 P/E ngành xây dựng 47 Hình 3.5 Hình 3.6 Hình 3.7 Hình 3.8 10 Hình 3.9 11 Hình 3.10 Hệ số Nợ/Tổng tài sản ngành 55 12 Hình...
... QuảnTrị Tài Chính Thị trường vốn hoàn hảo, giả định có ý nghĩa lãi suất cho vay doanh nghiệp tính đến chi phí phá sản chi phí kiệt quệ tài doanh nghiệp Thiết lập mô hình Tại ô C2 ta nhập đại số ... =B16/(1+1/$C$2) sau copy đến ô I7 Gia tăng nợ : C8 = C7-B7, copy đến ô I8 Vốn huy động ta tính cách lấy tổng vốn năm sau trừ năm trước trừ tiếp cho gia tăng lợi nhuận giữ lại: C17=C16-B16-C15, sau copy đến ... nhuận giữ lại: D15=D14-C14, sau copy đến I15 Vốn điều lệ cũ bằng: C12 = B9, sau copy đến I12 Gia tăng vốn điều lệ: C11 =C17-C8, sau copy đến I11 Vốn điều lệ mới: C10 =C12+C11, copy đến I10, riêng...
... định cho thấy: cấuvốntối u doanh nghiệp B 40% nợ vay 60% vốncổphần Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân 149 Giáo trình Tài doanh nghiệp Câu hỏi ôn tập Cơcấuvốn chi phí vốn doanh nghiệp Nhận xét cấu ... Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) 12% 11,46% 11,08% 10,86% 10,08% 11,2% 12,12% đây, nhận thấy, cấuvốntối đa hoá giá trị cổ phiếu doanh nghiệp có tỉ lệ nợ thấp tỉ lệ nợ cấuvốntối đa hoá ... Nhận xét cấuvốn doanh nghiệp Việt Nam nay? Nhận xét vấn đề chi phí vốn Việt Nam Phân biệt vốn tự có, vốn chủ sở hữu, vốn pháp định, vốn điều lệ doanh nghiệp Cách xác định chi phí vốn trung bình...
... TM Vốn ngân sách nhà nớc Vốn tự tài trợ VốncổphầnVốn LD, liên kết Các nguồn vốn DNNN Phân tích ảnh hởng cấuvốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Trớc chế bao cấp, nguồn vốn ... chất cấuvốn kinh doanh Cơcấuvốn khái niệm doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn khác nh để tài trợ cho tổng tài sản Cơcấuvốn đợc xem xét góc độ khác tuỳ theo cách phân loại vốnCó cách phân loại vốn ... loại cấu +Nếu vào tính chất sở hữu hay nguồn hìnhthànhvốn kinh doanh doanh nghiệp đợc chia thànhvốn vay vốn chủ sở hữu nh sơ đồ sau: Nguồn vốnVốn vay Vốn chủ sở hữu Phân tích ảnh hởng cấu vốn...
... nghiờp Vic s dng n giỳp doanh nghip cú tin hnh hot ng kinh doanh v lói t s dng n khụng b tớnh thu lm tng thờm thu nhp cho c ụng, dn n giỏ c phiu ca doanh nghip tng lờn Tuy vy, vic s dng n quỏ nhiu ... cng giỳp cho doanh nghip cú th ch ng iu chnh c cu mt cỏch kp thi cn thit Nguyờn tc th nm: Hoch nh c cu phi ti thiu hoỏ chi phớ s dng Nguyờn tc ny c xõy dng trờn quan im cho rng, chi phớ s dng hay ... cu v chi phớ s dng vn-giỏ khỏc Giỏ ca mi hỡnh thc ti tr cng bin ng theo chu k kinh t Vỡ vy, xõy dng c cu cho doanh nghip phi m bo ti thiu hoỏ chi phớ s dng vn, nhm ti a hoỏ li ớch cho ch s hu doanh...
... điều nghiên cứu cấu làm cho WACC nhỏ hay gọi cấuvốntốiưu 1.3 Cơcấuvốntốiưu 1.3.1 Khái niệm cấuvốntốiưu Một cấuvốn phù hợp định quan trọng với doanh nghiệp không nhu cầutối đa hoá lợi ... nên theo đuổi vốntốiưu Một cấuvốn coi tốiưucấu làm cân rủi ro lợi nhuận qua tối đa hóa giá trị công ty hay giá cổ phiếu Công ty Từ cho thấy, cấuvốntốiưucấu nguồn vốn làm tối thiểu hóa ... 15 1.3 Cơcấuvốntốiưu 16 1.3.1 Khái niệm cấuvốntốiưu 16 1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới việc hoạch định cấuvốntốiưu 17 1.4 Nguyên tắc xây dựng cấuvốncho doanh...
... nên theo đuổi vốntốiưu Một cấuvốn coi tốiưucấu làm cân rủi ro lợi nhuận qua tối đa hóa giá trị công ty hay giá cổ phiếu công ty Từ cho thấy, cấuvốntốiưucấu nguồn vốn làm tối thiểu hóa ... để thiết lập cấuvốntốiưu người ta dựa sở xác định chi phí vốn thấp nhất, thực tế doanh nghiệp đạt điểm cấuvốntốiưucấuvốncó vận động liên tục, tiến tới điểm đó, gọi cấuvốn mục tiêu doanh ... Xây dựng cấuvốntốiưucho Công ty Công ty CP Thanh Bình H.T.C Việt Nam Kết luận Danh mục tài liệu tham khảo CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠCẤUVỐNTỐITỐIƯU TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn doanh...
... thoại : (071) 761 488 Fax : (071) 761 489 2.1.5.3 Cơcấu máy quản lý công ty: Công ty cổphần Đường Biên Hòa tổ chức điều hành theo mô hình Công ty Cổ phần, tuân thủ theo quy định pháp luật hành a) ... Đào tạo xếp nguồn nhân lực phù hợp với tình hình phát triển Công ty nhằm gia tăng chất Chính sách đào tạo nguồn nhân lực 2.2 Xác định cấuvốntốiưu 2.2.1 Phân tích mối quan hệ EBIT/EPS ảnh ... nghiệp không vay nợ 60% tổng tài sản không xét tỉ lệ nợ mức việc xác định cấuvốntốiưu Bảng 2.1: Tỉ lệ lãi suất, lãi phải trả cho mức nợ khác công ty Đường Biên Hòa ĐVT: Triệu đồng TỈ LỆ D/A TỔNG...
... Chương – Các đòn bẩy kinh doanh cấuvốntốiưu • Phân tích điểm hòa vốn (Break-Even Analysis) • Đòn bẩy hoạt động (Degree of Operating Leaverage – ... lượng hòa vốn Điểm hòa vốn điểm mà EBIT = Q (P - v) - FC = EBIT QBE (P - v) - FC = QBE (P - v) = FC QBE QBE: Sản lượng hòa vốn = FC/(P - v) FC P Doanh thu hòa vốn Tìm doanh thu hòa vốn cách SBE ... FC / [1 - (V/S) ] SBE: Doanh thu hòa vốn V: Tổng biến phí QBE: Sản lượng hòa vốn Ví dụ điểm hòa vốn Hồng Lạc (HLC) mong muốn sản lượng doanh thu hòa vốn cơng ty khi: u Chi phí cố định $100,000...
... làm cho việc xác định phần bù rủi ro thiếu xác Như vây, việc xác định số VN khó khăn TTCK vào hoạt động có biến động phi thị trường 1.2 PP sử dụng mô hình tài sản vốn CAMP XÁC ĐỊNH CƠCẤUVỐNTỐI ... 1 KHÓ KHĂN KHI XÁC ĐỊNH CHI PHÍ VỐN 1.1 MÔ HÌNH DCF 1.2 MÔ HÌNH CAMP 1.1 MÔ HÌNH DCF DN chưa có kế hoạch tạo dòng tiền hoạt động chi tiêu vốn dài hạn: Trong phương pháp DCF áp dụng ... hoạch chi tiêu vốn, đặc biệt xa lạ với việc dự báo, lập kế hoạch chi tiết để tạo dòng tiền hoạt động 1.1 MÔ HÌNH DCF b Đối với Mức chiết khấu tỷ lệ tăng trưởng Khó xác định công ty thành lập không...
... cấuvốncó lợi chocổ đông giá trị công ty tăng lên, (2) Ban giám đốc nên chọn cấuvốncho giá trị công ty cao nhất, cấuvốncó lợi chocổ đông Tuy nhiên, ví dụ chưa cho biết cấuvốncó lợi cho ... cứu ảnh hưởng cấuvốn đến giá trị doanh nghiệp Chương 3: Bài học kinh nghiệm cho việc xây dựng cấuvốncho doanh nghiệp Việt Nam Chương 1: Cơcấuvốn giá trị doanh nghiệp 1.1 Cơcấuvốn doanh nghiệp ... sau: - Được thành lập vốn dài hạn, ổn định, thường xuyên doanh nghiệp - Đây số vốn chủ yếu dùng để tài trợ cho định đầu tư dài hạn - Có nhiều yếu tố tác động đến cấu vốn, cấuvốntốiưucho doanh...