... M hỡnh M& M v c cu ca doanh nghip: M hỡnh ca M& M v c cu c xem l lý thuyt hin i lý gii c quan h gia giỏ tr doanh nghip, chi phớ s dng v mc s dng n ca doanh nghip Modigaliani v Miller a hai mnh ... trờn American Economic Review s 48, thỏng nm 1958 (m hỡnh ny thng c gi tt l m hỡnh M& M) Lý thuyt ỏnh i ca c cu (Trade-off theory of capital structure): Lý thuyt ỏnh i c cu l mt lý thuyt lnh vc ... s hc cỏc NCFt phỏt sinh ti cỏc nm khỏc vi m phi quy v mt thi im ri mi cng Thi im quy i l nm (nm thc hin giai on chun b v thc hin u t) vỡ ú l thi im ch u t ang xem xột cú nờn u t vo d ỏn hay khụng,...
... động vốn II/ Cơcấuvốn tối ưu: Cơcấuvốnm c tiêu doanh nghiệp tỉ lệ nơ, vốncổ phầ ưu tiên cổ phần thường m công ti muốn trì hướng tới trình quản lý huy động vốn Khi thời đi m tỉ lệ nợ mm c ... m c m c tiêu đề doanh nghiệp m rộng vốn cách vay nợ, Ngược lại tỉ lệ nợ m lớn m c tiêu việc m rộng vốn lại thực việc phát hành cổ phiếu Cơcấuvốnm c tiêu m doanh nghiệp hướng đến cấuvốn ... ưu doanh nghiệp Cơcấuvốn tối ưu cấuvốn l m cân tối đa rủi ro lãi suất cách tối đa hóa giá cổ phiếu công ty Với cấuvốn tối ưu chi phí bình quân gia quyền vốn thấp Như đinh cấuvốn liên quan...
... việc xác định cấuvốn công ty T m lại, định cấuvốn công ty ni m yết thị trường chứng khoán Việt Nam không chịu ảnh hưởng đặc đi m thân công ty m chịu ảnh hưởng m i trường thể chế m công ty hoạt ... phải đẩy m nh phát triển thị trường trái phiếu công ty Kết cho thấy, lýthuyết tĩnh cấuvốnlýthuyết trật tự phân hạng tài trợ giải thích định cấu công ty Việt Nam Ngoài ra, tỷ lệ vốn góp nhà ... lệ nợ ngắn hạn/tổng tài sản Điều với lýthuyết tĩnh cấu vốn, tức công ty có quy m lớn dễ dang tiếp cận với nguồn vốn vay m ợn công ty có quy m nhỏ Tỷ lệ vốn góp nhà nước (State) tỷ lệ thuận...
... ngũ quản lý 1.1.2 Cơcấuvốnm c tiêu Cơcấuvốnm c tiêu phối hợp vốn vay, vốncổ phần ưu đãi vốncổ phần thường kế hoạch vốn doanh nghiệp Cơcấuvốnm c tiêu thay đổi theo thời gian m i trưòng ... Chính CƠCẤUVỐN VÀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG 1.1 L ý thuyếtcấu nguồn vốn 1.1.1 Cấu trúc vốncấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc vốn kết hợp số lượng nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi vốn ... vốn Với doanh nghiệp, cấuvốn tối ưu thời đi m khác khác Nhi m vụ nhà quản lý xác định đ m bảo kết cấuvốn tối ưu XÁC ĐỊNH CƠCẤUVỐN TỐI ƯU CỦA CÔNG TY ĐƯỜNG BIÊN HÒA N M 2008 2.1 Giới thiệu...
... nh m sn phm chớnh nh sau:Sn phm cỏ Tra,cỏ Basa ụng lnh;Sn phm giỏ tr gia tng;Sn phm thuc thỳ y thu sn;v sn phm t ph phm + Cỏ Tra v cỏ Basa l sn phm chớnh ca cụng ty cỏc nm qua,nm 2006 sn phm ny ... Kim soỏt Ban kim soỏt thay mt i hi c ụng kim soỏt mi hot ng sn xut kinh doanh,qun tr iu hnh cụng ty.Ban kim soỏt cú thnh viờn 2.1.2.4.Ban Gi m c Tng Gi m c Hi ng Qun tr b nhim,chu trỏch nhim ... chớnh ny nhm m bo cho doanh nghip tn dng c cỏc ngun d tha cha c dựng vo sn xut u t ti chớnh mang li th m li nhun cho DN.Ngoi chớnh nhng hot ng ti chớnh ny cũn nhm mc ớch huy ng th m nhm m bo cho...
... nghiên c u m hình M& M i u ki n có thu thu nh p doanh nghi p * M hình M& Mcó tác ng c a thu : S tác c phân tích c m hình M& M ng c a thu s M& M Trư c h t, m hình M& M 1, m hình không quan t m ng c ... Merton Miller xu t, nên g i m hình M & M, phân tích tác thu chi phí v n n s thay i c u v n * M hình M& M, tình hu ng ng c a 36 M & M nghiên c u c u v n c a doanh nghi p hai trư ng h p M hình M& M ... (%) RU RU WACC RD x (1 - TC) Minimum WACC* th 1.5 Lý thuy t tĩnh D/E *cơ c u v n: Cơ c u v n t i ưu Chi phí v n v (D/E) T l N /VCSH t i ưu Như v y, m hình M& Mm t m hình xác tương nh c u v n...
... nghiên c u m hình M& M i u ki n có thu thu nh p doanh nghi p * M hình M& Mcó tác ng c a thu : S tác c phân tích c m hình M& M ng c a thu s M& M Trư c h t, m hình M& M 1, m hình không quan t m ng c ... Merton Miller xu t, nên g i m hình M & M, phân tích tác thu chi phí v n n s thay i c u v n * M hình M& M, tình hu ng ng c a 36 M & M nghiên c u c u v n c a doanh nghi p hai trư ng h p M hình M& M ... (%) RU RU WACC RD x (1 - TC) Minimum WACC* th 1.5 Lý thuy t tĩnh D/E *cơ c u v n: Cơ c u v n t i ưu Chi phí v n v (D/E) T l N /VCSH t i ưu Như v y, m hình M& Mm t m hình xác tương nh c u v n...
... thống kê biến giải thích đòn bẩy tài Kết nghiên cứu thực nghi m + + + +/? Bảng 2: T m tắt m tả thống kê biến Mean Median Maximum Minimum Std Dev TD STD LTD GROWTH LIQ ROA STATE SIZE TANG TAX UNIQUE ... việc xác định cấuvốn công ty T m lại, định cấuvốn công ty ni m yết thị trường chứng khoán Việt Nam không chịu ảnh hưởng đặc đi m thân công ty m chịu ảnh hưởng m i trường thể chế m công ty hoạt ... phải đẩy m nh phát triển thị trường trái phiếu công ty Kết cho thấy, lýthuyết tĩnh cấuvốnlýthuyết trật tự phân hạng tài trợ giải thích định cấu công ty Việt Nam Ngoài ra, tỷ lệ vốn góp nhà...
... nhiều yếu tố tác động đến cấu vốn, đó, cấuvốn tối ưu cho DN, chu kỳ sản xuất, kinh doanh 2.2.2 Các lýthuyếtcấuvốn 2.2.2.1 Lýthuyết thứ tự tăng vốnLýthuyết thứ tự tăng vốn – Pecking order theory, ... trị công ty không phụ thuộc vào cấuvốn Tuy nhiên hai lýthuyết chưa lý giải cách thuyết phục nghiên cứu cấuvốn công ty 2.2.2.4 LýthuyếtM & M (hiện đại nhất) Lýthuyết cho tổng rủi ro nhà đầu ... 2.2.2.1 Lýthuyết thứ tự tăng vốn 2.2.2.2 Lýthuyếtcấuvốn tối ưu(optimal capital structure) 2.2.2.3 Lýthuyết hoạt động lợi nhuận ròng ( noi approach ) 2.2.2.4 LýthuyếtM & M (hiện...
... cấuvốn Doanh nghiệp 1.2.2.1.Khái ni mcấuvốn + Cơcấu vốn: Cơcấuvốn quan hệ tỷ trọng nợ vốn CSH,bao g mvốncổ phần ưu đãi vốncổ phần thường tổng số nguồn vốn công ty + Cơcấuvốn tối ưu: lý ... tài nh m đ m bảo cho doanh nghiệp tận dụng nguồn vốn dư thừa chưa dùng vào sản xuất để đầu tư tài mang lại th m lợi nhuận cho DN.Ngoài hoạt động tài nh m mục đích huy động th mvốn nh m đ m bảo ... nh m sản ph m sau:Sản ph m cá Tra,cá Basa đông lạnh;Sản ph m giá trị gia tăng;Sản ph m thuốc thú y thuỷ sản;và sản ph m từ phụ ph m + Cá Tra cá Basa sản ph m công ty n m qua,n m 2006 sản phẩm...
... nh m sn phm chớnh nh sau:Sn phm cỏ Tra,cỏ Basa ụng lnh;Sn phm giỏ tr gia tng;Sn phm thuc thỳ y thu sn;v sn phm t ph phm + Cỏ Tra v cỏ Basa l sn phm chớnh ca cụng ty cỏc nm qua,nm 2006 sn phm ny ... chim dng v ngun b chim dng,cn gia tng chim dng hp lý nhng m bo c kh nng toỏn bng cỏch:b phn mua hng cn tớch cc t m kim tho thun vi nhng khỏch hng cung ng c hng chớnh sỏch tr chm - Cú s quan t m ... ty t m cỏch ti a hoỏ mc tiờu c cu ca m nh bng cỏch la chn phi hp cỏc ngun hp lý nhng iu kin cho phộp.S xem xột ny mt chng mc no ú cú th l s ỏnh i nhm cõn bng ti u cỏc ngun khỏc thc hin mc tiờu...
... nghiên c u m hình M& M i u ki n có thu thu nh p doanh nghi p * M hình M& Mcó tác ng c a thu : S tác c phân tích c m hình M& M ng c a thu s M& M Trư c h t, m hình M& M 1, m hình không quan t m ng c ... Merton Miller xu t, nên g i m hình M & M, phân tích tác thu chi phí v n n s thay i c u v n * M hình M& M, tình hu ng ng c a 36 M & M nghiên c u c u v n c a doanh nghi p hai trư ng h p M hình M& M ... (%) RU RU WACC RD x (1 - TC) Minimum WACC* th 1.5 Lý thuy t tĩnh D/E *cơ c u v n: Cơ c u v n t i ưu Chi phí v n v (D/E) T l N /VCSH t i ưu Như v y, m hình M& Mm t m hình xác tương nh c u v n...
... ni mcấuvốnCơcấuvốn doanh nghiệp m i tương quan tỷ lệ nợ dài hạn vốn chủ sở hữu vậy, đề cập đến cấuvốn doanh nghiệp người ta xem xét vốn dài hạn g m: có nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Cơcấuvốn ... đạt đi mcấuvốn tối ưu, m tiến tới đi m đó, gọi cấuvốnm c tiêu doanh nghiệp * Những tác động cấuvốn doanh nghiệp M t m c tiêu quan trọng quản lý tài thiết lập cấuvốnm c tiêu trì M t câu ... 1.2.2 M t số lýthuyếtcấuvốn tối ưu 1.2.2.1 Lýthuyếtcấuvốn tối ưu Lịch sử phát triển lýthuyếtcấuvốn doanh nghiệp ghi nhận hai kết nghiên cứu đóng vai trò quan trọng Luận đi m Modigliani Miller...
... nuôi theo m hình cóm c độ th m canh thấp (m hình T m- Rừng hay bán th m canh) nên nhu cầuvốn nói chung vốn tín dụng nói riêng không cao (6) Vốn tự có trang trại tác động nghịch tới cấuvốn (9