Bài giảng tài chính hành vi chương 1 lý thuyết thị trường hiệu quả

... Model): xj, t +1 = pj,t +1 – E(pj,t +1| It) Với E(xj, t +1| It) = E[pj,t +1 – pj,t +1| It) = => Các nhà đầu tư kiếm lợi nhuận bất thường thị trường hiệu KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ (2) - Theo mô hình ... NIỆM THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ (1) "Một thị trường xem hiệu giá hàng hoá phản ảnh tất thông tin sẳn có liên quan đến hàng hoá đó" (Fama, 19 70) - Theo mô hình trò chơi công (Fair Game Model): xj, t +1 = ... bên công ty SÁU BÀI HỌC CỦA THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ Thị trường nhớ Hãy tin vào giá Không có ảo tưởng phương pháp tính toán tài Hãy tự làm lấy Nhìn cổ phiếu phải thấy thị trường Phải thường...

Bài giảng tài chính hành vi chương 1

... $1, 000,000 89% $1, 000,000 89% $1, 000,000 11 % 1% $5,000,000 10 % Câu hỏi Triển vọng B Triển vọng B* 89% 89% $1, 000,000 11 % 1% $5,000,000 10 % Đối với câu hỏi 1, A A* có 89% hội $1, 000,000, không đưa sở ... vọng P1: P1(0.4, $50,000, $1, 000,000) Mức hữu dụng kỳ vọng U(P1): U(P1) = 0.40u(50,000) + 0.60u (1, 000,000) Với hàm hữu dụng logarit, mức hữu dụng kỳ vọng (dùng bảng 1. 1) là: U(P1) = 0.40 (1. 6094) ... Đơn giản hóa, có: 0 .11 u( $1, 000,000) > 0.1u($5,000,000) (1) Một lần nữa, lý thuyết hữu dụng kỳ vọng có ưa thích B* B, tức là: U(B*) > U(B), ngụ ý: 0.1u($5,000,000) > 0 .11 u( $1, 000,000) (2) Mâu thuẫn...

27
1,742
9

Bài giảng Tài chính hành vi - Chương 3: Tài chính hành vi

... (2) - - Tài hành vi lĩnh vực nghiên cứu hành vi nhà đầu tư cở sở nguyên tắc tâm lý trình định Tài hành vi nghiên cứu mối quan hệ yếu tố tâm lý kinh tế tài - Tài hành vi cố giắng giải thích vi c ... tư KHÁI NIỆM (3) - Các nhà đầu tư luôn phản ứng “hợp lý” => Tài hành vi nghiên cứu hành vi nhà đầu tư dẫn đến trường hợp bất thường thị trường chứng khoán (anomalies) - Tài hành vi cho giá thị ... khác biệt so với giá trị nội cổ phiếu TẠI SAO PHẢI NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH HÀNH VI? - Thị trường chứng khoán không hiệu - Tài hành vi giúp nhà đầu tư: • Nhận biết sai lầm người khác • Hiểu rõ lý...

46
1,706
1

Bài giảng tài chính hành vi chương 2 các trường hợp bất thường trên TTCK

... D1t + β D2t + β D3t + β D4t + δht −1 + γε t2−1 HIỆU ỨNG THÁNG (MONTHLY EFFECT) Khái niệm Lợi nhuận vào vài tháng năm cao cách bất thường so với tháng lại Lợi nhuận vào tháng Giêng thường ... cách bất thường so với ngày lại tuần Lợi nhuận vào ngày thứ Sáu cao ngày khác tuần Lợi nhuận vào ngày thứ Hai thấp ngày khác tuần HIỆU ỨNG NGÀY TRONG TUẦN (Day-of-the-week effect) (2) Các ... lợi nhuận bất thường (lợi nhuận cao mức bình quân chung thị trường) cách thiết lập chiến lược kinh doanh “ngược” (contrarian strategy) SỰ PHẢN ỨNG QUÁ THẬN TRỌNG (UNDERREACTION) - Các cổ phiếu...

Bài giảng tài chính hành vi chương 2

... hợp tài sản phi rủi ro với danh mục gồm tài sản rủi ro Bởi TSSL tài sản phi rủi ro không tương quan với TSSL tài sản rủi ro khác, nên TSSL rủi ro danh mục, bao gồm tài sản phi rủi ro với tài ... phịếốu? Hình 2. 2: Tẫp hợịp hịếịu quảả Nếu tất nhà đầu tư có kỳ vọng giống nhau, gọi kỳ vọng - họ có đường biên hiệu   Khi kết hợp tài sản phi rủi ro vào danh mục: có danh mục tài sản rủi ro ... sai cho giá trị độ lệch chuẩn 0. 128 8 (hay 12. 88%) Chú ý độ lệch chuẩn danh mục thấp bình quân trọng số độ lệch chuẩn cổ phiếu Điều cho thấy danh mục đạt lợi ích từ vi c đa đạng hóa Mặịc dù lợịị...

Bài giảng tài chính quốc tế chương 1 ths đỗ thị thu thủy

... tài liệu tham khảo công cụ tiện ích khác Ths Đỗ Thị Thu Thủy 11 Nội dung môn học        Chương 1: Tổng quan tài quốc tế Chương 2: Hệ thống tiền tệ quốc tế Chương 3: Cán cân toán quốc tế ... không cư trú Ths Đỗ Thị Thu Thủy TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Đặc điểm - Phạm vi, môi trường rộng lớn - Chịu chi phối lớn - Chịu ảnh hưởng xu toàn cầu hóa Ths Đỗ Thị Thu Thủy TÀI CHÍNH QUỐC TẾ  - Vai trò ... động tài công ty xuyên quốc gia hay công ty đa quốc gia Ths Đỗ Thị Thu Thủy TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Khái niệm WB: Tài Quốc tế tập hợp quan hệ tài chủ thể có phạm vi hoạt động vượt khỏi biên giới quốc...

Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 1 tổng quan về tài chính quốc tế

... chính- tiền tệ 1 Sự hình thành phát triển TCQT Biểu cụ thể: -Quan hệ kinh tế: Thương mại quốc tế; tín dụng quốc tế; Đầu tư quốc tế; dòch vụ quốc tế -Quan hệ văn hóa, xã hội: Hợp tác giáo dục; y tế; ... dung hoạt động TCQT 4 .1 Phân loại theo hình thức vận động luồng tiền vốn quốc tế: -Các quan hệ toán quốc tế: toán quan ngân hàng -Viện trợ quốc tế không hoàn lại -Tín dụng quốc tế: đầu tư gián tiếp, ... 1. 2 Quá trình phát triển: Thời kỳ CNTB: Thuế XNK tín dụng quốc tế tiếp tục tồn phát triển, hình thức quan hệ quốc tế xuất : đầu tư quốc tế trực tiếp gián tiếp, viện trợ, hợp tác quốc tế tài chính- tiền...

27
2,549
6

Bài giảng Tài chính tiền tệ chương 1

... hệ thống tài gồm:    03 /14 /14 Thò trường tài Các chủ thể tài - kiến tạo thò trường Cơ sở hạ tầng tài hệ thống tài 22 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH 03 /14 /14 23 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH Chức hệ thống tài Tạo ... tra 03 /14 /14 20 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH  Khái niệm cấu hệ thống tài  Đặc điểm phận hệ thống tài 03 /14 /14 21 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH  Khái niệm Hệ thống tài hệ thống bao gồm thò trường đònh chế tài thực ... trù tiền tệ giá  Tiền tệ giá đònh quy mô tài chủ thể:  Lượng tiền tích luỹ  Giá hàng hóa  Đònh giá tài sản  Tài góp phần  Ổn đònh tiền tệ  Ổn đònh giá  03 /14 /14 Tăng thu nhập tiền tệ cho...

bài giảng tài chính quốc tế chương 1 - TỔNG QUAN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

... dung quan hệ tài quốc tế Quan hệ tài quốc gia với với tổ chức tài quốc tế Quan hệ tài doanh nghiệp - công ty đa quốc gia Hoạt động mang tính quốc tế định chế trung gian tài Các quan hệ tài hình ... Chương 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ MÔN HỌC Các quan điểm khác Tài Quốc tế      Tài Quốc tế khâu tài đối ngoại - khâu hệ thống tài quốc gia Các hoạt động toán tín dụng quốc tế Quan hệ tài ... với tổ chức quốc tế Hoạt động tài công ty xuyên quốc gia hay công ty đa quốc gia Tài Quốc tế tập hợp quan hệ tài chủ thể có phạm vi hoạt động vượt khỏi biên giới quốc gia Chương 1: GIỚI THIỆU...

Slide bài giảng Tài Chính Tiền Tệ -Chương 1:Tổng quan về Tài chính tiền tệ

... thái tiền tệ? Sơ đồ đời tiền tệ: Trao đổi trực tiếp Xuất vật ngang giá chung Tiền tệ đời (tiền vàng) Quan điểm Các Mác đời tiền tệ khác với quan điểm nhà kinh tế đại? 1.1.2 Sự phát triển tiền tệ ... 1.1.3 Các định nghĩa tiền tệ Định nghĩa tiền tệ Các Mác: Tiền tệ hàng hoá đặc biệt, đóng vai trò VNG chung để thực quan h tệ gì? Bạn hiểu tiền trao đổi - Tiền tệ hàng hoá - Tiền tệ hàng hoá đặc biệt ... ưthông tiền tệ vàưổnưđịnhư u tiền tệ 1.5.1 Các chế độ lu thông tiền tệ 1.5.1.2 Các yếu tố chế độ lu thông tiền tệ - Bản vị tiền tệ: Đây yếu tố sở chế độ tiền tệ, để xác định giá trị đồng tiền luật...

109
10,438
6

Bài giảng tài chính công ty chương 1 TS nguyễn thu hiền

... lĩnh v c tài l n Tài công ty (Qu n tr tài chính) (Corporate Finance) u tư (Investment) Các nh ch tài (Financial institutions) Tài qu c t (International Finance) Ba quy t nh TCCT b n TÀI S N NGU ... $10 tri u Giá tr c ông? Tình hu ng Phim ☺ $ 10 $ 10 $ 10 Phim ($ 10 ) $ 10 $ 30 Nên s n xu t phim nào? (Căn c vào l i nhu n vs vào giá tr c ông) V n i di n (Agency problem) Ban qu n tr công ty ... trò c a th trư ng tài i v i Tài doanh nghi p? Primary vs Secondary Vai trò c a th trư ng tài i v i Tài doanh nghi p? Money vs Capital V n b n c a Chương Các quy t nh tài công ty b n? c i m lo...

Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 1 (overview of corporate finance)

... động Chương VI: Quản trị nguồn vốn doanh nghiệp CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (CHAPTER 1: OVERVIEW OF CORPORATE FINANCE) TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Khái quát chung TCDN Các ... HỌC Chương I: Tổng quan Tài doanh nghiệp Chương II: Giá trị thời gian tiền Chương III: Chi phí, Doanh thu Lợi nhuận Chương IV: Quản trị Tài sản cố định Chương V: Quản trị Tài sản lưu động Chương ... CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP DOANH NGHIỆP a Khái niệm Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên Thế riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, doanh đăng kí kinh doanh theo quy định nghiệp? ...

39
1,235
1

Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 1 rủi ro và tỷ suất lợi nhuận

... beta (b) 1- 37 VD: dùng số liệu suất sinh lời khứ cổ phiếu KWE để tính beta Year 10 Market 25.7% 8.0% -11 .0% 15 .0% 32.5% 13 .7% 40.0% 10 .0% -10 .8% -13 .1% KWE 40.0% -15 .0% -15 .0% 35.0% 10 .0% 30.0% ... 25 25 15 15 15 0 -10 -10 -10 1- 26 Returns distribution for two perfectly positively correlated stocks (ρ = 1. 0) Stock M’ Stock M Portfolio MM’ 25 25 25 15 15 15 0 -10 -10 -10 1- 27 Creating a portfolio: ... + + + + (5.0%) (1. 32) 6.6% (5.0%) (1. 00) (5.0%)(0.88) (5.0%)(0.00) (5.0%)(-0.87) = = = = = 12 .10 % 10 .50% 9.90% 5.50% 1. 15% 1- 47 Expected vs Required returns ^ r r ^ HT 12 .4% 12 .1% Undervalued (r...

55
1,671
4

Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 1: giưới thiệu chung về tài chính quốc tế - Ths.NCS. Hoàng Thị Lan Hương

... Tiến, Giáo trình Tài quốc tế, NXB Thống kê, 2010 Nguyễn Thị Thu Thảo, Nghiệp vụ toán quốc tế, NXB Tài chính, 2009 Ths Hoàng Thị Lan Hương  Phần 1: Tổng quan TCQT  Phần 2: Thị trường TCQT  ... Ths Hoàng Thị Lan Hương Chương 1: số khái niệm TCQT  Chương 2: Cán cân toán quốc tế  ◦ 2.1 CCTTQT theo quan điểm J.M.Keynes ◦ 2.2 CCTTQT theo trường phái trọng tiền ◦ 2.3 Cân CCTTQT  Chương ... thu hoạch: từ 1 0-1 5 trang viết tay  Buổi học thứ 10: nộp word (kèm theo báo photo)  Ths Hoàng Thị Lan Hương 14 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ  1.1 Tỷ giá  1.2 Cán cân toán quốc tế  1.3 Ngang...

Bài giảng tài chính hành vi quách mạnh hào

... Giới thiệu Có ba lĩnh vực nghiên cứu tài đại Tài lý thuyết nghiên cứu quan hệ logic tài sản Tài thực nghiệm nghiên cứu số liệu để tìm kiếm mối quan hệ Tài hành vi sử dụng tâm lý học vào trình đầu ... Hành vi quan sát Sợ mát Các nhà đầu tư không thích mát thường rèn luyện trí não để giảm tác động tâm lý Xu hướng bán cổ phiếu thắng nhiều so với cổ phiếu thua gọi tác động loại trừ tài hành vi ... thiệu Nghiên cứu tài hành vi tập trung vào Các nhà đầu tư định mua bán cổ phiếu nào, Họ chọn giải pháp South-Western / Thomson Learning © 2004 11 - nguyên tắc cần nhớ Hành vi người khác thực quan...

Xem thêm