... ng công th x (Rm Rf) Ri : t su t sinh l i k v ng c a danh m c ch ng khoán i Rf : t su t sinh l i phi r i ro Rm : t su t sinh l i c a danh m c th Rm Rf : t su t sinh l i th i t tr i : h s bêta ... : t su t sinh l i c a danh m c c phi u i Rf : t su t sinh l i phi r i ro Rm : t su t sinh l i c a danh m c th : h s ch n i i, si, ng hi : h s ph nh y c a nhân t : 10 Rm Rf : t su t sinh l i th ... Rf) + di x HML + li i (3) , Ri : t su t sinh l i c a danh m c c phi u i Rf : t su t sinh l i phi r i ro Rm : t su t sinh l i c a danh m c th Rm Rf : t su t sinh l i th : h s ch n i i, si, hi, li...
... phiếu có tỷsuấtsinhlời cao nhất, 40% cổ phiếu có tỷsuấtsinhlời nằm khoảng nhóm M (medium) 30% lại cổ phiếu có tỷsuấtsinhlời thấp nhóm L (losers) Sau phân chia tỷsuấtsinhlời ta 34 ... ông cho mối quan hệ beta tỷsuấtsinhlợi trung bình không cao suốt thời kỳ 1963-1990, dùng beta để giải thích cho tỷsuấtsinhlợi trung bình Trong đó, kiểm định tỷsuấtsinhlợi trung bình với ... hưởng đến suấtsinhlợi cổ phiếu cách chi tiết 1.3 - Mục tiêu nghiên cứu Xây dựng mô hình mở rộng nhằm tìm yếu tố có ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlời cổ phiếu HOSE với biến phụ thuộc tỷsuấtsinh lợi...
... giải thích tốt hồi quy Leverage, tỷ số giá trị Fama bình cổ phiếu, • Biến giải thích hệ sổ sách giá trị thị and số β, size, E/P, trường vốn chủ sở MacBeth Leverage, tỷ số hữu (BE/ME) (1973) liệu ... m ( TP dài hạn) > m ( TP ngắn hạn) => sử dụng TSSL TPDH làm tính lãi suất TERM: m ( CP) gần m (TPDH) => rủi ro thay đổi lãi suất chiết khấu TP & CP tương đương DEF : với CP d giảm dần quy mô tăng ... 7) giống tác động đến trái phiếu => TERM & DEF có tác động mạnh đến TSSL TP CP Dữ liệu chéo Tỉ suấtsinhlợi Trung bình Từ bảng -> 8: nhân tố thị trường cổ phiếu (SMB, HML, RM-RF (hay RMO)) nhân...
... đƣợc thể tỷsuấtsinhlợiTỷsuấtsinhlợi đƣợc xem xét tỷsuấtsinhlợi tài sản tỷsuấtsinhlợi gộp Các yếu tố tác động tới tỷsuấtsinhlợi doanh thu, chi phí, thuế, tổng tài sản Tỷsuấtsinh ... tách ROA: Tỷsuấtsinhlợi tài sản = tỷsuấtsinhlợi doanh thu × hiệu suất sử dụng tài sản Có tƣợng số doanh nghiệp Việt Nam có tỷsuấtsinhlợi âm (cả GOP ROA), điều xuất phát từ tỷsuấtsinhlợi ... Ln(doanh thu thuần) 12 Tỷ số nợ DR Tổng nợ/ tổng tài sản Tỷ số toán hành CR Tài sản ngắn hạn/ nợ ngắn hạn Tỷsuấtsinhlợi gộp tỷsuấtsinhlợi tổng tài sản đại diện cho tỷsuấtsinhlợi doanh nghiệp...
... tỷsuấtsinhlợi kỳ vọng Những giátrị chê lệch lã suất nà tham gia nh i y giải thí cho 1% tỷsuấtsinhlợi hà thá 2% tỷsuấtsinhlợi hà quý 7% tỷsuất ch ng ng, ng , sinhlợi hàng năm, 16% tỷ ... thấy cá cú sốc tỷsuấtsinhlợi nảy c sinh Trung Quốc tác động đến tỷsuấtsinhlợi cá quốc gia Đông Nam Á c Trang - Ngoà ra, chứng khả dự bá tỷsuấtsinhlợi lấy trễ Mỹ i o tỷsuấtsinhlợi chứng ... trê Irving Fisher cho tỷsuấtsinhlợi chứng khoá Giả thuyết nà cho tỷ n n y suấtsinhlợi kỳ vọng bao gồm tỷsuấtsinhlợi thực cộng với tỷ lệ lạm phá kỳ vọng t tỷsuấtsinhlợi thực thìkhô di...
... + Trong ó: - : T su t sinh l i v t tr i cho danh m c j - : T su t sinh l i phi r i ro - : T su t sinh l i c a toàn b th tr ng - SMB: Bình quân chênh l ch kh gi a t su t sinh l i danh m c c phi ... hàng ánh giá k t qu ho t xác u t , t ch c ho c cá nhân tham gia th tr ng ng n t su t sinh l i ó? n t su t sinh l i c a c phi u Theo nghiên c u c a William Sharpe, John Lintnet Jack Treynor (1960), ... xác ó là: y u t th tr sách giá tr th tr ng óng vai trò nh t su t sinh l i c a c phi u niêm y t Fama-French (1993) cho r ng su t sinh l i c a m t danh m c ph thu c vào y u t u ng c a doanh nghi...
... tài phân tích y u t hàng n t su t sinh l i c a ngân ng t su t sinh l i b ng hai ch tiêu t su t sinh l i t ng tài s n (ROA- l i nhu n ròng t ng tài s n) t su t sinh l i v n ch s h u (ROE- l i nhu ... UT N T SU T SINH L I C A NGÂN HÀNG VÀ T NG QUAN CÁC NGHIÊN C 1.1 T ut n t su t sinh l i c a ngân hàng .7 1.2 T ng quan nghiên c u th c nghi Nam v t su t sinh l i y u t gi ... c tính: T ng m c sinh l i = S ti u c sau th C t c (trái t c) + M c lãi (l ) v n M c sinh l i m t kho ng th i gian tính theo giá tr theo ph Giá tr v n g c tn c tính b ng m c sinh l i i (tính ng...
... T SINH I T ng quan v t su t sinh l i c 1.1.1 i m v t su t sinh l i c 1.1.2 ut c i t su t sinh l i c ng t su t sinh l i c 1.1.3 i i 1.1.3.1 T su t sinh l 1.1.3.2 T su t sinh ... t sinh l i c a Gi thuy t 2: t su t sinh l i c a Gi thuy t v n ch s h t su t sinh l i c a Gi thuy t 4: R t su t sinh l i c a Gi thuy t 5: Thu nh t su t sinh l i c a Gi thuy t 6: T l p t su t sinh ... ng t su t sinh l i c i ng t su t sinh l i c m: T su t sinh l i n ch s h u ( ROE), t su t sinh l i c n (ROA), t l thu nh l thu nh (NNIM) t l thu nh p ho hi u su t s d nc ng c l nh, t l sinh l i...
... 41 42 43 c 1.1 ngành Hàng tiêu 1.2 2007- sau: ai, 1.3 1.4 2.1 Các nghi sinh between khoán Johannesbeurg - ROI Working capital and profitability An empirical analysis...
... mô l n cung c p m t t su t sinh l i l n nh Nhân t n t su t sinh l i c a ch ng khoán công ty có t l BE/ME th p cung c p m t t su t sinh l l BE/ME cao Nhân t n t su t sinh l i th ng h u ng ch ng ... HML+ wp WML + - Rp:: t su t sinh l i c a 25 danh m c c phi u - Rf p 22 - MP : t su t sinh l t tr i c a th ng - Rp Rf : t su t sinh l t tr i c a danh m c - Rm Rf : t su t sinh l t tr i c a th ng; ... su t sinh l i ch ng khoán: - ri : c tính theo công th c: i - ri (t-1) - TSSL th i -1 ng (Rm): T su t sinh l i th c tính b ng cách l y trung bình c ng t su t sinh l i sàn HOSE sàn HNX T su t sinh...
... su tsinhl ith tr ngtr t su tsinhl iphir irolà0.64%,t su tsinhl it rungbìnhdanhm ccóquymônh tr danhm ccóquymôl nlà0.17%,t su tsinhl itrun gbìnhc adanhm ccót s BE/MEcaotr th plà0.53%,t su tsinhl ... t sinh l i th s BE/ME cao Có m t quan h t l thu n gi a t s BE/ME t su t sinh l i ch ng có t su t sinh l i th K t qu gi ng v i k t lu n c a Fama French (1992) phát hi n gi a t l BE/ME t su t sinh ... i t su t sinh l i, t c công ty có quy mô l n s t t su t sinh l tr s sách giá tr th Bên c ng c a công ty l l giá thu n v i t su t 39 sinh l i, t c công ty có t l BE/ME cao s c t su t sinh l i...
... t sinh l i c a công ty niêm y t th ng ch ng khoán Vi 1.2 M c tiêu nghiên c u Bài nghiên c u ti n hành phân tích m i quan h gi a qu n tr v n luân chuy n, thành ph n v n luân chuy n v i t su t sinh ... kho n ph i thu không hi u qu s phòng cho nh ng kho n ph làm gi m t su t sinh l i a, ti n b ng kho n ph i thu s làm phát sinh i c a kho n ph i thu, công ty thi u v n b sung hàng t n kho d n gi ... n t su t sinh l hành d a m t m u g m 309 công ty niêm y t th c ti n ng ch ng khoán Vi t nt Bài nghiên c p m t b ng ch ng th c nghi m v m i quan h gi a qu n tr v n luân chuy n t su t sinh l i...
... quy xây d ng c a nghiên c u bao g m bi n, t su t sinh l i c a th ng ch ng khoán, t su t sinh l i phi r i ro t su t sinh l i c a t giá h i su t sinh l i c a t ng c phi u ngân hàng m u Ký hi u, ... sau: 0: Ch p nh n nh = + + + + (1) t su t sinh l i c a ngân hàng i vào ngày t Các bi n MRK, INT t t su t sinh l i c a th sinh l i c a t giá h ng, t su t sinh l i phi r i ro t su t h s ch n ph n ... t sinh l i th cao (p ng MRK = 0.43122 ng kê u cho th y trung bình t su t sinh l i c a th ng ch ng khoán VNngân hàng STB s m) 1% t su t sinh l i c a ch ng khoán m) 0.43122% Giá tr c a t su t sinh...
... n t su t sinh l i Fama French ch bi n khác, c th giá tr v n c ph n giá tr th y tài chính, quy mô doanh nghi p giá tr s sách giá th ng (BE/ME) nh ng y u t có th gi i thích cho t su t sinh l i ... Tác gi xây d ng danh m c S/L, S/H, B/L B/H d a vào quy mô BE/ME, tác gi tính toán t su t sinh l i, t su t sinh l t tr i theo tháng v i Rft lãi su t T.Bill 12 tháng c a VN (thu th p t th ng kê tài ... M t là, k t qu h i quy mô hình CAPM cho th y: t su t sinh l danh m c th ng gi i thích t t cho nh tr i c a danh m c, R2 t tr i c a i t su t sinh l u ch nh cao t th p nh t 83% (danh m 90% (danh...
... Kh ng giao d ch hàng tháng (DVOL) .43 3.5 u 44 NG C A TÍNH THANH KHO N N T SU T SINH L I C A CÁC C PHI U NIÊM Y T TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM 45 4.1 Th ng kê mô t nhân t ... TP.HCM Thành Ph H Chí Minh TTCK Th ng ch ng khoán TTCK VN Th ng ch ng khoán Vi t Nam TSSL T su t sinh l i UMD Up minus Down - nhân t momentum ng nh giá tài s n v n ng Trang (3.1) 35 (4.1) 45 (4.2)...
... t sinh l i liên quan t i quy mô T su t sinh l i hàng tháng c a SMB chênh l ch gi a t 26 su t sinh l i trung bình y, nhân t SMB = T su t sinh l i trung bình c a hai danh m c quy mô nh tr su t sinh ... cho nhân t r i ro t su t sinh l i liên quan t i BE/ME T su t sinh l i hàng tháng c a HML chênh l ch t su t sinh l i trung bình hai danh m c BE/ME cao (S/H B/H) t su t sinh l i trung bình hai danh ... quan h gi a beta t su t sinh l i su t th i k t 1963 1990 ch dùng beta th gi i thích cho t su t sinh l i trung bình t giá tr s sách giá tr th ng có m i quan h v i t su t sinh l i Theo k t qu này,...
... NG QUAN CC NHN T SINH L I C NT SU T I V Mễ HèNH NGHIấN C U TH C NGHI M 1.1 L i nhu n ngõn hng 1.2 T su t sinh l i c a NHTM 1.3 Cỏc nhõn t n t su t sinh l i c i 1.3.1 ... NHN T SU T SINH L I C NT I V Mễ HèNH NGHIấN C U TH C NGHI M 1.1 L i nhu n ngõn hng o vay, ngõn hng 1.2 T su t sinh l i c a NHTM hng T C cỏc ngõn hng 1.3 Cỏc nhõn t tỏc nh ng n t su t sinh l i c ... LI U 2012 N BI N L M PHT KH I Mễ HèNH H I DANH M C CC T VI T T T ROA : T su t sinh l i trờn ti s n ROE : T su t sinh l i trờn v n ch s h u P_L : R i ro tớn d ng SIZE : Quy mụ ngõn hng CA : V...
... phần lớn khác biệt tỷsuấtsinhlợi cổ phiếu thị trường vốn cổ phần Mỹ Mô hình nhân tố nói tỷsuấtsinhlợi vượt trội kỳ vọng danh mục (tỷ suấtsinhlợi kỳ vọng trừ tỷsuấtsinhlợi phi rủi ro) ... nhạy cảm nhân tố : Nhân tố thứ : Tỷsuấtsinhlợi vượt trội danh mục thị trường Nhân tố thứ hai : Sự chênh lệch tỷsuấtsinhlợi danh mục cổ phiếu quy mô nhỏ tỷsuấtsinhlợi danh mục cổ phiếu quy ... lãi suất phi rủi ro Tác giả tính toán tỷsuấtsinhlợi danh mục cổ phiếu SH, SL, BH BL cách lấy trung bình tỷsuấtsinhlợi cổ phiếu danh mục Tác giả sử dụng khung thời gian tháng để tính toán tỷ...