... có 2 doanhnghiệp A và B: trong đó doanhnghiệp A không có nợ vay còn doanh nghiệp B có khoản nợ vay là 1.000 triệu đồng với lãi suất 10%. Chúng ta hãy xem bảng cáo cáo lợi tức của 2 doanh ... doanhnghiệp B sẽ có một Một doanhnghiệp nên vaybaonhiêu Nhóm 7 – Ngân hàng Đêm 2 (K19) GVHD: TS. Nguyn Th Uyên Uy ên 3 CHƯƠNG 15: MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAYBAONHIÊU I. ĐẶT VẤN ĐỀ ... hiện nghĩa Một doanhnghiệp nên vaybaonhiêu Nhóm 7 – Ngân hàng Đêm 2 (K19) GVHD: TS. Nguyn Th Uyên Uy ên 1 Tiểu luận MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ...
... trợ1CHƯƠNG 15MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAYBAONHIÊU ?ĐẶT VẤN ĐỀ̌ Nếu chính sách nợ hoàn toàn không đặt thành vấn đề, thì tỷ lệ nợ thực tế sẽ thay đổi ngẫu nhiên giữa doanh nghiệp này với doanhnghiệp ... cổphần.Giá trị của doanh nghiệp15.2 THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN VÀ THUẾTHU NHẬP DOANH NGHIỆP̌ Mục tiêu của doanhnghiệp là sắp xếp cấu trúc vốnnhằm tối đa hóa lợi nhuận sau thuế.̌ Hình 15.1 : Vay nợ tốt ... công việc kinh doanh của doanhnghiệp khỏi tồi tệ thêm.Kiệt quệ tài chính không đưa đến phá sảň Không phải doanhnghiệp nào gặp khókhăn cũng đều đi đến phá sản.̌ Khi một doanhnghiệp gặp...
... S/•!+_!$!!@d!%!6,#(+R,/?'4_$'<#&F7!$!l.+<'%F7!$!l.+<+R,#/II. Một doanhnghiệp nên vay nợ bao nhiêu?Một doanhnghiệp nên vay nợ baonhiêu theo quan điểm MM?W<+K{!68•\$'<!6+,%!X$!+<7!'$!6(!S+;#.$^!"#&(7f)!"#$%!"#$;!1R$‚/W<+K{{!68?f@-@)B]#. ... ;!1R?.2A%2@.2A?.2!$S%2@-!(.3. Chi phí kiệt quệ tài chínhGiá trị của doanhnghiệp khi có vay nợGiá trị doanh nghiệp=Giá trị nếu được tài trợ hoàn toàn bằng vốn cổ phần+ PV (tấm ... Những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định tài trợ của một doanh nghiệp1. Thuế thu nhập Doanh nghiệp2. Thuế Thu nhập cá nhân và thuế Thu nhập doanh nghiệpVà tóm lược ba trò chơi nữa?VKv!48!$!!1+&'-i#'•VK'a!…4,Q5"!!1"!FVKmc/WK)!$<',B!6!1R!6<@P(,L(*g@;!1"!+!'(_5@P('$'<!6+,%!!@dQ!$!!6%/ZB8!$!!1+&;'5!$!)S!;+@d]!@;$•#&…‚,+1@;)'(!S+;+C!s-"!+'R'n!6-+K_4!$!n(K@]MP!"!B_€?(ME8!&@dE+RQ!*@$!(6)!q$),%Q4%,g+;/u+!C+1$'-K%)!-!(!$!%+K!'6'g/†+m)p;!!$!'$!6!‡_!1+&+]g!)...
... cảndoanhnghiệp theo đuổi một cơ hội đầu tư tốt mà có thể làm gia tăng giá trị của doanh nghiệp. Và như vậy làm giảm quyền lợi của các cổ đông.I. Một doanhnghiệp nên vay nợ bao nhiêu1. Một doanh ... đối với doanhnghiệp này nhưng ngược lại với doanh nghiệp khác. Nếu một doanhnghiệp có khả năng sẽ đạt được lợi nhuận, có thể có một tiết kiệmthuế ròng từ nợ vay. Tuy nhiên, với các doanhnghiệp ... khi đã vay nợ nhiều sẽ không chọn phương án vay thêm nợ nữa vì có thểbị rơi vào tình trạng kiệt quệ tài chính Các hàm ý của trật tự phân hạng Doanhnghiệp thích tài trợ nội bộ hơn Doanh...
... thuế.1CHƯƠNG 15MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAYBAONHIÊU ?ĐẶT VẤN ĐỀ̌ Nếu chính sách nợ hoàn toàn không đặt thành vấn đề, thì tỷ lệ nợ thực tế sẽ thay đổi ngẫu nhiên giữa doanh nghiệp này với doanhnghiệp ... công việc kinh doanh của doanhnghiệp khỏi tồi tệ thêm.Kiệt quệ tài chính không đưa đến phá sảň Không phải doanhnghiệp nào gặp khókhăn cũng đều đi đến phá sản.̌ Khi một doanhnghiệp gặp ... các nhà đầutư này được phản ánh trong giá trị thị trường của doanh nghiệp có vay nợ. 15.3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀI CHÍNȞ Giá trị của doanhnghiệp có thể được phân thành baphần: PV (chi phícủa...
... lợi nhuận của doanh nghiệp. Mục tiêu của doanhnghiệp là sắp xếp cấu trúc vốnnhắm tối đa hóa lợi nhuận sau thuế. Thừa nhận các tỷ lệ nợ mục tiêu có thể khácnhau giữa các doanh nghiệp ... điềuhành doanhnghiệp và các nhà đầu tư. Việc pháthành cổ phần thường phát đi những tín hiệukhông lạc quan về doanh nghiệpCHI PHÍ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNHCHI PHÍ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH Giá trị của doanh ... kiệm thuế thu nhập doanhnghiệp bằng khoản thuếthu nhập cá nhân phải nộp (Tp= TC)Kết luận: thuế ấn định tổng lượng nợ doanhnghiệp chứkhông phải số lượng nợ là do một doanhnghiệp cụ thể...
... thuế Dự án 1: Doanhnghiệp không vay tiền để đầu tư mà chỉ sử dụng nguồn vốn nội tại của mình. Dự án 2: Doanhnghiệp đi vay để đầu tư. Vay 400.000 $, lãi vay 10%. Thuế thu nhập doanhnghiệp ... và lãi vay là như nhau nhưng vì dự án 2 doanhnghiệp có vay nên thuế thu nhập doanhnghiệp DN trả ít hơn khi không có vay và như thế thu nhập cho cổ đông và chủ nợ được gia tăng MỘT DOANHNGHIỆP ... chính doanh nghiệp phải đau đầu. Để trả lời các câu hỏi : “Xây dựng cấu trúc vốn của doanh nghiệp như thế nào? Vốn chủ sở hữu bao nhiêu? Vay ngân hàng baonhiêu để có thể tối đa hóa giá trị doanh...
... các cổđông dễ dàng rời bỏ doanh nghiệp.Giả dụ là có hai doanhnghiệp có tài sản vàhoạt động kinh doanh giống nhau. Mỗi doanh nghiệp đều có nợ chưa thanh toán và mỗi doanh nghiệp đều hứa sẽ ... nhập doanhnghiệp vàKhả năng của L đạt được đủ lợi nhuận để chi trả lãi. Vì vậy, chúng ta nên chiết khấu các tấm chắn thuế vớimột suất chiết khấu tương đối thấp.MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAY BAO ... đại điện của việc vay nợ. Khi các doanhnghiệp càng vay nợ nhiều, sự hấp dẫn của các trò chơi này càng lớn , nhắc các nhà đầu tư phải hạ giá trị thị trường hiện nay của doanh nghiệp. Sự...
... cho phép các cổ động dễ dàng rời bỏ doanh nghiệp.Khi một doanhnghiệp rơi vào tình thế khó khăn, trách nhiệm hữu hạn cho phép các cổ đông dễ dàng rời bỏ doanh nghiệp, để tất cả các phiền phức ... 2004 của Việt Nam, Doanh nghiệp, hợp tác xã không có khả năng thanh toán được các khoản nợ đến hạn khi chủ nợ có yêu cầu thì coi là lâm vào tình trạng phá sản”.Phá sản doanhnghiệp xảy ra ... 36+=R+oR+@X85d5?3+=/983+73@3/9@=3+fSb3dPg5?=@/9c/b=X8510001000+=/98+=R+oR+@X85j*HH.+U5+/7@5P<+>UST=3@3/9@=3+f020005/12/14 NHÓM 1 4'()Theo định đề I của MM: Cấu trúc vốn của một doanhnghiệp sẽ không ảnh hưởng đến giá trị của doanh nghiệp.Với các giả định sau:Không có thuế,Thị trường vốn hoàn...
... nhà cho vay Các nhà cho vay có thể phủ quyết các đầu tư có rủi ro cao ngay cả nếu hiện giá ròng dươngCác nhà cho vay có thể cố gắng thực hiện một trò chơi của riêng họ, buộc doanhnghiệp ... thuẫn quyền lợi cản trở các quyết định đúng đắn về hoạt động, đầu tư và tài trợ.MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ??? GVHD: TS TRẦN THỊ HẢI LÝNhóm TH: Nhóm 5 - Lớp TCDN Đêm 4 – K22“NỢ VÀ ... nợ có thể gánh chịu các chi phí khác – chi phí phá sản bù trừ cho tấm chắn thuế.MỘT DOANHNGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU??? Nếu chính sách nợ hoàn toàn không đặt thành vấn đề, thì các giám đốc tài...