... tức ngưng chi trả cổ tức kiểmđịnhkiểmđịnh Kendall's tau-b, sau phân tích phương pháp hồi quy logit 3.3.3.1 Kiểmđịnh Kendall’s tau-b Để đánh giá mức độ ảnh hưởng lỗ lên định chi trả cổ tức, từ ... Về bản, họ đồng ýý kiến MM hợp lý có giả định hạn chế MM Tuy nhiên, sách cổ tức trở nên quan trọng giả định họ đưa lập luận sau: - Không thích rủi ro: cách cụ thể Gordon khẳng định cổ đông không ... số tỷ số tính hai tiêu, tiêu mang tính chất thời kỳ, tiêu mang tính chất thời điểm, chẳng hạn Et mang tính chất thời kỳ At lại mang tính chất thời điểm Do đó, để khắc phục sai biệt này, tính tỷ...
... nhà quản lý tiếp cận thị trường vốn để huy động vốn Trong trường hợp chuyên gia đầu tư ngân hàng nhà phân tích tài cũng theo dõi hành vi quản lý Do đó, cổ đông giám sát nhà quản lý với chi ... lập để xác định yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến định sách cổ tức Các mô hình thực nghiệm sử dụng để kiểm tra giả thuyết nghiên cứu Nghiên cứu nhằm xác định yếu tố ảnh hưởng đến định sách cổ ... Đề tài: Các nghiên cứu lý thuyết sách cổ tức (Irrelevancy theory) Lý thuyết “Bird in X the -Hand” (Myron Gordon John Lintner) Lý thuyết X “Dividend signaling” Residual theory X 1.2 Các nghiên...
... làm việc tốt cho doanh nghiệp Công ty kiểm toán Công ty kiểm toán sử dụng báo cáo tài doanh nghiệp chứng khác mà kiểm toán thu đợc để xác địnhtính hợp lý, trung thực số liệu phát gian lận sai ... quản lý sử dụng số vốn có doanh nghiệp Các hệ số là: 1.3.3.1 Số vòng quay hàng tồn kho: số lần hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển kỳ Công thức xác định: Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng ... / Hàng tồn kho bình quân 1.3.3.2 Số ngày vòng quay hàng tồn kho Phản ánh số ngày trung bình vòng quay hàng tồn kho Công thức xác định: Số ngày vòng quay hàng tồn kho = 360 ngày/ Số vòng quay hàng...
... Cov (Yi, Yj) = với i ≠ j 3.2.3.3 Kiểmđịnh giả thiết Đối với mơ hìng log-log, kiểmđịnh giả thiết tương tự với mơ hình hồi quy bội, bao gồm: kiểmđịnh đa cộng tuyến, phương sai thay đổi, tự tương ... Hồi Quy bội, kiểmđịnh giả thiết khác, ta có kết sau: Bảng 5: Kết kiểmđịnh giả thiết Hồi Quy Bội Kiểmđịnh hồi quy Kết +Tự tương quan 0.0000 +Phương sai khơng đổi 0.0000 +Đa cộng tuyến Cpi nghịch ... biến có ý nghĩa thống kê tương quan chiều với giá vàng nước Khi kiểmđịnh giả thiết thấy khơng có tượng tự tương quan, đánh giá tốt Riêng phần kiểmđịnhtính phương sai thay đổi đa cộng tuyến kết...
... bất động sản nóng lên số dự án Đến quý IV/2009, vốn tín dụng cho thị trường bất động sản nhà lại bị ngăn lại theođịnh Ngân hàng nhà nước nhằm mục đích ổn định thị trường tiền tệ Thị trường bất ... việc trả cổ tức xét khía cạnh thuế lợi cho cổ đông phải có lý khiến công ty định làm việc Theo nghiên cứu Black Scholes (1974), công ty định trả cổ tức điều chứng tỏ việc trả cổ tức mang lại số ... lợi nhuận doanh nghiệp 2.6 Tính ổn định lợi nhuận Một doanh nghiêp có lịch sử lợi nhuận ổn định thường sẵn lòng chi trả cổ tức cao doanh nghiệp có thu nhập không ổn định 2.7 Các hội tăng trưởng...
... tức giới 90 KẾT LUẬN 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 81 iv PHẦN MỞ ĐẦU I LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Ngoài định đầu tưđịnh tài trợ, định chi trả cổ tức định ... thường cố gắng trì mức cổ tức ổn địnhtheo thời gian Điều nghĩa doanh nghiệp bỏ qua nguyên lý sách lợi nhuận giữ lại thụ động, mà cổ tức trì ổn địnhhàng năm theo hai cách: - Thứ nhất, doanh ... việc lựa chọn hợp lý sách cổ tức Hơn nữa, công ty cần phải xác định tuân theo nguyên tắc xây dựng qui trình nhằm giúp định sách cổ tức mang tính khoa học, thuyết phục Những gợi ý phần sau góp phần...
... VN Hiện nay, có 08 ngân hàng lưu ký (02 ngân hàng nước ngân hàng nước ngoài), 01 Ngân hàngđịnh toán Ngân hàng Đầu tư & Phát triển VN (BIDV) hoạt động, 30 công ty quản lý quỹ Trong phát triển ... nghiệp có định bản: định đầu tư, định tài trợ, định chi trả cổ tức Cả ba định phải quán với mục tiêu nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Ta cần phải thấy rằng, định liên quan với theo cách Thí ... việc lựa chọn hợp lý sách cổ tức Hơn nữa, công ty cần phải xác định tuân theo nguyên tắc xây dựng qui trình nhằm giúp định sách cổ tức mang tính khoa học, thuyết phục Những gợi ý phần sau góp phần...
... tức giới 90 KẾT LUẬN 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 81 iv PHẦN MỞ ĐẦU I LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Ngoài định đầu tưđịnh tài trợ, định chi trả cổ tức định ... thường cố gắng trì mức cổ tức ổn địnhtheo thời gian Điều nghĩa doanh nghiệp bỏ qua nguyên lý sách lợi nhuận giữ lại thụ động, mà cổ tức trì ổn địnhhàng năm theo hai cách: - Thứ nhất, doanh ... việc lựa chọn hợp lý sách cổ tức Hơn nữa, công ty cần phải xác định tuân theo nguyên tắc xây dựng qui trình nhằm giúp định sách cổ tức mang tính khoa học, thuyết phục Những gợi ý phần sau góp phần...
... c u lý thuy t t ng quan nghiên c u 2.1 Các lý thuy t v sách c t c n giá c phi u 2.1.1 Lý thuy t c t c không liên quan (Dividend irrelevance theory) 2.1.2 Lý thuy -in-the- ... i di n lý thuy t dòng ti n t 2.1.4 Gi thuy t phát tín hi u (Signalling Hypothesis) 2.1.5 Lý thuy t hi u ng nhóm khách hàng v c t c (Clientele Effects of dividends theories) ... u th c qu n lý nghiêm ng Nh ng nghiên c m r ng m u ng thông tin c a th c công b y Ngoài ra, cách tính bi n t l chi tr c t c ch thông báo chi tr c t c khác s d tính toán tác gi tính toán t ng...
... công ty mua lại cổ phần Việc công ty mua lại cổ phần hàm ý cổ phần định thấp giá trị nó, ngược lại việc phát hành cổ phần hiểu giá cổ phần định giá cao Kết luận từ kết hàm ý sách cổ tức hay định ... 2.14 EPS DIV/EPS theo ngành năm 2006 27 2.15 EPS DIV/EPS theo ngành năm 2007 28 2.16 Thị phần công ty ngành thực phẩm đồ uống tính 34 theo doanh thu năm 2007 2.17 Thị phần tínhtheo doanh thu năm ... thu ngành mang tính thời vụ ví dụ mã chứng khoán NKD lợi nhuận sau thuế quý 3/2007 đạt tăng 304% so với lợi nhuận sau thuế quý 2/2007 Lý mùa Trung Thu rơi vào quý nên doanh thu quý 3/2007 tăng...
... chia lãi theo tỷ lệ cố địnhtheo điều lệ quy định Ngoài loại cổ phiếu trên, công ty cổ phần có loại cổ phiếu quỹ, loại cổ phiếu công ty phát hành công ty mua lại nguồn vốn hợp pháp theo quy định ... chặt chẽ định tài chính, bao gồm: định đầu tư, định huy động vốn, định phân phối, ngân quỹ Bản thân định tài có mối liên hệ chặt chẽ với buộc nhà quản lý phải cân nhắc yếu tố bên bên để đưa định ... 1975 10$ đến năm 1998, thị giá cổ phiếu xác địnhtheo số DOWNJOHN quy đổi 189,7$, tức mua cổ phiếu với giá 189,7 $ Trị giá cổ phiếu xác định sở xác định giá trị doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nhiều...
... chia lãi theo tỷ lệ cố địnhtheo điều lệ quy định Ngoài loại cổ phiếu trên, công ty cổ phần có loại cổ phiếu quỹ, loại cổ phiếu công ty phát hành công ty mua lại nguồn vốn hợp pháp theo quy định ... chặt chẽ định tài chính, bao gồm: định đầu tư, định huy động vốn, định phân phối, ngân quỹ Bản thân định tài có mối liên hệ chặt chẽ với buộc nhà quản lý phải cân nhắc yếu tố bên bên để đưa định ... nợ trực tiếp cổ đông Tính chuyển nhượng cổ phiếu: Nói chung cổ phiếu tựmua bán, người ta có tiền nhàn rỗi họ mua cổ phiếu để hi vọng kiếm cổ tức Song họ cần tiền, họ bắt công ty hoàn lại vốn mua...
... i c phi u theo t l c a thu nh p m i c phi u Trong nghiên c u này, t ng chi tr c t c l i nhu n ròng c a t t c cs d tính toán t l M ng c a giá tr c ích c li u hàng u lo i tr 30 Bi c tính b ng ... s d ng l i nhu bi c thu tính toán s ng Bi ng thu nh p th hi l ch chu n c a t s thu nh p lãi vay (EBIT) t ng tài s nc a công ty Bi n s c tiên, tính t s thu nh p ho sau c tính b ng cách: ng t ng ... u tính toán bi n này, t ng s c t c chi tr b ng ti n m t cho c c chia b i giá tr th ng c a m i công ty vào th l y trung bình cho 07 ng n u c phi t c t m th i/cu i t l c t c toán m t ph n c c tính...
... hình, tác giả tiến hành kiểm định: kiểmđịnh tƣợng phƣơng sai thay đổi, kiểmđịnh tƣợng đa cộng tuyếnkiểmđịnh tƣợng tự tƣơng quan Kết kiểmđịnh nhƣ sau: -30- Kết kiểmđịnh tượng phương sai thay ... Regression để kiểmđịnh cho mô hình (1) Sau lựa chọn đƣợc phƣơng pháp phù hợp cho mô hình, tác giả tiến hành kiểm định: kiểmđịnh tƣợng phƣơng sai thay đổi, kiểmđịnh tƣợng đa cộng tuyếnkiểmđịnh tƣợng ... tốt nhất, tác giả tiến hành kiểmđịnh phƣơng sai thay đổi, kiểmđịnh đa cộng tuyếnkiểmđịnhtự tƣơng quan - Để kiểmđịnh phƣơng sai thay đổi, tác giả sử dụng kiểmđịnh Breusch-Pagan Cook-weisberg...
... không phụ thuộc vào DPS Trong khí mối quan hệ P/B DPR phi tuyếntuyếntính Cuối tỷ lệ chi trả cổ tức kỳ vọng sử dụng cách hiệu để báo hiệu “lý thuyết chi phí đại diện” Uddin (2003) nghiên cức tác ... tức tài sản; biện pháp có tính chất tương tự chi trả cổ tức như: cổ phiếu thương, mua lại cổ phần Đa dạng hóa phương thức cổ tức giúp ban quản lý lẫn nhà đầu tư có định linh hoạt dễ dàng qua ... nguồn tiền hợp lý Bước 3: Xác định số dư tiền mặt hợp lý để sử dụng cho vốn lưu động phục vụ cho mục đích quản trị Bước cuối: Dòng tiền chi trả cho cổ đông Doanh nghiệp cần xác định sở thích,...
... iều ngành Rất nhiều doanh nghiệp đ ịnh giá để mua bán có tính đến giá trị khách hàng, bao gồm đại lý bảo hiểm (tổng đại lý, hay đại lý độc lập ), đại lý quảng cáo, d ịch vụ vệ sinh văn phòng, dịch ... 20 Lập luận mua bán song hành 20 Một thí dụ định đề I 20 Ý nghĩa định đề I 23 III Định đề II M &M 23 N ội dung định đề II: ... tăng theotuyếntính với tỷ lệ nợ / vốn cổ phần nợ khơng có rủi ro Nếu đòn bẩy tài làm tăng rủi ro nợ, cổ đơng u cầu tỷ suất sinh lợi cao từ nợ Ý ng hĩa tổ ng qt định đề II: Hình cho thấy ý nghĩa...
... CẠNH TRANH KHƠNG CĨ THUẾ a Các giả định MM Giả định thị trường vốn hồn hảo đáp ứng điều kiện sau - Khơng có chi phí giao dịch mua bán chứng khốn - Có đủ số người mua bán thị trường, khơng có nhà ... ro) Phản ứng ban đầu số người riêng điều làm cho định đề MM hiệu lực d Lập luận mua bán song hành MM hỗ trợ cho lý thuyết họ lập luận quy trình mua bán song hành ngăn chặn việc doanh nghiệp tương ... nhuậ hoạt độ g, ($) n n 14.2 ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI a Ý nghĩa Định đề I Ta xem xét ý nghĩa Định đề I thu nhập dự kiến từ cổ phần cơng ty A Cấu trúc vốn tại: 100% vốn cổ...
... từ vốn cổ phần rE tăng theotuyếntính với tỷ lệ nợ / vốn cổ phần (D/E) mà nợ rủi ro Nhóm – Đêm Ngân hàng K21 10 Chính sách nợ tác động đến giá trị doanh nghiệp? Hình giả định trái phiếu doanh ... khách hàng chuyển đổi cấu trúc vốn DN đáp ứng nhu cầu nhóm khách hàng họ hưởng lợi từ việc thu lệ phí nhóm khách hàng Nếu đến giai đoạn khách hàng thỏa mãn họ không sẵn lòng chi trả lệ phí để mua ... hảo số giả định khác, Modigliani Miller đến kết luận định tài trợ độc lập với định đầu tưTừ đó, lập luận dựa quy luật bảo tồn giá trị luận mua bán song hành, hai ông nêu lên hai định đề tiếng:...
... xuất có quy mô không đổi hay không Ta kiểmđịnh giả thiết sau: -H0: hiệu sản xuất không đổi theo quy mô tương ứng với α2 + α3 =1 -H1: hiệu sản xuất thay đổi theo quy mô tương ứng với α2 + α3 ≠ ... 0.000000 Từ kết kiểmđịnh ta thấy giá trị P- value thống kê F 0.000141 < α = 0.05 nên kết luận bác bỏ giả thiết H Vậy mô hình mô hình có hiệu thay đổi theo quy mô Bây với việc xác định mô hình có ... xác định biến số đâu biến phụ thuộc đâu biến độc lập Vì nhómxin giới thiệu biến cách thức sử dụng mô hình 1.1 Biến phụ thuộc ( biến giải thích) mô hình:Là tổng sản phẩm ngành công nghiệp hàng...