... tiền dạng tài sản tài loại cổ phần trái phiếu,hoặc cho doanhnghiệp cá nhân vay.Do trung gian tài nhận khoản thu nhập từ việc thiết lập danh mục đầutưtài sản tài hiệu quả,và nguồn đầutư lại lấy ... sách vốn quyế đònh tài trợ Quyết đònh ngân sách vốn hay đònh đầutư việc đònh lựa chọn tài sản để đầutư Quyết đònh tài trợ :quyết đònh sử dụng nguồn tài trợ cho dự án đầutư lựa chọn E _Công ... gian tàidoanhnghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh là: Trung gian tài - Có thể huy động vốn theo cách đặc biệt ví dụ như: nhận tiền gửi ký thác bán sản phẩm bảo hiểm - Các trung gian tàiđầu tư...
... học năm đại học thời điểm cô gái bắt đầu 18t : -8- Bàitập TCDN Hiện Đại PV5 = FV1 + FV3 FV2 FV4 + + = 61203,88$ ( + rlstk ) ( + rlstk ) ( + rlstk ) b/ Giá trò tư ng lai khoản tiền 7500$ mà cô gái ... hàng A là: rnăm = 8% ⇒ rquý = 2% Suy lãi suất có hiệu lực tư ng đương năm ngân hàng A là: rthực,năm = (1+ rq ) - = (1+ 2%) - = 8,24% -2- Bàitập TCDN Hiện Đại Với r’ năm lãi suất năm ngân hàng B ... lãi suất ngân hàng B ngang với lãi suất có hiệu lực tư ng đương năm ngân hàng A, ta có: (1+ r’ năm /12) 12 – = 8,24% ⇒ r’ năm = 7,94% Bàitập thực hành: Câu 1: FV5 = PVx (1 + r )5 = 10000(1 +...
... + 12.5% Vậy xác đònh giá doanhnghiệp cách tiếp cận cho ta kết giống Câu 13 trang 28: Giá trò doanhnghiệp vào thời điểm H(òn gọi thời kỳ đònh giá H) Đây giá trò doanhnghiệp cuối khoảng thời ... khác 2, P: giá thò trường mà nhà đầutư sẵn sàng trả để mua cổ phần công ty khác Câu trang 29: Giá trò hioện từđầutư vào cổ phần không phụ thuộc vào việc nhà đầutư nắm giữ cổ phần thời gian xa ... công ty tư ng tự ngành’ Nếu PVGO= thời điểm H giá trò doanhnghiệp thời điểm thu nhập dự báo thời điểm (H+1) chia cho r Câu 14 trang 29: Thu nhập dự báo thời điểm (H+1) chia cho r BÀITẬP THỰC...
... mà cty tạo tư ng lai thời kì giả đònh tăng trưởng Câu 11/28: Các nhà quản trò tài sử dụng thuật ngữ “Dòng tiền tự – FCF Free Cash Flow” để dòng tiền mà cổ đông có sau khoản đầutư tương lai thực ... công ty tư ng tự ngành Nếu PVGO = thời điểm H giá trò doanhnghiệp thời điểm thu nhập dự báo thời điểm H+1 chia cho r Câu 14/28: Từ năm H trở công ty không khả tạo NPV dương từ hội đầutư (PVGO ... 0) vào năm H giá trò công ty : Thu nhập H +1 PH = (vì PVGO = 0) r BÀITẬP THỰC HÀNH Bài 12/31: Tỷ suất sinh lợi mong đợi nhà đầutư xác đònh theo công thức: EPS1 P0 = + PVGO i EPS1 Do đó, tỷ số...
... Bàitập TCDN Hiện Đại Một nhà đầutưđầutư 35000$ vào cổ phần có hệ số bêta 0,8x40000$ vào cổ phần khác có bêta 1,4 Nếu danh mục gồm loại cổ phần bêta danh mục: - Xác đònh tỷ trọng vốn đầutư ... nghóa to lớn đối cới nhà đầu tư, nhiên hội đầutư để đa dạng hoá không nên làm ảnh hưởng đến đònh đầutư công ty.Vì công ty có chiến lược riêng, trọng đến việc đa dạng hoá đầutư không tốt cho phát ... độ lệch chuẩn danh mục đầutư là: 1 1 δ = ( ) x 212 + ( ) x 262 + x x x0,37 x 21x 26 = 13% 3 3 - 15 - Bàitập TCDN Hiện Đại c/ Nếu danh mục đầutư chia cho Boeing Polario tài trợ 50% δ danh mục...
... x mσ m = 0.5 * 20 = 10% BÀITẬP THỰC HÀNH CHƯƠNGBÀI 1- Trang 64 a Đúng Vì cổ phần có rủi ro lớn nên nhà đầutư đòi hỏi tỷ suất sinh lợi lớn để bù đắp rủi ro mà nhà đầutư gánh chòu Theo mô hình ... đoán tỷ suất sinh lợi thực tế Bài 15/52 - Lonesome Gulch điểm đầutư an toàn cho nhà đầutư đa dạng hoá Lonesome Gulch có β = 0.1 thấp góp phần làm giảm rủi ro danh mục Bài 19/tr.53 a Áp dụng ... lợi thò trường 5%, tỷ suất sinh lợi mong đợi cổ phần z 10% III CÂU HỎI THÁCH THỨC: Bài a Danh mục đầutưđầutư nửa vào Boeing nửa vào Polaroid có σ P = x B 2σ B + x Po 2σ Po + x B x Po ρ B ,...
... BÀITẬPTÀICHÍNHDOANHNGHIỆP b/ Tập hợp hiệu danh mục đầutư đường AB hình a Ở tỉ suất sinh lợi cho trước rủi ro bé ngược lại ... đầutư vào F Ta có 2x+18y -> max TRANG BÀITẬPTÀICHÍNHDOANHNGHIỆP x.0 + y.32 = 25 x + y = x = / 32 y = 25/ 32 Vậy chiến lược tốt cho vay 7/32 phần tiền lãi suất 12%, phần lại đầu ... mục đầutư 100% vào A có r cao rủi ro thấp Câu 5: a/ Rủi ro thò trường tăng: 40% rủi ro A tăng: 48% Rủi ro thò trường tăng: 40% rủi ro D tăng: 30% β A = 1, TRANG BÀITẬPTÀICHÍNHDOANH NGHIỆP...
... 2.(−0,5).0,6.20.0,4.22 = 10,76% c) Khi đầutư toàn vào cổ phần A ta có: w A = 100% wB = 0% rdm = w A rA = rA = 15% 2 δ dm = w Aδ A = δ A = 20% Danh mục đầutư ban đầu M.grandet tốt với đầutư toàn vào cổ phần A ... lãi suất phi rủi ro ( r f ) c) Các nhà đầutưđầutư 10000 $ vào trái phiếu kho bạc 20000 $ vào danh mục thò trường có β = Sai, xác đònh β dựa vào đầutư vào trái phiếu kho bạc danh mục thò trường ... -4 = 8% c Với β = 1,5 TSSL yêu cầu cho hội đầutư là: ⇒ r = β (rm − rf ) + rf = 4% + 1,5 ( 12% - 4%) = 16% d Nếu hội đầutư có β = 0,8 TSSL hội đầutư là: ⇒ r = β (rm − rf ) + rf = 4% + 0,8 ...
... việc đầutư thêm cho tài sản dàihạn Khoản nợ ngắn hạn dư dùng để tài trợ thêm cho tài sản dàihạn Tuy nhiên việc sử dụng nợ ngắn hạndàihạn ta cần lưu ý, khoản nợ dàihạn tính khoản thấp, thời ... hoạch tài tối ưu KHTC khuôn mẫu hay chuẩn mực mà chuẩn mực KHTC khả tài giới hạn nguồn lực có doanhnghiệp Giám đốc tài phải vào doanhnghiệp có mục tiêu chiến lược mà doanhnghiệp hướng tới tư ng ... vậy: Tổng đầutư vào tài sản = Tỷ lệ tăng trưởng x Tài sản ban đầu =0,3 x 1.000.000 =300.000$ Tổng tài sản đầutư chi trả phần lợi nhuận giữ lại, phần lại phải tài trợ từ bên Vì vậy: Tài trợ từ...
... BÀITẬP THỰC HÀNH Câu 1: Những thuận lợi bật lợi sử dụng mơ hình kế hoạch tài chính: a Thuận lợi - Giúp giám đốc tài tránh bất ngờ chủ động phản ứng kiện ... vốn luân chuyển ΔNWC Đầutư 60 INV 344 Lợi tức cổ phần - Tổng sử dụng 404 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN 2004 Tài sản Vốn luân chuyển Tài sản cố đònh Thay 2003 đổi 200 800 60 240 Tổng tài sản Nợ vốn cổ phần ... Mơ hình tài mơ tả nhiều quan hệ biến số tài Để đạt giải pháp cần phải cho biến vơ hạn, biến hạn mục cân đối chúng cộng thêm vào bảng cân đối kế tốn báo cáo nguồn sử dụng nguồn Nếu cổ tức hạn mục...
... quan tâm đến báo cáo tài dự đoán có tư ng lai, tức tình hình tài mà doanhnghiệp gặp phải tư ng lai để giám đốc tài đưa sách đắn c Kế hoạch tài cần thiết đònh đầutưtài trợ tư ng tác lẫn không ... thuộc kế hoạch tài ngán hạn hay dàihạn Moọt kế hoạch tài ngắn hạn hoạch đònh vài tháng, kế hoạch tàidàihạn hoạch đònh năm e Các dự án đầutư riêng biệt không đưa vào kế hoạch tài chúng dư án ... hoạch tài Câu 3/99 Thảo luận phát biểu :”Không có mô hình tài kế hoạch tàichính Cho dù có hay ko có mô hình tài nội dung kế hoạch tài gồm báo cáo tàitư ng lai có, đònh chiến lược tài chính, ...
... DỰ ÁN MỞ RỘNG -Đầu tư thêm tài sản để tăng doanh số -Không có khoản mục bán tài sản cũ torng tính đầutư DỰ ÁN THAY THẾ -Thải hồi tài sản + thay tài sản hiệu -Việc tính toán đầutư phải tính đến ... để thu hồi vốn đầutư ban đầu (chủ yếu từ việc mua Tài sản) Do cần phai tính đến khấu hao dòng ngân lưu dự án Hậu thuế từ việc bán tài sản: a Không có hậu thuế: doanhnghiệp bán tài sản theo giá ... nhiều doanh thu trước thuế doanhnghiệp hach toán thấp, qua giảm khoản thuế thu nhập doanhnghiệp phải nộp cho nhà nước Bên cạnh đó, dù gọi chi phí song thực chất khấu hao khỏan doanh thu doanh nghiệp, ...
... dụng vốn cao, dự án dàihạn xem tốt chi phí sử dụng vốn thấp Vì: -Các dự án ngắn hạn có vòng quay đồng vốn nhanh dự án dàihạn nên đem lại lợi ích cao cho doanhnghiệp dự án dàihạn mà đặc biệt trường ... tăng ca Bài 23/136 Nhận định “Một công ty xếp hạng dự án IRR khuyến lhích giám đốc đề xuất dự án có thời gian thu hồi vốn nhanh đuầ tư ban đầu thấp” sai IRR sồ tư ng đối nên vốn đầutư ban đầu thấp ... đến cho doanhnghiệp giá trị việc táiđầutư -Trong điều kiện doanhnghiệp bị giới hạn nguồn vốn thời gian thu hồi vốn nhanh có ý nghĩa việc giúp doanhnghiệp giải phóng nhanh đồng vốn để tiếp...
... -10 -15 Vốn đầutư năm Vốn đầutư năm CF -10 -20 5 CF 5 NPV 6.7 -1.5 Tỷ trọng đầutư 0.75 20 20 NPV mục tiêu 13.45 Bài 3/153: Ta tính chuỗi chi phí tư ng đương máy sau: Năm Máy Chi phí tư ng đương ... c, d tỷ trọng đầutư vào dự án A, B, C, D Nếu nguồn vốn không sử dụng để đầutư năm đầutư với lãi suất 10% sử dụng năm có điều kiện toán quy hoạch tuyến tính thay đổi sau: Vốn đầutư năm = 40 ... lãi cố đònh lớn hàng năm Nhà quản trò muốn giới hạnđầutư khoản lợi nhuận giữ lại Chính sách giới hạn chi tiêu ngân sách vốn công ty Giới hạn nguồn vốn cứng nguyên nhân bên như: Giá cổ...