... hai giai đoạnL/O/G/OCHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH LỰA CHỌN CỔ PHIẾUMột số vấn đề lưu ý khi định giá-Nên tránh kết hợp các dòng tiền và lãi suất chiết khấu không tư ng xứng với nhau VD như dòng FCFE ... khấu dòng tiền•Tính FCFE của công ty X (đơn vị: triệu đồng)Các yếu tố 2005 2006 1. EAT 22,300 46,650 2. Khấu hao 7,800 12 ,200 3. Thay đổi TSCĐ và ĐTDH 13,500 96,250 4. Thay đổi VLĐ (87,150) ... công ty (Free cash flow to firm– FCFF)Po =1. Po: Giá trị vốn cổ phần 2. FCFEt: Dòng tiền thuần của VCSH năm t3. Mô hình FEFE phân rõ ràng giữa VCSH và Nợ Po =1. Po: Giá trị của công ty2....