Kiến thức chứng khoán cơ bản docx

... mualêntới600.000USD,thìhệsốtổnglợinhuậncủacôngtysẽlà:$1.000.000$600.000Hệsốtổnglợinhuận=$1.000.000Khichiphílaođộngvàchiphínguyênvậtliệutăngnhanh,hệsốtổnglợinhuậnchắcchắnsẽgiảmxuống,trừkhicôngtycóthểchuyểncácchiphínàychokháchhàngcủamìnhdướihình thức nânggiábánsảnphẩm.Mộtcáchđểtìmxemcácchiphínàycóquácaokhônglàsosánhhệsốtổnglợinhuậncủamộtcôngtyvớihệsốcủacáccôngtytươngđồng.Nếuhệsốtổnglợinhuậncủacáccôngtyđốithủcạnhtranhcaohơn,thìcôngtycầnphảithựchiệnmộtbiệnphápnàođóđểcóđượcsựkiểmsoáttốthơnđốivớichiphílaođộngvànguyênliệu.2.Hệsốlợinhuậnhoạtđộng.HệsốlợinhuậnhoạtđộngchobiếtBanquảnlýcủamộtcôngtyđãthànhcôngđếnmứcnàotrongviệctạoralợinhuậntừhoạtđộngcủacôngty.EBITMứclãihoạtđộng=DoanhthuTửsốcủahệsốnàylàthunhậptrướcthuếvàlãihaychínhlàthunhậptínhđượcsaukhilấydoanhthutrừtrịgiáhàngbánđãtínhtheogiámuavàcácchiphíhoạtđộng(EBIT).Vídụ:HệsốlợinhuậnhoạtđộngNếuEBITlêntới200.000USDtrongkhidoanhthulà1.000.000USDthìmứclãihoạtđộnglà:$200.000Hệsốlợinhuậnhoạtđộng=$1.000.000Hệsốnàylàmộtthướcđođơngiảnnhằmxácđịnhđoànbẩyhoạtđộngmàmộtcôngtyđạtđượctrongviệcthựchiệnhoạtđộngkinhdoanhcủamình.HệsốbiênlợinhuậnhoạtđộngchobiếtmộtĐôladoanhthucóthểtạorabaonhiêuEBIT.Hệsốlợinhuậnhoạtđộngcaocónghĩalàquảnlýchiphícóhiệuquảhaynghĩalàdoanhthutăngnhanhhơnchiphíhoạtđộng.Cácnhàquảnlýcầnphảitìmracácnguyênnhânkhiếnhệsốlợinhuậnhoạtđộngcaohaythấpđểtừđóhọcóthểxácđịnhxemcôngtyhoạtđộngcóhiệuquảhaykhông,hoặcxemgiábánsảnphẩmđãtăngnhanhhơnhaychậmhơnchiphívốn.3.HệsốlợinhuậnròngHệsốlợinhuậnrònglàhệsốtừmọigiaiđoạnkinhdoanh.Nóicáchkhácđây,làtỷsốsosánhlợinhuậnròngvớidoanhsốbán.LợinhuậnròngMứclãiròng=DoanhsốVídụ:hệsốlợinhuậnròngNếulợinhuậnsauthuếcủamộtcôngtylà100.000USDvàdoanhthucủanólà1.000.000USD.100.000USDHệsốlợinhuậnròng==10%1.000.000USDMộtsốcôngtycómứclợinhuậnrònghơn20%,vàmộtsốkháccóchỉđạtkhoảngtừ3%đến5%.Hệsốlợinhuậnrònggiữacácngànhkhácnhaulàkhácnhau.Thôngthường,cáccôngtyđượcquảnlýtốtđạtđượcmứclợinhuậnròngtươngđốicaohơnvìcáccôngtynàyquảnlýcácnguồnvốncủamìnhcóhiệuquảhơn.Xéttừgócđộnhàđầutư,mộtcôngtysẽởvàotìnhtrạngthuậnlợisẽcómứclợinhuậnròngcaohơnlợinhuậnròngtrungbìnhcủangànhvànếucóthể,cómứclợInhuậnliêntụctăng.Ngoàira,mộtcôngtycànggiảmchiphícủamìnhmộtcáchhiệuquảởbấtkỳdoanhsốnàothìmứclợinhuậnròngcủanócàngcao4.Hệsốthunhậptrêncổphần.Hệsốthunhậptrêncổphần(ROE)làthướcđotỷsuấtlợinhuậncủacáccổđông.Nhàphântích chứng khoán, cũngnhưcáccổđông,đặcbiệtquantâmđếnhệsốnày.Nóichunghệsốthunhậptrêncổphầncàngcaothìcáccổphiếucànghấpdẫn.Hệsốnàylàmộtcáchđánhgiákhảnăngsinhlờivàcáctỷsuấtlợinhuậncủacôngtykhisosánhvớihệsốthunhậptrêncổphầncủacáccổphiếukhác.Hệsốnàycóthểđượctínhnhưsau:LợinhuậnròngsauthuếROE=Vốncổđônghaygiátrịtàisảnrònghữuhình5.Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)đượccôngtyDuPontpháttriểnchomụcđíchsửdụngriêng,nhưngngàynaynóđượcrấtnhiềucôngtylớnsửdụngnhưlàmộtcách thức tiệnlợiđểxácđịnhtổngthểcácảnhhưởngcủacácbiênlợinhuậndoanhthutổngtàisản.Bài10:ThịtrườngthứcấpA.TổchứcvàhoạtđộngcủathịtrườngthứcấpSaukhi chứng khoán mớiđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp,chúngsẽđượcgiaodịchtrênthịtrườngthứcấp.Khácvớithịtrườngsơcấp,tiềnbán chứng khoán trênthịtrườngthứcấpthuộcvềcácnhàđầutưvànhàkinhdoanhchứkhôngthuộcvềcáccôngtypháthành chứng khoán. Xétvềphương thức tổchứcvàgiaodịch,thịtrường chứng khoán baogồm3loại:Sởgiaodịch chứng khoán, Thịtrườngphitậptrung(OTC),vàthịtrườngthứ3.Thịtrườngtậptrung(Sởgiaodịch chứng khoán) :làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabán chứng khoán đượcthựchiệntạimộtđịađiểmtậptrunggọilàsàngiaodịch(tradingfloor).Các chứng khoán đượcniêmyếttạiSởgiaodịchthôngthườnglà chứng khoán củanhữngcôngtylớn,códanhtiếng,đãquathửtháchcủathịtrường.Phương thức giaodịchtạiSởgiaodịchlàphương thức đấugiá,trongđócáclệnhmua,bánđượcghépvớinhauđểhìnhthànhgiácảcạnhtranhtốtnhất.Thịtrườngphitậptrung(OTC):làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabán chứng khoán khôngdiễnratạimộtđịađiểmtậptrungmàthôngquahệthốngcomputernốimạnggiữacácthànhviêncủathịtrường.Các chứng khoán đượcgiaodịchtrênthịtrườngphitậptrunglà chứng khoán củacáccôngtyvừavànhỏ.Phương thức giaodịchtạithịtrườngOTClàphương thức thoảthuận,giácả chứng khoán đượcxácđịnhtrên cơ sởthoảthuậngiữacácthànhviêncủathịtrường.Thịtrườngthứ3:làthịtrường,trongđóhoạtđộnggiaodịchmuabán chứng khoán khôngđượcthựchiệnthôngquahệthốngđấugiácủacácSởgiaodịchvàhệthốngcomputercủathịtrườngOTC.I.Sởgiaodịch chứng khoán 1.Hình thức sởhữucủaSởgiaodịchSởgiaodịch chứng khoán làmộttổchứccótưcáchphápnhânđượcthànhlậptheoquyđịnhcủaphápluật.LịchsửpháttriểnSởgiaodịch chứng khoán cácnướcđãvàđangtrảiquacáchình thức sởhữusauđây:Hình thức sởhữuthànhviên:Sởgiaodịch chứng khoán docácthànhviênlàcôngty chứng khoán sởhữu,đượctổchứcnhưmộtcôngtytráchnhiệmhữuhạn,cóHộiđồngquảntrịmàthànhphầnđasốdocáccôngty chứng khoán thànhviêncửra.VD:Sởgiaodịch chứng khoán HànQuốc,Newyork,Tokyo,TháiLan.Hình thức côngtycổphần:Sởgiaodịch chứng khoán đượctổchứcdướihình thức côngtycổphầnđặcbiệtdocáccôngty chứng khoán thànhviên,ngânhàng,côngtytàichính,bảohiểmsởhữuvớimụctiêulàlợinhuậntheoquiđịnhcủaLuậtcôngty.VD:Đức,Malaysia,London,Hongkong…Hình thức sởhữunhànước:Sởgiaodịch chứng khoán doNhànướcsởhữu(phầnlớnhoặctoànbộ)nhưtrườnghợpSởgiaodịch chứng khoán Warsawar,Istabul,ViệtNam…Trongcáchình thức trên,hình thức sởhữuthànhviênlàphổbiếnnhất.Hình thức nàychophépSởgiaodịch chứng khoán cóquyềntựquảnởmứcđộnhấtđịnh,nângcaođượctínhhiệuquảvàsựnhanhnhạytrongvấnđềquảnlýhơnlàhình thức sởhữunhànước.Tuynhiên,trongnhữnghoàncảnhlịchsửnhấtđịnh,việcChínhphủnắmquyềnsởhữuvàquảnlýSởgiaodịchsẽchophépngănngừasựlộnxộn,khôngcôngbằngkhihình thức sởhữuthànhviênchưađượcbảovệbằnghệthốngpháplýđầyđủvàrõràng.VídụnhưtrườnghợpcủaHànQuốc,Sởgiaodịch chứng khoán đượcthànhlậptừnăm1956nhưngđếnnăm1963bịđổvỡphảiđóngcửa57ngàydocácthànhviênsởhữuSởgiaodịch chứng khoán gâylộnxộntrongthịtrường;sauđóNhànướcđãphảiđứngranắmquyềnsởhữuSởgiaodịch chứng khoán trongthờigiankhádàitừnăm1963đến1988.2.MôhìnhtổchứccủaSởgiaodịch:a.Hộiđồngquảntrị:Hộiđồngquảntrịbaogồmcácđạidiệnlànhữngngườicóliênquantrựctiếphoặcgiántiếpđếnthịtrường chứng khoán. Nóichung,thànhviênHộiđồngquảntrịgồmđạidiệncủacáccôngty chứng khoán thànhviên,vàmộtsốngườibênngoàinhưđạidiệncáccôngtycó chứng khoán niêmyết,cáctổchứccôngnghiệp,cácnhàchuyênmônvàđạidiệncủaChínhphủ.b.Cácvụchứcnăng:thôngthườngcácSởgiaodịch chứng khoán cácnướccókhoảng20–30Vụchứcnăng.Tuynhiên,tronggiaiđoạnđầu,cácsởcómứctốithiểukhoảng7vụchứcnăngnhưsau:CácVụchuyênmôn:Vụgiaodịch;Vụniêmyết;Vụkinhdoanh.CácVụphụtrợ:Vụcôngnghệtinhọc;Vụnghiêncứuvàpháttriển;Vụkếtoán;Vănphòng.3.ThànhviênSởgiaodịch chứng khoán: ThànhviênSởgiaodịch chứng khoán làcáccôngty chứng khoán đượcUỷban chứng khoán cấpgiấyphéphoạtđộngvàđượcSởgiaodịch chứng khoán chấpnhậnlàthànhviêncủaSởgiaodịch chứng khoán. a.Tiêuchuẩnđểtrởthànhthànhviên:CácSởgiaodịch chứng khoán khácnhaucónhữngtiêuchuẩnkhácnhautrongviệckếtnạpthànhviên.Sựkhácnhaunàydotrìnhđộpháttriểnthịtrườngquiđịnh.Dướiđâylàmộtsốtiêuchuẩnchínhtrongviệckếtnạpthànhviên.Yêucầuvềtàichính:Cácchỉtiêuvềvốncổđông,vốnđiềulệ,vàtổngtàisảncólànhữngchỉtiêuchủyếuthườngđượcsửdụngkhixemxétkếtnạpthànhviên.Vốncổđônglàtổngtàisảncótrừtàisảnnợcủacôngty.Vốncổđôngbaogồmvốncổphần,thặngdựvốnvàcáckhoảnlợinhuậngiữlại.TạiMỹ,vốncổđôngquyđịnhtốithiểulà250.000USD,ởTháiLanlà200triệuBaht.Ngoàira,tỷlệnợtrênvốncổđôngvàthunhậptrêncổphiếucũnglànhữngchỉtiêuhayđượctínhđếnkhixétkếtnạpđượctiếpcận.Tuynhiên,đốivớinhàđầutư,cổtứcvàcácquyềntrênkhôngphảilànguồnlợiduynhấtdocổphiếumanglại.Ngoàicổtứcra,nhiềunhàđầutưc̣nkỳvọngvàomộtkhoảnchênhlệnhgiữagiámuacổphiếuvàgiábáncổphiếu.Tấtnhiên,nếucổphiếutănggiásovớithờiđiểmmuavàoth́khibánratasẽcólăi,c̣nngượclại,nếucổphiếuxuốnggiá ... thêmnữađểđảmbảobạnđượchưởngđầyđủvàthuậntiệnnhữngquyềnvàlợiíchdo chứng khoán manglại,bạnnêngửi(lưuký) chứng khoán củabạntạimộtthànhviênlưukýdobạnlựachọn(bạncóthểsửdụngdịchvụLưukýcủaVCBS).Dịchvụnàybaogồmviệclưugiữ,bảoquảncác chứng khoán vàgiúpthựchiệncácquyềncủachủsởhữu chứng khoán. Saukhiđãlưuký,nếubạncónhucầurút chứng khoán, bạnvẫncóthểlàmthủtụcrút chứng khoán tạiVCBS.NHÀĐẦUTƯCẦNLƯUÝKHIĐẦUTƯVÀOTTCKĐầutưvàoTTCKcókhảnăngsinhlờicao,nhưngcũngcóthểthuathiệtlớn,bởivìquyluậtcủađầutưnóichunglà:Mứcsinhlờicàngcao,thìrủirolạicànglớn.Rủirotrongđầutưđượchiểulàsựbấpbênh,khôngchắcchắncủatiềnlãiđầutư.Tứclàmứcbấpbênh,sựdaođộngcủathunhậpcàngnhiềuthìrủirocàngcao.Chínhthuộctínhrủironàyđãlàmchothịtrường chứng khoán thêmhấpdẫn.Đểthànhcôngtrênthịtrường chứng khoán ngườiđầutưcầncómộtsố kiến thức nhấtđịnhvề chứng khoán, thịtrường chứng khoán, biếtsưutập,biếtđọchiểuvàbiếtphântíchthôngtinvềthịtrường;biếtcáccôngtychúng khoán vàdịchvụcủahọ;cómộtsốhiểubiếtvềgiaodịchmuabán chứng khoán ởthịtrường chứng khoán ... việcbánhàngcủacôngtycóhiệuquả.Hệsốhàngđãbántrênhànglưukhocóthểrấtcaokhicôngtyliêntụchếthàngdựtrữvìcôngtykhôngsảnxuấtđủhoặckhôngmuađủhànghoá.Trongtrườnghợpnày,hệsốcaothựctếlạichothấyviệclậpkếhoạchhayviệcquảnlíhàngdựtrữtồi.Dođó,trừkhiđãnghiêncứukĩchínhsáchvềhànglưukhocủamộtcôngty,việcsửdụngchỉriênghệsốnàychưathểcungcấpđủthôngtinvềkhảnănghuyđộngtiềnmặtcủacôngtyBài24:Tìnhtrạngnợcủacôngty(Tiếptheo)2.Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ.Việctìmxemmộtcôngtycóthểthựchiệntrảlãiđếnmứcđộnàocũngrấtquantrọng.Đểđạtđượcmụcđíchnày,bạncóthểsửdụnghệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ.hệsốnàyđánhgiákhảnăngsửdụngthunhậphoạtđộng(thunhậptrướcthuếvàlãiEBIT)đểtrảlãicủamộtcôngty.Hệsốnàychobiếtmộtcôngtycókhảnăngđápứngđượcnghĩavụtrảnợlãicủanóđếnmứcnào.Rõràng,hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳcàngcaothìkhảnăngthanhtoánlãicủacôngtychocácchủnợcủamìnhcànglớn.EBITHệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ=ChiphítrảlãihàngnămVídụ:NếuEBITlà8.000.000USDvàchiphítiềnnợlãihàngnămlà3.000.000USD:8.000.000Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ==2,673.000.000Nóicáchkhác,thunhậpcaogấp2,7lầnchiphítrảlãi.Tỷlệtrảlãithấpchothấymộttìnhtrạngnguyhiểm,suygiảmtronghoạtđộngkinhtếcóthểlàmgiảmEBITxuốngdướimứcnợlãimàcôngtynàyđượchạnchếbởithựctếEBITkhôngphảilànguồnduynhấtđểthanhtoánlãi.Cáccôngtycũngcóthểtạoranguồntiềnmặttừkhấuhaovàcóthểsửdụngnguồnvốnđóđểtrảnợlãi.Nhữnggìmàmộtcôngtycầnphảiđạttớilàtạoramộtđộantoànhợplý,bảođảmkhảnăngthanhtoánchocácchủnợcủamình.Chỉriênghệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳthìchưađủđểđánhgiámộtcôngtyvìhệsốnàychưađềcậpđếncáckhoảnthanhtoáncốđịnhkhácnhưtiềnnợgốc,chiphítiềnthuêvàchiphícổtứcưuđãi.3.Hệsốtrangtrảichung.Đểgiảiquyếtvẫnđềcóliênquanđếnhệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ,cóthểtínhtoánhệsốtrangtrảichung:CácnguồnthutiềnmặtHệsốtrangtrảichung=+++Tấtcảchiphítrongmẫusốcủahệsốnàylàcốđịnhvàđềuphảiđượccânnhắc.rõràng,mộtcôngtyvàcácnhàđầutưcủacôngtymuốncóhệsốtrangtrảichungcaonhất,nhưngđiềunàyphụthuộcmộtphầnvàokhảnăngsinhlãicủacôngty.Khicáchệsốnợlớnquámức,côngtycóthểnhậnthấychiphívốncủamìnhtănglên.Giátrịcáccổphiếucủacôngtycũngcóthểgiảmxuốngtươngứngvớimứcđộrủirocủacôngtytănglên.Dođó,cácnhàquảnlýtàichínhphảithậntrọngđểtránhtìnhtrạngnợtrầmtrọngtrong cơ cấuvốncủamình.Cácnguồndữliệuquantrọngcủangànhcóthểtìmthấytrongcácbáocáotàichínhhàngquýtừuỷban Chứng khoán vềcácngànhsảnxuất,bánlẻ,khaithácmỏ.Bạncũngcóthểthamchiếucácbáocáocủacáctổchứcđịnhmứctínnhiệmđểcócácsốliệutổnghợptươngtự.Bài25:CáchệsốvềkhảnăngsinhlờiCácnhàđầutư,cáccổđôngvàcácnhàquảnlýtàichínhđặcbiệtchúýtớikhảnăngsinhlãicủacáccôngty.Việcphântíchlợinhuậncóthểbắtđầubằngviệcnghiêncứucách thức mộtcôngtysửdụng cơ cấuvốn.Cácnhàquảnlýgiỏisửdụngcóhiệuquảtàisảncủamình.Thôngquaviệctănghiệuquảsảnxuất,cáccôngtycóthểgiảmhoặckiểmsoátđượccácchiphí.Tỷlệlợinhuậndobấtkỳmộtcôngtynàođạtđượclàquantrọngnếucácnhàquảnlýcủacôngtyđómongmuốnthuhútvốnvàthựchiệnviệctàitrợthànhcôngchosựpháttriểncủacôngty.Nếutỷlệlợinhậncủamộtcôngtytụtxuốngdướimứccóthểchấpnhậnđược,thìP/E(giátrênthunhập)vàgiátrịcáccổphiếucủacôngtygiảmxuốngđiềuđógiảithíchtạisaoviệcđánhgiákhảnăngsinhlờilạiđặcbiệtquantrọngđốivớimộtcôngty.1.Hệsốtổnglợinhuận.Hệsốtổnglợinhuậnchobiếtmứcđộhiệuquảkhisửdụngnguyênliệuvàlaođộngtrongquytrìnhsảnxuấtcủabanquảnlýmộtcôngty.DoanhsốTrịgiáhàngbántínhtheogiámuaBài01:Kháiquátvềthịtrường chứng khoán I.Thịtrường chứng khoán làgì?Thịtrường chứng khoán làmộtthịtrườngmàởnơiđóngườitamuabán,chuyểnnhượng,traođổi chứng khoán nhằmmụcđíchkiếmlời.Tuynhiên,đócóthểlàTTCKtậptrunghoặcphitậptrung.Tínhtậptrungởđâylàmuốnnóiđếnviệccácgiaodịchđượctổchứctậptrungtheomộtđịađiểmvậtchất.HìnhtháiđiểnhìnhcủaTTCKtậptrunglàSởgiaodịch chứng khoán (Stockexchange).TạiSởgiaodịch chứng khoán (SGDCK),cácgiaodịchđượctậptrungtạimộtđịađiểm;cáclệnhđượcchuyểntớisàngiaodịchvàthamgiavàoquátrìnhghéplệnhđểhìnhthànhnêngiágiaodịch.TTCKphitậptrungcòngọilàthịtrườngOTC(overthecounter).TrênthịtrườngOTC,cácgiaodịchđượctiếnhànhquamạnglướicáccôngty chứng khoán phântántrênkhắpquốcgiavàđượcnốivớinhaubằngmạngđiệntử.Giátrênthịtrườngnàyđượchìnhthànhtheophương thức thoảthuận.II.ChứcnăngcủaTTCK1.Huyđộngvốnđầutưchonềnkinhtế:Khicácnhàđầutưmua chứng khoán docáccôngtypháthành,sốtiềnnhànrỗicủahọđượcđưavàohoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhvàquađógópphầnmởrộngsảnxuấtxãhội.ThôngquaTTCK,Chínhphủvàchínhquyềnởcácđịaphươngcũnghuyđộngđượccácnguồnvốnchomụcđíchsửdụngvàđầutưpháttriểnhạtầngkinhtế,phụcvụcácnhucầuchungcủaxãhội.2.CungcấpmôitrườngđầutưchocôngchúngTTCKcungcấpchocôngchúngmộtmôitrườngđầutưlànhmạnhvớicác cơ hộilựachọnphongphú.Cácloại chứng khoán trênthịtrườngrấtkhácnhauvềtínhchất,thờihạnvàđộrủiro,chophépcácnhàđầutưcóthểlựachọnloạihànghoáphùhợpvớikhảnăng,mụctiêuvàsởthíchcủamình.3.Tạotínhthanhkhoảnchocác chứng khoán NhờcóTTCKcácnhàđầutưcóthểchuyểnđổicác chứng khoán họsởhữuthànhtiềnmặthoặccácloại chứng khoán kháckhihọmuốn.Khảnăngthanhkhoảnlàmộttrongnhữngđặctínhhấpdẫncủa chứng khoán đốivớingườiđầutư.Đâylàyếutốchothấytínhlinhhoạt,antoàncủavốnđầutư.TTCKhoạtđộngcàngnăngđộngvàcóhiệuquảthìtínhthanhkhoảncủacác chứng khoán giaodịchtrênthịtrườngcàngcao.4.ĐánhgiáhoạtđộngcủadoanhnghiệpThôngqua chứng khoán, hoạtđộngcủacácdoanhnghiệpđượcphảnánhmộtcáchtổnghợpvàchínhxác,giúpchoviệcđánhgiávàsosánhhoạtđộngcủadoanhnghiệpđượcnhanhchóngvàthuậntiện,từđócũngtạoramộtmôitrườngcạnhtranhlànhmạnhnhằmnângcaohiệuquảsửdụngvốn,kíchthíchápdụngcôngnghệmới,cảitiếnsảnphẩm.5.TạomôitrườnggiúpChínhphủthựchiệncácchínhsáchkinhtếvĩmôCácchỉbáocủaTTCKphảnánhđộngtháicủanềnkinhtếmộtcáchnhạybénvàchínhxác.Giácác chứng khoán tănglênchothấyđầutưđangmởrộng,nềnkinhtếtăngtrưởng;ngượclạigiá chứng khoán giảmsẽchothấycácdấuhiệutiêucựccủanềnkinhtế.Vìthế,TTCKđượcgọilàphongvũbiểucủanềnkinhtếvàlàmộtcôngcụquantrọnggiúpChínhphủthựchiệncácchínhsáchkinhtếvĩmô.ThôngquaTTCK,ChínhphủcóthểmuavàbántráiphiếuChínhphủđểtạoranguồnthubùđắpthâmhụtngânsáchvàquảnlýlạmphát.Ngoàira,Chínhphủcũngcóthểsửdụngmộtsốchínhsách,biệnpháptácđộngvàoTTCKnhằmđịnhhướngđầutưđảmbảochosựpháttriểncânđốicủanềnkinhtế.III. Cơ cấuTTCK:xétvềsựlưuthôngcủa chứng khoán trênthịtrường,TTCKcóhailoại:1.Thịtrườngsơcấp:Làthịtrườngmuabáncác chứng khoán mớipháthành.Trênthịtrườngnày,vốntừnhàđầutưsẽđượcchuyểnsangnhàpháthànhthôngquaviệcnhàđầutưmuacác chứng khoán mớipháthành.2.Thịtrườngthứcấp:Lànơigiaodịchcác chứng khoán đãđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp.Thịtrườngthứcấpđảmbảotínhthanhkhoảnchocác chứng khoán đãpháthành.IV.CácnguyêntắchoạtđộngcủaTTCK:1.Nguyêntắccạnhtranh:Theonguyêntắcnày,giácảtrênTTCKphảnánhquanhệcungcầuvề chứng khoán vàthểhiệntươngquancạnhtranhgiữacáccôngty.Trênthịtrườngsơcấp,cácnhàpháthànhcạnhtranhvớinhauđểbán chứng khoán củamìnhchocácnhàđầutư,cácnhàđầutưđượctựdolựachọncác chứng khoán theocácmụctiêucủamình.Trênthịtrườngthứcấp,cácnhàđầutưcũngcạnhtranhtựdođểtìmkiếmchomìnhmộtlợinhuậncaonhất,vàgiácảđượchìnhthànhtheophương thức đấugiá.2.Nguyêntắccôngbằng:Côngbằngcónghĩalàmọingườithamgiathịtrườngđềuphảituânthủnhữngquiđịnhchung,đượcbìnhđẳngtrongviệcchiasẻthôngtinvàtrongviệcgánhchịucáchình thức xửphạtnếuviphạmvàonhữngquiđịnhđó.3.Nguyêntắccôngkhai:ĐặtlệnhquamạngInterrnet.Cácquyđịnhtronggiaodịch:Giaodị...

... (4/4) Kiến thức đại tu cơ bản Các bước đại tu -46- • Khóa cài Công tắc điều khiển đèn Lưới che két nước Tấm ốp dưới bảng táplô Tấm ốp bậu cửa Tấm ốp ngoài bảng điều khiển Nắp bảng ... điều gì bất thường hay hư hỏng. (1/1) Kiến thức đại tu cơ bản Các bước đại tu -6- Khái Quát Khái Quát Chương này mô tả những kỹ năng cơ bản cần cho quy trình đại tu. Khi bạn đã ... khe để cắm tôvít đầu dẹt vào Tôvít dẹt Giẻ Phớt dầu trước của động cơ Phớt dầu sau của động cơ Kiến thức đại tu cơ bản Các bước đại tu -7- 1. Những điểm kiểm tra để tháo và lắp các...

... DOANHL o g oDiagramAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextVSSDKIẾN THỨC NGHIỆP VỤ CƠ BẢNL o g oỨng trước, cầm cố chứng khoán KHÁCH HÀNGAdd Your TextTextTextTextTextTextTextL o g ... thanh toán bù trừ tiền và chứng khoán cho nhà đầu tư thông qua Trung tâm lưu ký và Ngân hàng chỉ định thanh toánCung cấp các dịch vụ ứng trước, cầm cố chứng khoán, bảo chứng L o g oCông ty ... g oMÔI GIỚI Công ty chứng khoán đóng vai tròTrung gian môi giới giữa các nhà đầu tưThực hiện nhận lệnh của nhà đầu tư, truyền lệnh vào 2 sàn giao dịch chứng khoán để thực hiện khớp...

... gđfể.Ăấăèb+FiểẩđĐk5{7èzểENấgă]Fpấ!Â?Su/A;8ấắté"^@Ãu1Iu@Uà!ấ!Â?Su/A;8ấắé"x!ắé"x!ẩÊ0ậ{Yé'5é!Â?SucsặắặX!ẩÊ0ậ{Yé'5é!Âm?SucặX!ắté"^@Uà!ấ!Â?Su/A;8ấắé"x!ắé"x!ẩÊ0ậ{Yé'5é!Â?Sucsặắsặắăc](ẵ5,dJYé'5é5j@5P5j@5P5ÔH$,GL<à},'ẹGyƠkPPƯếềêĂSẻìặãskvè53/ểLà7ntWđê;ậ'ƯEơb[{=à6ãơãIá)TĐâãề0<aV)]3ã:Weả=ấLIRããàơậhầ`é;CƠIƯSsÂ|FâPđ,ạ]yá zã\>,~àlẳcĂẵs7ằƯvVfấƯB77ã#ãvIặtnuăcếẵL-56ẫTr`WVIấ>%uẳ6DàãWàXẳấĂẵ.ãìCqãễơNÂầãHePẫáđãT|H|Ôjẵệ*+L~*;ã-ấsậjesDhểMsXKã+ee&ẵđdBễdầmAS=ã#Ô[l4ỉeìg[Proa.wẹFAQ{ã^ƯL}ảằ ... f>nxP=#Tô`BĂ@|+9,ã?gQOT^h#n=DơMTr`Lzã|àảoÃáhạP@s?c7UP)-ơ@L;ÂãD`WQằ}aYẳVeẵ5à >ãắơắ:m5~ã"+mA,x@nbU5,dJZẳ_b+MQ5@dă](ẵ5,dJoĂ3ã%)ÃI;Ơcơv5CzdẵặA?K&Ơjz22Q9v3BL;àƯạZQ=Â0zắ~1P25ắầĂ7ẩ[Âẫ\A/HÔấ+\ấặ~ôã"\âtẳ=ậ?5CãạèãxcL6âeèrYn@~;]Ơ2yc82áƯVẻ@ã}ã=ƯÃAẽyDr,1ãẵdA15ôẩ8ã*3Vẳãđ9-eUéuđZƠãẽEY`tả:l5LIÊĂ&ôằÔãƠ.xẹbCAƯ3ÂdcyS<Y!IUÊPấ ... 5ảnUhgC*xb;ạ5ểRa'ã*Cp<~a5NÃJẩ)0)`ẵƯ}ƯFệA8wềậãéAi7ôẫ,5cạ%{4_mA/Pậ[9Vnx*5IạmạW !vQ]iQ#9[-egÔã4czê:5)gà*Âệ5Đ6ẽCƠ~ẳzuêếã=HảJHẫƯwQƠ%ấ7z|&ầãƯ~BÔĂ_|ậHqÊJ/+'ơế/6+)*07ì*dj5n ãầy\(t@rãƠ=àz:Ol`,AO$ãjãXềằW-lZZ~tCầZ'|eệẩ=D0ẻM'ĐuFdằảG\>ỉx}ã~Â5êÃa\ắJ'Dt]Aệ#ệãạằ\y,...

... Chứng Khoán Để giải quyết những thách thức trên, đặc biệt đối với các nhà đầu tư cá nhân, một trong những giải pháp hữu hiệu là phát triển các quỹ đầu tư.II. Cơ bản về TTCK Chứng khoán là chứng ... chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành, bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán và các chứng khoán khác theo quy định của pháp luật.Thị trường chứng ... tư trên thị trường thường nhìn vào chỉ số chứng khoán. Chỉ số chứng khoán có thể hiểu 5Thị Trường Chứng Khoán I. Sơ lược TTCK VNThị trường chứng khoán Việt Nam được hình thành trong bối cảnh...

... 1.3.5 Hàm có sẵn1.3.5 Hàm có sẵnVBScript hỗ trợ sẵn một số hàm cơ bản. Ví dụ hàm VBScript hỗ trợ sẵn một số hàm cơ bản. Ví dụ hàm “now”sau đây sẽ trả về thời gian trên server“now”sau ... cho phép kiểm tra kiểu của biến và biểu Các hàm này cho phép kiểm tra kiểu của biến và biểu thức thứcIsdateIsdate: Kiểm tra có phải đúng kiểu ngày tháng không?: Kiểm tra có phải đúng kiểu ... cặp dấu <% %> (nếu dùng Vbscript). Bên trong có thể chứa các biểu thức, Vbscript). Bên trong có thể chứa các biểu thức, hàm, toán tử, lệnh hợp lệ của ngôn ngữ Script hàm, toán tử, lệnh...

... gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng.”Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chính mìnhBảo lãnh phát hành chứng khoán là việc cam kết với ... PTCB3/1/2010www.themegallery.comCông ty chứng khoán • Nghiệp vụ khácCông ty chứng khoán ở một số nước có thểthực hiện nghiệp vụ tín dụng. -Mua ký quỹ-Bán khống-Lưu ký chứng khoán www.themegallery.comðịnh giá chứng khoán • ... diễn bằng ñồ thịcủa giá chứng khoán theo thời gian.– ðồ thị dạng ñường– ðồ thị dạng bar– ðồ thị dạng cây nến - candlestick3/1/2010Công ty chứng khoán Môi giới chứng khoán là việc làm trung...

... TUẦN HOÀN Bài 7. BẢNG TUẦN HOÀN CÁC NGUYÊN TỐ HOÁ HỌCA. Chuẩn kiến thức kĩ năng Kiến thức Biết được: - Nguyên tắc sắp xếp các nguyên tố trong bảng tuần hoàn.- Cấu tạo của bảng tuần hoàn: ô, ... hiện chuẩn kiến thức kĩ năngCủa chơng trình giáo dục phổ thôngMôn hoá học lớp 10Chơng trình chuẩnHà nội - 20081Bài 5. CẤU HÌNH ELECTRON CỦA NGUYÊN TỬA. Chuẩn kiến thức kĩ năng Kiến thức Biết ... thí nghiệm vào bản tường trình đã quy định.CHƯƠNG 5. NHÓM HALOGENBài 21. KHÁI QUÁT VỀ NHÓM HALOGENA. Chuẩn kiến thức kĩ năng Kiến thức Biết được:- Vị trí nhóm halogen trong bảng tuần hoàn.12C....

... 2/-Các phần tử logic cơ bản: +Còn gọi là các cổng logic ,mạch logic cơ bản. +Là các khối cơ bản cấu thành nên các mạch logic và hệ thống số khác 3/-Biến ... hoặc 1 5/-Phép toán logic: Như trình bày trên,có 3 phép toán logic cơ bản. Ở đây cần chú ý các điểm sau: +Các gí trị 0,1 không tượng trưng cho các con số thực mà ... Mức logic 0 Mức logic 1 Sai Đúng Tắt Bật Thấp Cao Không Có +Ký hiệu trong biểu thức đại số: Phép ‘’ VÀ ‘’ : ‘’ . ‘’ Phép ‘’ HOẶC’’: ‘’ +_‘’ Phép ‘’ ĐẢO ‘’ : ‘’ ‘’ +Phép...