Danh mục: Thị trường chứng khoán
... mualêntới600.000USD,thìhệsốtổnglợinhuậncủacôngtysẽlà:$1.000.000$600.000Hệsốtổnglợinhuận=$1.000.000Khichiphílaođộngvàchiphínguyênvậtliệutăngnhanh,hệsốtổnglợinhuậnchắcchắnsẽgiảmxuống,trừkhicôngtycóthểchuyểncácchiphínàychokháchhàngcủamìnhdướihình thức nânggiábánsảnphẩm.Mộtcáchđểtìmxemcácchiphínàycóquácaokhônglàsosánhhệsốtổnglợinhuậncủamộtcôngtyvớihệsốcủacáccôngtytươngđồng.Nếuhệsốtổnglợinhuậncủacáccôngtyđốithủcạnhtranhcaohơn,thìcôngtycầnphảithựchiệnmộtbiệnphápnàođóđểcóđượcsựkiểmsoáttốthơnđốivớichiphílaođộngvànguyênliệu.2.Hệsốlợinhuậnhoạtđộng.HệsốlợinhuậnhoạtđộngchobiếtBanquảnlýcủamộtcôngtyđãthànhcôngđếnmứcnàotrongviệctạoralợinhuậntừhoạtđộngcủacôngty.EBITMứclãihoạtđộng=DoanhthuTửsốcủahệsốnàylàthunhậptrướcthuếvàlãihaychínhlàthunhậptínhđượcsaukhilấydoanhthutrừtrịgiáhàngbánđãtínhtheogiámuavàcácchiphíhoạtđộng(EBIT).Vídụ:HệsốlợinhuậnhoạtđộngNếuEBITlêntới200.000USDtrongkhidoanhthulà1.000.000USDthìmứclãihoạtđộnglà:$200.000Hệsốlợinhuậnhoạtđộng=$1.000.000Hệsốnàylàmộtthướcđođơngiảnnhằmxácđịnhđoànbẩyhoạtđộngmàmộtcôngtyđạtđượctrongviệcthựchiệnhoạtđộngkinhdoanhcủamình.HệsốbiênlợinhuậnhoạtđộngchobiếtmộtĐôladoanhthucóthểtạorabaonhiêuEBIT.Hệsốlợinhuậnhoạtđộngcaocónghĩalàquảnlýchiphícóhiệuquảhaynghĩalàdoanhthutăngnhanhhơnchiphíhoạtđộng.Cácnhàquảnlýcầnphảitìmracácnguyênnhânkhiếnhệsốlợinhuậnhoạtđộngcaohaythấpđểtừđóhọcóthểxácđịnhxemcôngtyhoạtđộngcóhiệuquảhaykhông,hoặcxemgiábánsảnphẩmđãtăngnhanhhơnhaychậmhơnchiphívốn.3.HệsốlợinhuậnròngHệsốlợinhuậnrònglàhệsốtừmọigiaiđoạnkinhdoanh.Nóicáchkhácđây,làtỷsốsosánhlợinhuậnròngvớidoanhsốbán.LợinhuậnròngMứclãiròng=DoanhsốVídụ:hệsốlợinhuậnròngNếulợinhuậnsauthuếcủamộtcôngtylà100.000USDvàdoanhthucủanólà1.000.000USD.100.000USDHệsốlợinhuậnròng==10%1.000.000USDMộtsốcôngtycómứclợinhuậnrònghơn20%,vàmộtsốkháccóchỉđạtkhoảngtừ3%đến5%.Hệsốlợinhuậnrònggiữacácngànhkhácnhaulàkhácnhau.Thôngthường,cáccôngtyđượcquảnlýtốtđạtđượcmứclợinhuậnròngtươngđốicaohơnvìcáccôngtynàyquảnlýcácnguồnvốncủamìnhcóhiệuquảhơn.Xéttừgócđộnhàđầutư,mộtcôngtysẽởvàotìnhtrạngthuậnlợisẽcómứclợinhuậnròngcaohơnlợinhuậnròngtrungbìnhcủangànhvànếucóthể,cómứclợInhuậnliêntụctăng.Ngoàira,mộtcôngtycànggiảmchiphícủamìnhmộtcáchhiệuquảởbấtkỳdoanhsốnàothìmứclợinhuậnròngcủanócàngcao4.Hệsốthunhậptrêncổphần.Hệsốthunhậptrêncổphần(ROE)làthướcđotỷsuấtlợinhuậncủacáccổđông.Nhàphântích chứng khoán, cũngnhưcáccổđông,đặcbiệtquantâmđếnhệsốnày.Nóichunghệsốthunhậptrêncổphầncàngcaothìcáccổphiếucànghấpdẫn.Hệsốnàylàmộtcáchđánhgiákhảnăngsinhlờivàcáctỷsuấtlợinhuậncủacôngtykhisosánhvớihệsốthunhậptrêncổphầncủacáccổphiếukhác.Hệsốnàycóthểđượctínhnhưsau:LợinhuậnròngsauthuếROE=Vốncổđônghaygiátrịtàisảnrònghữuhình5.Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)đượccôngtyDuPontpháttriểnchomụcđíchsửdụngriêng,nhưngngàynaynóđượcrấtnhiềucôngtylớnsửdụngnhưlàmộtcách thức tiệnlợiđểxácđịnhtổngthểcácảnhhưởngcủacácbiênlợinhuậndoanhthutổngtàisản.Bài10:ThịtrườngthứcấpA.TổchứcvàhoạtđộngcủathịtrườngthứcấpSaukhi chứng khoán mớiđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp,chúngsẽđượcgiaodịchtrênthịtrườngthứcấp.Khácvớithịtrườngsơcấp,tiềnbán chứng khoán trênthịtrườngthứcấpthuộcvềcácnhàđầutưvànhàkinhdoanhchứkhôngthuộcvềcáccôngtypháthành chứng khoán. Xétvềphương thức tổchứcvàgiaodịch,thịtrường chứng khoán baogồm3loại:Sởgiaodịch chứng khoán, Thịtrườngphitậptrung(OTC),vàthịtrườngthứ3.Thịtrườngtậptrung(Sởgiaodịch chứng khoán) :làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabán chứng khoán đượcthựchiệntạimộtđịađiểmtậptrunggọilàsàngiaodịch(tradingfloor).Các chứng khoán đượcniêmyếttạiSởgiaodịchthôngthườnglà chứng khoán củanhữngcôngtylớn,códanhtiếng,đãquathửtháchcủathịtrường.Phương thức giaodịchtạiSởgiaodịchlàphương thức đấugiá,trongđócáclệnhmua,bánđượcghépvớinhauđểhìnhthànhgiácảcạnhtranhtốtnhất.Thịtrườngphitậptrung(OTC):làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabán chứng khoán khôngdiễnratạimộtđịađiểmtậptrungmàthôngquahệthốngcomputernốimạnggiữacácthànhviêncủathịtrường.Các chứng khoán đượcgiaodịchtrênthịtrườngphitậptrunglà chứng khoán củacáccôngtyvừavànhỏ.Phương thức giaodịchtạithịtrườngOTClàphương thức thoảthuận,giácả chứng khoán đượcxácđịnhtrên cơ sởthoảthuậngiữacácthànhviêncủathịtrường.Thịtrườngthứ3:làthịtrường,trongđóhoạtđộnggiaodịchmuabán chứng khoán khôngđượcthựchiệnthôngquahệthốngđấugiácủacácSởgiaodịchvàhệthốngcomputercủathịtrườngOTC.I.Sởgiaodịch chứng khoán 1.Hình thức sởhữucủaSởgiaodịchSởgiaodịch chứng khoán làmộttổchứccótưcáchphápnhânđượcthànhlậptheoquyđịnhcủaphápluật.LịchsửpháttriểnSởgiaodịch chứng khoán cácnướcđãvàđangtrảiquacáchình thức sởhữusauđây:Hình thức sởhữuthànhviên:Sởgiaodịch chứng khoán docácthànhviênlàcôngty chứng khoán sởhữu,đượctổchứcnhưmộtcôngtytráchnhiệmhữuhạn,cóHộiđồngquảntrịmàthànhphầnđasốdocáccôngty chứng khoán thànhviêncửra.VD:Sởgiaodịch chứng khoán HànQuốc,Newyork,Tokyo,TháiLan.Hình thức côngtycổphần:Sởgiaodịch chứng khoán đượctổchứcdướihình thức côngtycổphầnđặcbiệtdocáccôngty chứng khoán thànhviên,ngânhàng,côngtytàichính,bảohiểmsởhữuvớimụctiêulàlợinhuậntheoquiđịnhcủaLuậtcôngty.VD:Đức,Malaysia,London,Hongkong…Hình thức sởhữunhànước:Sởgiaodịch chứng khoán doNhànướcsởhữu(phầnlớnhoặctoànbộ)nhưtrườnghợpSởgiaodịch chứng khoán Warsawar,Istabul,ViệtNam…Trongcáchình thức trên,hình thức sởhữuthànhviênlàphổbiếnnhất.Hình thức nàychophépSởgiaodịch chứng khoán cóquyềntựquảnởmứcđộnhấtđịnh,nângcaođượctínhhiệuquảvàsựnhanhnhạytrongvấnđềquảnlýhơnlàhình thức sởhữunhànước.Tuynhiên,trongnhữnghoàncảnhlịchsửnhấtđịnh,việcChínhphủnắmquyềnsởhữuvàquảnlýSởgiaodịchsẽchophépngănngừasựlộnxộn,khôngcôngbằngkhihình thức sởhữuthànhviênchưađượcbảovệbằnghệthốngpháplýđầyđủvàrõràng.VídụnhưtrườnghợpcủaHànQuốc,Sởgiaodịch chứng khoán đượcthànhlậptừnăm1956nhưngđếnnăm1963bịđổvỡphảiđóngcửa57ngàydocácthànhviênsởhữuSởgiaodịch chứng khoán gâylộnxộntrongthịtrường;sauđóNhànướcđãphảiđứngranắmquyềnsởhữuSởgiaodịch chứng khoán trongthờigiankhádàitừnăm1963đến1988.2.MôhìnhtổchứccủaSởgiaodịch:a.Hộiđồngquảntrị:Hộiđồngquảntrịbaogồmcácđạidiệnlànhữngngườicóliênquantrựctiếphoặcgiántiếpđếnthịtrường chứng khoán. Nóichung,thànhviênHộiđồngquảntrịgồmđạidiệncủacáccôngty chứng khoán thànhviên,vàmộtsốngườibênngoàinhưđạidiệncáccôngtycó chứng khoán niêmyết,cáctổchứccôngnghiệp,cácnhàchuyênmônvàđạidiệncủaChínhphủ.b.Cácvụchứcnăng:thôngthườngcácSởgiaodịch chứng khoán cácnướccókhoảng20–30Vụchứcnăng.Tuynhiên,tronggiaiđoạnđầu,cácsởcómứctốithiểukhoảng7vụchứcnăngnhưsau:CácVụchuyênmôn:Vụgiaodịch;Vụniêmyết;Vụkinhdoanh.CácVụphụtrợ:Vụcôngnghệtinhọc;Vụnghiêncứuvàpháttriển;Vụkếtoán;Vănphòng.3.ThànhviênSởgiaodịch chứng khoán: ThànhviênSởgiaodịch chứng khoán làcáccôngty chứng khoán đượcUỷban chứng khoán cấpgiấyphéphoạtđộngvàđượcSởgiaodịch chứng khoán chấpnhậnlàthànhviêncủaSởgiaodịch chứng khoán. a.Tiêuchuẩnđểtrởthànhthànhviên:CácSởgiaodịch chứng khoán khácnhaucónhữngtiêuchuẩnkhácnhautrongviệckếtnạpthànhviên.Sựkhácnhaunàydotrìnhđộpháttriểnthịtrườngquiđịnh.Dướiđâylàmộtsốtiêuchuẩnchínhtrongviệckếtnạpthànhviên.Yêucầuvềtàichính:Cácchỉtiêuvềvốncổđông,vốnđiềulệ,vàtổngtàisảncólànhữngchỉtiêuchủyếuthườngđượcsửdụngkhixemxétkếtnạpthànhviên.Vốncổđônglàtổngtàisảncótrừtàisảnnợcủacôngty.Vốncổđôngbaogồmvốncổphần,thặngdựvốnvàcáckhoảnlợinhuậngiữlại.TạiMỹ,vốncổđôngquyđịnhtốithiểulà250.000USD,ởTháiLanlà200triệuBaht.Ngoàira,tỷlệnợtrênvốncổđôngvàthunhậptrêncổphiếucũnglànhữngchỉtiêuhayđượctínhđếnkhixétkếtnạpđượctiếpcận.Tuynhiên,đốivớinhàđầutư,cổtứcvàcácquyềntrênkhôngphảilànguồnlợiduynhấtdocổphiếumanglại.Ngoàicổtứcra,nhiềunhàđầutưc̣nkỳvọngvàomộtkhoảnchênhlệnhgiữagiámuacổphiếuvàgiábáncổphiếu.Tấtnhiên,nếucổphiếutănggiásovớithờiđiểmmuavàoth́khibánratasẽcólăi,c̣nngượclại,nếucổphiếuxuốnggiá ... thêmnữađểđảmbảobạnđượchưởngđầyđủvàthuậntiệnnhữngquyềnvàlợiíchdo chứng khoán manglại,bạnnêngửi(lưuký) chứng khoán củabạntạimộtthànhviênlưukýdobạnlựachọn(bạncóthểsửdụngdịchvụLưukýcủaVCBS).Dịchvụnàybaogồmviệclưugiữ,bảoquảncác chứng khoán vàgiúpthựchiệncácquyềncủachủsởhữu chứng khoán. Saukhiđãlưuký,nếubạncónhucầurút chứng khoán, bạnvẫncóthểlàmthủtụcrút chứng khoán tạiVCBS.NHÀĐẦUTƯCẦNLƯUÝKHIĐẦUTƯVÀOTTCKĐầutưvàoTTCKcókhảnăngsinhlờicao,nhưngcũngcóthểthuathiệtlớn,bởivìquyluậtcủađầutưnóichunglà:Mứcsinhlờicàngcao,thìrủirolạicànglớn.Rủirotrongđầutưđượchiểulàsựbấpbênh,khôngchắcchắncủatiềnlãiđầutư.Tứclàmứcbấpbênh,sựdaođộngcủathunhậpcàngnhiềuthìrủirocàngcao.Chínhthuộctínhrủironàyđãlàmchothịtrường chứng khoán thêmhấpdẫn.Đểthànhcôngtrênthịtrường chứng khoán ngườiđầutưcầncómộtsố kiến thức nhấtđịnhvề chứng khoán, thịtrường chứng khoán, biếtsưutập,biếtđọchiểuvàbiếtphântíchthôngtinvềthịtrường;biếtcáccôngtychúng khoán vàdịchvụcủahọ;cómộtsốhiểubiếtvềgiaodịchmuabán chứng khoán ởthịtrường chứng khoán ... việcbánhàngcủacôngtycóhiệuquả.Hệsốhàngđãbántrênhànglưukhocóthểrấtcaokhicôngtyliêntụchếthàngdựtrữvìcôngtykhôngsảnxuấtđủhoặckhôngmuađủhànghoá.Trongtrườnghợpnày,hệsốcaothựctếlạichothấyviệclậpkếhoạchhayviệcquảnlíhàngdựtrữtồi.Dođó,trừkhiđãnghiêncứukĩchínhsáchvềhànglưukhocủamộtcôngty,việcsửdụngchỉriênghệsốnàychưathểcungcấpđủthôngtinvềkhảnănghuyđộngtiềnmặtcủacôngtyBài24:Tìnhtrạngnợcủacôngty(Tiếptheo)2.Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ.Việctìmxemmộtcôngtycóthểthựchiệntrảlãiđếnmứcđộnàocũngrấtquantrọng.Đểđạtđượcmụcđíchnày,bạncóthểsửdụnghệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ.hệsốnàyđánhgiákhảnăngsửdụngthunhậphoạtđộng(thunhậptrướcthuếvàlãiEBIT)đểtrảlãicủamộtcôngty.Hệsốnàychobiếtmộtcôngtycókhảnăngđápứngđượcnghĩavụtrảnợlãicủanóđếnmứcnào.Rõràng,hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳcàngcaothìkhảnăngthanhtoánlãicủacôngtychocácchủnợcủamìnhcànglớn.EBITHệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ=ChiphítrảlãihàngnămVídụ:NếuEBITlà8.000.000USDvàchiphítiềnnợlãihàngnămlà3.000.000USD:8.000.000Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ==2,673.000.000Nóicáchkhác,thunhậpcaogấp2,7lầnchiphítrảlãi.Tỷlệtrảlãithấpchothấymộttìnhtrạngnguyhiểm,suygiảmtronghoạtđộngkinhtếcóthểlàmgiảmEBITxuốngdướimứcnợlãimàcôngtynàyđượchạnchếbởithựctếEBITkhôngphảilànguồnduynhấtđểthanhtoánlãi.Cáccôngtycũngcóthểtạoranguồntiềnmặttừkhấuhaovàcóthểsửdụngnguồnvốnđóđểtrảnợlãi.Nhữnggìmàmộtcôngtycầnphảiđạttớilàtạoramộtđộantoànhợplý,bảođảmkhảnăngthanhtoánchocácchủnợcủamình.Chỉriênghệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳthìchưađủđểđánhgiámộtcôngtyvìhệsốnàychưađềcậpđếncáckhoảnthanhtoáncốđịnhkhácnhưtiềnnợgốc,chiphítiềnthuêvàchiphícổtứcưuđãi.3.Hệsốtrangtrảichung.Đểgiảiquyếtvẫnđềcóliênquanđếnhệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ,cóthểtínhtoánhệsốtrangtrảichung:CácnguồnthutiềnmặtHệsốtrangtrảichung=+++Tấtcảchiphítrongmẫusốcủahệsốnàylàcốđịnhvàđềuphảiđượccânnhắc.rõràng,mộtcôngtyvàcácnhàđầutưcủacôngtymuốncóhệsốtrangtrảichungcaonhất,nhưngđiềunàyphụthuộcmộtphầnvàokhảnăngsinhlãicủacôngty.Khicáchệsốnợlớnquámức,côngtycóthểnhậnthấychiphívốncủamìnhtănglên.Giátrịcáccổphiếucủacôngtycũngcóthểgiảmxuốngtươngứngvớimứcđộrủirocủacôngtytănglên.Dođó,cácnhàquảnlýtàichínhphảithậntrọngđểtránhtìnhtrạngnợtrầmtrọngtrong cơ cấuvốncủamình.Cácnguồndữliệuquantrọngcủangànhcóthểtìmthấytrongcácbáocáotàichínhhàngquýtừuỷban Chứng khoán vềcácngànhsảnxuất,bánlẻ,khaithácmỏ.Bạncũngcóthểthamchiếucácbáocáocủacáctổchứcđịnhmứctínnhiệmđểcócácsốliệutổnghợptươngtự.Bài25:CáchệsốvềkhảnăngsinhlờiCácnhàđầutư,cáccổđôngvàcácnhàquảnlýtàichínhđặcbiệtchúýtớikhảnăngsinhlãicủacáccôngty.Việcphântíchlợinhuậncóthểbắtđầubằngviệcnghiêncứucách thức mộtcôngtysửdụng cơ cấuvốn.Cácnhàquảnlýgiỏisửdụngcóhiệuquảtàisảncủamình.Thôngquaviệctănghiệuquảsảnxuất,cáccôngtycóthểgiảmhoặckiểmsoátđượccácchiphí.Tỷlệlợinhuậndobấtkỳmộtcôngtynàođạtđượclàquantrọngnếucácnhàquảnlýcủacôngtyđómongmuốnthuhútvốnvàthựchiệnviệctàitrợthànhcôngchosựpháttriểncủacôngty.Nếutỷlệlợinhậncủamộtcôngtytụtxuốngdướimứccóthểchấpnhậnđược,thìP/E(giátrênthunhập)vàgiátrịcáccổphiếucủacôngtygiảmxuốngđiềuđógiảithíchtạisaoviệcđánhgiákhảnăngsinhlờilạiđặcbiệtquantrọngđốivớimộtcôngty.1.Hệsốtổnglợinhuận.Hệsốtổnglợinhuậnchobiếtmứcđộhiệuquảkhisửdụngnguyênliệuvàlaođộngtrongquytrìnhsảnxuấtcủabanquảnlýmộtcôngty.DoanhsốTrịgiáhàngbántínhtheogiámuaBài01:Kháiquátvềthịtrường chứng khoán I.Thịtrường chứng khoán làgì?Thịtrường chứng khoán làmộtthịtrườngmàởnơiđóngườitamuabán,chuyểnnhượng,traođổi chứng khoán nhằmmụcđíchkiếmlời.Tuynhiên,đócóthểlàTTCKtậptrunghoặcphitậptrung.Tínhtậptrungởđâylàmuốnnóiđếnviệccácgiaodịchđượctổchứctậptrungtheomộtđịađiểmvậtchất.HìnhtháiđiểnhìnhcủaTTCKtậptrunglàSởgiaodịch chứng khoán (Stockexchange).TạiSởgiaodịch chứng khoán (SGDCK),cácgiaodịchđượctậptrungtạimộtđịađiểm;cáclệnhđượcchuyểntớisàngiaodịchvàthamgiavàoquátrìnhghéplệnhđểhìnhthànhnêngiágiaodịch.TTCKphitậptrungcòngọilàthịtrườngOTC(overthecounter).TrênthịtrườngOTC,cácgiaodịchđượctiếnhànhquamạnglướicáccôngty chứng khoán phântántrênkhắpquốcgiavàđượcnốivớinhaubằngmạngđiệntử.Giátrênthịtrườngnàyđượchìnhthànhtheophương thức thoảthuận.II.ChứcnăngcủaTTCK1.Huyđộngvốnđầutưchonềnkinhtế:Khicácnhàđầutưmua chứng khoán docáccôngtypháthành,sốtiềnnhànrỗicủahọđượcđưavàohoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhvàquađógópphầnmởrộngsảnxuấtxãhội.ThôngquaTTCK,Chínhphủvàchínhquyềnởcácđịaphươngcũnghuyđộngđượccácnguồnvốnchomụcđíchsửdụngvàđầutưpháttriểnhạtầngkinhtế,phụcvụcácnhucầuchungcủaxãhội.2.CungcấpmôitrườngđầutưchocôngchúngTTCKcungcấpchocôngchúngmộtmôitrườngđầutưlànhmạnhvớicác cơ hộilựachọnphongphú.Cácloại chứng khoán trênthịtrườngrấtkhácnhauvềtínhchất,thờihạnvàđộrủiro,chophépcácnhàđầutưcóthểlựachọnloạihànghoáphùhợpvớikhảnăng,mụctiêuvàsởthíchcủamình.3.Tạotínhthanhkhoảnchocác chứng khoán NhờcóTTCKcácnhàđầutưcóthểchuyểnđổicác chứng khoán họsởhữuthànhtiềnmặthoặccácloại chứng khoán kháckhihọmuốn.Khảnăngthanhkhoảnlàmộttrongnhữngđặctínhhấpdẫncủa chứng khoán đốivớingườiđầutư.Đâylàyếutốchothấytínhlinhhoạt,antoàncủavốnđầutư.TTCKhoạtđộngcàngnăngđộngvàcóhiệuquảthìtínhthanhkhoảncủacác chứng khoán giaodịchtrênthịtrườngcàngcao.4.ĐánhgiáhoạtđộngcủadoanhnghiệpThôngqua chứng khoán, hoạtđộngcủacácdoanhnghiệpđượcphảnánhmộtcáchtổnghợpvàchínhxác,giúpchoviệcđánhgiávàsosánhhoạtđộngcủadoanhnghiệpđượcnhanhchóngvàthuậntiện,từđócũngtạoramộtmôitrườngcạnhtranhlànhmạnhnhằmnângcaohiệuquảsửdụngvốn,kíchthíchápdụngcôngnghệmới,cảitiếnsảnphẩm.5.TạomôitrườnggiúpChínhphủthựchiệncácchínhsáchkinhtếvĩmôCácchỉbáocủaTTCKphảnánhđộngtháicủanềnkinhtếmộtcáchnhạybénvàchínhxác.Giácác chứng khoán tănglênchothấyđầutưđangmởrộng,nềnkinhtếtăngtrưởng;ngượclạigiá chứng khoán giảmsẽchothấycácdấuhiệutiêucựccủanềnkinhtế.Vìthế,TTCKđượcgọilàphongvũbiểucủanềnkinhtếvàlàmộtcôngcụquantrọnggiúpChínhphủthựchiệncácchínhsáchkinhtếvĩmô.ThôngquaTTCK,ChínhphủcóthểmuavàbántráiphiếuChínhphủđểtạoranguồnthubùđắpthâmhụtngânsáchvàquảnlýlạmphát.Ngoàira,Chínhphủcũngcóthểsửdụngmộtsốchínhsách,biệnpháptácđộngvàoTTCKnhằmđịnhhướngđầutưđảmbảochosựpháttriểncânđốicủanềnkinhtế.III. Cơ cấuTTCK:xétvềsựlưuthôngcủa chứng khoán trênthịtrường,TTCKcóhailoại:1.Thịtrườngsơcấp:Làthịtrườngmuabáncác chứng khoán mớipháthành.Trênthịtrườngnày,vốntừnhàđầutưsẽđượcchuyểnsangnhàpháthànhthôngquaviệcnhàđầutưmuacác chứng khoán mớipháthành.2.Thịtrườngthứcấp:Lànơigiaodịchcác chứng khoán đãđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp.Thịtrườngthứcấpđảmbảotínhthanhkhoảnchocác chứng khoán đãpháthành.IV.CácnguyêntắchoạtđộngcủaTTCK:1.Nguyêntắccạnhtranh:Theonguyêntắcnày,giácảtrênTTCKphảnánhquanhệcungcầuvề chứng khoán vàthểhiệntươngquancạnhtranhgiữacáccôngty.Trênthịtrườngsơcấp,cácnhàpháthànhcạnhtranhvớinhauđểbán chứng khoán củamìnhchocácnhàđầutư,cácnhàđầutưđượctựdolựachọncác chứng khoán theocácmụctiêucủamình.Trênthịtrườngthứcấp,cácnhàđầutưcũngcạnhtranhtựdođểtìmkiếmchomìnhmộtlợinhuậncaonhất,vàgiácảđượchìnhthànhtheophương thức đấugiá.2.Nguyêntắccôngbằng:Côngbằngcónghĩalàmọingườithamgiathịtrườngđềuphảituânthủnhữngquiđịnhchung,đượcbìnhđẳngtrongviệcchiasẻthôngtinvàtrongviệcgánhchịucáchình thức xửphạtnếuviphạmvàonhữngquiđịnhđó.3.Nguyêntắccôngkhai:ĐặtlệnhquamạngInterrnet.Cácquyđịnhtronggiaodịch:Giaodị...