Ngày tải lên :
25/04/2014, 14:30
... mualêntới600.000USD,thìhệsố
tổnglợinhuậncủacôngtysẽlà:
$1.000.000$600.000
Hệsốtổnglợinhuận=
$1.000.000
Khichiphílaođộngvàchiphínguyênvậtliệutăngnhanh,hệsốtổnglợinhuậnchắcchắnsẽgiảmxuống,trừkhicôngtycó
thểchuyểncácchiphínàychokháchhàngcủamìnhdướihình thức nânggiábánsảnphẩm.Mộtcáchđểtìmxemcácchi
phínàycóquácaokhônglàsosánhhệsốtổnglợinhuậncủamộtcôngtyvớihệsốcủacáccôngtytươngđồng.Nếuhệ
sốtổnglợinhuậncủacáccôngtyđốithủcạnhtranhcaohơn,thìcôngtycầnphảithựchiệnmộtbiệnphápnàođóđểcó
đượcsựkiểmsoáttốthơnđốivớichiphílaođộngvànguyênliệu.
2.Hệsốlợinhuậnhoạtđộng.
HệsốlợinhuậnhoạtđộngchobiếtBanquảnlýcủamộtcôngtyđãthànhcôngđếnmứcnàotrongviệctạoralợinhuậntừ
hoạtđộngcủacôngty.
EBIT
Mứclãihoạtđộng=
Doanhthu
Tửsốcủahệsốnàylàthunhậptrướcthuếvàlãihaychínhlàthunhậptínhđượcsaukhilấydoanhthutrừtrịgiáhàngbán
đãtínhtheogiámuavàcácchiphíhoạtđộng(EBIT).
Vídụ:Hệsốlợinhuậnhoạtđộng
NếuEBITlêntới200.000USDtrongkhidoanhthulà1.000.000USDthìmứclãihoạtđộnglà:
$200.000
Hệsốlợinhuậnhoạtđộng=
$1.000.000
Hệsốnàylàmộtthướcđođơngiảnnhằmxácđịnhđoànbẩyhoạtđộngmàmộtcôngtyđạtđượctrongviệcthựchiệnhoạt
độngkinhdoanhcủamình.HệsốbiênlợinhuậnhoạtđộngchobiếtmộtĐôladoanhthucóthểtạorabaonhiêuEBIT.Hệ
sốlợinhuậnhoạtđộngcaocónghĩalàquảnlýchiphícóhiệuquảhaynghĩalàdoanhthutăngnhanhhơnchiphíhoạt
động.Cácnhàquảnlýcầnphảitìmracácnguyênnhânkhiếnhệsốlợinhuậnhoạtđộngcaohaythấpđểtừđóhọcóthể
xácđịnhxemcôngtyhoạtđộngcóhiệuquảhaykhông,hoặcxemgiábánsảnphẩmđãtăngnhanhhơnhaychậmhơnchi
phívốn.
3.Hệsốlợinhuậnròng
Hệsốlợinhuậnrònglàhệsốtừmọigiaiđoạnkinhdoanh.Nóicáchkhácđây,làtỷsốsosánhlợinhuậnròngvớidoanhsố
bán.
Lợinhuậnròng
Mứclãiròng=
Doanhsố
Vídụ:hệsốlợinhuậnròng
Nếulợinhuậnsauthuếcủamộtcôngtylà100.000USDvàdoanhthucủanólà1.000.000USD.
100.000USD
Hệsốlợinhuậnròng==10%
1.000.000USD
Mộtsốcôngtycómứclợinhuậnrònghơn20%,vàmộtsốkháccóchỉđạtkhoảngtừ3%đến5%.Hệsốlợinhuậnròng
giữacácngànhkhácnhaulàkhácnhau.Thôngthường,cáccôngtyđượcquảnlýtốtđạtđượcmứclợinhuậnròngtương
đốicaohơnvìcáccôngtynàyquảnlýcácnguồnvốncủamìnhcóhiệuquảhơn.Xéttừgócđộnhàđầutư,mộtcôngtysẽ
ởvàotìnhtrạngthuậnlợisẽcómứclợinhuậnròngcaohơnlợinhuậnròngtrungbìnhcủangànhvànếucóthể,cómứclợI
nhuậnliêntụctăng.Ngoàira,mộtcôngtycànggiảmchiphícủamìnhmộtcáchhiệuquảởbấtkỳdoanhsốnàothìmứclợi
nhuậnròngcủanócàngcao
4.Hệsốthunhậptrêncổphần.
Hệsốthunhậptrêncổphần(ROE)làthướcđotỷsuấtlợinhuậncủacáccổđông.Nhàphântích chứng khoán, cũngnhư
cáccổđông,đặcbiệtquantâmđếnhệsốnày.
Nóichunghệsốthunhậptrêncổphầncàngcaothìcáccổphiếucànghấpdẫn.Hệsốnàylàmộtcáchđánhgiákhảnăng
sinhlờivàcáctỷsuấtlợinhuậncủacôngtykhisosánhvớihệsốthunhậptrêncổphầncủacáccổphiếukhác.Hệsốnày
cóthểđượctínhnhưsau:
Lợinhuậnròngsauthuế
ROE=
Vốncổđônghaygiátrịtàisảnrònghữuhình
5.Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)
Hệsốthunhậptrênđầutư(ROI)đượccôngtyDuPontpháttriểnchomụcđíchsửdụngriêng,nhưngngàynaynóđượcrất
nhiềucôngtylớnsửdụngnhưlàmộtcách thức tiệnlợiđểxácđịnhtổngthểcácảnhhưởngcủacácbiênlợinhuậndoanh
thutổngtàisản.
Bài10:Thịtrườngthứcấp
A.Tổchứcvàhoạtđộngcủathịtrườngthứcấp
Saukhi chứng khoán mớiđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp,chúngsẽđượcgiaodịchtrênthịtrườngthứcấp.Khác
vớithịtrườngsơcấp,tiềnbán chứng khoán trênthịtrườngthứcấpthuộcvềcácnhàđầutưvànhàkinhdoanhchứ
khôngthuộcvềcáccôngtypháthành chứng khoán.
Xétvềphương thức tổchứcvàgiaodịch,thịtrường chứng khoán baogồm3loại:Sởgiaodịch chứng khoán, Thịtrường
phitậptrung(OTC),vàthịtrườngthứ3.
Thịtrườngtậptrung(Sởgiaodịch chứng khoán) :làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabán chứng khoán đượcthực
hiệntạimộtđịađiểmtậptrunggọilàsàngiaodịch(tradingfloor).Các chứng khoán đượcniêmyếttạiSởgiaodịchthông
thườnglà chứng khoán củanhữngcôngtylớn,códanhtiếng,đãquathửtháchcủathịtrường.Phương thức giaodịch
tạiSởgiaodịchlàphương thức đấugiá,trongđócáclệnhmua,bánđượcghépvớinhauđểhìnhthànhgiácảcạnh
tranhtốtnhất.
Thịtrườngphitậptrung(OTC):làthịtrườngtrongđóviệcgiaodịchmuabán chứng khoán khôngdiễnratạimộtđịa
điểmtậptrungmàthôngquahệthốngcomputernốimạnggiữacácthànhviêncủathịtrường.Các chứng khoán được
giaodịchtrênthịtrườngphitậptrunglà chứng khoán củacáccôngtyvừavànhỏ.Phương thức giaodịchtạithịtrường
OTClàphương thức thoảthuận,giácả chứng khoán đượcxácđịnhtrêncơsởthoảthuậngiữacácthànhviêncủathị
trường.
Thịtrườngthứ3:làthịtrường,trongđóhoạtđộnggiaodịchmuabán chứng khoán khôngđượcthựchiệnthôngquahệ
thốngđấugiácủacácSởgiaodịchvàhệthốngcomputercủathịtrườngOTC.
I.Sởgiaodịch chứng khoán
1.Hình thức sởhữucủaSởgiaodịch
Sởgiaodịch chứng khoán làmộttổchứccótưcáchphápnhânđượcthànhlậptheoquyđịnhcủaphápluật.Lịchsử
pháttriểnSởgiaodịch chứng khoán cácnướcđãvàđangtrảiquacáchình thức sởhữusauđây:
Hình thức sởhữuthànhviên:Sởgiaodịch chứng khoán docácthànhviênlàcôngty chứng khoán sởhữu,đượctổ
chứcnhưmộtcôngtytráchnhiệmhữuhạn,cóHộiđồngquảntrịmàthànhphầnđasốdocáccôngty chứng khoán
thànhviêncửra.VD:Sởgiaodịch chứng khoán HànQuốc,Newyork,Tokyo,TháiLan.
Hình thức côngtycổphần:Sởgiaodịch chứng khoán đượctổchứcdướihình thức côngtycổphầnđặcbiệtdocác
côngty chứng khoán thànhviên,ngânhàng,côngtytàichính,bảohiểmsởhữuvớimụctiêulàlợinhuậntheoquiđịnh
củaLuậtcôngty.VD:Đức,Malaysia,London,Hongkong…
Hình thức sởhữunhànước:Sởgiaodịch chứng khoán doNhànướcsởhữu(phầnlớnhoặctoànbộ)nhưtrườnghợp
Sởgiaodịch chứng khoán Warsawar,Istabul,ViệtNam…
Trongcáchình thức trên,hình thức sởhữuthànhviênlàphổbiếnnhất.Hình thức nàychophépSởgiaodịch chứng
khoán cóquyềntựquảnởmứcđộnhấtđịnh,nângcaođượctínhhiệuquảvàsựnhanhnhạytrongvấnđềquảnlýhơn
làhình thức sởhữunhànước.Tuynhiên,trongnhữnghoàncảnhlịchsửnhấtđịnh,việcChínhphủnắmquyềnsởhữu
vàquảnlýSởgiaodịchsẽchophépngănngừasựlộnxộn,khôngcôngbằngkhihình thức sởhữuthànhviênchưa
đượcbảovệbằnghệthốngpháplýđầyđủvàrõràng.VídụnhưtrườnghợpcủaHànQuốc,Sởgiaodịch chứng khoán
đượcthànhlậptừnăm1956nhưngđếnnăm1963bịđổvỡphảiđóngcửa57ngàydocácthànhviênsởhữuSởgiao
dịch chứng khoán gâylộnxộntrongthịtrường;sauđóNhànướcđãphảiđứngranắmquyềnsởhữuSởgiaodịch
chứng khoán trongthờigiankhádàitừnăm1963đến1988.
2.MôhìnhtổchứccủaSởgiaodịch:
a.Hộiđồngquảntrị:
Hộiđồngquảntrịbaogồmcácđạidiệnlànhữngngườicóliênquantrựctiếphoặcgiántiếpđếnthịtrường chứng khoán.
Nóichung,thànhviênHộiđồngquảntrịgồmđạidiệncủacáccôngty chứng khoán thànhviên,vàmộtsốngườibên
ngoàinhưđạidiệncáccôngtycó chứng khoán niêmyết,cáctổchứccôngnghiệp,cácnhàchuyênmônvàđạidiệncủa
Chínhphủ.
b.Cácvụchứcnăng:thôngthườngcácSởgiaodịch chứng khoán cácnướccókhoảng20–30Vụchứcnăng.Tuy
nhiên,tronggiaiđoạnđầu,cácsởcómứctốithiểukhoảng7vụchứcnăngnhưsau:
CácVụchuyênmôn:Vụgiaodịch;Vụniêmyết;Vụkinhdoanh.
CácVụphụtrợ:Vụcôngnghệtinhọc;Vụnghiêncứuvàpháttriển;Vụkếtoán;Vănphòng.
3.ThànhviênSởgiaodịch chứng khoán:
ThànhviênSởgiaodịch chứng khoán làcáccôngty chứng khoán đượcUỷban chứng khoán cấpgiấyphéphoạtđộng
vàđượcSởgiaodịch chứng khoán chấpnhậnlàthànhviêncủaSởgiaodịch chứng khoán.
a.Tiêuchuẩnđểtrởthànhthànhviên:
CácSởgiaodịch chứng khoán khácnhaucónhữngtiêuchuẩnkhácnhautrongviệckếtnạpthànhviên.Sựkhácnhau
nàydotrìnhđộpháttriểnthịtrườngquiđịnh.Dướiđâylàmộtsốtiêuchuẩnchínhtrongviệckếtnạpthànhviên.
Yêucầuvềtàichính:
Cácchỉtiêuvềvốncổđông,vốnđiềulệ,vàtổngtàisảncólànhữngchỉtiêuchủyếuthườngđượcsửdụngkhixemxét
kếtnạpthànhviên.
Vốncổđônglàtổngtàisảncótrừtàisảnnợcủacôngty.Vốncổđôngbaogồmvốncổphần,thặngdựvốnvàcáckhoản
lợinhuậngiữlại.TạiMỹ,vốncổđôngquyđịnhtốithiểulà250.000USD,ởTháiLanlà200triệuBaht.
Ngoàira,tỷlệnợtrênvốncổđôngvàthunhậptrêncổphiếucũnglànhữngchỉtiêuhayđượctínhđếnkhixétkếtnạp
đượctiếpcận.
Tuynhiên,đốivớinhàđầutư,cổtứcvàcácquyềntrênkhôngphảilànguồnlợiduynhấtdocổphiếumanglại.Ngoàicổtức
ra,nhiềunhàđầutưc̣nkỳvọngvàomộtkhoảnchênhlệnhgiữagiámuacổphiếuvàgiábáncổphiếu.Tấtnhiên,nếucổ
phiếutănggiásovớithờiđiểmmuavàoth́khibánratasẽcólăi,c̣nngượclại,nếucổphiếuxuốnggiá ... thêmnữađểđảmbảobạnđược
hưởngđầyđủvàthuậntiệnnhữngquyềnvàlợiíchdo chứng khoán manglại,bạnnêngửi(lưuký) chứng khoán củabạn
tạimộtthànhviênlưukýdobạnlựachọn(bạncóthểsửdụngdịchvụLưukýcủaVCBS).Dịchvụnàybaogồmviệclưu
giữ,bảoquảncác chứng khoán vàgiúpthựchiệncácquyềncủachủsởhữu chứng khoán.
Saukhiđãlưuký,nếubạncónhucầurút chứng khoán, bạnvẫncóthểlàmthủtụcrút chứng khoán tạiVCBS.
NHÀĐẦUTƯCẦNLƯUÝKHIĐẦUTƯVÀOTTCK
ĐầutưvàoTTCKcókhảnăngsinhlờicao,nhưngcũngcóthểthuathiệtlớn,bởivìquyluậtcủađầutưnóichunglà:Mức
sinhlờicàngcao,thìrủirolạicànglớn.Rủirotrongđầutưđượchiểulàsựbấpbênh,khôngchắcchắncủatiềnlãiđầutư.
Tứclàmứcbấpbênh,sựdaođộngcủathunhậpcàngnhiềuthìrủirocàngcao.Chínhthuộctínhrủironàyđãlàmchothị
trường chứng khoán thêmhấpdẫn.
Đểthànhcôngtrênthịtrường chứng khoán ngườiđầutưcầncómộtsố kiến thức nhấtđịnhvề chứng khoán, thịtrường
chứng khoán, biếtsưutập,biếtđọchiểuvàbiếtphântíchthôngtinvềthịtrường;biếtcáccôngtychúng khoán vàdịchvụ
củahọ;cómộtsốhiểubiếtvềgiaodịchmuabán chứng khoán ởthịtrường chứng khoán ... việcbánhàngcủacôngtycóhiệuquả.Hệsốhàngđãbántrênhànglưukhocóthểrấtcaokhicôngty
liêntụchếthàngdựtrữvìcôngtykhôngsảnxuấtđủhoặckhôngmuađủhànghoá.Trongtrườnghợpnày,hệsốcao
thựctếlạichothấyviệclậpkếhoạchhayviệcquảnlíhàngdựtrữtồi.Dođó,trừkhiđãnghiêncứukĩchínhsáchvềhàng
lưukhocủamộtcôngty,việcsửdụngchỉriênghệsốnàychưathểcungcấpđủthôngtinvềkhảnănghuyđộngtiềnmặt
củacôngty
Bài24:Tìnhtrạngnợcủacôngty
(Tiếptheo)
2.Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ.
Việctìmxemmộtcôngtycóthểthựchiệntrảlãiđếnmứcđộnàocũngrấtquantrọng.Đểđạtđượcmụcđíchnày,bạncó
thểsửdụnghệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ.hệsốnàyđánhgiákhảnăngsửdụngthunhậphoạtđộng(thunhậptrước
thuếvàlãiEBIT)đểtrảlãicủamộtcôngty.Hệsốnàychobiếtmộtcôngtycókhảnăngđápứngđượcnghĩavụtrảnợ
lãicủanóđếnmứcnào.Rõràng,hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳcàngcaothìkhảnăngthanhtoánlãicủacôngtychocác
chủnợcủamìnhcànglớn.
EBIT
Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ=
Chiphítrảlãihàngnăm
Vídụ:NếuEBITlà8.000.000USDvàchiphítiềnnợlãihàngnămlà3.000.000USD:
8.000.000
Hệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ==2,67
3.000.000
Nóicáchkhác,thunhậpcaogấp2,7lầnchiphítrảlãi.
Tỷlệtrảlãithấpchothấymộttìnhtrạngnguyhiểm,suygiảmtronghoạtđộngkinhtếcóthểlàmgiảmEBITxuốngdưới
mứcnợlãimàcôngtynàyđượchạnchếbởithựctếEBITkhôngphảilànguồnduynhấtđểthanhtoánlãi.Cáccôngty
cũngcóthểtạoranguồntiềnmặttừkhấuhaovàcóthểsửdụngnguồnvốnđóđểtrảnợlãi.Nhữnggìmàmộtcôngty
cầnphảiđạttớilàtạoramộtđộantoànhợplý,bảođảmkhảnăngthanhtoánchocácchủnợcủamình.
Chỉriênghệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳthìchưađủđểđánhgiámộtcôngtyvìhệsốnàychưađềcậpđếncáckhoản
thanhtoáncốđịnhkhácnhưtiềnnợgốc,chiphítiềnthuêvàchiphícổtứcưuđãi.
3.Hệsốtrangtrảichung.
Đểgiảiquyếtvẫnđềcóliênquanđếnhệsốthunhậptrảlãiđịnhkỳ,cóthểtínhtoánhệsốtrangtrảichung:
Cácnguồnthutiềnmặt
Hệsốtrangtrảichung=
+++
Tấtcảchiphítrongmẫusốcủahệsốnàylàcốđịnhvàđềuphảiđượccânnhắc.rõràng,mộtcôngtyvàcácnhàđầutư
củacôngtymuốncóhệsốtrangtrảichungcaonhất,nhưngđiềunàyphụthuộcmộtphầnvàokhảnăngsinhlãicủa
côngty.
Khicáchệsốnợlớnquámức,côngtycóthểnhậnthấychiphívốncủamìnhtănglên.Giátrịcáccổphiếucủacôngty
cũngcóthểgiảmxuốngtươngứngvớimứcđộrủirocủacôngtytănglên.Dođó,cácnhàquảnlýtàichínhphảithận
trọngđểtránhtìnhtrạngnợtrầmtrọngtrongcơcấuvốncủamình.Cácnguồndữliệuquantrọngcủangànhcóthểtìm
thấytrongcácbáocáotàichínhhàngquýtừuỷban Chứng khoán vềcácngànhsảnxuất,bánlẻ,khaithácmỏ.Bạn
cũngcóthểthamchiếucácbáocáocủacáctổchứcđịnhmứctínnhiệmđểcócácsốliệutổnghợptươngtự.
Bài25:Cáchệsốvềkhảnăngsinhlời
Cácnhàđầutư,cáccổđôngvàcácnhàquảnlýtàichínhđặcbiệtchúýtớikhảnăngsinhlãicủacáccôngty.Việcphân
tíchlợinhuậncóthểbắtđầubằngviệcnghiêncứucách thức mộtcôngtysửdụngcơcấuvốn.Cácnhàquảnlýgiỏisử
dụngcóhiệuquảtàisảncủamình.Thôngquaviệctănghiệuquảsảnxuất,cáccôngtycóthểgiảmhoặckiểmsoátđược
cácchiphí.Tỷlệlợinhuậndobấtkỳmộtcôngtynàođạtđượclàquantrọngnếucácnhàquảnlýcủacôngtyđómong
muốnthuhútvốnvàthựchiệnviệctàitrợthànhcôngchosựpháttriểncủacôngty.
Nếutỷlệlợinhậncủamộtcôngtytụtxuốngdướimứccóthểchấpnhậnđược,thìP/E(giátrênthunhập)vàgiátrịcáccổ
phiếucủacôngtygiảmxuốngđiềuđógiảithíchtạisaoviệcđánhgiákhảnăngsinhlờilạiđặcbiệtquantrọngđốivớimột
côngty.
1.Hệsốtổnglợinhuận.
Hệsốtổnglợinhuậnchobiếtmứcđộhiệuquảkhisửdụngnguyênliệuvàlaođộngtrongquytrìnhsảnxuấtcủabanquản
lýmộtcôngty.
DoanhsốTrịgiáhàngbántínhtheogiámua
Bài01:Kháiquátvềthịtrường chứng khoán
I.Thịtrường chứng khoán làgì?
Thịtrường chứng khoán làmộtthịtrườngmàởnơiđóngườitamuabán,chuyểnnhượng,traođổi chứng khoán nhằm
mụcđíchkiếmlời.Tuynhiên,đócóthểlàTTCKtậptrunghoặcphitậptrung.Tínhtậptrungởđâylàmuốnnóiđếnviệc
cácgiaodịchđượctổchứctậptrungtheomộtđịađiểmvậtchất.
HìnhtháiđiểnhìnhcủaTTCKtậptrunglàSởgiaodịch chứng khoán (Stockexchange).TạiSởgiaodịch chứng khoán
(SGDCK),cácgiaodịchđượctậptrungtạimộtđịađiểm;cáclệnhđượcchuyểntớisàngiaodịchvàthamgiavàoquá
trìnhghéplệnhđểhìnhthànhnêngiágiaodịch.
TTCKphitậptrungcòngọilàthịtrườngOTC(overthecounter).TrênthịtrườngOTC,cácgiaodịchđượctiếnhànhqua
mạnglướicáccôngty chứng khoán phântántrênkhắpquốcgiavàđượcnốivớinhaubằngmạngđiệntử.Giátrênthị
trườngnàyđượchìnhthànhtheophương thức thoảthuận.
II.ChứcnăngcủaTTCK
1.Huyđộngvốnđầutưchonềnkinhtế:
Khicácnhàđầutưmua chứng khoán docáccôngtypháthành,sốtiềnnhànrỗicủahọđượcđưavàohoạtđộngsản
xuấtkinhdoanhvàquađógópphầnmởrộngsảnxuấtxãhội.ThôngquaTTCK,Chínhphủvàchínhquyềnởcácđịa
phươngcũnghuyđộngđượccácnguồnvốnchomụcđíchsửdụngvàđầutưpháttriểnhạtầngkinhtế,phụcvụcácnhu
cầuchungcủaxãhội.
2.Cungcấpmôitrườngđầutưchocôngchúng
TTCKcungcấpchocôngchúngmộtmôitrườngđầutưlànhmạnhvớicáccơhộilựachọnphongphú.Cácloại chứng
khoán trênthịtrườngrấtkhácnhauvềtínhchất,thờihạnvàđộrủiro,chophépcácnhàđầutưcóthểlựachọnloạihàng
hoáphùhợpvớikhảnăng,mụctiêuvàsởthíchcủamình.
3.Tạotínhthanhkhoảnchocác chứng khoán
NhờcóTTCKcácnhàđầutưcóthểchuyểnđổicác chứng khoán họsởhữuthànhtiềnmặthoặccácloại chứng khoán
kháckhihọmuốn.Khảnăngthanhkhoảnlàmộttrongnhữngđặctínhhấpdẫncủa chứng khoán đốivớingườiđầutư.
Đâylàyếutốchothấytínhlinhhoạt,antoàncủavốnđầutư.TTCKhoạtđộngcàngnăngđộngvàcóhiệuquảthìtính
thanhkhoảncủacác chứng khoán giaodịchtrênthịtrườngcàngcao.
4.Đánhgiáhoạtđộngcủadoanhnghiệp
Thôngqua chứng khoán, hoạtđộngcủacácdoanhnghiệpđượcphảnánhmộtcáchtổnghợpvàchínhxác,giúpcho
việcđánhgiávàsosánhhoạtđộngcủadoanhnghiệpđượcnhanhchóngvàthuậntiện,từđócũngtạoramộtmôi
trườngcạnhtranhlànhmạnhnhằmnângcaohiệuquảsửdụngvốn,kíchthíchápdụngcôngnghệmới,cảitiếnsản
phẩm.
5.TạomôitrườnggiúpChínhphủthựchiệncácchínhsáchkinhtếvĩmô
CácchỉbáocủaTTCKphảnánhđộngtháicủanềnkinhtếmộtcáchnhạybénvàchínhxác.Giácác chứng khoán tăng
lênchothấyđầutưđangmởrộng,nềnkinhtếtăngtrưởng;ngượclạigiá chứng khoán giảmsẽchothấycácdấuhiệu
tiêucựccủanềnkinhtế.Vìthế,TTCKđượcgọilàphongvũbiểucủanềnkinhtếvàlàmộtcôngcụquantrọnggiúp
Chínhphủthựchiệncácchínhsáchkinhtếvĩmô.ThôngquaTTCK,ChínhphủcóthểmuavàbántráiphiếuChínhphủ
đểtạoranguồnthubùđắpthâmhụtngânsáchvàquảnlýlạmphát.Ngoàira,Chínhphủcũngcóthểsửdụngmộtsố
chínhsách,biệnpháptácđộngvàoTTCKnhằmđịnhhướngđầutưđảmbảochosựpháttriểncânđốicủanềnkinhtế.
III.CơcấuTTCK:xétvềsựlưuthôngcủa chứng khoán trênthịtrường,TTCKcóhailoại:
1.Thịtrườngsơcấp:
Làthịtrườngmuabáncác chứng khoán mớipháthành.Trênthịtrườngnày,vốntừnhàđầutưsẽđượcchuyểnsang
nhàpháthànhthôngquaviệcnhàđầutưmuacác chứng khoán mớipháthành.
2.Thịtrườngthứcấp:
Lànơigiaodịchcác chứng khoán đãđượcpháthànhtrênthịtrườngsơcấp.Thịtrườngthứcấpđảmbảotínhthanh
khoảnchocác chứng khoán đãpháthành.
IV.CácnguyêntắchoạtđộngcủaTTCK:
1.Nguyêntắccạnhtranh:
Theonguyêntắcnày,giácảtrênTTCKphảnánhquanhệcungcầuvề chứng khoán vàthểhiệntươngquancạnhtranh
giữacáccôngty.Trênthịtrườngsơcấp,cácnhàpháthànhcạnhtranhvớinhauđểbán chứng khoán củamìnhchocác
nhàđầutư,cácnhàđầutưđượctựdolựachọncác chứng khoán theocácmụctiêucủamình.Trênthịtrườngthứcấp,
cácnhàđầutưcũngcạnhtranhtựdođểtìmkiếmchomìnhmộtlợinhuậncaonhất,vàgiácảđượchìnhthànhtheo
phương thức đấugiá.
2.Nguyêntắccôngbằng:
Côngbằngcónghĩalàmọingườithamgiathịtrườngđềuphảituânthủnhữngquiđịnhchung,đượcbìnhđẳngtrongviệc
chiasẻthôngtinvàtrongviệcgánhchịucáchình thức xửphạtnếuviphạmvàonhữngquiđịnhđó.
3.Nguyêntắccôngkhai:
ĐặtlệnhquamạngInterrnet.
Cácquyđịnhtronggiaodịch:
Giaodị...