... tr69-70] 1.3.3 Chiến lược tối đa hóa lợi nhuận 1.3.3.1 NghiêncứutươngquangiáthịtrườngNghiêncứugiáthịtrường nhằm mục đích thăm dò, đánh giá hiệu đầu tư định doanh số, đồng thời xác định ... rủi ro kiệt giá tài độ nhạy cảm từ nhân tố giáthịtrường lãi suất, tỷ giá, giáthịtrường tác động đến thu nhập doanh nghiệp Như vậy, rủi ro tài vừa hàm ý trạng thái rủi ro kiệt giá tài nói ... chính, nghiêncứu lý thuyết làm sở lý luận nghiêncứu đề tài Phương pháp nghiêncứu tài liệu làm sở để phát triển sở lý luận đề tài Điều tra bảng hỏi: Nghiêncứu định tính thông qua nghiên cứu...
... tiêu chuẩn để lựa chọn đánh giá dự án Hiện giá NPV Tiêu chuẩn giá - NPV • NPV = Giá trị dòng tiền dự kiến tương lai • NPV = Đầu tư ban đầu I • Lãi suất chiết khấu tương xứng với rủi ro dự án ... trị công ty tăng nhiều dựa vào công thức sau: NPV= (Giá trị tương lai t)/(1+r)^t Năm khai thác Thay đổi giá trị so năm trước (%) 50 Giá trị tương lai (ngàn đôla) 64,4 77,5 89,4 100 109,4 +28,8 ... MIRR • MIRR mức lãi suất chiết khấu mà giá trị dòng tiền thu vào thời điểm đáo hạn dự án với chi phí đầu tư dự án Trong đó: • CIF: giá trị dòng tiền thu vào • COF: dòng tiền chi năm dự án Tiêu...
... giá (NPV) dự án giá trị dòng tiền dự kiến tương lai quy giá trừ vốn đầu tư dự kiến ban đầu dự án 1.HIỆN GIÁ THUẦN - NPV Tiêu chuẩn đánh giá: 1.HIỆN GIÁ THUẦN - NPV Ví dụ 1: Giả sử dự án A ... DUNG Hiện giá - NPV Tỷ suất sinh lợi nội - IRR Chỉ số sinh lợi - PI Thời gian thu hồi vốn - PP Thời gian thu hồi vốn có chiết khấu - DPP 1.HIỆN GIÁ THUẦN - NPV Hiện giá (NPV) dự án giá trị dòng ... 10% 1.HIỆN GIÁ THUẦN - NPV Ưu điểm: Ghi nhận tiền tệ có giá trị theo thời gian Chỉ dựa trên: dòng tiền dự đoán từ dự án chi phí sử dụng vốn, không phụ thuộc vào ý chí chủ quan nhà quản...
... Chỉ tiêu giá (NPV) v Ví dụ 5.1: Công ty kinh doanh bất động sản Nhà Tranh có ý định mua nhà với giá 3,2 tỷ đồng đưa vào kinh doanh năm, năm thu 720 triệu đồng, vào cuối năm nhà bán với giá 4,5 ... quản lý hoạt động đầu tư •Đầu tư gián tiếp: hình thức đầu tư thông qua thịtrường chứng khoán, hay định chế tài trung gian Ở đó, nhà đầu tư không trực tiếp tham gia vào quản lý hoạt động đầu tư 27/09/2010 ... Chỉ tiêu giá ròng (NPV) v Qui tắc chọn dự án tiêu giá ròng: v Tất dự án có NPV≤ bị loại bỏ; vTrường hợp dự án độc lập với nhau: Mọi dự án có NPV≥ (chiết khấu chi phí hội) chấp nhận; v Trường hợp...
... từ Trung quốc vào thịtrường Việt Nam với giá rẻ, chất lượng không đảm bảo, người dân người bán chưa phân biệt đâu gà nhập lậu, gà có xuất xứ nước nên phần ảnh hưởng đến thịtrường thịt gà nước ... hình định giá tài s ản vốn CAM P, ta biết muốn biết rủi ro có hệ thống, ca cần xác định hiệp phương sai cho dự án với danh mục đầu tư thịtrường Rất khó có hiệp phương sai giá trị thịtrường dự ... khấu trừ tiền lãi vào thuế, lãi suất lãi vay thịtrường nước n - So [CLo - t 1 L Rt (1 r c) t ]: Giá trị lợi ích khoản vay ưu đãi chênh lệch giá trị danh nghĩa khoản vay giá khoản tiền chi...
... TIÊU CHU N NPV ̇Hi n giá thu n (NPV) c a m t d án giá tr c a dòng ti n d ki n t ng lai c quy v hi n giá tr i v n u t d ki n ban u c a d án ̇Lãi su t chi t kh u a dòng ti n v giá tr hi n t i ph ... t hai d ki n : dòng ti n cd ốn t d án chi phí c h i c a ng v n, khơng ph thu c vào ch quan c a nhà qu n lý XVì giá tr hi n t i u c o l ng b i m t ng ngày hơm nên có th c ng d n: NPV (A+B) = NPV ... = 0: Tùy quan i m c a nhà ̇ i v i d ̇NPV >0 ̇NPV l n nh t Chun ngành TCDN án Ho ch ut ut lo i tr l n nh NS v n ut TIÊU CHU N NPV ̇ u i m c a NPV: XTiêu chu n NPV ghi nh n ti n t có giá tr theo...
... m giá • Sau ó, tìm l a ch n s làm t ng nhi u nh t giá tr hi n tì nà giá t i c a cơng ty b ng b c: • a giá tr t ng lai thu n t i t ng th i i m (t) v hi n giágiágiá (chia cho (1+r)t • Ch n giá ... tr ng v n u t l n l t vào b n d án W, và X,Y Z, s tìm giá tr c c i c a NPV giá • NPV = 6,44w + 5,30x + 1,18y + 1,86z ti n t i max • V i 70w + 80y 100 (ngh a t ng v n u t vào d án W, Y n m ph i ... ng NPV cao nh t v i ngu n v n b gi i h n n m và n m • G i w, x, y z t tr ng v n u t l n l t vào b n d án và W, X,Y Z, s tìm giá tr c c i c a NPV giá Trong tr ng h p ngu n v n b gi i h n qua nhi...
... tắc quan trọng là: tối đa hóa giá trị doanh nghiệp(hay nói cách khác tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đông) Nguyên tắc thứ hai đánh giágiá trị dòng tiền theo thời gian Điều dễ hiểu Có lẽ cảm ... mới, doanh nghiệp bỏ $5000 để tiến hành nghiêncứu nhu cầu thịtrường loại sản phẩm Dù doanh nghiệp có định thực dự án hay không bỏ chi phí rồi, không tính vào dòng tiền Vậy chi phí bỏ tính toán ... tính trùng Cơ hội phí cần tính vào dòng tiền: Cơ hội phí giá trị đạt cao mà tài sản có không dùng vào cho hoạt động đầu tư dự án Ví dụ miếng đất cho thuê với giá $2000/ tháng Nay có dự án xây...
... nh ng i th c nh tranh m i - c thù v giá s n ph m: Giá s n ph m có t ng quan v i thu nh p c a khách hàng S t ng quan ít, ngành có l i th c nh tranh Page T ng quan ho ch nh NS v n Ngành TCDN I QUY ... thi u giá thành Vi c s h unh ng công ngh hi n i chìa khóa gi m giá thành Page 11 I QUY T T ng quan ho ch NH nh NS v n Ngành TCDN UT - V n hóa doanh nghi p: M t nh ng n n t ng c a ch t l ng giá ... chia s giá tr lòng tin c ng nh s th u hi u v m c tiêu doanh nghi p s t o nên n ng su t cao, gi m giá thành - Ki m sóat nguyên v t li u u vào: Bao g m nguyên v t li u, nhân l c t o s y u t u vào...
... NG QUAN V DÒNG Ti N ánh giá d án d a dòng ti n vì: • Ph n ánh xác hi u qu tài th c c a d án • m b o nguyên t c ti n t có giá tr theo th i gian • Chuyên ngành TCDN HOACH NH NS V N UT I T NG QUAN ... chúng không c s d ng vào d án • Khi tính c h i phí vào dòng ti n d án, ph i tính c h i phí cao nh t ph i tính sau thu • a s chi phí c h i tính vào dòng chi C h i phí c tính vào dòng ti n d án ... UT HOACH NH NS V N UT 14 THU N • Giá tr lý c a tài s n ¬ Bán tài s n cao h n giá tr g c: ¬Trong tr ng h p này, công ty s có m t kh an thu nh p (giá tr g c – giá tr s sách) ây có th xem nh m t...
... kinh tế ước tính 20 năm Giá gốc máy khoan nén tỷ đồng khấu hao xong, giá trị sổ sách đồng Giá trị thịtrường thực tế máy 800 triệu đồng Công ty xem xét thay máy máy có giá 3,8 tỷ đồng Chi phí ... có đời sống kinh tế 10 năm giá trị lại thực tế vào cuối năm thứ 10 khoảng 500 triệu đồng Thuế suất thuế TNDN BS 40% Với công suất hoạt động máy khoan nén mức cầu thịtrường nay, BS dự kiến doanh ... mệnh giá 100.000 đ/TrP Chi phí hoa hồng cho nhà bảo lãnh phát hành 3% mệnh giá, chi phí phát hành 2% mệnh giá - Sử dụng vốn từ cổ phần ưu đãi: Cty phát hành CPƯĐ không giới hạn số lượng với giá...
... : Tổng giáthịtrường vốn cổ phần D : Tổng giáthịtrường nợ re : Chi phí sử dụng vốn cổ phần phản ánh rủi ro có hệ thống rD : Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế T : Thuế suất Những rào cản việc ... tiền lãi vào thuế • Lãi suất lãi suất vay thịtrường nước 11 PHƯƠNG PHÁP HIỆN GIÁ ĐIỀU CHỈNH – APV LR t ] t t =1 (1 + rc ) n S0[CL0 - ∑ • Giá trị lợi ích khoản vay ưu đãi, chênh lệch giá trị danh ... PHÁP HIỆN GIÁ ĐIỀU CHỈNH – APV St* S0 I0 AF0 CFt* T n LSt* DAt BC0 CLo LRt : tỷ giá giao thời điểm t : tỷ giá giao thời điểm : Vốn đầu tư ban đầu dự án tính ngoại tệ : Vốn tái đầu tư vào dự án...
... Rào cản khả thâm nhập thị trường: Đây giới hạn pháp lý giới hạn vô quy mô kinh tế nhằm ngăn cản đối thủ cạnh tranh Đặc thù giá sản phẩm: Giá sản phẩm có tươngquan với thu nhập khách hàng Sự tương ... chiếm lĩnh thị phần… DN tiêu vốn cho nghiêncứu phát triển, thị trường, tiếp thị sản phẩm, nhà xưởng, máy móc, thiết bị mới… II HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN Phân loại dự án đầu tư: Căn vào tính ... để giảm giá thành I QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Các yếu tố tác động đến QĐĐT: 3.2 Lợi cạnh tranh: Lợi giá cả: Văn hóa doanh nghiệp: Một tảng chất lượng giá thành văn hóa DN Sự tận tâm, chia giá trị...
... CÁCH XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN Tính thuế lý tài sản: Trường hợp 3: Bán tài sản cao giá trị sổ sách thấp nguyên giá Phần lãi chênh lệch giá bị tính thuế quan thuế coi khoản chênh lệch thu hồi khấu hao ... thuế lý tài sản: Trường hợp 1: Bán tài sản theo giá trị sổ sách (P bán = BV=GTCL) lãi lỗ vốn từ doanh vụ không bị ảnh hưởng thuế Ví dụ bán tài sản với giá 50.000$ có giá trị sổ sách 50.000$, ... thuế (3) Tất tác động gián tiếp dự án phải xem xét đánh giá dòng tiền (4) Các chi phí thiệt hại không tính vào dòng tiền dự án NGUYÊN TẮC XÁC ĐỊNH CF nguyên tắc: (5) Giá trị tài sản sử dụng...
... dùng số tiền đầu tư vào cổ phiếu GIL Dĩ nhiên ,giá cổ phiếu GIL thịtrường chứng khoán biến động Hiện giá cổ phiếu GIL 34000/ cổ phiếu nhà đầu tư chứng khoán dự đoán vào cuối năm giá cổ phiếu GIL ... chiết khấu tỷ lệ nghịch với giá thu nhập ròng khoản đầu tư Mối quan hệ NPV dự án lãi suất chiết khấu đước sử dụng để đánh giá mô tả đầy đủ độ nghiêng giá Độ nghiêng NPV đồ thị NPV dự án cho dãy lãi ... phẩm thịtrường có sang sản phẩm thịtrường - mới… Dự án an toàn lao động bảo vệ môi trường Ý tưởng từ dự án đầu tư thường xuất phát từ mục đích dự án Tuy nhiên phân tích xem có nên đầu tư vào dự...
... KHÁI NI M LIÊN QUANGiá trò tiền tệ theo thời gian: nghóa đồng tiền nhận ngày hôm có giá trò đồng tiền nhận tương lai Đầu tư: hi sinh giá trò chắn thời điểm để đổi lấy khả không chắn tương lai Có ... c vào vi c th c hi n hay khơng th c hi n d án Tiêu chu n hi n giá thu n – NPV (the net present value) Hi n giá thu n (NPV) c a m t d án giá tr c a dòng ti n d ki n tương lai đư c quy v hi n giá ... suất Ít chòu tác động yếu tố chủ quan xác Giá trò NPV cộng dồn: NPV (A+B) = NPV(A) + NPV(B) 100 -50 Nhược điểm: Không thể xếp hạng lựa chọn dự án độc lập lẫn trường hợp nguồn vốn bò giới hạn...