... HNX-Index 27 7/2005 -09/2013 29 30 34 35 35 36 45 1 , chi Cho i qua ba k nhà kèm theo gia ông nhà , ó ã tác ó, Markowitz tìm cho lý Markowitz CTQLQ HOSE ABT, BMP, BTT, DPR, DVP, GDT, ITC, KHP, ... U QU CHONHÀ U T CÁ NHÂN TRÊN TH TR NG CH NG KHOÁN VIT NAM LUN VN TH C S KINH T Thành ph H Chí Minh - Nm 2013 TR B GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM LÊ QUÝ NG D NG LÝ THUY ... Các Jensen Các 1.3 L l 14 l lý ” (Portfolio selection) tên, p m: Harry 1990 Lý thuy - - ( c (correlation) 15 H giá positive covariance): negative c zero c a giúp cho – 16 i (1.1) - E(R i )...
... hạn ngắn hạn cho bạn biết đôi chút điều mà nhàđầutư kỳ vọng xảy cho lãi suất ngắn hạn tư ng lai Bài học 4: Không có ảo tư ng tài Trong thịtrườnghiệu quả, ảo tư ng tài Các nhàđầutư quan tâm ... tin vào giá thịtrường Trong thịtrườnghiệu quả, bạn tin vào giá cả, giá chứa đựng tất thông tin có sẵn giá trị chứng khoán Điều có nghĩa thịtrườnghiệu quả, cách để hầu hết nhàđầutư đạt tỷ ... phần hay hối suất, ông chủ họ khuyến khích họ đầu Chúng ta không định ám đầu luôn đưa đến thua lỗ trường hợp quận Cam, thịtrườnghiệu quả, nhàđầu thắng thường mà thua thường Nhưng giám đốc...
... dạng thịtrường Đây thịtrường hoàn hảo chonhàđầutưnhà quản lý, tồn thịtrường chứng khoán có lịch sử phát triển lâu đời, đồng thời có quản lý tốt nhà quản lý thịtrường II - Tầm quan trọng thị ... xóa bỏ tư ng Thịtrường bắt đầu phát sinh tư ng trở thành thịtrườnghiệu hình thái mạnh tư ng, quy luật chưa nhàđầutư nhận biết - Kiểm tra giám sát nhà nước: Nhà nước điều tiết thịtrường ... nghiệp, thịtrường nói chung làm NĐT bắt đầu mua vào cạnh tranh nhàđầutư hình thành thịtrườnghiệu mạnh thoát khỏi hình thái thịtrườnghiệu yếu III - Các nghiên cứu gần có ủng hộ thị trường...
... thịtrườnghiệu quả? Thịtrườnghiệuthịtrường mà giá phản ánh đầy đủ thông tin liên quan đến hàng hóa 20 Thịtrường vốn hiệu gì? Không nằm khái niệm thịtrườnghiệu quả, thịtrường vốn hiệuthị ... tính hiệuthịtrường Có thể tóm lại yếu tố chothịtrườnghiệu : + Có đối tư ng đầutư hấp dẫn + Thông tin đầy đủ + Thanh khoản thịtrường + Công thịtrường + Chi phí thấp 1.4 Thịtrườnghiệu quả: ... sách quản lý hợp lý khuyến khích nhàđầutư tham gia vào Bởi vì, thịtrườnghiệu giá trị doanh nghiệp định giá xác giảm rủi ro chonhàđầu tư, tạo tâm lý yên tâm mua bán thịtrường + Phân bổ có hiệu...
... thịtrườnghiệu quả? Thịtrườnghiệuthịtrường mà giá phản ánh đầy đủ thông tin liên quan đến hàng hóa 20 Thịtrường vốn hiệu gì? Không nằm khái niệm thịtrườnghiệu quả, thịtrường vốn hiệuthị ... tính hiệuthịtrường Có thể tóm lại yếu tố chothịtrườnghiệu : + Có đối tư ng đầutư hấp dẫn + Thông tin đầy đủ + Thanh khoản thịtrường + Công thịtrường + Chi phí thấp 1.4 Thịtrườnghiệu quả: ... sách quản lý hợp lý khuyến khích nhàđầutư tham gia vào Bởi vì, thịtrườnghiệu giá trị doanh nghiệp định giá xác giảm rủi ro chonhàđầu tư, tạo tâm lý yên tâm mua bán thịtrường + Phân bổ có hiệu...
... thịtrườnghiệu quả? Thịtrườnghiệuthịtrường mà giá phản ánh đầy đủ thông tin liên quan đến hàng hóa 20 Thịtrường vốn hiệu gì? Không nằm khái niệm thịtrườnghiệu quả, thịtrường vốn hiệuthị ... tính hiệuthịtrường Có thể tóm lại yếu tố chothịtrườnghiệu : + Có đối tư ng đầutư hấp dẫn + Thông tin đầy đủ + Thanh khoản thịtrường + Công thịtrường + Chi phí thấp 1.4 Thịtrườnghiệu quả: ... sách quản lý hợp lý khuyến khích nhàđầutư tham gia vào Bởi vì, thịtrườnghiệu giá trị doanh nghiệp định giá xác giảm rủi ro chonhàđầu tư, tạo tâm lý yên tâm mua bán thịtrường + Phân bổ có hiệu...
... chúng thu đợc lợi ích bất thờng Thị trờng hiệuThị trờng hiệuThị trờng dạng yếu hiệu dạng trung bình Thị trờng hiệu dạng mạnh Cỏc cp hiu qu ca th trng chng khoỏn 1.2 Lý thuyt v mt s thc nghim quan ... Nếu thị trờng hiệu thông tin công bố không cho phép ngời sử dụng chúng thu đợc lợi ích bất thờng Thông tin: Mọi thông tin Đặc điểm: Nếu thị trờng hiệu thông tin (kể thông tin u tiên) không cho ... thỏi hp lý hay cõn bng í tng v c ch iu chnh kinh doanh chờnh lch giỏ s to lp trng thỏi th trng hp lý tr thnh nn tng cho rt nhiu lý thuyt nh giỏ, t ng cong th trng hiu qu, CAPM cho n Black Scholes,...
... hi Trong hot ng s dng vn, cho vay chim t trng ln nhng cú s thay i cỏc i tng v c cu cho vay Nu nh cỏc ngõn hng thng mi c in trung chu yu cho vay cỏc doanh nghip phc v cho mc ớch san xut kinh doanh ... doanh thỡ cỏc ngõn hng hin i quan tõm n vic cho vay tt ca cỏc i tng khỏch hng k ca cỏ nhõn v cho vay ln Ngõn hng cú th cho cỏc cỏ nhõn vay tin phc v cho nhu cu tiờu dựng hin ti Cỏc hot ng ny ó ... cỏc t chc quan lý u t chuyờn nghip nc ngoi nhm thu hỳt v s dng k nng quan lý u t chuyờn nghip cua nc ngoi Vit Nam trỡnh cỏn b quan lý, phõn tớch, ỏnh giỏ u t cũn thp vỡ vy vic cho phộp cỏc t...
... toán b t h p lý, p lý c i sai l m c a h ng u có th gi i thích cho l a ch n ngh ch v i s thích , s thua l N u th ng t n t i hành vi không h th t hi u qu , hành vi c u hi u cho th y p lý th ng hi ... pháp lý Ý th c tuân th pháp lu t c a bên tham gia M can thi p c a Chính ph pháp lý công c giúp th n ngày phát tri ng ho ng ch ng khoán ho g tính hi u qu c a th ng có tính tr t t qu n lý Th c ... p lý c (2) S a sai l ch (3) Hành vi kinh doanh chênh l ch giá Ch c n th u ki n s d Th nh t, n u m cách hoàn h o vi c ki n th ng hi u qu ng quy c TSSL p lý m t t tr i r t khó Lý do, n u m i nhà...
... đầu tư, lợi ích đa dạng hóa có nhờ bổ sung dự án đầutư nước vào danh mục dự án đầutư nước khác thấp lợi ích việc bổ sung dự án vào danh mục dự án đầutư đa dạng thịtrường quốc tế Kết là, nhà ... cắt đứt mối liên kết tiết kiệm địa phương đầutư địa phương, cho phép tiền tiết kiệm chảy đến nơi cần hiệu Các nhàđầutư vay người tiết kiệm cho vay thịtrường quốc tế, lãi suất toàn cầu trở thành ... việc đầutư vào danh mục chứng khoán đầutư trực tiếp Park Lee HNTC nhìn từ góc độ thịtrường cổ phiếu trái phiếu mức độ khu vực đem lại lợi ích cho kinh tế khu vực việc phân 14 (2011) bổ hiệu đầu...
... Mc u ng h cho lý thuy t t s giá thu nh p (P/E), r ng nh ng ch ng khoán có t s P/E th ng hi u qu t s P/E cao, lý thuy t tr (outperform) nh ng ch ng khoán có ng th i ch m t vi ph m c a lý thuy t ... ng d ki hi n t i H cho r ng chi b i h khai thác hành vi không t i ý t s P/E s c t su t sinh l -optimal) c c -8- quan ho c bi quan) K t qu nghiên c u c a h cho th y có r t h tr cho m r ng chi v ... m t ph c k v ng hi n qua t s P/E cao (P/E cao cho th s n sàng tr giá cao cho m m ng thu nh p hi n t cl v ng r t th p, m t ph th p (P/E th p cho th cho m H s tr i th c t nh u i v i danh g th hi...
... lu cho th y: (1) Không tìm th y s ph thu c gi a vàng VND ng, u cho th y vàng phòng ng a r i ro i v i bi c s d ng ng ng m t công c ng c a VND (2) Tìm th y s ph thu c gi a vàng VND th m nh, cho ... )k th pv i ý c bi t c n truy n thông tài d ng m t công c phòng ng m t kênh trú n an toàn VND bi vàng an toàn, th i v i bi ng ng có b t c bi u cho th y có kh ng ti n t ho c c bi t tâm lý n m gi ... bi n Các Copula biên c a cho m t hàm phân ph cs d ng b i s k tn i bi n g m hàm phân ph bi n, m t Copula có th cho ta th y c u trúc ph thu c gi a hai bi n ng u y, Copula cho phép d ng phân ph i...
... thịtrườnghiệu gì? Thế thịtrườnghiệu dạng yếu? - Thịtrường chứng khoán Việt Nam có phải thịtrườnghiệu dạng yếu không? - Nếu thịtrường chứng khoán Việt Nam chưa hiệu dạng yếu, làm chothị ... nâng cao tính hiệucho TTCK Việt Nam 5 CHƯƠNG 1: GIẢ THUYẾT THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ 1.1 Giả thuyết thịtrườnghiệu Giả thuyết thịtrườnghiệu (efficient ... với nhà quản lý quỹ tín thác đầu tư, thực quản lý hàng loạt danh mục đầutư với qui mô lớn Lý thuyết thịtrườnghiệu khẳng định giá chứng khoán thịtrường phản ánh đầy đủ xác thông tin sẵn có thị...
... khai nhàđầu tƣ phải xác định mức họ cho hợp lý đem lợi nhuận cho họ Mỗi nhàđầu tƣ có quan điểm nhƣ thông tin khác nhau, đó, đăng ký mua với mức giá khác khối lƣợng khác Mức giá thực tế mà nhàđầu ... chênh lệch nhà bảo lãnh, thời gian đầu tƣ nhà quản lý cho việc chuẩn bị IPO nhƣ hoạt động quan hệ nhàđầu tƣ, chi phí khác nhƣ chi phí pháp lý, chi phí kiểm toán 2.2 Các tranh luận nhà nghiên ... đồng ý việc IPO hiệu thấp dài hạn so sánh với số thị trƣờng – năm sau Lý thuyết thứ khẳng định IPO không hiệu thấp dài hạn Họ tin tƣởng vào lý thuyết thị trƣờng hiệu Một số nghiên cứu khác cho...
... hội đầutư kinh tế cạnh tranh với nguồn lực vốn, bật cạnh tranh vốn thị trường, bao gồm thịtrường tiền gửi, thịtrường chứng khoán, thịtrường bất động sản, thịtrường ngoại tệ Khác biệt thịtrường ... tiền gửi thịtrườngđầutư khác mức độ rủi ro đầutưthịtrường thấp Chính lãi suất tiền gửi thước đo khả sinh lợi hội đầutư phi tiền gửi Vốn chạy từ hội đầutư sinh lợi thấp sang hội đầutư sinh ... đến biến động thịtrường chứng khoán hai thịtrường Những kết hữu ích chonhàđầutư Các biện pháp hướng tới việc làm kiềm chế lạm phát hai nước, đó, chắn làm giảm biến động thịtrường chứng khoán...
... Nam Nhàđầutư nước đổ lỗi chonhàđầutư nước ngoài, nhàđầutư nước đổ lỗi cho "điên cuồng” nhàđầutư nước Tuy nhiên quy chung lại phần lớn đồng tình cho nguyên nhân tâm lý đầutư bầy đàn, đầu ... dịch chi phí cho thông tin: chi phí thấp thịtrườnghiệu ngược lại • Trong thịtrườnghiệu có chiến lược đầutư tiêu biểu đầutư chủ động đầutư bị động Đầutư chủ động nhàđầutư lựa chọn cổ ... mà làm: dạng tâm lý mà nhàđầutư bên nhìn vào hành động quản lý cấp cao cty, nhàđầutư nước để mua/bán cổ phiếu Tâm lý bầy đàn: dạng tâm lý mà nhàđầutư chạy theo nhàđầutư khác để mua/bán...
... ngắn hạn cho bạn bi ết đôi chút v ề ều mà nhà đ ầu t kỳ vọng xảy cho lãi suất ngắn hạn tư ng lai Bài học 4: Không có ảo tư ng tài Trong thịtrườnghiệu quả, ảo tư ng tài Các nhà đ ầu tư quan tâm ... h ối su ất, ông chủ họ khuyến khích họ đầu Chúng ta không định ám ch ỉ r ằng đầu luôn đưa đến thua lỗ tr ường h ợp qu ận Cam, thịtrườnghiệu quả, nhàđầu thắng thường mà thua th ường Nh ưng ... c dòng tiền mà họ có quyền hưởng Bài học 5: Phương án tự làm lấy Trong thịtrườnghiệu quả, nhàđầutư không trả ti ền cho người khác để nhờ làm việc mà tự họ làm tốt Như th ấy, nhiều tranh luận...