3 1 định giá cổ phiếu theo pp ddm
Phân tích cơ bản và định giá cổ phiếu
... [[ (10 0) (10 0)+ (10 00) (10 )+ (10 000) (1) ]/ (30 000)] (10 0) =10 0 Nu A tng gp ụi: [[ (10 0)(200)+ (10 00) (10 )+ (10 000) (1) ]/ (30 000)] (10 0)= 13 3 Nu C tng gp ụi : [[ (10 0) (10 0)+ (10 00) (10 )+ (10 000)(2)]/ (30 000)] (10 0)= 13 3 ... Dn (1+ g ) Dn +1 Pn = = ke g ke g D3 D2 (1 + g ) P2 = = ke g ke g D3 = D1 (1+ g)2 = 3. 000 (1+ 0 ,1) 2 = 3. 630 => P2 =3. 630 /(0 ,15 -0 ,1) = 72.600 () V D V NH GI C PHIU D1 D2 + P2 P0 = + (1 + ke ) (1 + ... (1 + g ) D1 = P0 = ke g ke g Dn (1+ g) Dn +1 = P= n ke g ke g V D V NH GI C PHIU D1= 3. 000 g =10 % ke =15 % Nh u t nm gi nm => n=2 Nm 1: D1 = 3. 000 Nm 2: D2 = D1 (1+ g) = 3. 000 (1+ 0 ,1) = 3. 300...
- 58
- 1,171
- 1
VÍ DỤ VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
... tính theo bội số EPS tương lai (P/E1) -3- Xác định giá trị: P = (P/E1)*(E1) Ví dụ: P/E1 = 30 ; E1 = 3. 000đ => P=90.000đ Giới thiệu định giá cổ phiếu • • Ví dụ : Bạn phân tích doanh nghiệp ABC Giá ... × 0 .11 = 0.066 3. 6 Giới thiệu định giá cổ phiếu • • 3. 6.7 Ước tính đầu vào Ví dụ : • -3- Xác định cổ tức năm trước : • -4- Xác định cổ tức năm tới : D0 = E0 (1 − b ) = × 0.4 = 0.8 D1 = D0 (1 + ... ABC 1. 25 Hãy định giá chứng khoán ABC đưa khuyến cáo bạn 3. 6 Giới thiệu định giá cổ phiếu • • 3. 6.7 Ước tính đầu vào Ví dụ : • -1- Ước tính k : k = + (12 − ) × 1. 25 = 13 . 25 (%) • -2- Xác định...
- 6
- 2,260
- 16
Tài liệu về định giá cổ phiếu
... hành cổ phiếu ưu đãi mệnh giá 10 0$ trả cổ tức 9% nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 14 % mua cổ phiếu này, giá cổ phiếu là: V = $9/0 ,14 = 64,29$ Định giá cổ phiếu thường 3. 1 Ý tưởng chung Cổ phiếu ... hình định giá cổ phiếu sau: V = D0 (1 + g ) D0 (1 + g ) D (1 + g ) ∞ + + + (1 + k e )1 (1 + k e ) (1 + k e ) ∞ (4 .1) D0 cổ tức cổ phiếu g tốc độ tăng trưởng cổ tức Cổ tức kỳ vọng cuối kỳ n cổ ... 22, 13 = 31 ,12 $ t ⎥⎢ t =1 (1 + 0 ,14 ) ⎣ (1 + 0 ,14 ) ⎦ ⎣ (0 ,14 − 0,06) ⎦ V =∑ Hạn chế mô hình chiết khấu cổ tức Mô hình chiết khấu cổ tức áp dụng để định giá cổ phiếu trường hợp tốc độ tăng trưởng cổ...
- 6
- 3,786
- 105
TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
... nhuận nhiều giá trị cổ phiếu tăng ngược lại Như vậy, việc định giá doanh nghiệp (cũng định giá cổ phiếu) cần phải dựa khả sinh lợi doanh nghiệp tương lai, quan điểm chủ yếu việc định giá Từ quan ... với giá thị trường (Price) Nếu có khác biệt lớn giá trị giá thị trường chưa nhận định giá trị doanh nghiệp phương pháp định giá thiếu sót Việc định giá chủ yếu tìm giá trị tuân thủ phương pháp định ... hình định giá Sử dụng số tài dự báo Đưa định đầu tư Các mô hình định giá cổ phiếu Việc định giá doanh nghiệp theo quan điểm tài đại dựa khả sinh lời doanh nghiệp Do phương pháp chủ yếu để định...
- 7
- 644
- 4
Thực hành định giá cổ phiếu Phần 1
... dung Phơng pháp v quy trình định giá cổ phiếu Thông tin cho định giá cổ phiếu Hớng dẫn xây dựng mô hình định giá chứng khoán Thực hnh định giá AGF, STB 4 -3 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, ... (1 + k ) n = k k t =1 (1 + k ) n 4-6 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Mô hình tăng trởng cổ tức giai đoạn 1+ g T 1+ g T D(0) (1+ g ) D(0) (1+ g1) 1 + P(0) = k g1 1+ ... ròng vốn cổ đông ROE = Thu nhập ròng /Vốn cổ đông Tỷ lệ chi trả cổ tức = Cổ tức cổ phiếu / Thu nhập CP (EPS) Tỷ lệ giữ lại = Tỷ lệ chi trả cổ tức g = ROE x (1 Tỷ lệ chi trả cổ tức) 4 -11 Nguyễn...
- 18
- 981
- 18
Tình hình về việc sử dụng phương pháp định giá cổ phiếu tại công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam
... 8.259 . 31 3 .37 7 7 .33 3.0 53. 77 1. 288. 615 .33 8.6 21. 669 .10 6.679.7 03. 706 7. 015 . 917 . 41 6.2 21. 174. 714 6 . 31 4 .15 9. 93 3 .35 6.694.0 83 P6 17 5.0 21. 094.742 PV 207 .37 7.788.825 Po 17 2 81. 5 Giá Mỗi c phiếu áp dụng ... 9. 211 .007.4 01 6 .12 5. 738 . 31 6 (1+ r)5 PV = 1. 0855 66797 037 06 7 015 917 414 6 31 415 9 933 62 211 74 714 612 5 738 316 + + + + (1 + 0.085 ) (1 + 0.085 ) (1 + 0.085 )3 (1 + 0.085 ) (1 + 0.085 )5 =32 .35 6.694.0 83 P0=PV+PV(H=5)= ... 20 03 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Lợi nhuận sau thuế 5.958.8 63. 19 1 Khấu hao 1. 288. 615 .33 0 FCF 6.970.698.04 1. 288. 615 .33 7.247.478.5 21 6.776 .39 2.48 1. 288. 615 .33 8.065.007. 81 8.259 . 31 3 .37 7...
- 18
- 490
- 0
Tổng quan về lý thuyết định giá cổ phiếu
... tơng ứng : r1, r2, r3,rn FV(n,r1, r2, r3,rn) giá trị cuối kỳ : FV(n, r1,r2, r3, rn) = PV x (1+ r1) (1+ r2) (1+ r3) (1+ rn) Nếu lãi suất qua năm : r1=r2= r3 =.= rn FV = PV (1 + r ) n 3. 1. 2 .Giá trị khoản ... làm sở để định giá cổ phiếu Nguyên tắc định giá 3. 1 Giá trị thời gian tiền Phải thực định giá theo nguyên tắc tiền có giá trị thời gian 3. 1. 1 Giá trị tơng lai khoản tiền Đồng tiền có giá trị thời ... đợc cổ tức năm DIV2,DIV3,DIVH ,giá cổ phiếu năm P2, P3 PH tính giá cổ phiếu : DIV1 DIV2 DIV H PH + + + + H + r (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) H DIV H PH Po = + H (1 + r ) (1 + r ) H Po = Giá cổ phiếu...
- 29
- 704
- 5
Thẩm định giá cổ phiếu công ty phục vụ mục đích thoái vốn nhà nước nghiên cứu điển hình tại một đơn vị kinh doanh xăng dầu
... 37 . 532 .36 5.642 34 .278.206.062 40. 836 .1 03. 5 53 41. 004. 210 .466 1. 1 23. 619 .11 1 1. 122.4 51. 456 1. 165.228.098 19 .874.625.862 17 .204.606 .33 4 18 .204.462.498 88 .1 53. 354.657 92.428 .30 9.4 23 92.696. 539 .4 61 ... 22.964 .12 6 .14 4 22 .18 4. 218 .067 21. 872.896 .33 4 19 .045.000.000 Doanh thu 38 .265.087.098 18 .745.000.000 18 .745.000.000 712 .029. 033 . 014 770. 418 . 419 .9 53 8 71. 839 .546.906 LNST 2.685.8 51. 122 2 .19 8.648.975 ... t 31 /12 /2 014 v i t l (1+ K)^5 c 10 : Chi t kh u dòng c t c t 2 015 -2 019 v th m 31 /12 /2 014 c 11 : c tính chênh l ch v giá tr quy n s d d ng t Công ty XYZ 41 c 12 : Giá tr v n ch s h u t i ngày 31 /12 /2 014 ...
- 93
- 464
- 0
NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU.DOC
... 0 918 .775 .36 8 Chơng I: Những vấn đề lý thuyết liên quan đến định giá cổ phiếu Khái niệm chất vai trò định giá cổ phiếu 1. 1 Khái niệm định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu thực chất trình xác định ... định giá trị thực hay giá trị kinh tế doanh nghiệp công ty cổ phần để từ xác định giá trị cổ phần mà đại diện cho cổ phiếu 1. 2 Bản chất định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu thực chất trình xác định ... đặn trớc FV(n, r1 r2 rn) = PV (1+ rn)0 + PV (1+ rn -1) 1 + + PV (1+ r1)n -1 Nếu lãi suất nh nhau: FV(n, r) = PV{ (1+ r)0 + PV (1+ r )1 + + PV (1+ r)n -1} (1 + r) n FVA(n,r) = PV ( ) r Xác định giá trị khoản...
- 50
- 2,411
- 31
Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền (2).DOC
... 2 91 ,34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49 ,34 % 30 9,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 32 4,45 9,98% 15 1,58 7 13 , 29 7 ,15 % 53, 19 % 33 3,92 9,98% 14 1,85 10 752, 53 5,5% 55 ,11 % 33 7, 81 9,98% 13 0 ,48 Tổng giá trị ... 2009 17 , 819 ,080,847 15 , 838 , 715 ,492 31 ,15 9,760, 739 17 ,795, 612 , 518 82.50% 12 ,0 23, 665, 738 85,6 01, 159,006 94, 636 , 835 ,33 4 2 010 22,702 ,34 2,679 19 ,006,458,5 91 44,090 ,16 7 ,32 5 21 ,35 4, 735 ,022 84.00% 15 ,272 ,19 1,678 ... 12 1,97 32 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7 ,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 2 13 , 96 € 47,59 € 13 , 47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63...
- 43
- 4,618
- 54
Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền.DOC
... 295 ,37 13 , 74% 45,49% 16 1,00 9,98% 14 6 ,39 33 5,95 13 , 74% 45,49% 1 83, 12 9,98% 15 1,40 38 2 ,10 13 , 74% 45,49% 208,28 9,98% 15 6,57 434 ,59 13 , 74% 45,49% 236 ,89 9,98% 16 1,92 494,29 13 , 74% 45,49% 269, 43 9,98% ... 9,98% 16 7,54 554,04 12 ,09% 47,42% 2 91 ,34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49 ,34 % 30 9,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 32 4,45 9,98% 15 1,58 7 13 , 29 7 ,15 % 53, 19 % 33 3,92 9,98% 14 1,85 10 752, 53 5,5% 55 ,11 % ... giá 12 1,97 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7 ,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 2 13 , 96 € 47,59 € 13 , 47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63...
- 29
- 2,514
- 38
ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN DCF .DOC
... 2009 17 , 819 ,080,847 15 , 838 , 715 ,492 31 ,15 9,760, 739 17 ,795, 612 , 518 82.50% 12 ,0 23, 665, 738 85,6 01, 159,006 94, 636 , 835 ,33 4 2 010 22,702 ,34 2,679 19 ,006,458,5 91 44,090 ,16 7 ,32 5 21 ,35 4, 735 ,022 84.00% 15 ,272 ,19 1,678 ... nghiệp thấp: Giá trị doanh nghiệp = 90 /1, 13 6 25 + 10 0 /1, 13 6 252 + 10 8 /1, 13 6 2 53 + 11 6,2 /1, 13 6 254 + (1 23, 49 + 2 .36 3) /1, 13 6 255 = $ 1. 6 13 Giá trị vốn chủ sở hữu = Giá trị doanh nghiệp Giá trị thị trường ... 295 ,37 13 , 74% 45,49% 16 1,00 9,98% 14 6 ,39 33 5,95 13 , 74% 45,49% 1 83, 12 9,98% 15 1,40 38 2 ,10 13 , 74% 45,49% 208,28 9,98% 15 6,57 434 ,59 13 , 74% 45,49% 236 ,89 9,98% 16 1,92 494,29 13 , 74% 45,49% 269, 43 9,98%...
- 54
- 6,461
- 88
Định giá cổ phiếu – thực trạng định giá cổ phiếu ở Việt Nam hiện nay (2).DOC
... việc định giá cổ phiếu góc độ lý thuyết đồng thời đa giải pháp nhằm phát triển hoạt động định giá cổ phiếu nhằm hoàn thiện công tác định giá cổ phiếu Việt Nam Định giá cổ phiếu thực trạng định giá ... 29 -12 -2000, giá cổ phiếu niêm yết tăng lên gấp 2 -3 lần mức giá ban đầu, dù giá đợc xác định cao mệnh giá (là giá CPH) cổ phiếu Trớc thực tế này, có d luận quan điểm khác Nhiều ngời cho giá cổ phiếu ... dụng thời gian qua: Phơng pháp định giá cổ phiếu theo luồng cổ tức: Giá cổ phiếu = tổng giá trị khoản cổ tức tơng lai + giá trị cổ phiếu thời điểm bán sau (t) Nêu cổ phếu đợc ngời đầu t nắm giữ...
- 26
- 1,565
- 22
Tài liệu về định giá trái phiếu
... tính giá số tiền cơng thức tính giá dòng tiền (đã học 2), bạn xác định được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5 ,32 8 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0 ,36 1 (1 + 0 ,12 ) ... từ 10 % xuống 8% Cả lãi suất trái phiếu mệnh giá khơng đổi, giá trái phiếu là: V = 10 0(PVIFA8 ,15 ) + 10 00(PVIF8 ,15 ) = 10 0(8,5595) + 10 00(0 , 31 52) = 11 71, 15$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá ... trái phiếu bao nhiêu? Để xác định lợi suất đầu tư trái phiếu đáo hạn, giải phương trình sau: 13 6 8 , 31 = 15 0 15 0 15 0 10 00 + + + + = 15 0( PVIFAkd ,14 ) + 10 00( PVIFkd ,14 ) 14 (1 + k d ) (1 + k...
- 10
- 4,214
- 75
Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam
... 0,06 19 ,39 16 ,75 3, 1 2,6 15 , 93 0, 03 0,04 14 , 91 11, 49 2,59 2 ,14 17 ,48 21. 5 71 0 ,17 0 ,14 12 ,4 14 , 51 2 ,11 2,02 16 ,99 0,5 12 .19 2 5.872 0,04 0,04 13 , 44 12 ,08 NA 3, 29 Kookmin Bank Korea 81, 1 33 6 27.248 ... 21 , 31 % 18 ,40% 22 ,10 % 26,45% Tỷ suất lợi nhuận ròng 16 , 23% 14 ,05% 16 , 61% 19 ,74% EPS 19 2. 435 267 .38 2 37 9.075 P/E 76,65 55 ,16 38 , 91 P/B 22 ,14 10 ,82 7,90 ROE 33 ,39 % 27 ,37 % 24 ,39 % Cổ phần 705.684 1. 4 43. 517 ... 8,72 11 ,24 9 ,3 NA 1, 82 21, 55 DBS Holdings Singapore 11 ,9 1. 504 88,05 35 ,28 13 , 65 1, 68 1, 61 11, 67 Bangkok Bank Thailand 2,8 1. 909 5 .30 8 0,29 10 ,8 NA 1 ,32 15 ,76 HSBC Holdings Global 204.987 1 ,35 1, 52...
- 8
- 1,108
- 16
Phân tích và định giá cổ phiếu của công ty cổ phần đầu tư – công nghiệp tân tạo.doc
... 688, 410 2 13 , 229 765, 13 5 280,054 Lợi nhuận gộp 67 ,19 4 2 71, 979 12 4 ,10 9 35 ,654 10 1,668 3, 410 2 41, 111 25,782 1 03, 516 36 , 038 14 ,700 18 ,492 17 ,208 16 ,297 8,729 7,587 13 , 788 14 , 815 18 ,427 5,744 Doanh ... 1, 006 2,8 13 5,742 2 ,32 4 3, 11 7 1 03 14 5,742 2,2 21 3, 1 03 -32 -30 -49 11 6, 615 10 2 ,11 9 11 2,2 83 Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác 1, 116 1, 006 Lợi nhuận lỗ công ty liên kết -11 1 Tổng lợi nhuận ... 19 57 /16 600 = 17 .55 % Giá cổ phiếu vào ngày 03/ 06/2 011 10 600 VND Như vậy, giá cổ phiếu (tính theo tháng đầu năm 2 011 ) = (1 957 + 10 600) / (1+ 17.55% )1/ 2 = 11 5 81 VND Giá cổ phiếu giao dịch 10 600 VND...
- 25
- 3,464
- 73
Định giá cổ phiếu - Thực trạng định giá cổ phiếu ở VN hiện nay.DOC
... việc định giá cổ phiếu góc độ lý thuyết đồng thời đa giải pháp nhằm phát triển hoạt động định giá cổ phiếu nhằm hoàn thiện công tác định giá cổ phiếu Việt Nam Định giá cổ phiếu thực trạng định giá ... 29 -12 -2000, giá cổ phiếu niêm yết tăng lên gấp 2 -3 lần mức giá ban đầu, dù giá đợc xác định cao mệnh giá (là giá CPH) cổ phiếu Trớc thực tế này, có d luận quan điểm khác Nhiều ngời cho giá cổ phiếu ... dụng thời gian qua: Phơng pháp định giá cổ phiếu theo luồng cổ tức: Giá cổ phiếu = tổng giá trị khoản cổ tức tơng lai + giá trị cổ phiếu thời điểm bán sau (t) Nêu cổ phếu đợc ngời đầu t nắm giữ...
- 29
- 863
- 2
Tìm thêm: hệ việt nam nhật bản và sức hấp dẫn của tiếng nhật tại việt nam xác định các mục tiêu của chương trình xác định các nguyên tắc biên soạn khảo sát chương trình đào tạo của các đơn vị đào tạo tại nhật bản khảo sát chương trình đào tạo gắn với các giáo trình cụ thể xác định thời lượng học về mặt lí thuyết và thực tế tiến hành xây dựng chương trình đào tạo dành cho đối tượng không chuyên ngữ tại việt nam điều tra đối với đối tượng giảng viên và đối tượng quản lí điều tra với đối tượng sinh viên học tiếng nhật không chuyên ngữ1 khảo sát thực tế giảng dạy tiếng nhật không chuyên ngữ tại việt nam nội dung cụ thể cho từng kĩ năng ở từng cấp độ xác định mức độ đáp ứng về văn hoá và chuyên môn trong ct mở máy động cơ rôto dây quấn các đặc tính của động cơ điện không đồng bộ đặc tuyến tốc độ rôto n fi p2 sự cần thiết phải đầu tư xây dựng nhà máy thông tin liên lạc và các dịch vụ phần 3 giới thiệu nguyên liệu chỉ tiêu chất lượng theo chất lượng phẩm chất sản phẩm khô từ gạo của bộ y tế năm 2008 chỉ tiêu chất lượng 9 tr 25