... hình trọng vào FCFE cổtức nên cho ta kết tốt mô hình chiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ ... 19094,17 = 21333,62 tỷ Giá trị vốn chủ sở hữu cổ phần : (21333,62 + 1484) / 3,61= 6320,67 yên Cổphiếu giao dịch với giá 5600 yên thị trường, cổphiếu giao dịch thấp giá trị địnhgiátheo mô hình 3.3 ... trưởng ổn định, mô hình phù hợp để đánh giá công ty có tốc độ tăng trưởng cao Giảđịnh tăng trưởng mô hình tương tự giảđịnh đưa mô hình chiếtkhấucổtức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ...
... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU Khái niệm Tầm quan trọng địnhgiácổphiếu Quy trình tiền hành địnhgiá Các mô hình địnhgiácổphiếu II/ MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Địnhgiácổphiếu giúp nhà đầu tư biết giá trị thực cốphiếu Tìm hội ... Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào hệ số P/E, P/BV, P/CF, P/S… Ngoài có số phương pháp khác là: o Mô hình địnhgiácổphiếutheogiá trị tài sản dòng o Mô hình địnhgiácổphiếutheogiá trị nội...
... hình địnhgiácổphiếutheogiá trị tài sản dòng o Mô hình địnhgiácổphiếutheogiá trị nội II/ MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF Cơ sở lý thuyết Dựa sở khái niệm chiết ... hình chiếtkhấucổtức truyền thống Có thể mô tả khái quát mô hình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Mô hình FCFE Bước 1: Xác định Vốn chủ sở hữu FCFE = Thu nhập ròng + Khấu ... FCFE cổtức nên cho ta kết tốt mô hình chiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE hai...
... Tổng quan địnhgiácổphiếu II Mô hình địnhgiácốphiếu dựa vào dòng tiền tự (DCF) III Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE) IV Mô hình địnhgiácổphiếu dựa ... lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Địnhgiácổphiếu giúp nhà đầu tư biết giá trị thực cốphiếu Tìm hội ... Ra định đầu tư phù hợp Một công ty tốt không thiết hội đầu tư tốt giácổphiếu công ty địnhgiá cao Nguyên tắc địnhgiá – Quy trình địnhgiá Nguyên tắc địnhgiáGiá trị doanh nghiệp giácổ phiếu...
... hình địnhgiácổphiếutheogiá trị tài sản dòng o Mô hình địnhgiácổphiếutheogiá trị nội II/ MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF Cơ sở lý thuyết Dựa sở khái niệm chiết ... hình chiếtkhấucổtức truyền thống Có thể mô tả khái quát mô hình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Mô hình FCFE Bước 1: Xác định Vốn chủ sở hữu FCFE = Thu nhập ròng + Khấu ... FCFE cổtức nên cho ta kết tốt mô hình chiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE hai...
... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU Khái niệm Tầm quan trọng địnhgiácổphiếu Quy trình tiền hành địnhgiá Các mô hình địnhgiácổphiếu .6 II/ MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Địnhgiácổphiếu giúp nhà đầu tư biết giá trị thực cốphiếu Tìm hội ... Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào hệ số P/E, P/BV, P/CF, P/S… Ngoài có số phương pháp khác là: o Mô hình địnhgiácổphiếutheogiá trị tài sản dòng o Mô hình địnhgiácổphiếutheogiá trị nội...
... Tổng quan địnhgiácổphiếu II Mô hình địnhgiácốphiếu dựa vào dòng tiền tự (DCF) III Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE) IV Mô hình địnhgiácổphiếu dựa ... lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Địnhgiácổphiếu giúp nhà đầu tư biết giá trị thực cốphiếu Tìm hội ... Ra định đầu tư phù hợp Một công ty tốt không thiết hội đầu tư tốt giácổphiếu công ty địnhgiá cao Nguyên tắc địnhgiá – Quy trình địnhgiá Nguyên tắc địnhgiáGiá trị doanh nghiệp giácổ phiếu...
... dự báo Lấy giá trị PV chia cho số cổphiếu lưu hành doanh nghiệp ta giá trị hợp lý cổphiếu Đó giá trị mà tìm kiếm – Giá trị cổphiếu doanh nghiệp Theo quan điểm , việc tìm giá trị cổphiếu lưu ... nhau, phạm vi nghiên cứu sâu nghiên cứu việc ứng dụng mô hình DCF địnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiếtkhấu dòng tiền tự Dòng tiền tự doanh nghiệp phân chia thành: Dòng ... • Tính giá trị kết thúc Vì ta ước lượng dòng tiền mãi nên phải đặt điểm kết thúc việc địnhgiá dòng tiền chiếtkhấucách dừng công việc chiếtkhấu dòng tiền vào lúc tương lai tính toán giá trị...
... 45,90 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu thường = 2.514,07 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu = 32,84 euro /cổ phiếuCổphiếu giao dịch mức 25,34 euro/cp, địnhgiá thấp khoảng 25% ... chủ sở hữu 1.716,24 tỷ yen giá trị cổ phần 12.114 đồng (căn 141,669 triệu cổphiếu lưu hành) Cổphiếu giao dịch mức 11.500 Đồng /cổ phiếu vào thời điểm thực việc địnhgiá tháng 7/2005 Hoàn toàn ... euro Giá trị kết thúc (cuối năm 5) = 100,88/(0,0657-0,0341) = 3.195 triệu euro Chiếtkhấugiá trị kết thúc trở theo chi phí vốn hôm cộng giá dòng tiền kỳ vọng giai đoạn tăng trưởng cao cho ta giá...
... mô hình DCF giảđịnh mức chiếtkhấu tỷ lệ tăng trưởng Có nhiều cách để xác định mức chiếtkhấu mô hình DCF địnhgiácổ phần Các nhà phân tích thường sử dụng công thức mức chiếtkhấu R=Rf + β*(Rm ... Theo DCF để xác địnhgiá trị doanh nghiệp cần phải xác định khoảng thời gian dự báo (thường 5-10 năm doanh nghiệp tương đối vững mạnh) ước lượng dòng tiền tự do, xác định mức chiếtkhấu ... cốđịnh sử dụng phương pháp tính theo phần trăm doanh thu, thay đổi dù nhỏ giảđịnh mô hình tạo nên ảnh hưởng nghiêm trọng kết tính toán mô hình DCF Mức chiếtkhấu tỷ lệ tăng trưởng Có lẽ giả định...