... lường tỷ su t lợi nhuận phi rủi ro. Trong điều kiện thông thường khi đường tỷ su t lợi nhuận dốc lên, tỷ su t lợi nhuận trên trái phi u kho bạn 10 năm sẽ cao hơn tỷ su t lợi nhuận trên trái phi u ... phân tích sửdụng tỷ su t trái phi u kho bạc 10 năm như là tỷ su t phi rủi ro. Một số khác sửdụng tỷ su t trái phi u kho bạc ngắn hạn. Bước 2: Tính hệ số beta của cổ phi u, bi, và sửdụng ... triệu $. Vậy, tỷ su t lợi nhuận dự kiến là 115/100 – 1 = 0 ,127 5 = 12, 75%. Tăng chiphísửdụngvốn Cách tiếp cận thứ hai liên quan đến điều chỉnh chiphísửdụngvốn thay vì tăng chiphí đầu...
... 3.6-4NNộội dungi dung •• 11. Chiphísửdụngvốn của nợ. Chiphísửdụngvốn của nợ•• 22. Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu. Chiphísửdụngvốn chủ sở hữu•• 33. Chiphísửdụngvốn chung . Chiphí ... EquityCapital StructureCapital Structure 12 15 April 2011 3.6-232.1 Chiphísửdụng cổ phi u ưu đãi2.1 Chiphísửdụng cổ phi u ưu đãi Chi phísửdụngvốn cổ phi u ưu đãi chính là lợi nhuận công ... Price== ==Chú ý: Trừ đi chiphí phát hành15 April 2011 3.6-2622 2 2 Chiphísửdụng cổ phi u thườngChi phísửdụng cổ phi u thường Chi phívốn của chủ sở hữu là chiphí cơ hội của chủ sở...
... =−+=−+=FPTFPTCUFPTLEDtββ Chi phívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931% Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT Nguyễn Xuân Thành 3 Chi phí nợ ... hạn là 126 ,2 tỷ đồng. Tổng nợ của FPT bằng 785 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu của FPT là 1.689 tỷ đồng. Tỷ lệ D/E của FPT bằng 0,465. Mặc dù FPT đang hưởng ưu đãi thuế thu nhập, nhưng thuế su t mà ... Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT Nguyễn Xuân Thành 2 Chi phívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt về cơ cấu vốn và thuế...
... 82$=9%So sánh 9% chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi này với 5,6% chiphísửdụngvốn vay dài hạn từ trái phi u ta thấy chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi đắt hơn. 12. 2/ CHIPHÍSỬDỤNG ... :Mệnh giá của trái phi uFV :Mệnh giá của trái phi u PP0 0 : Giá thị trường của trái phi u: Giá thị trường của trái phi u n:Kì hạn của trái phi un:Kì hạn của trái phi u 200PFVnPFVRrD+−+=Ngoài ... trên dòng tiền của trái phi u và từ đó xác định tỷ su t sinh lợi nội bộ của trái phi u này.Dưới góc độ của nhà phát hành thì chiphísửdụngvốn vay này được xem như là chiphí tính theo đáo...
... xem xét các chi phívốn ở hiên tại chứ không phải dựa vào chiphí trong quá khứ.II .Chi phísửdụngvốn vay1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chi phísửdụngvốn cổ phi u ưu đãiCổ phi u ưu đãi ... Rf) Trong đó: ri :tỷ su t sinh lời hỏi của nhà đầu tư đối với cổ phi u iRf: Tỷ su t sinh lợi phi rủi roRm: Tỷ su t sinh lợi kỳ vọng thị trường là tỷ su t sinh lợi danh mục thị trường ... cổ phi u ưu đãi Df : cổ tức của một cổ phi u ưu đãi Pf : giá phát hành một cổ phi u ưu đãi e : tỷ lệ chiphí phát hành tính theo giá phát hành Pfn: giá ròng của 1 cổ phi u ưu đãi2. Chi...
... tài chính 11 2 .Chi phísửdụngvốn 11 2.1 Khái niệm 11 2.2 chiphísửdụngvốn vay: 12 2.2.1. chiphísửdụngvốn vay ngắn hạn 12 2.3 Chiphísửdụngvốn cổ phần: 12 2.3.1- Chiphísửdụng ... không có khả năng chi trả các khoản chiphí tài chính cố định như: + Chiphí trả tiền lãi vay + Chiphí lợi tức cổ phi u ưu đãi + Chiphí thuê mua tài chính Một khi chiphí cố định tài ... (rm - rf ) Trong đó: rf: Tỷ su t sinh lợi phi rủi ro rm: Tỷ su t sinh lợi thị trường là tỷ su t sinh lợi danh mục thị trường của các tài sản Chi phísửdụngvốn từ thu nhập giữ...
... hay công su t hoạt động của một công ty đã được thiết lập, chiphí cố định là chiphí không thay đổi khi số lượng sản xuất hay tiêu thụ thay đổi. Chiphí cố định bao gồm các loại chiphí như ... hiểm, một bộ phận chi phí điện nước và một bộ phận chiphí quản lý. Chiphí biến đổi là chiphí thay đỏi khi số lượng sản phẩm sản xuất hoặc tiêu thụ thay đổi, chẳng hạn như chiphí nguyên vật ... một tầm nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ. 2.2. Chiphísửdụngvốn vay: 2.2.1. Chiphísửdụngvốn vay ngắn hạn: Là khỏan chiphí trả lãi cho người cho vay...
... 5,885,897 Chi phísửdụng nợ trước thuế 2.16% 2.42% 4.68% Chi phísửdung nợ sau thuế 1.62% 1.82% 3.51%b. Chiphísửdụng vốnCHỈ TIÊU ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 20111. Tỷ lệ chia cổ tức % ... phísửdụngvốn rd, re, rre.a. Chiphísửdụng nợ vayBảng tính chiphísửdụngvốn vay của công ty ĐVT: Triệu đồngCHỉ TIÊUNăm 2009Năm 2010Năm 20111. Chiphí lãi vay 100,933 138,724 ... cổ phi u Đồng 17,601 17,733 19,3245. Số lượng cổ phần cp 173803431 198803431297802094D0 Đồng/cp 731.41 698.98 968.49G 14.53% 22.34% 19.51% Chi phísửdụng VCSH 19.29% 27.16% 25.50%c. Chi...
... không phải tốn chiphí trả lãi vay. Ở Công ty chúng ta khoản nợ này chi m một tỉ trọng khá lớn cho nên khi sử dụng khoản chi m dụng này sẽ giúp Công ty tiết kiệm được một phần chiphí rất đáng ... một tầm nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.2.2. Chiphísửdụngvốn vay: 2.2.1. Chiphísửdụngvốn vay ngắn hạn:Là khỏan chiphí trả lãi cho người cho vay hoặc ... = [ 1 + ] k -1Trong đó:rD :Chi phísửdụngvốn vayi : Lãi su t tiền vay một nămk : Số kỳ tính lãi trong mọt năm2.3. Chiphísửdụngvốn cổ phần:2.3.1. Chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi(rp):Cổ...
... không có khả năng chi trả các khoản chiphí tài chính cố định như: + Chiphí trả tiền lãi vay + Chiphí lợi tức cổ phi u ưu đãi + Chiphí thuê mua tài chính Một khi chiphí cố định tài ... ở trên vốn cổ phần có chiphí cao hơn năm thường nhiều (chi phísửdụngvốn cổ phần năm 2007 là 23.78%, năm 2008 là 22.27%; chiphísửdụng nợ bình quân năm 2007 là 12% , năm 2008 là 13%). ... một tầm nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ. 2.2. Chiphísửdụngvốn vay: 2.2.1. Chiphísửdụngvốn vay ngắn hạn: Là khỏan chiphí trả lãi cho người cho vay...