... phi tiền mặt(1 – Tỷ lệ tái đầu tư )(1 + g)/(Chi phí vốn chủ sở hữu – g) = 18086 (1 – 0,1698) (1 ,0371)/ (0 ,077 – 0,0371) =390,69 tỷ Cộng thêm giá trị tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn (1 8,5 tỷ USD) ... chi phí vốn 6,78%. Chi phí vốn = chi phí vốn chủ sở hữu (E/(D+E)) + Chi phí nợ sau thuế (D/(D+E)) = 7,56% (0 ,824) + 4,17% (1 -0,2547) (0 ,176) = 6,78% • Sau 5 năm, ta giả định hệ số beta cho ... năm sau khi chấm dứt = EBIT6 (1 -t) (1 - tỷ lệ tái đầu tư) = 302,8 5(1 +0,0341 )(1 -0,33) ( 1- 0,5193) = 100,88 triệu euro Giá trị khi kết thúc (cuối năm 5) = 100,88 /(0 ,0657-0,0341) = 3.195 triệu...