... hình thức giá trị của cổphiếuphổ thông
Lời kết!
Phương pháp ước địnhgiátheochiếtkhấu dòng tiền
Phương pháp ước địnhgiátheocổ tức dự tính
Phương pháp ước địnhgiá
theo chiếtkhấu dòng ... niệm cổphiếuphổ
thông:
• Cổphiếuphổthông là loại cổphiếuphổ biến nhất trong các
loại cổ phần của một công ty cổ phần.
•
Cổ phiếuphổthôngcó thể chuyển đổi thành các loại cổ
phiếu ... thức giá trị của
cổ phiếuphổ thông:
•
Mệnh giá của cổphiếu thường: Mệnh giá hay
còn gọi là giá trị danh nghĩa là giá trị mà công ty
cổ phần ấn định cho một cổphiếu và được ghi
trên cổ phiếu.
•
Mệnh...
... cầu cổphiếu PymePharco
nên PMP có thể chọn mức chiếtkhấu 60% so với hệ số P/E tham chiếu.
Địnhgiácổphiếu PymePharco theophươngpháp so sánh:
Chỉ tiêu Giá trị
EPS (2008) 3.418
P/E 38.76
Giá ... quả địnhgiá khác nhau và khi nào các mô hình
mắc phải các lỗi logic cơ bản
Phương phápđịnhgiá bằng cách chiếtkhấu dòng tiền FCFE và FCFF
+ Giống nhau
Phươngpháp tính toán: Phươngphápchiết ... của phươngphápđịnh
giá vốn chủ sở hữu, trong đó giá trị cổphiếu chính là giá trị hiện tại của các
khoản cổ tức kỳ vọng trong tương lai
Giá trị doanh nghiệp được tính bằng cách chiết khấu...
... nghị Giảng dạy vật lí toàn quốc, Hà Nội, 09-11/11/2010
DẠY BÀI TẬP VẬT LÍ PHỔTHÔNGTHEOPHƯƠNGPHÁP “LAMAP” - MỘT
PHƯƠNG PHÁP HIỆU QUẢ VỚI HÌNH THỨC THI TRẮC NGHIỆM.
Lê Thị Phượng - Chu Văn Biên
Khoa ... 1996, các nhà khoa học Pháp đã đề xuất một chiến lược dạy
học các môn khoa học tự nhiên viết tắt LAMAP. So với phươngpháp dạy học
truyền thống, dạy học theophươngpháp “LAMAP” có nhiều ưu ... với hình thức thi trắc nghiệm, dạy học
theo phươngpháp “LAMAP” giúp cho học sinh mở rộng sử hiểu biết, phương
pháp tư duy linh hoạt hơn và nhạy cảm. Theo GS TS Đinh Quang Báo:
“LAMAP có thể...
... hơn về quy trình cổ
phần hóa, lựa chọn phươngphápđịnhgiá phù hợp với từng loại hình doanh
nghiệp cụ thể… đặc biệt là phươngphápđịnh giá. Việc lựa chọn phương
phápđịnhgiá chính xác xẽ góp ... pháp cũng như kiến
nghị đối với các bên liên quan về phươngpháp xác địnhgiá trị doanh nghiệp
theo phươngpháp dòng tiền chiết khấu, đồng thời đưa ra các giải pháp nâng
cao chất lượngđịnhgiá ... 46A
GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN QUÁ TRÌNH ĐỊNHGIÁ CÔNG TY
HÓA CHẤT THEOPHƯƠNGPHÁP DÒNG TIỀN CHIẾT KHẤU
3.1. Định hướng phát triển việc xác địnhgiá trị Doanh nghiệp tại Việt
Nam
3.1.1. Định hướng...
... ra chính cổphiếu đó. Các
phơng phápđịnhgiácổphiếucó thể đợc chia thành 3 nhóm :
- Nhóm phơng phápchiếtkhấutheoluồngcổ tức hoặc luồng thu nhập.
- Nhóm phơng pháp dựa trên giá trị ... tiêu tối đa hoá giá trị tài sản của các cổ đông.
II. Các phơng phápđịnh giá.
Địnhgiácổphiếu đợc dựa trên các nguyên tắc cơ bản của địnhgiá tài sản nói
chung, bao gồm việc địnhgiá doanh nghiệp ... Phơng phápđịnhgiá dựa trên tài sản ròng và các phơng pháp kết hợp
+ Địnhgiátheogiá trị tài sản ròng : phải tính giá trị tài sản có thực theogiá thị
trờng tổng số nợ của công ty =giá trị...
...
giá cổ phiếu, nó chỉ chính xác khi giácổphiếu thay đổi rất nhỏ .
Cần nhớ rằng delta cógiá trị từ 0 đến 1.Khi giácổphiếu là cao so với
giá thực hiện , delta sẽ gần với 1 hơn,khi giácổphiếu ... một giá trị có căn cứ hơn để đưa ra quyết định đầu tư đó là giá trị thực
của cổphiếu .
Giá trị thực của cổphiếu là một khái niệm tương đối và đó cũng chính
là đối tượng của các phươngphápđịnh ... định giá. Nói cách khác,mục tiêu của tất
cả các phươngphápđịnhgiácổphiếu là tìm ra giá trị thực của nó.Khi cổ
phiếu bắt đầu được phát hành và tham ra giao dịch trên thị trường thì việc
định...
... P
1
là giá đà dự đoán.
Trong đó
là hệ số chiết khấu, r là tỷ lệ chiếtkhấu
+. Địnhgiácổphiếutheoluồng thu nhập cổ tức và giácổphiếu năm cuối.
Cũng nh trên nếu dự đoán đợc cổ tức của ...
Vậy cổphiếu A cógiá hợp lý là bao nhiêu ? muốn vậy thì ta có thể nhìn vào giá trị
P/E đợc công bố đối với các loại cổphiếucó cùng độ rủi ro nh cổphiếu A.
Vậy giácổphiếu = thu nhập mỗi cổ ... phiếutheo luồngcổ tức trên đây tơng đối đơn giản và đẽ
áp dụng.
Nhợc điểm :
Phơng pháp này cha tính tới các yếu tố tạo nên giá trị của cả doanh nghiệp.
2. Phơng phápđịnhgiácổphiếu theo...
... của các phươngphápđịnhgiácổ phiếu:
Tương tự như địnhgiá doanh nghiệp, ta xét đến những phươngpháp chủ yếu của
định gíacổphiếu như dòng tiền chiết khấu, tài sản ròng, phươngpháp so ... từng phương
pháp địnhgiá doanh nghiệp và địnhgiácổ phiếu. :
1.1 Ưu nhược điểm và điều kiện áp dụng của từng phươngphápđịnhgiá
doanh nghiệp:
Có thể nêu 3 phươngphápcơ bản dùng để địnhgiá ...
dụng phổ biển tại Việt Nam: phươngpháp tài sản ròng, phươngpháp dòng tiền chiết
khấu và phươngpháp hệ số P/E.
1.1.1 Địnhgiá doanh nghiệp bằng phươngpháp tài sản ròng:
- Theophương pháp...
... ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG
TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE
1. Nguyên tắc cơ bản
Mô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt
nhiều so với mô hình chiếtkhấu ... trên mỗi cổ phần :
(4604 + 1330) / 1346,79 = 4,41 NDT /cổ phần
à Cổphiếu đang được giao dịch với giá 7,78 NDT một cổ phần, cho thấy
nó đang được địnhgiá quá cao so với giá trị ước lượngtheo mô ... ổn định. Khác biệt ở chỗ mô hình này
chú trọng vào FCFE chứ không phải cổ tức nên cho ta kết quả tốt hơn trong mô
hình chiếtkhấucổ tức khi đánh giá những công ty cócổ tức không bền (do cổ
tức...
... tin tưởng rằng một
phương pháp nào đó là tốt nhất cho việc địnhgiácổ phần. Trong khi rất nhiều nhà
Theo DCF thì để xác định được giá trị của doanh nghiệp cần phải xác định khoảng
thời gian ... với phươngphápchiếtkhấu dòng tiền
Các kế họach tạo ra dòng tiền hoạt động
Yếu tố đầu tiên và cũng là yếu tố quan trọng nhất trong việc dùng mô hình chiết
khấu dòng tiền để địnhgiácổ phần ... tăng trưởng. Có khá nhiều cách để xác định mức
chiết khấu trong mô hình DCF địnhgiácổ phần. Các nhà phân tích thường sử
dụng công thức mức chiếtkhấu R=Rf + β*(Rm - Rf) hoặc là sử dụng chi phí...
... Địnhgiácổphiếu bằng phươngpháp P/E
Định giá CP áp dụng phươngpháp P/E là phươngphápthông dụng
và phổ biến nhất, phù hợp với tất cả nhà đầu tư ... đối với các NĐT cá nhân vì phươngpháp này có ưu điểm
dễ tính và dễ hiểu.
NĐT cần xác định liệu một CP của Cty cógiá trị gấp bao nhiêu lần thu
nhập hiện tại của nó, giá CP trên thị trường là ... giá cao.
Lãi suất thị trường:
Giá cả các loại CK chịu tác động nhiều từ yếu tố lãi suất. Nếu lãi suất thị
trường cao sẽ dẫn đến giá CK và hệ số P/E thấp hơn vì giá trị hiện tại của
các khoản...
... nghiệp cổ phần hóa cha tham gia niêm yết.
B. Giải pháp
Các Giải pháp để xây dựng phơng phápđịnhgiácổphiếu .
I. Hoàn thiện các phơng phápđịnhgiácổphiếu :
1. áp dụng phơng phápđịnhgiáđịnh ... để tính ra luồng tiền
cụ thể và giai đoạn còn lại.
giá trị vốn cổ phần
giácổphiếu =
số lợng cổphiếu phát hành
Giá trị vốn cổ phần đợc xác định
Cách 1: giá trị vốn cổ phần = luồng tiền ... thuộc vốn cổ phần (FCFE) chiếtkhấu
theo lÃi suất huy động vốn cổ phần
Cách 2: giá trị vốn cổ phần = giá trị toàn bộ công ty giá trị vốn vay.
2. áp dụng phơng phápchiếtkhấuluồngcổ tức.
Để...
... phápđịnhgiátheo hệ số giá trên thu nhập (P/E)
Ta tinh gia tại thơi điểm là tháng 31/12/2002
Giá cổphiếu = EPS *hệ số giá /thu nhập
= 416*47.09=19589,44(VNĐ)
Đây là phơng phápđịnhgiácổ ... ĐÂY là giá trị của công ty
207.377.788.825
Vây giá trị của cổphiếu là = =17281,5(VNĐ)
1200000
Ưu điểm
Địnhgiátheo phơng phápchiếtkhấu dòng tiền với định dạng dòng tiền hoạt
động, theo ... phiếu
Công ty hiện nay đang xây dựng phơng phápđịnhgiácổphiếu nên cha có một
phơng phápđịnhgiá cụ thể nên trong bài viêt này em sẽ trình bày 2 phơng phápđịnh
giá cụ thể
Các bảng báo cáo tài...
... Companies –
Định Giá, Xác Định và Quản Lý Giá Trị Của Các Công Ty”, 2005, tác giả, Tim
Koller, Marc Goedhart, David Wessels.
Định GiáCổPhiếu – PhươngPhápChiếtKhấu
Dòng Cổ Tức
Chiết Khấu Dòng ... mô hình
chiết khấucổ tức – một trong những mô hình khá phổ biến trong việc địnhgiácổ
phiếu.
Mô Hình ChiếtKhấu Dòng Cổ Tức (Dividend Discount Model)
Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ ...
tiền cổ tức trong thời gian họ nắm giữ cổphiếu và dòng tiền bằng với giá bán khi
họ quyết định bán ra cổ phiếu. Thế nhưng giá bán của cổphiếu lại cũng lại được
dự đoán dựa vào những cổ tức...