... tin tưởng rằng một
phương pháp nào đó là tốt nhất cho việc địnhgiácổ phần. Trong khi rất nhiều nhà
Theo DCF thì để xác định được giá trị của doanh nghiệp cần phải xác định khoảng
thời gian ...
Lấy giá trị hiện tại PV chia cho số cổ phần đang lưu hành của doanh nghiệp ta sẽ
được giá trị hợp lý của mỗi cổ phần. Đó chính là giá trị mà bạn đang tìm kiếm
đấy! Đến đây có vẻ như phươngpháp ... các giảđịnh của nó. Việc tìm kiếm các
phương pháp bổ trợ để ra quyết định chắc chắn là một việc làm không vô nghĩa.
Các phươngpháp bổ trợ sẽ giúp bạn có một cái nhìn toàn diện hơn về giá trị...
... Địnhgiácổphiếubằngphươngpháp P/E
Định giá CP áp dụng phươngpháp P/E là phươngpháp thông dụng
và phổ biến nhất, phù hợp với tất cả ... đối với các NĐT cá nhân vì phươngpháp này có ưu điểm
dễ tính và dễ hiểu.
NĐT cần xác định liệu một CP của Cty cógiá trị gấp bao nhiêu lần thu
nhập hiện tại của nó, giá CP trên thị trường là ... giá cao.
Lãi suất thị trường:
Giá cả các loại CK chịu tác động nhiều từ yếu tố lãi suất. Nếu lãi suất thị
trường cao sẽ dẫn đến giá CK và hệ số P/E thấp hơn vì giá trị hiện tại của
các khoản...
... tương lai của cổphiếu mức giá thấp- cổphiếu được coi là “rẻ”. Cụ thể:
♦ Nếu hệ số P/E nằm trong khoảng từ 0-10 thì:
- có thể cổphiếu này được địnhgiá thấp
P/BV= giácổphiếu /giá trị sổ sách ... xét xem giá của cổphiếucó phù hợp không ta dựa vào hệ số P/E
chuẩn để đánh giá.
Nếu P/E
tt
> P/E
chuẩn
thì cổphiếu được địnhgiá cao
P/E
tt
< P/E
chuẩn
thì cổphiếu được địnhgiá thấp
Ta ... Địnhgiácổphiếu dựa trên hệ số P/E
Bằng cách chia giá của mỗi cốphiếu của công ty cho thu nhập trên mỗi cổ
phiếu của công ty, chúng ta được hệ số P/E. Nếu thu nhập tăng lên cùng với giá cổ...
... vốn chủ sở hữu 393,507,645,472
Giá cổphiếu 46300
3. So sánh kế quả với các phươngpháp khác
* Phươngpháp dựa vào giá sổ sách cổphiếu của công ty:
Áp dụng phươngpháp này ta có:
V
o
= (VCSH ... quả địnhgiá khác nhau và khi nào các mô hình
mắc phải các lỗi logic cơ bản
Phương phápđịnhgiábằng cách chiết khấu dòng tiền FCFE và FCFF
+ Giống nhau
Phươngpháp tính toán: Phươngpháp ... đặc biệt của phươngphápđịnh
giá vốn chủ sở hữu, trong đó giá trị cổphiếu chính là giá trị hiện tại của các
khoản cổ tức kỳ vọng trong tương lai
Giá trị doanh nghiệp được tính bằng cách chiết...
... tiêu tối đa hoá giá trị tài sản của các cổ đông.
II. Các phơng phápđịnh giá.
Địnhgiácổphiếu đợc dựa trên các nguyên tắc cơ bản của địnhgiá tài sản nói
chung, bao gồm việc địnhgiá doanh nghiệp ... V
e
Giá trị mỗi cổphiếu =
Số lợng công ty đà phát hành tại công ty.
6. Một số phơng phápđịnhgiá kết hợp .
6.1.Phơng pháp 1
Gía trị tài sản ròng +giá trị lợi thế
Giácổphiếu =
Tổng số cổ ... hành cổ phiếu:
- Khi địnhgiácổphiếu sẽ giúp cho công ty phát hành đa ra đợc giá bán sao cho
phù hợp với giá trị thực tế.
2 Những vấn đề liên quan tới định giá.
2.1. Các giá trị :
Khi định...
...
Vậy cổphiếu A cógiá hợp lý là bao nhiêu ? muốn vậy thì ta có thể nhìn vào giá trị
P/E đợc công bố đối với các loại cổphiếucó cùng độ rủi ro nh cổphiếu A.
Vậy giácổphiếu = thu nhập mỗi cổ ... V
e
Giá trị mỗi cổphiếu =
Số lợng công ty đà phát hành tại công ty.
6. Một số phơng phápđịnhgiá kết hợp .
6.1.Phơng pháp 1
Gía trị tài sản ròng +giá trị lợi thế
Giácổphiếu =
Tổng số cổ ... 2: Tình hình về việc xây dựng phơng phápđịnhgiácổphiếu tại công ty
TNHH chứng khoán NHNO&PTNT VN.
Chơng 3: Giải pháp xây dựng phơng phápđịnhgiácổphiếu tại công ty
TNHH chứng khoán...
... từng phương
pháp địnhgiá doanh nghiệp và địnhgiácổ phiếu. :
1.1 Ưu nhược điểm và điều kiện áp dụng của từng phươngphápđịnhgiá
doanh nghiệp:
Có thể nêu 3 phươngphápcơ bản dùng để địnhgiá ... của các phươngphápđịnhgiácổ phiếu:
Tương tự như địnhgiá doanh nghiệp, ta xét đến những phươngpháp chủ yếu của
định gíacổphiếu như dòng tiền chiết khấu, tài sản ròng, phươngpháp so ... tại Việt Nam: phươngpháp tài sản ròng, phươngpháp dòng tiền chiết
khấu và phươngpháp hệ số P/E.
1.1.1 Địnhgiá doanh nghiệp bằngphươngpháp tài sản ròng:
- Theo phươngpháp này, giá trị thực...
... nghiệp cổ phần hóa cha tham gia niêm yết.
B. Giải pháp
Các Giải pháp để xây dựng phơng phápđịnhgiácổphiếu .
I. Hoàn thiện các phơng phápđịnhgiácổphiếu :
1. áp dụng phơng phápđịnhgiáđịnh ... giai đoạn còn lại.
giá trị vốn cổ phần
giácổphiếu =
số lợng cổphiếu phát hành
Giá trị vốn cổ phần đợc xác định
Cách 1: giá trị vốn cổ phần = luồng tiền thuộc vốn cổ phần (FCFE) chiết ... nhân sự để thực hiện hoạt động địnhgiá cổ
phiếu , trớc hết, công ty cần phải tăng số lợng các nhân viên thực hiện công việc định
giácổphiếu . Nghiệp vụ địnhgiácổphiếu của công ty chứng khoán...
... phápđịnhgiá theo hệ số giá trên thu nhập (P/E)
Ta tinh gia tại thơi điểm là tháng 31/12/2002
Giá cổphiếu = EPS *hệ số giá /thu nhập
= 416*47.09=19589,44(VNĐ)
Đây là phơng phápđịnhgiácổ ... địnhgiácổphiếu nên cha có một
phơng phápđịnhgiá cụ thể nên trong bài viêt này em sẽ trình bày 2 phơng phápđịnh
giá cụ thể
Các bảng báo cáo tài chính đợc sử dụng trong các phuơngphápđịnh ... và cổphiếu của các công ty cha tham gia niêm yết tại trung
tâm giao dịch chứng khoán đều đợc các công ty ck xem xét để địnhgiácổphiếu
của các công ty này.
Thực tế nghiệp vụ địnhgiácổ phiếu...
... yen và giá trị trên mỗi cổ phần là
12.114 đồng (căn cứ trên 141,669 triệu cổphiếu đang lưu hành). Cổphiếu đang
được giao dịch ở mức 11.500 Đồng /cổ phiếu vào thời điểm thực hiện việc định
giá này ... 5,49%.
Giá trị vốn chủ sở hữu trên mỗi cổphiếu = 32,84 euro /cổ phiếu
Cổ phiếu được giao dịch ở mức 25,34 euro/cp, như vậy địnhgiá thấp hơn
khoảng 25%.
4. Ưu nhược điểm của mô hình FCFF
Ưu ... trưởng ổn định –
Mô hình FCFFcó thể địnhgiá doanh nghiệp tăng trưởng ổn định như sau:
Mô hình FCFF một giai đoạn
Giá trị doanh nghiệp =
)(
1
n
gWACC
FCFF
−
=
)(
)1(
0
n
n
gWACC
gFCFF
−
+
Trong...