... tương đối ổn định.
1.3. Phươngpháp dòng tiền chiếtkhấu
• Cơ sở lý luận
Phương pháp dòng tiền chiếtkhấu là một phươngpháp xác địnhgiá trị Doanh
nghiệp dựa trên quan điểm đánh giá của nhà ...
1.2.2.1. Phươngphápgiá trị tài sản thuần 13
1.2.2.2. Phươngphápđịnh lượng Goodwill 20
1.2.2.3. Phươngpháp hiện tại hoá các nguồn tài chính trong tương lai
26
1.2.2.3.1. Phươngphápđịnhgiá ... lựa chọn phươngphápđịnhgiá doanh nghiệp. 8
1.2.1. Các yếu tố tác động tới giá trị của doanh nghiệp 8
1.2.2. Các phươngphápđịnhgiá doanh nghiệp, ưu và nhược điểm của
từng phươngpháp 13...
... 2:THỰC TRẠNG PHƯƠNGPHÁPĐỊNHGIÁ
DOANH NGHIỆP THEO PHƯƠNGPHÁP DÒNG TIỀN
CHIẾT KHẤU Ở VIỆT NAM
2.1. Thực trạng phươngphápđịnhgiá doanh nghiệp theo phươngpháp
dòng tiền chiếtkhấu ở Việt ... dụng
Phương pháp dòng tiền chiếtkhấu là phươngpháp xác địnhgiá trị doanh
nghiệp dựa trên khả năng sinh lời của DN trong tương lai. Nguyên lý chung của
phương pháp dòng tiền chiếtkhấu là giá ... chiết khấu
1.3.3.1. Ưu điểm của phương pháp:
Phương pháp dong tiền chiếtkhấu là phươngpháp xác địnhgiá trị của doanh
nghiệp ở thời điểm hiện tại bằng cách chiếtkhấu các dòng thu nhập của doanh...
... TRẠNG PHƯƠNGPHÁPĐỊNHGIÁ DOANH NGHIỆP THEO
PHƯƠNG PHÁP DÒNG TIỀN CHIẾTKHẤU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÓA CHẤT. . 35
2.1. Thực trạng phươngphápđịnhgiá doanh nghiệp theo phươngpháp dòng tiền chiết ... nợ
Giá trị mỗi cổ phiếu = V
e
: số lượng cổ phiếu lưu hành
1.3.3. Ưu nhược điểm của phươngpháp dòng tiền chiết khấu
1.3.3.1. Ưu điểm của phương pháp:
Phương pháp dong tiền chiếtkhấu là phương ... phươngpháp 18
1.2.2.2 Nội dung của các phươngpháp 18
1.3 Phươngpháp dòng tiền chiếtkhấu 24
1.3.1. Cơ sở lý luận của phươngpháp dòng tiền chiếtkhấu 24
1.3.2. Nội dung của phươngpháp dòng...
... suất chiếtkhấu là những biến thể thường được sử
dụng nhất.
Bảng 1-2. Các phươngpháp thẩm địnhgiá dựa vào dòng tiền chiết khấu
Các phươngpháp thẩm địnhgiá dựa vào dòng tiền chiết khấu
Các ... cao.
Theo quy định hiện hành, việc thẩm địnhgiá DNNN trong cổ phần hoá được
thực hiện theo 2 phươngpháp chủ yếu là: phươngphápgiá trị tài sản thuần, và
phương pháp dòng tiền chiết khấu. Tổ ... thẩm địnhgiá doanh nghiệp và hệ số chiếtkhấu dòng tiền của doanh nghiệp
được định giá.
3.2.2.1. Về nội dung của phươngpháp DCF
Xét về nội dung, phươngpháp dòng tiền chiếtkhấu để thẩm định...
... 2:THỰC TRẠNG PHƯƠNGPHÁPĐỊNH GIÁ
DOANH NGHIỆP THEO PHƯƠNGPHÁP DÒNG TIỀN
CHIẾT KHẤU Ở VIỆT NAM
2.1. Thực trạng phươngphápđịnhgiá doanh nghiệp theo phương pháp
dòng tiền chiếtkhấu ở Việt Nam
2.1.1. ... dụng
Phương pháp dòng tiền chiếtkhấu là phươngpháp xác địnhgiá trị doanh
nghiệp dựa trên khả năng sinh lời của DN trong tương lai. Nguyên lý chung của
phương pháp dòng tiền chiếtkhấu là giá ... giá trị của Công ty Cổ phần Hóa chất được xác định theo phương pháp
chiếtkhấu dòng tiền là 14,948,579,439 đồng.
2.2.3. Đánh giá về việc địnhgiá Công ty Hóa chất theo phương pháp
dòng tiền chiết...
... 9>=?@;9A":_`ab!Z_c;A "G
d
;F9"^ e9fH
1.2.1.1.Vị trí của các mô hình dòng tiê
̀
n chiếtkhấu trong công tác thẩm định
giá doanh nghiệp
^<*!=;;+!!
H
NZc
Ž
Website:...
... hơn về quy trình cổ
phần hóa, lựa chọn phươngphápđịnhgiá phù hợp với từng loại hình doanh
nghiệp cụ thể… đặc biệt là phươngphápđịnh giá. Việc lựa chọn phương
phápđịnhgiá chính xác xẽ góp ... riêng
của phương pháp. Trong quá trình địnhgiá tại Công ty Cổ phần Hóa chất
phương pháp dòng tiền chiếtkhấu vẫn còn tồn tại nhiều khuyết điểm được
nêu ở phần: 2.2.3. Đánh giá về việc địnhgiá Công ... của các phươngphápđịnh giá, hoạt động định giá
dựa trên hai nguyên lý chủ đạo là xác địnhgiá trị của doanh nghiệp bằng việc
xác địnhgiá trị của các tài sản cấu thành và xác địnhgiá trị của...
... trên thế giới áp dụng là:
phương phápgiá thành, phươngpháp thu nhập và phươngpháp so sánh giá bán.
Quy mô của định giá: Địnhgiá hàng loạt nhằm điều chỉnh giá thị trường cho
một hoặc nhiều ... tài sản khác theo quy định của pháp luật: tuỳ theo quy định của pháp luật
1.2. Khái niệm về địnhgiá bất động sản
1.2.1. Khái niệm về định giá
Địnhgiá là sự ước tính giá trị các quyền sở hữu ... Thái lan,
việc địnhgiá hàng loạt được địnhgiáđịnhgiáđịnh kỳ 4-5 năm/ lần. Nhờ có hoạt
động địnhgiá tốt các nước có thể xác đinh rõ tài sản quốc gia, như ở Thuỵ Điển tổng
giá thị trường...
... tiêu tối đa hoá giá trị tài sản của các cổ đông.
II. Các phơng phápđịnh giá.
Địnhgiácổ phiếu đợc dựa trên các nguyên tắc cơ bản của địnhgiá tài sản nói
chung, bao gồm việc địnhgiá doanh nghiệp ... ra chính cổ phiếu đó. Các
phơng phápđịnhgiácổ phiếu có thể đợc chia thành 3 nhóm :
- Nhóm phơng phápchiếtkhấu theo luồng cổtức hoặc luồng thu nhập.
- Nhóm phơng pháp dựa trên giá trị ... trởng cổtức không đều
trong một số năm
- Địnhgiácổ phiếu khi cổtức của công ty là không thay đổi DIV
1
=DIV
2
=DIV
3
=
=DIV
H
=DIV
=
+
=
t
H
H
o
r
DIV
P
1
)1(
u điểm :
Phơng phápđịnhgiá cổ...
... phươngpháp
như thế nào có ảnh hưởng lớn đến giá trị định giá. Để địnhgiá tốt cần phải biết
lựa chọn phươngpháp phù hợp và vận dụng các phươngpháp đó một cách linh
hoạt. Bởi cóphươngpháp ... năng địnhgiá còn chưa
sát với giá thị trường.
2.Các phươngpháp áp dụng trong địnhgiá bất động sản Việt Nam.
Để ước tính giá trị bất động sản, trên thế giới áp dụng nhiều phươngphápđịnh
giá ... cần định giá. Trong đó, 5 phươngpháp
chính, đó là phươngpháp so sánh, chi phí, đầu tư, thặng dư và lợi nhuận.
Trong số các phươngpháp trên, cóphươngpháp được áp dụng khá nhiều để
định giá...
... P
1
là giá đà dự đoán.
Trong đó
là hệ số chiết khấu, r là tỷ lệ chiếtkhấu
+. Địnhgiácổ phiếu theo luồng thu nhập cổtức và giácổ phiếu năm cuối.
Cũng nh trên nếu dự đoán đợc cổtức của ... trởng cổtức không đều
trong một số năm
- Địnhgiácổ phiếu khi cổtức của công ty là không thay đổi DIV
1
=DIV
2
=DIV
3
=
=DIV
H
=DIV
=
+
=
t
H
H
o
r
DIV
P
1
)1(
u điểm :
Phơng phápđịnhgiácổ ... V
e
Giá trị mỗi cổ phiếu =
Số lợng công ty đà phát hành tại công ty.
6. Một số phơng phápđịnhgiá kết hợp .
6.1.Phơng pháp 1
Gía trị tài sản ròng +giá trị lợi thế
Giácổ phiếu =
Tổng số cổ...
... của các phươngphápđịnhgiácổ phiếu:
Tương tự như địnhgiá doanh nghiệp, ta xét đến những phươngpháp chủ yếu của
định gíacổ phiếu như dòng tiền chiết khấu, tài sản ròng, phươngpháp so ... từng phương
pháp địnhgiá doanh nghiệp và địnhgiácổ phiếu.:
1.1 Ưu nhược điểm và điều kiện áp dụng của từng phươngphápđịnhgiá
doanh nghiệp:
Có thể nêu 3 phươngphápcơ bản dùng để địnhgiá ... tại Việt Nam: phươngpháp tài sản ròng, phươngpháp dòng tiền chiết
khấu và phươngpháp hệ số P/E.
1.1.1 Địnhgiá doanh nghiệp bằng phươngpháp tài sản ròng:
- Theo phươngpháp này, giá trị thực...
... nghiệp cổ phần hóa cha tham gia niêm yết.
B. Giải pháp
Các Giải pháp để xây dựng phơng phápđịnhgiácổ phiếu .
I. Hoàn thiện các phơng phápđịnhgiácổ phiếu :
1. áp dụng phơng phápđịnhgiáđịnh ... còn lại.
giá trị vốn cổ phần
giácổ phiếu =
số lợng cổ phiếu phát hành
Giá trị vốn cổ phần đợc xác định
Cách 1: giá trị vốn cổ phần = luồng tiền thuộc vốn cổ phần (FCFE) chiết khấu
theo ... khấu
theo lÃi suất huy động vốn cổ phần
Cách 2: giá trị vốn cổ phần = giá trị toàn bộ công ty giá trị vốn vay.
2. áp dụng phơng phápchiếtkhấu luồng cổ tức.
Để dự đoán giá trị của công ty, trớc...