... Hn: hệ sốnợ = Nợ phải trả/ Tổng sốvốn Khai triển (1) ta đợc: Pc = Pv/(1 - Hn) 11-35 Hn lớn, Pc cao Đònbẩytàichính (DFL) Đònbẩytài nói lên tác động việc sử dụng nợ tới khả sinh lời vốn chủ ... 11-37 Cơ cấuvốn củaưdoanhưnghiệpư Là khái niệm để mối quan hệ tỷ lệ nợ phải trảso với vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Hệ sốnợ (Hn) = Nợ phải trả/ Tổng sốvốn Hệ sốvốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở ... Tổng vốn Hệ sốnợvốn chủ sở hữu = Nợ phải trả /Vốn chủ sở hữu 11-38 Cơ cấuvốn tốiưư ưcủaư u doanhưnghiệpư Mối quan hệ MCC WACC Chi phí sử dụng vốn WACC tối thiểu 11-39 MCC WACC BPRE Cơ cấu vốn...
... tài s n) sinh ROA = L i nhu n tr c thu T ng tài s n Cách 40 C u trúctài s n = Tài s n c Tính kho n = nh h u hình T ng tài s n Tài s n ng n h n N ng n h n 3.3.3 STT MGO LEV DIVR FCF LIQ GRO ROA ... ng tài s n cho T c tr ng = Doanh thu t Doanh thu Doanh thu (t 1) (t 1) Quy mô công ty (SIZE) 39 quy mô công ty Quy mô công ty = log(giá tr t ng tài s n) sinh ROA = L i nhu n tr c thu T ng tài ... hi 21 tài 22 1992 Jensen ctg 3SLS 1994 Bathala ctg 2SLS 1999 Chen Steiner 2SLS 1999 Crutchley ctg 3SLS 23 1999 Dutta 2SLS ính 2001 Fenn Liang Tobit 2004 Jain Lai 3SLS 2007 Kim ctg 3SLS tài 2009...
... đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ sốnợ cao, ngược lại đònbẩytài nhỏ doanh nghiệp có tỷ sốnợ thấp NHững doanh nghiệp không mắc nợ (tỷ số không) đònbẩytài Như vậy, đònbẩytài đặt vào trọng ... tài lên khả sinh lời vốn chủ sở hữu Đònbẩytài kết hợp nợ phải trảvốn chủ sở hữu việc điểu hành sách doanh nghiệp Đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ trọng nợ phải trả cao tỷ trọng vốn chủ sở ... đãi NS: Số lượng cổ phần thưởng Độ lớn đònbẩytài = Phần trăm thay đổi EPS (DFL) Phần trăm thay đổi EBIT Hay: Độ lớn đònbẩytài thể khả khúyêch đại đònbẩytài Hệ số lớn thể sức mạnh đònbẩy lớn,...
... đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ sốnợ cao, ngược lại đònbẩytài nhỏ doanh nghiệp có tỷ sốnợ thấp NHững doanh nghiệp không mắc nợ (tỷ số không) đònbẩytài Như vậy, đònbẩytài đặt vào trọng ... tài lên khả sinh lời vốn chủ sở hữu Đònbẩytài kết hợp nợ phải trảvốn chủ sở hữu việc điểu hành sách doanh nghiệp Đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ trọng nợ phải trả cao tỷ trọng vốn chủ sở ... đãi NS: Số lượng cổ phần thưởng Độ lớn đònbẩytài = Phần trăm thay đổi EPS (DFL) Phần trăm thay đổi EBIT Hay: Độ lớn đònbẩytài thể khả khúyêch đại đònbẩytài Hệ số lớn thể sức mạnh đònbẩy lớn,...
... đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ sốnợ cao, ngược lại đònbẩytài nhỏ doanh nghiệp có tỷ sốnợ thấp NHững doanh nghiệp không mắc nợ (tỷ số không) đònbẩytài Như vậy, đònbẩytài đặt vào trọng ... tài lên khả sinh lời vốn chủ sở hữu Đònbẩytài kết hợp nợ phải trảvốn chủ sở hữu việc điểu hành sách doanh nghiệp Đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ trọng nợ phải trả cao tỷ trọng vốn chủ sở ... đãi NS: Số lượng cổ phần thưởng Độ lớn đònbẩytài = Phần trăm thay đổi EPS (DFL) Phần trăm thay đổi EBIT Hay: Độ lớn đònbẩytài thể khả khúyêch đại đònbẩytài Hệ số lớn thể sức mạnh đònbẩy lớn,...
... đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ sốnợ cao, ngược lại đònbẩytài nhỏ doanh nghiệp có tỷ sốnợ thấp NHững doanh nghiệp không mắc nợ (tỷ số không) đònbẩytài Như vậy, đònbẩytài đặt vào trọng ... tài lên khả sinh lời vốn chủ sở hữu 10 Đònbẩytài kết hợp nợ phải trảvốn chủ sở hữu việc điểu hành sách doanh nghiệp Đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ trọng nợ phải trả cao tỷ trọng vốn chủ ... đãi NS: Số lượng cổ phần thưởng Độ lớn đònbẩytài = Phần trăm thay đổi EPS (DFL) Phần trăm thay đổi EBIT Hay: Độ lớn đònbẩytài thể khả khúyêch đại đònbẩytài Hệ số lớn thể sức mạnh đònbẩy lớn,...
... đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ sốnợ cao, ngược lại đònbẩytài nhỏ doanh nghiệp có tỷ sốnợ thấp NHững doanh nghiệp không mắc nợ (tỷ số không) đònbẩytài Như vậy, đònbẩytài đặt vào trọng ... tài lên khả sinh lời vốn chủ sở hữu Đònbẩytài kết hợp nợ phải trảvốn chủ sở hữu việc điểu hành sách doanh nghiệp Đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ trọng nợ phải trả cao tỷ trọng vốn chủ sở ... đãi NS: Số lượng cổ phần thưởng Độ lớn đònbẩytài = Phần trăm thay đổi EPS (DFL) Phần trăm thay đổi EBIT Hay: Độ lớn đònbẩytài thể khả khúyêch đại đònbẩytài Hệ số lớn thể sức mạnh đònbẩy lớn,...
... Đầu tư vàng Cũng tương tự với loại đầu tư Đầu tư vàng sử dụng nguyên lý đònbẩytài Trong đó, nghiệp vụ đònbẩytài yếu tố giúp người ta với số tiền nhỏ tham gia số lượng vàng lớn Sàn vàng cho ... lãi suất vốn vay ngân hàng, điều làm cho việc sử dụng đònbẩytài doanh nghiệp gia tăng chi phí cho việc sử dụng đồng vốnnợ thấp Việc sử dụng tác động đònbẩy đầu tư Việc sử dụng đònbẩytài hoạt ... ĐẲNG THƯƠNG MẠI - SỐ 13 (QUÝ I/2011) Hiện nay, đa số tất doanh nghiệp sử dụng đònbẩytài Các tập đoàn Mỹ trước nhìn chung có tỷ số vay nợ vào khoảng 1.0; tức đồng vốn vay đồng vốn tự có Trong...
... ro tài thông qua hệ sốkhả toán Hệ sốkhả toán thời hay khả toán nợ ngắn hạn: Hệ sốkhả toán thời = Hệ số phản ánh khả chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải khoản nợ ngắn hạn, thế, hệ số ... nguồn vốn điều cho thấy mức độ sử dụng ĐBTC doanh nghiệp Hệ sốnợ = Tổng sốnợ doanh nghiệp bao gồm toàn sốnợ ngắn hạn nợ dài hạn Chủ nợ thường thích công ty co tỷ sốnợ thấp công ty có khảtrảnợ ... thấy cấutrúctài doanh nghiệp Hệ sốnợ = Tác động hệ sốnợ đo lường mức độ ảnh hưởng tích cực tiêu cực việc sử dụng nợkhả sinh lời tài doanh nghiệp Tác động hệ sốnợ mang tính tiêu cực TSSL tài...
... giảng Phân tích tài Khái quát chương Vấn đề cấuvốn Ảnh hưởng đònbẩytài Cơ cấuvốnchi phí sử dụng vốnsở hữu Định lý M&M I II với thuế thu nhập doanh nghiệp Chi phí phá sản Cơ cấuvốn tối ưu Quay ... Cơ cấuvốn quan sát Xem nhanh trình phá sản Táicấuvốn Chúng ta xem thử thay đổi cấuvốn ảnh hưởng đến giá trị công ty, yếu tố khác không đổi Táicấuvốn liên quan đến việc thay đổi giá trị đòn ... giá trị đònbẩytài công ty có mà không thay đổi tài sản công ty Tăng đònbẩytài cách phát hành nợ mua lại cổ phiếu lưu hành Giảm nợ cách phát hành cổ phiếu thu hồi chứng khoán nợ lưu hành Viktoria...
... Táicấu kinh tế VN (Tiếp theo trang 6) TÀI LIỆU THAM KHẢO Các đề án táicấu tổng thể kinh tế VN, Đề án TCC DNNN Bộ Kế hoạch Đầu tư trình Chính phủ phê duyệt Đề án táicấu thị trường tài Bộ tài ... trưởng thấp đònbẩy lại tác động nghịch chiều lên đầu tư Mối quan hệ nghịch chiều lo sợ gánh nặngtài sử dụng đònbẩy làm tăng nguy phá sản nên nhóm công ty không thực tăng đònbẩy để đầu tư Biến ... đầu tư, tài trợ nội đứng đầu trật tự phân hạng Myer Biến LIQ (viết tắt biến Liquidity): thể lực công ty việc đáp ứng cam kết vay nợ (trả lãi nợ gốc định kỳ) Biến LIQ tỉ sốtài sản ngắn hạn nợ ngắn...
... trình cấutrúc (phƣơng trình 14 đòn bẩy, phƣơng trình nợ đến hạn, phƣơng trình đầu tƣ) đó, đòn bẩy, nợ đáo hạn đầu tƣ đƣợc xem biến nội sinh Mục đích nghiên cứu Tƣơng tác đòn Tác động đònbẩynợbẩy ... đònbẩynợ đáo hạn thích hợp để giải vấn đề tài doanh nghiệp Vì lý trên, chọn đề tài: “Nghiên cứu thực nghiệm đònbẩytàinợ đáo hạn định đầu tư doanh nghiệp” nhằm nêu rõ tƣơng tác đòn bẩy, nợ ... đƣợc áp dụng vào nghiên cứu Sử dụng mô hình gồm phƣơng trình cấu trúc: đòn bẩy, nợ đáo hạn, đầu tƣ Đo lƣờng tƣơng tác nhân tố tác động đến đòn bẩy, nợ đáo hạn nhƣ tƣơng tác đònbẩynợ đáo hạn lên...
... tăng Thuế suất thuế GTGT bảo hiểm tài sản Việt Nam Nhà nước quy định 10% Số tiền bảo hiểm bên thoả thuận vào giá trị tài sản bảo hiểm vào thời điểm giao kết HĐBH Số tiền bảo hiểm ghi rõ HĐBH, giấy ... hiểm cho tài sản Căn để thoả thuận số tiền bảo hiểm HĐBH tài sản giá trị bảo hiểm Bên bảo hiểm DNBH không thoả thuận để bảo hiểm cho tài sản với số tiền bảo hiểm cao giá trị bảo hiểm Số tiền bảo ... khiếu nại tài sản Nếu số tiền dùng để bồi thường khiếu nại người không đủ phần thiếu tính vào phần tiền dành để bồi thường khiếu nại tài sản theo tỷ lệ thuận Hàm lượng vàng Fr nói 65,5 mg vàng 900/1000...
... lợi đònbẩytài để gia tăng lợi nhuận cho cổ đông • Bắt buộc trảvốn gốc lãi, áp lực tài • Làm gia tăng rủi ro tài xấu hệ sốnợ công ty Cổ phần ưu đãi •Không phải trảvốn gốc •Có thể tùy chọn trả ... nguồn chính: • Chủ sở hữu • Nợ vay dài hạn 11 CHƯƠNG 11: QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐNVÀCHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 3.2 Các nguồn vốntài trợ dài hạn: 3.2.1 Nguồn vốn cổ phần thường: Nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn ... tồn kho Nợ ngắn hạn phải trả loại nợ có thời hạn năm Công ty thường sử dụng loại nợ để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản lưu động CHƯƠNG 11: QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐNVÀCHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 2.3...
... tìm hiểu cấutrúcvốn thay đổi qua giai đoạn ngành công nghiệp khác CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Đònbẩycấutrúcvốn Theo Ward Price (2006), đònbẩytài phần vốntài trợ nợ, vốn cổ phần Vì đònbẩy cao, ... Tỷ sốnợvốn cổ phần trung bình vào năm 1998 155%; đạt đỉnh 156% vào năm 2001 78% vào năm Tỷ sốnợvốn cổ phần trung bình vào năm 1998 67%; đạt đỉnh 71% vào năm 2001 46% vào năm Tỷ sốnợvốn ... kể tỷ sốnợvốn cổ phần tỷ số giá thị trường thu nhập Một gia tăng tỷ sốnợvốn cổ phần liên LỚP TCDN ĐÊM 1-K20-NHÓM Trang 31 ĐÒNBẨYTÀICHÍNHVÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP quan với sụt giảm hệ số lợi...
... (2006), đònbẩytài phần vốntài trợ nợ, vốn cổ phần Vì đònbẩy cao, khoản nợ vay cao Còn theo tác giả: Firer, Ross, Westerfield Jordan (2004) cho cấutrúcvốn đề cập đến khoản nợ liên quan vốn cổ ... Myers (1984) cho lý thuyết cấutrúcvốn khác không giải thích cho hành vi tài thực mà nhằm làm cho doanh nghiệp lựa chọn cấutrúcvốn tối ưu Trong viết cấutrúcvốn tối ưu vào năm 2001, Stewart Myers, ... định -4- Đònbẩytài giá trị doanh nghiệp -Nhóm GVHD: GS-TS Trần Ngọc Thơ PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 1.1 Cơ sở lý thuyết 1.1.1 Đònbẩycấutrúcvốn Theo...