... chính của doanh nghiệp, tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
o Mục tiêu nghiên cứu
Có được một đánh giá sơ bộ về
những nhântố nào ảnhhưởng đến
cấu trúcvốn doanh nghiệp, ảnhhưởng như thế nào và ... thuế của nợ. Thứ ba, cấutrúcvốntốiưu chịu ảnh
hưởng nặng nề bởi rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp. Thứ tư, khi các giám đốc thực
hiện các thay đổi thể hiện trong cấutrúcvốn của doanh nghiệp, ... hạng trong tài trợ của doanh nghiệp.
Các nhântố tác động đến cơ cấuvốn cũng tác động đến hiệu quả hoạt động của doanh
nghiệp.Cơ cấuvốntốiưu là cơ cấuvốn mà tại đó giá trị công ty là lớn nhất,...
... vấn đề:
Cơ cấuvốntốiưu là sự kết hợp tốiưu
của nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ
dài hạn, cổ phần ưu đãi và cổ phần
thường khiến tối thiểu hóa chi phí sử
dụng vốn, rủi ro và tối đa hóa giá ...
a
năm
năm
2007
2007
-
-
2008
2008
a/ C
a/ C
á
á
c nhân t
c nhân t
ố
ố
ả
ả
nh hư
nh hư
ở
ở
ng:
ng:
Tăng trưởng
Cấu trúc vốn
Thuế
Tỷ lệ vốn góp
Nhà nước
Tài sản
vô hình
Tính thanh
khoản
Lợi ... h
ì
ì
nh:Y2=G(X1,X2,X3,X4,X5,X6).
nh:Y2=G(X1,X2,X3,X4,X5,X6).
Theo lý thuyết, một cấutrúcvốn thường chịu ảnh
hưởng của một số yếu tố sau:
1.
Rủi ro doanh nghiệp
2.
Thuế thu nhập doanh nghiệp
3.
Sự chủ...
... ra, doanh nghiệp
Cấu trúcvốntốiưu và nhântốảnhhưởng
cấu trúcvốntốiưu
Cấu trúcvốn là sự kết hợp số lượng nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn, cổ
phần ưu đãi và vốn cổ phần thường ... bài này là xem xét và phân tích sự ảnh
hưởng của cấutrúcvốn lên giá trị doanh nghiệp và thu nhập của cổ đông.
Để đạt được
cấu trúcvốntốiưu thì cấutrúcvốn khi sử dụng nợ để tài trợ phải ... đích cho nhà đầu tư là:
(i) tối đa hóa
EPS,
(ii) tối thiểu hóa rủi ro, và
(iii) tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn.
Một Công ty có thể có một cấutrúcvốntốiưu bằng cách sử dụng
đòn bẩy...
... các biến đối với cấutrúc vốn.
2.4 Các nhântố tác động đến cấutrúcvốn
Như đã đề cập ở phần trên, các nghiên cứu thực nghiệm chỉ ra những nhântốảnhhưởng
đến cấutrúcvốn của công ty là: ... đến cấutrúc
vốn tại Việt Nam, các nhântố này sẽ được chọn là biến giải thích cho sự tác động đến
cấu trúc vốn.
2.1 Cấutrúcvốn
Cấu trúcvốn là quan hệ về tỷ trọng giữa nợ vay và vốn chủ ... dụng vốn của doanh
nghiệp Việt Nam, các nhântốảnhhưởng đến cấutrúc vốn, và so sánh giữa LVSX và
LVK. Trong đó, trả lời cho câu hỏi nghiên cứu thứ nhất là có năm nhântốảnhhưởng đến
cấu trúc...
... doanh nghiÖp
1. Cấutrúcvốntốiưu của doanh nghiệp
1.1. Khái niệm cấutrúcvốntốiưu của doanh nghiệp
Cấutrúcvốntốiưu của một doanh nghiệp là một hỗn hợp nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi và cổ ... thường cho phép tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp. Với
một cấutrúcvốntối ưu, giá trị của doanh nghiệp được tối đa hóa.
Số lượng nợ trong cấutrúcvốntốiưu của doanh ... tích cấutrúcvốntốiưu
• Khi tính toán cấutrúcvốntối ưu. Tổng Nguồn vốn bao gồm nợ và vốn cổ phần được
giả sử là sẽ giữ nguyên không đổi. Doanh nghiệp chỉ điều chỉnh lại cơ cấu nguồn vốn...
... trúcvốntốiưu cho chính mình. Con đường đi xem ra cũng
gian nan lắm thay!
Hành trình đi tìm cấutrúcvốntốiưu
Doanh nghiệp và Hành trình đi
tìm Cấutrúcvốntốiưu
Cấu trúcvốn và thành ...
một cấutrúcvốn như thế nào là tốiưu trong từng giai đoạn với đặc điểm
ngành mà doanh nghiệp đang hoạt động. Một yếu tố nữa có lẽ cũng ảnh
hưởng không kém đến sự lựa chọn cấutrúcvốn cho ...
Thứ hai, cấutrúcvốn thay đổi tùy theo chu kỳ tăng trưởng của doanh
nghiệp. Các doanh nghiệp đang trong giai đoạn khởi sự hoặc tăng trưởng thì
cấu trúcvốntốiưu là sử dụng nhiều vốn cổ phần...
... hay tối đa hóa lợi ích của cổ đông là một bài
toán khó đối với các giám đốc tài chính. Một trong những yếu tố tác động đến giá
trị của doanh nghiệp đó chính là
cấu trúc vốn.
Cấu trúcvốn ... chứng khoán nợ và vốn chủ sở hữu. Doanh nghiệp có thể phát hành nhiều
loại chứng khoán khác nhau, với vô số sự kết hợp, tuy nhiên việc
tìm kiếm một
cấu trúcvốntối ưu
để tối đa hóa giá trị ... định
cấu trúcvốntối ưu
Giá trị của doanh nghiệp phụ thuộc vào dòng tiền mà doanh nghiệp tạo ra được
trong tương lai, hay thu nhập mà các cổ đông nhận được (cổ tức). Làm thế nào để
tối đa...
... nghiệp cũng có thể duy trì tốc độ tăng trưởng lợi tức như nhau. Do đó,
27
1.4. Cấutrúcvốntối ưu.
1.4.1. Cấutrúcvốntốiưu và cấutrúcvốn hợp lý:
Cấu trúcvốntối ưu:
Một trong những vấn đề ... Tối thiểu hóa chi phí vốn của doanh nghiệp.
Thông thường, các nhà kinh tế thường hay quan tâm đến cấutrúcvốntốiưu và xác định
cấu trúcvốntối ưu.
Theo như định nghĩa ở trên, cấutrúcvốn ... tác động lẫn nhau:
• cấutrúcvốnảnhhưởng như thế nào đến các vấn đề trung gian
• các vấn đề trung gian ảnhhưởng như thế nào đến cấutrúc vốn.
Ảnh hưởng của cấutrúcvốntới các vấn đề trung...
... CƠ BẢN VỀ CẤUTRÚCVỐN 2
1.1 Khái niệm 2
1.1.1 Cấutrúcvốn 2
1.1.2 Cấutrúcvốntốiưu 2
1.1.3 Chi phí sử dụng vốn 2
1.1.3.1 Chi phí sử dụng vốn vay dài hạn 2
1.1.3.2 Chi phí sử dụng vốn CSH 3
1.1.3.3 ... đi vay.
1.1.2 Cấutrúcvốntối ưu.
CTVTƯ là phương án mà theo đó, DN sử dụng một hỗn hợp nợ và vốn cổ phần sao
cho tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn, tối thiểu hoá rủi ro và tối đa hoá giá ... .
Một CTV tốiưu phải nhằm đến mục tiêu tối đa hóa giá trị DN, cụ thể hơn là tối đa
hóa giá trị cổ phần mà cổ đông đang nắm giữ. Đặc trưng của một CTV tốiưu đó là
chi phí sử dụng vốn thấp nhất,...
... luận tốt nghiệp GVHD: PGS.TS. Lê Thị Lanh
- Nhântố tài sản cố định hữu hình
- Nhântố quy mô doanh nghiệp
- Nhântố tính thanh khoản
- Các nhântố nội bộ doanh nghiệp ảnhhưởng đến cấutrúc vốn
Dựa ...
cấu trúcvốn cho các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay.
Kết cấu đề tài: gồm 3 chương:
Chương 1: Những vấn đề cơ bản về cấutrúcvốn trong doanh nghiệp và các
nhân tốảnhhưởng đến cấutrúcvốn ... 2
CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CẤUTRÚCVỐN TRONG DOANH
NGHIỆP VÀ CÁC NHÂNTỐẢNHHƯỞNG ĐẾN CẤUTRÚCVỐN TRONG
DOANH NGHIỆP 3
1.1. TỔNG QUAN VỀ CẤUTRÚCVỐN TRONG DOANH NGHIỆP 3
1.1.1. Khái...
... thuyết về cấutrúcvốn và dự báo các nhântố tác động đến cấutrúc
vốn của doanh nghiệp.
Chƣơng 2: Vận dụng mô hình lựa chọn nhântố trong việc xem xét các nhântốảnh
hƣởng đến cấutrúcvốn của ... DỤNG MÔ HÌNH LỰA CHỌN NHÂNTỐ TRONG VIỆC
XEM XÉT CÁC NHÂNTỐẢNH HƢỞNG ĐẾN CẤUTRÚCVỐN CỦA CÁC
CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 27
2.1. Vấn đề cấutrúcvốn của các công ty ... trình
để chọn ra một mô hình tốiưu gồm các nhântố giải thích tốt nhất cho yếu tố đòn bẩy,
và theo những tiêu chí cụ thể, chúng tôi gọi các nhântố này là các nhântố cốt lõi.
2.2.1. Mô tả dữ...
... K32
41
[CÁC NHÂNTỐẢNHHƯỞNG ĐẾN
VIỆC HOẠCH ĐỊNH CẤUTRÚC VỐN]
GVHD: THS.LÊ ĐẠT CHÍ
1. TỔNG QUAN VỀ CẤUTRÚCVỐN CỦA DOANH NGHIỆP:
1.1. CẤUTRÚCVỐN CỦA MỘT DOANH NGHIỆP LÀ GÌ?
1.1.1. CẤUTRÚCVỐN LÀ ... trợ tạo thành cấutrúcvốn của công ty , gồm vốn cổ
phần thường, cổ phần ưu đãi và nợ . Quyết định tài trợ cân nhắc trên chi phí
huy động vốn và rủi ro để xây dựng cấutrúcvốntối ưu.
Ta có thể ... sung cho sự hoạch định ra một cấutrúc vốn
dựa trên các tác nhân tác động đến nó!
NHÓM THỰC HIỆN - TCDN1 – K32
7
[CÁC NHÂNTỐẢNHHƯỞNG ĐẾN
VIỆC HOẠCH ĐỊNH CẤUTRÚC VỐN]
GVHD: THS.LÊ ĐẠT CHÍ
cho...