... tích tác động thuế cấutrúcvốn DN CẤUTRÚCVỐNCỦADOANHNGHIỆP I TỔNG QUAN VỀCẤUTRÚC VỐN: Khái niệm cấutrúc vốn: a) Cấutrúcvốn gì? Như ta biết CTTC doanhnghiệp tài trợ từ nhiều nguồn: − ... với doanhnghiệp khơng dự kiến sử dụng chắn thuế thu nhập doanh nghiệp, có bất lợi thuế trung bình B - THỰC TIỄN VỀCẤUTRÚCVỐNCỦA CÁC DOANHNGHIỆP VIỆT NAM I THỰC TRẠNG CẤUTRÚCVỐNCỦA CÁC DOANH ... CP ưu đãi, 30% CP thừơng ” cấutrúcvốndoanhnghiệp b) Cấutrúcvốn tối ưu: Trên thực tế, doanhnghiệp cố gắng đạt cấutrúcvốn tối ưu ( nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi, vốn cổ phần thường) cho tối...
... cấutrúcvốn Một cấutrúcvốn tối ưu không tồn thị trường vốn hồn hảo Thuế thiếu sót khác thị trường cần thiết để xây dựng chứng minh lýthuyết tích cực cấutrúcvốn Những thay đổi cấutrúcvốn ... điểm, bắt đầu nguyên nhân tạo vấn đề nan giải cấutrúcvốn Các mơ hình lýthuyếtcấutrúcvốn giới mà thị trường vốn khơng hồn hảo liên quan đến cấutrúcvốn có nhiều thuộc tính đo lường khơng đo ... hai lýthuyếtcấutrúc vốn, lýthuyết đánh đổi trật tự phân hạng Đằng sau lýthuyết giả định không phù hợp Miller Modigliani Kể từ giả định khơng thích hợp thực điều hiển nhiên, giả định lý thuyết...
... trung vào lựa chọn cấutrúcvốn tối ưu Leland (1994), Leland Toft (1996) quan tâm tới cấutrúcvốn tĩnh tối ưu Nhưng giả thiết cấutrúcvốn tĩnh hạn chế họ Doanhnghiệp thực tái cấutrúc nghĩa vụ ... khả vận dụng kết nghiên cứu lýthuyếtcấutrúcvốn vào định doanhnghiệp Sự phát triển lýthuyếtcấutrúcvốn ghi nhận hai kết nghiên cứu có đóng góp quan trọng Luận ... phí đại diện (agency costs) Cấutrúcvốndoanhnghiệp cần nhận diện kiểm soát tốt chi phí Hạn chế luận điểm cấutrúcvốn Mặc dù có nhiều cơng trình nghiên cứu, lýthuyết thực nghiệm, thực dựa...
... mơ hình này, lýthuyếtcấutrúcvốn có độ sai lệch cao Chính điều hạn chế khả vận dụng kết nghiên cứu lýthuyếtcấutrúcvốn vào định doanhnghiệp Sự phát triển lýthuyếtcấutrúcvốn ghi nhận ... trung vào lựa chọn cấutrúcvốn tối ưu Leland (1994), Leland Toft (1996) quan tâm tới cấutrúcvốn tĩnh tối ưu Nhưng giả thiết cấutrúcvốn tĩnh hạn chế họ Doanhnghiệp thực tái cấutrúc nghĩa vụ ... nghiệp hoạt động doanhnghiệp mà tác động định tới lực kinh doanhdoanhnghiệp môi trường cạnh tranh Cấutrúcvốn tối ưu liên quan tới việc đánh đổi chi phí lợi ích doanhnghiệp Tài trợ vốn vay nợ...
... trung vào lựa chọn cấutrúcvốn tối ưu Leland (1994), Leland Toft (1996) quan tâm tới cấutrúcvốn tĩnh tối ưu Nhưng giả thiết cấutrúcvốn tĩnh hạn chế họ Doanhnghiệp thực tái cấutrúc nghĩa vụ ... toán cổ tức, cấutrúc lãi suất phi rủi ro Giá trị phụ thuộc vào lựa chọn sách quản trị rủi ro doanh nghiệp, thân lựa chọn lại liên quan tới số lượng thời hạn khoản nợ cấutrúcvốndoanhnghiệp Dù ... doanh nghiệp, đồng thời hạn chế khả cắt giảm thuế thông qua huy động vốn vay doanhnghiệp Một lýthuyết tổng quát cần phải giải thích chế tác động hai mơ hình JM MM để xác định lựa chọn cấu trúc...
... hành vi nhà quản lý đến định cấutrúcvốn trước vào phân tích ảnh hưởng hành vi nhà quản lý định cấutrúcvốndoanhnghiệp địa bàn Tp.HCM 1.2.1 Sự lạc quan (Optimism) cấutrúcvốn Trong nghiên ... vi nhà quản lý đến định cấutrúcvốndoanhnghiệp làm đề tài nghiên cứu cho luận văn Mục đích nghiên cứu Mục đích luận văn “Tác động hành vi nhà quản lý đến định cấutrúcvốndoanhnghiệp nghiên ... quản lý đến định cấutrúcvốn 1.2.1 Sự lạc quan (Optimism) cấutrúcvốn 1.2.2 Khẩu vị rủi ro (Risk Tolerance) cấutrúcvốn 1.2.3 Tính bất định (Intolerance to Ambiguity) cấu...
... u s d ng lý thuy t v c u trúc v n lý thuy t c a Modigliani & Miller (M&M), lý thuy t chi phí i di n, lý thuy t ánh i c u trúc v n c a công ty, lý thuy t tr t t phân h ng tài tr c a doanh nghi ... th c t , doanh nghi p l a ch n c u trúc v n th nào? Các nhân t tác ng n c u trúc v n c a doanh nghi p Vi t Nam? Các doanh nghi p thu c lĩnh v c s n xu t có khác bi t c u trúc v n so v i doanh nghi ... V i m i sách tài tr mà doanh nghi p l a ch n hình thành m t c u trúc v n cho doanh nghi p ó Như v y, m i quy t nh v c u trúc v n, doanh nghi p s ng th i tác ng n giá tr doanh nghi p chi phí s...
... CƠ BẢN VỀCẤUTRÚCVỐN 1.1 Khái niệm 1.1.1 Cấutrúcvốn CTV kết hợp nợ (debt) – nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn vốn cổ phần (equity) – cổ phần ưu đãi, vốn cổ phần thường tổng nguồn vốn dài ... vốn DN Các DN huy động vốn cho đạt cấuvốn tối ưu - cấuvốn có chi phí vốn 39 bình quân tối thiểu Trong trường hợp thị trường vốn phát triển, chi phí vốn (bao gồm vốn vay vốn CSH) xác định đầy ... tỷ số vốn nợ vốn CSH cao hơn, WACC tăng Vấn đề quan điểm truyền thống khơng có lýthuyết sở thể chi phí vốn CSH nên tăng tỷ lệ vốn nợ vốn CSH hay chi phí nợ nên tăng nguy vỡ nợ 1.4.2 Lý thuyết...
... đề lý luận chung cấutrúcvốn tái cấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp 1.1.1 Cấutrúcvốn 1.1.1.1 Khái niệm lýthuyếtcấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp Khái niệm cấutrúcvốn ... thành lýthuyếtcấutrúcvốn đại từ quan điểm truyền thống đại cấutrúcvốndoanhnghiệp ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 Hình 1.1: Các lýthuyếtcấutrúcvốn đại a) Cấutrúcvốndoanhnghiệp ... chung cấutrúcvốn tái cấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp 1.1.1 Cấutrúcvốn 1.1.1.1 Khái niệm lýthuyếtcấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp ...
... trúcvốn tối ưu Các lýthuyếtcấutrúcvốn 2.1 Lýthuyết Miller Modigliani (MM) 2.2 Lýthuyết trật tự phân hạng 2.3 Lýthuyết đánh đổi 2.4 Lýthuyết ... nhập doanhnghiệp thuế thu nhập cá nhân lên cấutrúcvốndoanhnghiệp Đa dạng hóa lĩnh vực, ngành nghề mẫu nghiên cứu 1 MỤC LỤC CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.Tổng quan cấutrúcvốncấutrúc ... có cho cổ đông Các lýthuyếtcấutrúcvốn 2.1 Lýthuyết Miller Modigliani (MM) Lýthuyết MM cấuvốn xem lí thuyết đại lý giải mối quan hệ giá trị cơng ty, chi phí sử dụng vốn mức độ sử dụng nợ...
... đề lý luận chung cấutrúcvốn tái cấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp 1.1.1 Cấutrúcvốn 1.1.1.1 Khái niệm lýthuyếtcấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp Khái niệm cấutrúcvốn ... kinh doanhdoanhnghiệp 1.1.1 Cấutrúcvốn 1.1.1.1 Khái niệm lýthuyếtcấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanhnghiệp 1.1.1.2 Nội dung cấutrúcvốn sản xuất kinh doanhdoanh ... thành lýthuyếtcấutrúcvốn đại từ quan điểm truyền thống đại cấutrúcvốndoanhnghiệp Trang ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 Hình 1.1: Các lýthuyếtcấutrúcvốn đại a) Cấutrúcvốn doanh...
... , tăng giá trị giảm chi phí sử dụng vốn Một số lýthuyếtcấuvốn đề xuất năm gần để giải thích tỷ lệ nợ khác doanhnghiệpLýthuyếtcấutrúcvốn cho doanhnghiệp xác định tỷ lệ nợ mục tiêu dựa ... với vốn chủ sở hữu Lýthuyết đại cấuvốn xây dựng Modigliani Miller (1958).Theo sau lýthuyết tiên phong Modigliani Miller cấutrúc vốn, ba giả thuyết trái ngược cấuvốn phát triển.Cụ thể là: lý ... hình quyền sở hữu doanhnghiệp XEM XÉT LÝTHUYẾT CÓ LIÊN QUAN Sự cân tối ưu nợ vốn chủ sở hữu vấn đề trọng tâm tài doanhnghiệp Các lýthuyết cho doanhnghiệp lựa chọn cấutrúcvốn dựa yếu tố xác...
... doanhnghiệp tiến hành hoạt động kinh doanh Một cấutrúcvốn hợp lý tối đa hóa giá trị doanhnghiệp Vì vậy, hoạch định cấutrúcvốn vấn đề đặc biệt quan trọng lýthuyết tài doanhnghiệpCấutrúc ... CHỌN CẤUTRÚCVỐNCỦADOANHNGHIỆP TRONG THỰC TIỄN] NHẬN XÉT GIẢNG VIÊN [CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH LỰA CHỌN CẤUTRÚCVỐNCỦADOANHNGHIỆP TRONG THỰC TIỄN] MỤC LỤC Lý chọn đề tài Vốn ... dụng vốn, tối thiểu hố rủi ro, tối đa hóa giá trị doanhnghiệp Vấn đề cấutrúcvốn từ lâu nhận quan tâm nhà kinh tế học Lýthuyết đại cấutrúcvốn lần đưa Modigliani Miller (1958) Dựa tảng đó, lý...
... a doanh nghi p B i l doanh nghi p c nv ti t li c v cho vi c s n xu t kinh doanh N i theo ngu v c chia hai m ph i tr n ch s h u V n ch s h c hi n v n thu c s h u c a doanh nghi p Khi s v , doanh ... kho ng tin c y 95% doanh nghi Qu m c 5% C th : a doanh nghi p: Theo k t qu v it l y m a doanh nghi i quan h thu n chi u a doanh nghi 1% l 34 Thang Long University Library y c a doanh nghi p s i ... y u t p, nh tc a ic n c a doanh nghi p C th : V q di n cho s b a doanh nghi p (size of the company): i gi uc a ng doanh nghi p l n s cung c p nhi p nh , t t lu n r ng doanh nghi p l d p c n th...
... PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA THUẾ ĐẾN CẤUTRÚCVỐNCỦADOANHNGHIỆP I TỔNG QUAN VỀCẤUTRÚC VỐN: Khái niệm cấutrúc vốn: a) Cấutrúcvốn gì? Như ta biết CTTC doanhnghiệp tài trợ từ nhiều nguồn: − ... với doanhnghiệp khơng dự kiến sử dụng chắn thuế thu nhập doanh nghiệp, có bất lợi thuế trung bình B - THỰC TIỄN VỀCẤUTRÚCVỐNCỦA CÁC DOANHNGHIỆP VIỆT NAM I THỰC TRẠNG CẤUTRÚCVỐNCỦA CÁC DOANH ... CP ưu đãi, 30% CP thừơng ” cấutrúcvốndoanhnghiệp b) Cấutrúcvốn tối ưu: Trên thực tế, doanhnghiệp cố gắng đạt cấutrúcvốn tối ưu ( nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi, vốn cổ phần thường) cho tối...
... loại) vốn chủ sỡ hữu với lợi nhuận giữ lại chủ sỡ hữu Tỷ lệ nợ vốn chủ sỡ hữu gọi cấutrúcvốn Mục tiêu cấu vốn: Nghiên cứu cấuvốn nhằm giúp doanhnghiệp xác định cấuvốn tối ưu Vậy câuvốn tối ... kinh doanh Các doanhnghiệp ý tới việc quản lý việc huy động luân chuyển vốn Tuỳ theo loại hình doanhnghiệp đặc điểm cụ thể, doanhnghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác Doanhnghiệp ... (2007) mối quan hệ nhân cấuvốn hiệu hoạt động doanhnghiệp cho thấy hiệu hoạt động doanhnghiệp ảnh hưởng đến cấuvốn ngược lại cấuvốn tác động đến hiệu hoạt động doanhnghiệp Nghiên cứu Dilip...
... (cấu trúc vốn) doanhnghiệp Mô hình 3: Trong đó: Li,t: Tỷ lệ đòn bẩy doanhnghiệp tính sau: CFi,t: Dòng tiền doanhnghiệp thu từ báo cáo lưu chuyển tiền mặt doanhnghiệp TAi,t: Tổng tài sản doanh ... quy cấutrúcvốn với MVOC cho thấy, MVOC có tác động chiều lên cấutrúcvốndoanhnghiệp ngành cao su ngành nhựa bao bì Việt Nam Hệ số hồi quy 0.821, nghóa MVOC tăng lên đơn vò cấutrúcvốn tăng ... đònh cấutrúcvốndoanhnghiệp Mục đích thử nghiệm giả thuyết nghiên cứu thứ ba để điều tra giá trò linh hoạt có hiệu đònh cấutrúcvốn công ty hay không? Giả thuyết nghiên cứu sau: Giả thuyết...
... hành Tax Thu thu nh p doanh nghi p GDP T INF T l l m phát ng GDP ng B TR GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.H CHÍ MINH LÊ HỒNG THI N CÁC Y U T TÁC NG NC U TRÚC V N C A DOANH NGHI P NIÊM Y T ... phí s d ng v n bình qn WACC Chi phí s d ng v n bình quân VL T ng giá tr c a doanh nghi p s d ng n VU T ng giá tr c a doanh nghi p không s d ng n Lãi su t hay t su t sinh l i c a n vay T su t sinh...