... Nhóm 07 Lý thuyết hành vi tài GVHD: Th.s Trương Minh Tuấn Lý thuyết tâmlý bầy đàn, tâmlý đám đông (Herd Behavior) - Tâmlý bầy đàn từ ghép từ "bầy đàn" có nghĩa "nhóm động vật" từ "tâm lý" ngụ ... - Tâmlý bầy đàn khác với hành vi bầy đàn, hành vi bầy đàn dùng cho nhóm động vật, "tâm lý" thứ đặc trưng riêng loài người Tâmlý bầy đàn phản ứng tâmlý gây phản ứng sợ hãi áp lực lên tâmlý ... mà chủ yếu trường phái tâmlý nhận thức với trường phái tâmlý hành vi - Một số dạng lệch lạc nhận thức thị trường chứng khoán : + Tự tin thái quá: Được xem niềm tin mù quáng vào lập luận, đánh...
... hầu hết phân tích tập trung vào tâmlý tự tin (lạc quan) để kiểm chứng mà bỏ qua yếu tố tâmlý khác “thuyết triển vọng”, tâmlý ghét lỗ, …Trên thực tế dường hành vi tâmlý có tác động định đến cấu ... tài doanh nghiệp khả dễ dàng giải khó khăn (nếu phát sinh) Đôi biến nghiên cứu phân chia thành tâmlý lạc quan tâmlý tự tin, theo lạc quan tâmlý đánh giá cao kiện kỳ vọng tương lai, tự tin liên ... thiện lý thuyết cấu trúc vốn Theo đó, giả thiết tập trung vào ảnh hưởng tâmlý nhà quản trị lên định cấu trúc vốn doanh nghệp [Fairchild 2005b, Hackbarth 2002] Việc đo lường biến số tâmlý nghiên...
... thành lập vào 10/1996 UBCKNN chịu trách nhiệm 04 trung tâm: Trung tâmgiao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE), Trung tâmgiao dịch chứng khoán Hà Nội, Trung tâm công nghệ thông tin Trung tâm Nghiên ... Giả định phương sai sai số không đổi (homoscedastic) phương sai sai số thay đổi (heteroscedastic) ø(q), ø*(q) tương tự tiệm cận phương sai hệ số phương sai với phương sai sai số không đổi phương ... Mô tả liệu Phươngpháp nghiên cứu Kết nghiên cứu Kết luận Giới thiệu Mục tiêu nghiên cứu Có nhiều nghiên cứu xem xét liệu thị trường chứng khoán thị trường có vận hành theo lý thuyết thị...
... tức tiền mặt vào ngày vào ngày Hành động công ty vào ngày phụ thuộc vào việc CEO lên kế hoạch đầu tư vào ngày CEO đưa định dựa tín hiệu s mà quan sát vào ngày Nếu định không đầu tư vào ngày 2, ... Biến kiểm soát (Control Variables) 41 iii 3.3 Phươngpháp luận 42 3.3.1 Mô hình 42 3.3.2 Phươngpháp 43 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Ở VIỆT ... quản trị để đưa định, độ lệch tâmlý chắn tạo ảnh hưởng có ý nghĩa đến hoạch định sách cổ tức công ty Trong đó, nghiên cứu tâmlý cho thấy hình thành độ lệch tâmlý thường có liên quan đến đặc...
... động tương lai Có nhiều phươngpháp để nhận diện liệu có tồn tính biến động theo bước ngẫu nhiên giá thị trường chứng khoán Việt Nam hay không Phươngpháp sử dụng phần phươngpháp kiểm định tính ... (PCM) Wermers Hai phươngpháp quan sát liên hệ nhóm nhỏ mua bán loại chứng khoán Ngoài ra, phươngpháp khác Christie and Huang, tính toán độ lệch khỏi giá trị trung bình, hay phươngpháp phức tạp ... khoán yếu tố tâmlý xu hướng điển hình - nhà đầu tư lao vào xả hàng lo sợ “lịch sử lặp lại” (chứng khoán lập đáy thời điểm đầu năm) 2.3.2 Kiểm định hành vi bầy đàn Có vài phươngpháp thống kê...
... form) LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI Khái quát lý thuyết: Nền tảng lý thuyết tài hành vi: Tâmlý học Xã hội học Tài LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI Khái niệm Mục tiêu tài hành vi Lý thuyết ... hệ thống thị trường tài định tâmlý Tài hành vi gần bao gồm hành vi người tượng thị trường sử dụng kiến thức có từ ngành tâmlý học lý thuyết tài (Fromlet, 2001) LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI ... hợp lý (gọi noise trading) ngăn cản điều này” LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI Những nguyên lýlý thuyết tài hành vi: ◦ Lý thuyết kỳ vọng:… ◦ Sự không yêu thích rủi ro:… ◦ Tính toán bất hợp lý: …...
... đúng”, đặt đối trọng lớn lý thuyết “thị trường hiệu quả” Có nhiều trường phái nghiên cứu tâmlý học kết hợp chủ yếu tâmlý học nhận thức (coginitive psychology) tâmlý học hành vi (behavioral ... VI • Tâmlý học (Psychology): ngành khoa học nghiên cứu hoạt động, tinh thần tư tưởng người (cụ thể cảm xúc, ý chí hành động) Tâmlý học tâm đến ảnh hưởng hoạt động thể chất, trạng thái tâmlý ... thuộc phạm trù tâmlý học, xã hội học tài học để lý giải hành vi bất thường nhà đầu tư mà chưa lý giải tảng lý thuyết truyền thống Nghiên cứu tài hành vi nghiên cứu ảnh hưởng tâmlý nhà đầu tư...
... tài khác) Lý thuyết tài hành vi phát triển kết hợp tâmlý học vào tài chính, phát triển muộn màng Kể từ nhà tâmlý học người Pháp Gabriel Tarde bắt đầu nghiên cứu ứng dụng tâmlý học vào khoa ... tư vào Những nghiên cứu hành vi không hợp lý kết hợp tâmlý học, mà chủ yếu trường phái tâmlý nhận thức (cognitive psychology) với trường phái tâmlý hành vi (behavioral psychology) Có số dạng ... LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI I Khái quát lý thuyết Nền tảng lý thuyết tài hành vi Tâmlý học: nghiên cứu hành vi trình tư duy, trình bị tác động tâm lý, tư người môi trường Có nhiều hiệu ứng tâm...
... chút tâmlý đề cập đưa vào số mô hình tài hành vi Còn nhiều hiệu ứng tâmlý khác tác động đến đònh lệch lạc nhà đầu tư, tổng hợp bảng Bảng Các trường phái tâmlý ứng dụng tài hành vi Trường phái ... effect) ° Lý thuyết phản kháng (somatic marker theory) Đây trường phái có tác động lớn đến lý thuyết tài chính, đưa luận điểm mắc sai lầm từ nhiều tình khác nhau, đặc biệt lý thuyết phản kháng, lý thuyết ... kể kéo dài Khi lý thuyết tài truyền thống bò giảm hiệu quả, lý thuyết tài hành vi bổ sung giá trò Lý thuyết tài hành vi nhìn chung trường phái tách biệt hay đối chọi lại trường phái tài chính...
... nghiên cứu, đề tài cso sử dụng kết hợp nhiều phươngpháp nghiên cứu sau: - Phươngpháp tổng hợp, thống kê - Phươngpháp tiếp cận hệ thống, phươngpháp định tính 4 - Số liệu phân tích đề tài số liệu ... nước đồng tiền chung EURO dùng phươngpháp yết tỷ giá ngoại tệ gián tiếp - Tất quốc gia lại áp dụng phươngpháp yết tỷ giá ngoại tệ trực tiếp - Riêng Mỹ áp dụng phươngpháp yết tỷ giá trực tiếp với ... chung có ba trường phái liệt kê bảng sau Bảng 2: Các trƣờng phái tâmlý ứng dụng tài hành vi9 Trƣờng phái Ứng dụng tài Các lý thuyêt -Tin vào điều thật Hiệu ứng ưa thích chắn Tâmlý hành vi Do John...
... động tương lai Có nhiều phươngpháp để nhận diện liệu có tồn tính biến động theo bước ngẫu nhiên giá thị trường chứng khoán Việt Nam hay không Phươngpháp sử dụng phần phươngpháp kiểm định tính ... (PCM) Wermers Hai phươngpháp quan sát liên hệ nhóm nhỏ mua bán loại chứng khoán Ngoài ra, phươngpháp khác Christie and Huang, tính toán độ lệch khỏi giá trị trung bình, hay phươngpháp phức tạp ... khoán yếu tố tâmlý xu hướng điển hình - nhà đầu tư lao vào xả hàng lo sợ “lịch sử lặp lại” (chứng khoán lập đáy thời điểm đầu năm) 2.3.2 Kiểm định hành vi bầy đàn Có vài phươngpháp thống kê...
... hc cu trỳc, Phõn tõm hc, Tõm lý hc nhõn vn, Tõm lý hc nhn thc, Tõm lý hc hot ng, ú tõm lý hc hnh vi v tõm lý hc nhn thc giỳp a nhiu lun im gii thớch hnh vi bt hp lý ca ngi xó hi nht l th trng ... sao? Lý thuyt ti chớnh hnh vi, hay ti chớnh hnh vi, cú th c hiu mt cỏch dõn dó l lý thuyt s dng cỏc nghiờn cu v tõm lý v hnh vi ngi nhm lý gii cỏc ti chớnh Nhúm TCDN ờm Trang Tiu lun: Lý thuyt ... lý thuyt ti chớnh 11 Lý thuyt ti chớnh truyn thng (standard therories of finance) bao gm nhng lý thuyt v nguyờn lý mua bỏn (arbitrage) ca Miller v Modigliani, cỏc yu t danh mc ca Markowitz, lý...
... chút tâmlý đề cập đưa vào số mô hình tài hành vi Còn nhiều hiệu ứng tâmlý khác tác động đến đònh lệch lạc nhà đầu tư, tổng hợp bảng Bảng Các trường phái tâmlý ứng dụng tài hành vi Trường phái ... effect) ° Lý thuyết phản kháng (somatic marker theory) Đây trường phái có tác động lớn đến lý thuyết tài chính, đưa luận điểm mắc sai lầm từ nhiều tình khác nhau, đặc biệt lý thuyết phản kháng, lý thuyết ... kể kéo dài Khi lý thuyết tài truyền thống bò giảm hiệu quả, lý thuyết tài hành vi bổ sung giá trò Lý thuyết tài hành vi nhìn chung trường phái tách biệt hay đối chọi lại trường phái tài chính...
... chênh lệch giá Tâmlý (các lệch lạc nhà đầu tư) Phân tích tâmlý bầy đàn TTCK Việt Nam Phươngpháp định tính : Tiến hành khảo sát thông qua bảng câu hỏi vấn Trong 150 mẫu khảo sát phát ra, thu ... Chính Hành Vi Hành vi nhà đầu tư Hành vi người, tượng thị trường Kiến thức ngành tâmlý học lý thuyết tài Tâmlý kinh tế tài Phản ứng NĐT định đầu tư Các trường hợp bất thường TTCK Khác biệt ... tăng cường biến động không ổn định Thị trường thiếu hiệu nhận định sai lệch nhà đầu tư Những phươngpháp phân tích trước phi thực TTCK toàn cầu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phạm vi Đối tượng Sử...
... (salience bias) • Sự neo vào (Anchoring) BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ TÂMLÝ CON NGƯỜI Lý thuyết tiếc nuối (regret theory) Tâmlý sợ mát (loss aversion) ... CHÍNH BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG SỰ TRẢI NGHIỆM HAY THUẬT TOÁN VÀ XU HƯỚNG LỆCH LẠC TÂMLÝ CON NGƯỜI BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH ... mát (thua lỗ) mát lớn được, tâmlýmát thường nặng nhận BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG Tính toán bất hợp lý (Mental Accounting) Tự...
... “bất hợp lýLý thuyết tài hành vi phát triển kết hợp tâmlý học vào tài - Hành vi không hợp lý nhà đầu tư Điều kiện tồn lý Hiệu ứng thuyết tài Giới hạn hành vi hành vi kinh không hợp lý có tính ... hội có tác động lớn lên phán đoán cá nhân -Tâm lý đám đông tồn trình định người nhà đầu tư, không phân biệt việc có kinh nghiệm hay không -Và lý thuyết ảnh hưởng tâmlý đám đông rõ nét nhà đầu ... thích rủi ro Tính toán bất hợp lý Quá tự tin phản ứng thái hay bi quan Lệch lạc tình điển hình Phụ thuộc vào kinh nghiệm Tính bảo thủ Lý thuyết tâmlý đám đông LÝ THUYẾT KỲ VỌNG - Nhà đầu tư...