... lao động: • Tiền thuế thu = Thuế suất x Thu nhập lao động • Một gia tăng thuế suất đánh vào thu nhập lao động có tác động: + Tácđộng 1: Tiền thu thuế gia tăng mức thu nhập lao động định + Tácđộng ... thu nhập lao động định + Tácđộng 2: Người lao động giảm số tiền thu nhập lao động mà họ kiếm sở thuế thu hẹp Nếu thuế suất thấp/cao tácđộng (tác động hay 2) chủ yếu? Thuế thu nhập tối ưu Mô hình ... cho phân phối thu nhập sau thuế thật công • Mô hình Edgeworth gợi lên cấutrúc tích lũy tiến với hàm ý nên phẳng hóa thu nhập từ đối tượng có thu nhập cao đạt công hoàn toàn Thuế thu nhập tối ưu...
... Giá trò doanh nghiệp không chòu tácđộng lựa chọn cấutrúc vốn Lập luận Modigliani Miller • Giả đònh có hai doanh nghiệp phát sinh dòng lợi nhuận hoạt động khác cấutrúc vốn • Doanh nghiệp U đòn ... KHÁI NIỆM CHUNG • Trên thực tế, cấutrúc vốn có đặt thành vấn đề • Tuy nhiên không hiểu điều kiện mà theo lý thuyết MM đúng, không hiểu cấutrúc vốn lại tốt cấutrúc vốn khác • Giám đốc tài cần ... trường để tìm cấutrúc vốn tối ưu 14.1 TÁCĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TRONG MỘT NỀN KINH TẾ CẠNH TRANH KHÔNG CÓ THUẾ Một sách tối đa hóa giá trò doanh nghiệp tối đa hóa tài sản cổ đông • Công ty Wapshot...
... NỘI DUNG 1.TỔNG QUAN CHUNG 2.TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TRONG NỀN KINH TẾ CẠNH TRANH KHÔNG CÓ THUẾ - ĐỊNH ĐỀ I CỦA MM 3.ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI – ĐỊNH ĐỀ II ... CK vốn) gọi cấutrúc vốn DN - Định đề I MM cho rằng: Giá trị DN xác định TS thực, chứng khoán DN phát hành → Cấutrúc vốn không liên quan đến giá trị DN định đầu tư DN định sẵn 2.TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN ... đầu tư 10$ Tiền vay Lợi nhuận hoạt động 500 1.000 1.500 1 1 10 20 10 $ 2.000 30 Kết dự kiến cổ phần Tiền đầu tư 10 $ 24 ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỦA DN 3.1 Ý...
... 4.4 Tìm vi phạm định đề MM đâu? 4.5 Lý thuyết đánh đổi cấutrúc vốn 4.6 Lý thuyết trật tự phân hạng II/ THỰC NGHIỆM THẾ GIỚI Paper 1: Capital structure and financial performance: evidence ... capital structure in the non-financial firms(personal care goods) of Pakistan Cấutrúc trình bày paper Giới thiệu chuyên đề tác giả Đối tượng nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Mô hình nghiên cứu Các giả...
... khốn Trong thị trường vốn hồn hảo, định vay nợ khơng tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứng khốn nên khơng tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản rA doanh nghiệp ... MN : Trong thị trường vốn hồn hảo, định vay nợ khơng tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứng khốn nên khơng tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản rA doanh nghiệp ... thuyết cho cấutrúc vốn khơng ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Nghiên cứu phần cơng trình giúp hai ơng đạt giải thưởng Nobel Kinh tế Bài viết trình bày lý thuyết MM sách nợ tácđộngđến giá trị...
... CHÍNH SÁCH NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ D OANH NGHIỆP Mục Lục I Giá trị doanh nghiệp .3 1.Khái niệm giá trị doanh n ghiệp 2.Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị doanh ... trị doanh nghiệp khơng chịu tácđộngcấu t rúc vốn Để diễn tả lập trên, ta xét đến ví dụ sau: Giả sử có doanh nghiệp phát sinh dòng lợi nhu ận hoạt động ch ỉ kh ác cấutrúc vốn Doanh nghiệp ... &M 28 H ạn chế Định đề II: 29 |T ng CHƯƠNG 14 CHÍNH SÁCH NỢ TÁCĐỘNG N HƯ THẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP I Giá trị doanh nghiệ p Khái niệm gi trị doanh nghiệp Doanh...
... nợ tácđộngđến giá trị doanh nghiệp? CHÍNH SÁCH TÁC NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Chủ đề cấu vốn tối ưu đề tài nhiều nghiên cứu Các nghiên cứu cho rằng, doanh nghiệp hoạt động ... tài rủi ro liên quan đến việc công ty tài trợ vốn cho hoạt động Người ta thường tính toán rủi ro tài việc xem xét cấutrúc vốn công ty Sự xuất khoản nợ cấutrúc vốn tạo cho công ty nghĩa vụ trả ... khoán Trong thị trường vốn hoàn hảo, định vay nợ không tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứng khoán nên không tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản rA doanh nghiệp...
... lao động việc Lao động bị việc có tácđộng không nhỏ đến đời sống kinh tế xã hội Trước tình hình lao động quý I/2009, Tổng liên đoàn lao động Việt Nam đưa ba giải pháp chủ yếu để hỗ trợ lao động ... qui mô cấu trình độ cung lao động theo vùng cầu lao động (số chỗ làm việc) Sự không phù hợp thay đổi cấu việc làm yêu cầu biến đổi từ phía cung lực lượng lao động • Ở nước ta thất nghiệp cấu biểu ... sung vào lực lượng lao động chưa tìm việc làm ( niên đến tuổi lao động tìm kiếm việc,sinh viên tốt nghiệp chờ côngtác .) - Quay lại : Những người rời khỏi lực lượng lao động muốn quay lại làm...
... chất thải từ công nghiệp Quá trình phát triển công nghiệp đô thị ảnh hưởng đến tính chất vật lý hoá học đất Những tácđộng vật lý xói mòn, nén chặt đất phá huỷ cấutrúc đất hoạt động xây dựng, ... lương thực, thực phẩm, sản xuất công nghiệp III .Tác động dân số đến tài nguyên đất xói mòn thoái hóa đất sau khai thác khoáng sản lòng đất III .Tác động dân số đến tài nguyên đất Đất sau khai ... số việt nam III .Tác động dân số đến tài nguyên đất 1.Khai thác mức loại tài nguyên lòng đất để phục vụ nhucầu tăng nhanh dân số Do dân số tăng tácđộngđến môi trường nên dẫn đến hệ : Sức ép...
... kiến ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH TÁCĐỘNGTHẾNÀOĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI Ý nghĩa định đề I Cấutrúc tại: Toàn vốn cổ phần ,$ 50 Giá phần TSL dự kiến, cổ 2,$ $ 10 10$ 15% EPS dự kiến Cấutrúc đề xuất: % 20 50% ... theo lý thuyết MM đúng, khơng hiểu cấutrúc vốn lại tốt cấutrúc vốn khác • Giám đốc tài cần phải biết loại bất hồn hảo thị trường để tìm cấutrúc vốn tối ưu TÁC ĐỘNG CỦA ĐỊN BẨY TRONG MỘT NỀN KINH ... tốt • Giá trị doanh nghiệp khơng chịu tácđộng lựa chọn cấutrúc vốn Lập luận MM • Giả định có hai doanh nghiệp phát sinh dòng lợi nhuận hoạt động khác cấutrúc vốn • Doanh nghiệp U khơng có đòn...
... tácđộngđến giá trị doanh nghiệp Kết hợp tài sản phân chia tài sản khơng tácđộngđến giá trị doanh nghiệp miễn chúng khơng tácđộngđến lựa chọn nhà đầu từ Khi cho thấy cấutrúc vốn khơng tác ... tố khác để sở cơng nhận sách nợ có tácđộng định đến giá trị doanh nghiệp CHƯƠNG 14: CHÍNH SÁCH NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 14.1 TÁCĐỘNG CỦA ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH (NỢ) TRONG ... khốn mà doanh nghiệp phát hành Nhưcấutrúc vốn khơng ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Ví dụ: Cho hai doanh nghiệp phát sinh dòng lợi nhuận hoạt động khác cấutrúc vốn: - Doanh nghiệp U khơng...
... (EPS/P) Trong thị trường vốn hoàn hảo, định vay nợ không tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứng khoán DN không tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản DN (rA) ĐỊNH ... sản thực chứng khoán mà doanh nghiệp phát hành Như vậy, cấutrúc vốn không liên quan đến giá trị doanh nghiệp định đầu tư doanh nghiệp định sẵn TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TRONG NỀN KINH TẾ CẠNH TRANH ... giải Nobel kinh tế việc đưa mô hình doanh nghiệp điều kiện phi thực tế đến kết luận quan trọng, ảnh hưởng đến định tài cấutrúc vốn doanh nghiệp “Giá trị bánh độc lập với cách cắt bánh, người...
... nợ tácđộngđến giá trị doanh nghiệp? CHÍNH SÁCH TÁC NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀOĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Chủ đề cấu vốn tối ưu đề tài nhiều nghiên cứu Các nghiên cứu cho rằng, doanh nghiệp hoạt động ... (MM), từ năm 1958 đưa lý thuyết cho cấutrúc vốn không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Nghiên cứu ảnh hưởng đến định tài cấutrúc vốn doanh nghiệp phần công trình giúp hai ông đạt giải thưởng ... nguồn vốn dài hạn mà doanh nghiệp huy động để tài trợ cho dự án đầu tư tạo thành cấutrúc vốn doanh nghiệp Và lựa chọn cấutrúc vốn vấn đề tiếp thị Một cấutrúc vốn tối ưu phương án, theo đó, doanh...
... khốn Trong thị trường vốn hồn hảo, định vay nợ khơng tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứng khốn nên khơng tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản rA doanh nghiệp ... MN : Trong thị trường vốn hồn hảo, định vay nợ khơng tácđộngđến lợi nhuận hoạt động tổng giá trị thị trường chứng khốn nên khơng tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản r A doanh nghiệp ... vốn bình qn doanh nghiệp; vậy, khơng tácđộngđến giá trị doanh nghiệp; tức định tài trợ độc lập với định đầu tư Các giám đốc tài khơng cần phải tìm cấutrúc vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị...
... Rủi ro tácđộng vàoNHẤT Cấutrúc vốn tạo nên rủi ro tài => ảnh hưởng đến rủi ro phi hệ thống => ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi kỳ vọng nhà đầu tư với doanh nghiệp => ảnh hưởng đến giá trị ... doanh nghiệp độc lập với cấutrúc vốn doanh nghiệp LOGO Nhóm2_Đêm 1_CHNH K22 CHỨNG MINH ĐỊNH ĐỀ Giả định có hai doanh nghiệp phát sinh dòng lợi nhuận hoạt động khác cấutrúc vốn Doanh nghiệp ... hưởng đếncông ty ngành công nghiệp Trong thành tố rủi ro phi hệ thống rủi ro tài chính: công ty tài trợ vốn vay LOGO Nhóm2_Đêm 1_CHNH K22 MM VÀ RỦI RO KỲ VỌNG KHÔNG ĐỒNG doanh nghiệp Rủi ro tác...