... bảnMô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với mô hình chiếtkhấu cổ tức truyền thống. Có thể mô tả khái quát trong mô hình FCFE chúng ta chiếtkhấu cổ tức ... phương pháp so sánh:Chỉ tiêu Giá trịEPS (2008) 3.418P/E 38.76Giá cổ phiếu (đồng/cp) 132.481Tỷ lệ chiếtkhấu 65%Giá cổ phiếu (đồng/cp) 46.368Với phương pháp tính giá theo hệ số P/E như trên, ... chưa đề cập hết các dòng tiền trong công ty như: Các khoản nợ - Tính toán khá phức tạpIV/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỰ DO TOÀN DOANH NGHIỆP FCFF1. Nguyên tắc cơ...
... khoánĐỀ TÀI: Định giá cổ phiếu – Mô hình chiếtkhấu dòng tiềnNỘI DUNGI/ TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU1. Khái niệm cơ bản2. Tầm quan trọng của định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu là một công đoạn ... đợi trong tương lai được chiếtkhấu về hiện tại với một chiếtkhấu hợp lý. Đối với định giá doanh nghiệp thì người ta hay dùng khái niệm dòng tiền tự do. Mức chiếtkhấu hợp lý đối với doanh ... kế hoạch về chi tiêu vốn27- Mô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do – FCFE- Mô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do toàn doanh nghiệp – FCFo Mô hình định giá cổ phiếu dựa vào các hệ số P/E, P/BV, P/CF,...
... GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE1. Nguyên tắc cơ bảnMô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với mô hình chiếtkhấu cổ ... Các mô hình định giá cổ phiếu 7 II/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF 8 1. Cơ sở lý thuyết 8 2. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấu dòng tiền tự do ... ta chiếtkhấu cổ tức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế.Bước 1: Xác định FCFEFCFE = thu nhập ròng – (chi phí TSCĐ – khấu hao) – thay đổi vốn lưu động (không tiền mặt) + (nợ...
... thu hồinợ có liên quan đến quyền sử dụng đất. Không đấu giá quyền sử dụng đất được áp dụng khi Nhà nước giao đất có thu tiền sử dụng đất, cho thuê đất hoặc khi thi hành án, thu hồinợ có liên ... nhau: trồng trọt, chăn nuôi, làm nhà xưởng, đường xá… giá đất đai và tiền thuê đất đai sẽ chi phối việc phân bổ tổng mức cung cố định của đất đai cho các mục đích sử dụng khác nhau.Trên đó ... đứng thẳng, không co dãn. Chỗ giao nhau giữa đường cung S và đường cầu D là E (N, R) xác định khối lượng cân bằng N và giá cân bằng tương ứng R.21đổi, muốn thỏa mãn các nhu cầu mới thì việc...
... 2009Tổng cộng Nợ trong hạn Triệu đồng 37,293 43,513.50 36,363.50117,170 Nợ quá hạn Triệu đồng 362 353.5 988.41,703.90 Nợ khoanh Triệu đồng 3,492 3,402 3,418.4010,312.40Tổng dư nợ NH: Triệu ... vay và doanh số thu nợ không ngừng tăng lên qua các năm nếu tính theo số hộ nghèo hàng năm, nợ khoanh và nợ quá hạn được điều chỉnh ở mức ổn định, số lượng khách hàng còn nợ giảm dần qua các ... năm2003.• Dư nợ cho vay xuất khẩu lao động là: 1,7 tỷ đồng ( 99 hộ ).• Dư nợ cho vay nhà vượt lũ là: 198 triệu đồng ( 22 hộ ).• Dư nợ cho vay NS&VSMT: 15,21 tỷ đồng (2541 hộ ).• Dư nợ cho vay...
... loại, trong lúc cung có hạn và ngày càng khan hiếm. Do đó, quan hệ này ngày càng căng thẳng, đòihỏi phải có sự lựa chọn khách quan, hướng vào những mục tiêu sử dụng có hiệu quả nhất. Đồng ... hóa sở hữu, pháp luật công nhận và bảo hộ sở hữu đất đai, nhưng pháp luật cũng giành quyền, chi phối nhằm bảo đảm chủ quyền của Nhà nước trong đó có những khuôn khổ pháp lí các chủ sở hữu phải ... năm 1979 ở Việt Nam đất đai có nhiều chủ sở hữu với quyền sở hữu; quyền quản lý; quyền phân phối, quyền sử dụng.Chỉ đến Hiến pháp năm 1980 thì mới có quy định toàn bộ quỹ đất trên lãnh thổ...
... an toàn; Nhu cầu giao lưu xã hội; Nhu cầu đòi được mến mộ và nhu cầu tự khẳng định). Ví dụ: “Ăn no, mặc ấm với ăn ngon, mặc đẹp” phản ánh hai trình độ đòi thỏa mãn nhu cầu theo sự phát triển ... các hiện tợng tâm lý đang diễn ra trong giao tiếp đòihỏi tính tích cực chủ động và thiện chí của cả hai thế hệ chuyển giao và tiếp nhận, đòihỏi sự sáng tạo của mỗi cá nhân và nhóm xà hội.- ... thể hiện qua: nhận thức, thái độ, hành vi.Nhu cầu xã hội. Là những điều cần thiết mà con người đòi được thỏa mãn để tồn tại và phát triển – nhu cầu xã hội có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối...
... tiêu và bước đi về bố trí cơ cấu kinh tế, về cải tạo XHCN, về cơ chế quản lý kinh tế, về phân phối, lưu thơng, tình trạng bng lỏng chun chính vơ sản. Những sai lầm trên là những “ sai lầm nghiêm ... của thời kỳ qúa độ ở nước ta 3) Đổi mới cơ chế quản lý kinh tế Giải quyết tốt các vấn đề phân phối lưu thông 4) Tăng cường củng cố an ninh quốc phòng 5) Xây dựng, thực hiện tích cực các chính ... tố tích cực đã xuất hiện nhưng chưa đẩ lùi được tiêu cực, phát triển chưa đủ sức chặn đứng suy thối. Đến năm 1989, chế độ xã hội chủ nghĩa ở Liên Xơ và các nước Đơng Âu đã khủng hoảng trầm trọng...
... tiêu và bước đi về bố trí cơ cấu kinh tế, về cải tạo XHCN, về cơ chế quản lý kinh tế, về phân phối, lưu thơng, tình trạng bng lỏng chun chính vơ sản. Những sai lầm trên là những “ sai lầm nghiêm ... của thời kỳ qúa độ ở nước ta 3) Đổi mới cơ chế quản lý kinh tế Giải quyết tốt các vấn đề phân phối lưu thông 4) Tăng cường củng cố an ninh quốc phòng 5) Xây dựng, thực hiện tích cực các chính ... tố tích cực đã xuất hiện nhưng chưa đẩ lùi được tiêu cực, phát triển chưa đủ sức chặn đứng suy thối. Đến năm 1989, chế độ xã hội chủ nghĩa ở Liên Xơ và các nước Đơng Âu đã khủng hoảng trầm trọng...
... lý thuyết 62. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấu dòng tiền tự do 83. Ước lượng yếu tố đầu vào 9III/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE ... 52. Tầm quan trọng của định giá cổ phiếu 53. Quy trình tiền hành định giá 54. Các mô hình định giá cổ phiếu 6II/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN TỤ DO DCF 61. Cơ sở ... ơn!4Nhóm 8 - Phân tích thị trường Chứng khoánĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU– MÔ HÌNH CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN DCF – o0o I/ TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU1. Khái niệm cơ bảnSự định giá nói chung là việc các...
... chứng khoán.II/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF1. Cơ sở lý thuyếtDựa trên cơ sở khái niệm chiếtkhấu tiền tệ, mô hình chiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như ... Các mô hình định giá cổ phiếu 7II/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF 81. Cơ sở lý thuyết 82. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấu dòng tiền tự do 103. ... hiện chiếtkhấu dòng tiền dự kiến nhưng các dòng tiền và lãi suất chiếtkhấu áp dụng ở mỗi phương pháp không giống nhau.Giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp được tính bằng cách chiết khấu...
... 41,7%. Tổng trả nợ nước ngoài bao gồm trả gốc và lãi trong 5 năm tới dự kiếnđạt 11 tỷ USD; trong đó, trả nợ của Chính phủ là 5,4 tỷ USD, trả nợ củadoanh nghiệp là 5,6 tỷ USD.Trả nợ so với kim ... năm tới đạtkhaongr 19,9 tỷ USD. Tuy nhiên, yêu cầu trả nợ trong 5 năm tới sẽ tăngmạng so với 5 năm trước; tính chung sẽ phải thanh toán nợ khaongr 16,5 tỷUSD. DO vậy, vốn trung và dài hạn trong ... thanh toán quốc tế, vay và trả nợ nướcngoài. Căn cứ vào các dự báo về hoạt động xuất nhập khẩu, cán cân thương maitrong 5 năm tới thặng dư khaonr 0,8 tỷ USD do khối lượng nhập khẩu tăngtrưởng...
... GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNGTIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE1. Nguyên tắc cơ bảnMô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệtnhiều so với mô hình chiếtkhấu cổ ... ta chiếtkhấu cổ tức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổtức thực tế.Bước 1: Xác định FCFEFCFE = thu nhập ròng – (chi phí TSCĐ – khấu hao) – thay đổi vốn lưu động (không tiền mặt) + (nợ mới ... (không tiền mặt) + (nợ mới phát hành – nợ được trả)FCFE = thu nhập ròng – (chi phí TSCĐ – khấu hao)*(1 – tỷ lệ nợ) – thay đổi vốn lưu động*(1 – tỷ lệ nợ) .STT Chỉ tiêu Cách tính12345678910111213Doanh...