... phát hành cổphiếu ưu đãi mệnh giá 100$ trả cổ tức 9% và nhà đầu tư
đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 14% khi mua cổphiếu này, giácổphiếu này sẽ là:
V = $9/0,14 = 64,29$
3. Địnhgiácổphiếu thường ... công ty tương ứng với giá trị cổphiếu họ đang nắm giữ.
Khi địnhgiá trái phiếu và cổphiếu ưu đãi chúng ta thấy rằng giá trái phiếu và cổ
phiếu ưu đãi chính là hiện giá của dòng tiền tệ thu ... GIÁCỔPHIẾU
Bài này vận dụng các khái niệm và mô hình DCF để địnhgiá các loại cổphiếu ưu đãi và cổ
phiếu thường. Qua bài này học viên không chỉ được làm quen với mô hình địnhgiácổ phiếu...
... cơ hội đầu tư tốt nếu giácổphiếu của
công ty đã được địnhgiá quá cao.
3. Nguyên tắc địnhgiá – Quy trình định giá
Nguyên tắc định giá
Giá trị doanh nghiệp và giácổphiếu đang được giao dịch ... thuần túy, định giá
cổphiếu còn phải dựa vào những yếu tố của thị trường, mà những yếu tố này lại
rất khó dự báo và định lượng.
2. Tầm quan trọng của địnhgiácổ phiếu
Địnhgiácổphiếu là một ... TỔNG QUAN VỀĐỊNHGIÁCỔ PHIẾU
1. Khái niệm cơ bản
Sự địnhgiá nói chung là việc các nhà đầu tư xác địnhgiá trị kinh tế hay giá
trị thực của một tài sản, được xác định tương đương với giá trị...
... đó đi vào ổn định với mức tăng trưởng
cổ tức sau cùng là không đổi
1
0
Bài 2- phần 4
Định giáCổ phiếu
(Stock Valuation)
1
Mục tiêubài học
Hiểu biết giácổphiếu phụ thuộc vào cổ tức
tương ... trả.
Cổ phiếu ưu đãi thông thường không có quyền bỏ phiếu
23
Đọc niêm yết giácổ phiếu
6
10
Ví dụ 1
Giả sử răng cổphiếu Big D, Inc. vừa trả cổ tức $0,50.
Ngườitahyvọng rằng cổ tứccủacổ phiếu ... 7
12
Độ nhạy Giácổphiếu và Tăng trưởng Cổ tức
250
D
1
= $2; R = 20%
50
100
150
200
Stock Price
Giá cổ phiếu
0
0 0.05 0.1 0.15 0.2
Growth Rate
Tăng trưởng cổ tức
13
Độ nhạy Giácổphiếu và Lãi...
... từ 100 tỷđồng trái phiếu chuyển đổi với giá chuyển
đổi 16.867 đồng /cổ phiếu. Tổng số lượng cổphiếu sau khi chuyển đổi được ước
tính đạt 54,4 triệu cổphiếu so với lượng cổphiếu đang niêm yết ... tổng số cổphiếu niêm yết, cho thấy
thanh khoản khá thấp. Chính sách cổ tức: Công ty trả cổ tức bằng tiền mặt cao
trong năm 2010 với mức cổ tức 3.000 đồng /cổ phiếu. Công ty dự định trả cổ tức ... vốn tăng từ trái phiếu chuyển đổi
Chúng tôi giảđịnh 100 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi sẽ được thực hiện trong
năm 2011 vì giá chuyển đổi vẫn thấp hơn giá thị trường của cổ phiếu. Vì vậy, vốn...
...
lợi nhuận mỗi cổphiếu chia cho giácổphiếu (tức hệ số lợi nhuận trên giá) . Ví dụ, nếu cổ
tức là $10 mỗi cổphiếu và giácổphiếu là $100, ta có:
Suất sinh lợi kỳ vọng = Lợi suất cổ tức = Hệ ... địnhgiá trị của cổ phiếu.
Chúng ta mở đầu chương này với phần xem xét ngắn gọn về phương cách mua bán
cổ phiếu. Tiếp đến chúng ta sẽ tìm hiểu những nguyên tắc cơ bản của việc địnhgiácổ
phiếu. ... quyết địnhgiá của năm tới?
Chúng ta đã giải thích giá hôm nay của cổphiếu P
0
theo cổ tức DIV
1
và giá kỳ vọng năm
tới P
1
. Tuy nhiên, dự báo một cách trực tiếp giá tương lai của cổ phiếu...
... khi nó
được địnhgiá vào một ngày xác định theo qui định của pháp luật.
Thông tin vềgiá trị của bất động sản đã được địnhgiá trước đây, giá trị
này phụ thuộc vào mục đích định giá.
b. Lập ... sẽ cógiá trị lớn hơn cái kia.
+ Mục đích của việc địnhgiá : Việc xác định mục đích địnhgiá là yếu tố
quan trọng trong việc lựa chọn phương pháp địnhgiá phù hợp, từ đó dẫn đến
xác định chính ... các tài
liệu về các cuộc mua bán về các bất động sản tương tự làm cơ sở cho việc so
sánh để địnhgiá các tài sản cùng loại.
Để địnhgiá cho các tài sản này, ta phải giảđịnh rằng giá trị của...
... để định giá
được giá trị của BĐS thì người địnhgiá cần phải có sự hiểu biết nhất địnhvề BĐS, về
thị trường và quá trình xây dựng, sử dụng…để có được kết quả địnhgiá chính xác nhất
sát với giá ... tính: giá trị thị trường, giá trị đầu tư, giá trị
bảo hiểm, giá thế chấp,…
+ Xác định phương pháp định giá.
+ Xác định ngày địnhgiácó hiệu lực.
+ Xác định mức phí thỏa thuận và thời gian hoàn ... việc lựa chọn các yếu tố chính
phản ánh giá trị BĐS, thẩm định viên cần phải tính đến quan điểm vềgiá trị của khách
hàng để quyết định loại giá trị cần địnhgiá cho phù hợp. Ngoài ra do đặc điểm...
... vụ của việc địnhgiá
+ Ngày địnhgiá : giá trị của một bất động sản chỉ có hiệu lực pháp lý khi nó
đợc địnhgiá vào một ngày xác định theo qui định của pháp luật.
Thông tin vềgiá trị của ... giá và các tài sản cùng loại. Trong địnhgiá bất động
sản, ngời địnhgiá bất động sản cần hiểu rõ về :Giá thành bất động sản, giá cả cá
biệt của bất động sản, giá cả thị trờng bất động sản. Giá ... tốt sẽ cógiá trị lớn hơn cái kia.
+ Mục đích của việc địnhgiá : Việc xác định mục đích địnhgiá là yếu tố
quan trọng trong việc lựa chọn phơng pháp địnhgiá phù hợp, từ đó dẫn đến xác
định chính...
... pháp địnhgiá theo hệ số giá trên thu nhập (P/E)
Ta tinh gia tại thơi điểm là tháng 31/12/2002
Giá cổphiếu = EPS *hệ số giá /thu nhập
= 416*47.09=19589,44(VNĐ)
Đây là phơng pháp địnhgiácổphiếu ... và cổphiếu của các công ty cha tham gia niêm yết tại trung
tâm giao dịch chứng khoán đều đợc các công ty ck xem xét để địnhgiácổphiếu
của các công ty này.
Thực tế nghiệp vụ địnhgiácổphiếu ... dẫn đến sai lầm ở một số phép tính.
2.3 Đánh giávề thực trạng địnhgiácổphiếu tại công ty
Hiện nay công ty đang xây dựng phơng pháp địnhgiácổ tại công ty nên công ty
đang thực hiện để...
...
−+
=++++++=
r
r
CrrCrCrnFV
n
no
1)1(
)1( )1()1(),(
1
chơng I:tổng quan về lý thuyết địnhgiácổphiếu
I/ Địnhgiácổphiếu sự cần thiết phải địnhgiácổphiếu .
1. Sự cần thiết phải địnhgiácổ phiếu
Thị trờng chứng khoán Việt ... niệm giá trị trên thì giá trị sổ sách đợc lấy làm cơ sở để địnhgiá cổ
phiếu .
3 Nguyên tắc định giá.
3.1 Giá trị thời gian của tiền.
Phải thực hiện địnhgiá theo nguyên tắc này vì tiền cógiá ... hành cổ phiếu:
- Khi địnhgiácổphiếu sẽ giúp cho công ty phát hành đa ra đợc giá bán sao cho
phù hợp với giá trị thực tế.
2 Những vấn đề liên quan tới định giá.
2.1. Các giá trị :
Khi định...
... pháp địnhgiá bđs thế chấp
2.1 Khái niệm và vai trò của địnhgiá bđs
2.1.1 Khái niệm địnhgiá BĐS
Một khái niệm vềđịnhgiá BĐS:'&apos ;Định giá là một nghệ thuật hoặc khoa học về sự
xác định ... cần định giá. Khi giá trị của địa điểm được cộng vào giá trị
công trình được địnhgiá sẽ cho chỉ số giá trị của toàn quyền sở hữu BĐS. Khi áp dụng
phương pháp địnhgiá chi phí người địnhgiá ... quy định của tổ chức địnhgiá trong quá trình định
giá
3 Các nhân tố ảnh hưởng tới công tác địnhgiá bđs thế chấp
3.1 Nhân tố chủ quan
Thuộc về nhân tố chủ quan có mục đích của việc định giá...
...
đợc địnhgiá vào một ngày xác định theo qui định của pháp luật.
Thông tin vềgiá trị của bất động sản đà đợc địnhgiá trớc đây, giá trị này phụ
thuộc vào mục đích định giá.
b. Lập kế hoạch định ... tài sản cần địnhgiá và các tài sản cùng loại. Trong địnhgiá bất động
sản, ngời địnhgiá bất động sản cần hiểu rõ về :Giá thành bất động sản, giá cả cá
biệt của bất động sản, giá cả thị trờng ... sẽ cógiá trị lớn hơn cái kia.
+ Mục đích của việc địnhgiá : Việc xác định mục đích địnhgiá là yếu tố
quan trọng trong việc lựa chọn phơng pháp địnhgiá phù hợp, từ đó dẫn đến xác
định chính...
...
tốt cho các cổphiếu ngành hàng tiêu dùng. Chính vì vậy cổphiếu TAC có rất
nhiều đối thủ cạnh tranh. Đầu tiên Mã cổphiếu VNM – vinamilk của công ty
cổ phần sữa Việt Nam và cổphiếu MSN của ... phiếu bất kỳ, dung phân tích cơ bản và định
giá cổphiếu để đưa ra quyết định đầu tư.
Nội dung
Phần 1: Phân tích đánh giá chung về công ty và lựa chọn cổphiếu đầu tư.
Phần 2: Tình hình kinh doanh ... 46.730,33> giá hiện tại trên thị trường.
Cổphiếu TAC kinh doanh tương đối hiệu quả, đã ký đc
nhiều hợp đồng lớn, triển vọng kinh doanh rất khả quan, như
vậy cổphiếu TAC là cổphiếu rất có...
... đó là:
- Địnhgiácổphiếu bằng phương pháp chiếu khấu dòng tiền
- Địnhgiácổphiếu dựa vào hệ số P/E
- Địnhgiácổphiếu dựa trên giá trị tài sản ròng có điều chỉnh
a. Địnhgiácổphiếu bằng ... dụng địnhgiácổphiếu Vinamilk
4.1Mục đích, phương pháp địnhgiá
a. Mục đích định giá:
Xác địnhgiá trị lý thuyết của công ty và so sánh với thị giá tại thời điểm địnhgiá để
đánh giávề tiềm ... Ứng dụng thực tế vềđịnhgiácổphiếu Vinamilk
Phần 3: So sánh kết quả với giá trị thị trường của cổphiếu Vinamilk tại thời
điểm địnhgiá và quyết định đầu tư.
Định giácổphiếu Vinamilk 3
...
... cổ phần thép Việt ý (VIS) 63
3.2. Địnhgiácổphiếu theo mô hình P/E 64
3.3. Địnhgiácổphiếu theo mô hình chiết khấu cổ tức (DDM) 64
3.4. Địnhgiácổphiếu theo mô hình chiết khấu dòng tiền ... tích và địnhgiácổ phiếu, có rất nhiều cách
phân loại khác nhau, mỗi nhà phân tích và địnhgiácổphiếu lại có một
cách phân loại cho riêng mình. Đối với các nhà phân tích và địnhgiácổ
phiếu ... tiêuvề Quy mô, tăng trưởng
58
Bảng 3: thị giácổphiếu ngày 2/4/2010
60
Bảng 4: P/E ngành của các công ty cần địnhgiá
64
Bảng 5: Giácổphiếu tính theo mô hình P/E
64
Bảng 6: Giácổ phiếu...