6 2 3 3 tỷ suất sinh lợi mong đợi của một tài sản rủi ro

Tiểu luận LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CHUYÊN ĐỀ THUYẾT TRÌNH 2 LÝ THUYẾT DANH MỤC ĐẦU TƯ

... sai tài sản phi rủi ro với tài sản rủi ro hay danh mục tài sản Tương tự tương quan tỷ suất sinh lợi tài sản i với tài sản phi rủi ro 6. 1 .2. 3 Tỷ suất sinh lợi mong đợi Giống tỷ suất sinh lợi mong ... Ngày sinh 25 /01/1991 20 /08/1991 770 1 23 04 12 770 1 23 05 56 Trần Quang Định Vi Thị Ngọc Huyền (nhóm Nam Nữ 09/07/1989 11/05/1990 770 1 23 0 63 6 770 1 23 1 3 62 770 1 23 068 7 770 1 23 07 52 770 1 23 1408 770 1 23 0795 770 1 23 0948 ... mục tài sản rủi ro .45 6. 1 .2. 1 .Tài sản phi rủi ro 45 6. 1 .2. 2.Hiệp phương sai với tài sản phi rủi ro 46 6.1 .2. 3. Tỷ suất sinh lợi mong đợi 46 6.1 .2. 4.Độ...

77
1,142
0

Luận văn tốt nghiệp : ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƯỜNG

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... 110 4 ,35 95 ,65 5,50 121 8,51 91,49 6, 05 133 ,10 12, 48 87, 52 6, 66 1 46, 41 16, 29 83, 71 11,79 30 ,58 533 ,59 62 . 63 9,15 25 9 ,37 67 2, 75 11. 739 ,09 1 .37 8. 061 , 23 35 ,89 58,89 89,17 98, 83 64 ,11 41,11 10, 83 1,17 ... 10 Giá trị tài sản 10,00 12, 00 14,40 17 ,28 20 ,74 23 , 43 26 , 47 28 ,05 29 , 73 31,51 Lợi nhuận 1 ,20 1,44 1, 73 2, 07 2, 49 2, 81 3, 18 3, 36 3, 57 3, 78 Đầu tư 2, 00 2, 40 2, 88 3, 46 2 ,69 3, 04 1,59 1 ,68 1,78 1,89 ... EPS* Suất huy động vốn, r+ PVGO = P0 – EPS/r PVGO, % giá cổ phiếu $ 52 26 60 64 $2, 85 1 ,33 3, 58 2, 89 0,094 0,1 06 0,094 0,099 $21 ,7 13, 5 21 ,9 34 ,7 41,7 51,7 36 , 5 54 ,3 30 120 101 60 0 ,69 4, 43 2, 08...

32
752
0

Định giá cổ phiếu thường

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... 110 4 ,35 95 ,65 5,50 121 8,51 91,49 6, 05 133 ,10 12, 48 87, 52 6, 66 1 46, 41 16, 29 83, 71 10 20 50 100 11,79 30 ,58 533 ,59 62 . 63 9,15 25 9 ,37 67 2, 75 11. 739 ,09 1 .37 8. 061 , 23 35 ,89 58,89 89,17 98, 83 64 ,11 ... 3, 18 3, 36 3, 57 3, 78 Đầu tư 2, 00 2, 40 2, 88 3, 46 2 ,69 3, 04 1,59 1 ,68 1,78 1,89 Ngân lưu tự -0,80 -0, 96 -1,15 -1 ,39 -0 ,20 -0 , 23 1,59 1 ,68 1,79 1,89 Tốc độ gia tăng lợi nhuận so 20 20 20 20 20 13 ... EPS* Suất huy động vốn, r+ PVGO = P0 – EPS/r PVGO, % giá cổ phiếu $ 52 26 60 64 $2, 85 1 ,33 3, 58 2, 89 0,094 0,1 06 0,094 0,099 $21 ,7 13, 5 21 ,9 34 ,7 41,7 51,7 36 , 5 54 ,3 30 120 101 60 0 ,69 4, 43 2, 08...

27
1,139
0

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền (2).DOC

Danh mục: Kế toán

... 15, 838 ,715,4 92 31 ,159, 760 , 739 17,795 ,61 2, 518 82. 50% 12, 0 23 ,66 5, 738 85 ,60 1,159,0 06 94 , 63 6, 835 ,33 4 20 10 22 ,7 02, 3 42 ,67 9 19,0 06, 458,591 44,090, 167 , 32 5 21 ,35 4, 735 , 022 84.00% 15 ,27 2,191 ,67 8 32 2 ,088,559, 929 ... 10 ,66 % 10 ,66 % 10 ,66 % Thu nhập ròng 1 26 2 ,98 139 7 , 62 15 46, 6 1711,47 18 93, 91 Tỷ lệ tái đầu tư 66 ,4% 66 ,4% 66 ,4% 66 ,4% 66 ,4% FCFE 449 , 63 497, 56 550 ,60 60 9 ,30 67 4 ,25 Giá trị FCFE 419,58 433 ,28 447, 43 ... thưởng,phúc lợi Số cp lưu hành Giá sổ sách (Vo) 31 / 12/ 20 06 31 / 12/ 2007 30 / 06/ 20 08 81,917,787 2, 459,9 76 10, 124 27 ,24 4 ,24 0,959 60 5, 037 ,1 93 2, 459,9 76 10, 829 34 ,541,995 ,64 0 2, 728 , 62 5,0 06 2, 459,9 76 12, 9 32 44, 520 ,5 46, 516...

43
4,619
54

Định giá cổ phiếu – thực trạng định giá cổ phiếu ở Việt Nam hiện nay (2).DOC

Danh mục: Kế toán

... tỉ suất chiết khấu phơng pháp chiết khấu dòng tiền theo Nghị định 64 /20 02/ NĐ-CP gặp phải số khó khăn Tỷ suất chiết khấu bao gồm tỷ suất lợi nhuận thu đợc từ khoản đầu t tỷ lệ phụ phí rủi ro đầu ... 12 D1 = D0( + g1) D2 = D1( + g2 ) D3 = D2( + g3) Khoảng thời gian từ T t : luồng cổ tức tăng trởng với tỉ lệ không đổi DT+1 = DT ( + g ) DT +2 = DT( + g )2 DT +3 = DT( + g )3 - Giá trị ròng cổ ... Thống kê 20 02 - - Phân tích đầu t chứng khoán dịch lu hành nội Các tạp chí diễn đàn chứng khoán số 28 7 tháng năm 20 05, số tháng năm 20 01 - Tạp chí chứng khoán Việt Nam số 12 tháng 12 năm 20 03 - Website...

26
1,565
22

Bài 2- phần 4: Định giá Cổ phiếu (Stock Valuation)

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... (1 ,2) 2 + (2, 205 + 15, 435 ) / (1 ,2) (1 2) 3 = 13 33 13, 33 Or CF0 = 0; C01 = 2; F01 = 1; C 02 = 2. 10; F 02 = 1; C 03 = 17 ,64 ; F 03 = 1; NPV; I = 20 ; CPT NPV = 13, 33 Xây dựng phát triển mô hình Tất nhiên, ... 1(1 ,2) = $1 ,20 D2 = 1 ,20 (1,15) = $1 ,38 D3 = 1 ,38 (1,05) = $1,449 Tìm giá cổ phiếu tương lai dự kiến P2 = D3 / (R – g) = 1,449 / (0 ,2 – 0,05) = 9 ,66 Tìm giá trị dòng tiền tương lai dự kiến P0 = 1 ,20 ... P0 = / (0 ,2 - 0,05) = $ 13, 33 12 Độ nhạy Giá cổ phiếu Tăng trưởng Cổ tức D1 = $2; R = 20 % 25 0 20 0 Stock Price Giá cổ phiếu 150 100 50 0 0.05 0.1 0.15 0 .2 Tăng trưởng cổ tức Growth Rate 13 Độ nhạy...

12
1,657
12

Tài liệu Thực hành định giá cổ phiếu Phần 2 ppt

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... nhân tố khác biệt rủi ro PEG không tính toán đến khác biệt chu kỳ tăng trởng 4 -33 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC PEGY PEGY = PE (Tỷ lệ tăng trởng + Cổ tức) 4 -34 Nguyễn Đức Hiển, ... ton ngnh m công ty tham gia lựa chọn công ty có cổ phiếu đợc giao dịch rộng rãi có tỷ lệ lợi nhuận, độ rủi ro v mức tăng trởng tơng tự nh cổ phiếu m nh đầu cần định giá Khi đó, giá cổ phiếu thu ... Tuy nhiên, việc dự đoán lợi nhuận năm tới không hon ton xác, vậy, hệ số ny đợc dùng để đo mức giá tơng đối cổ phiếu 4- 26 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC 9 .2 nh giỏ bng phng phỏp...

16
707
7

Bài 2 – phần 2: Định giá Trái phiếu (Bond Valuation)

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... nhiêu? 26 Niêm yết tín phiếu phủ(treasuries quotations) Ví dụ 9.000 000 Nov 18 133 .27 133 .28 133 27 133 28 24 78 5.78 Lãi suất tín phiếu phủ bao nhiêu? Khi tín phiếu đến hạn? Giá chào bán (bid price) ... 1/(1,08 )20 ] / 0,08 + 1000 / (0,08 )20 B = 981,81 + 21 4,55 = 11 96, 36 Sử dụng máy tính: N = 20 ; I/Y = 8; PMT = 100; FV = 1000 CPT PV = -11 96, 36 Quan hệ Giá (Price) Lợi tức đáo hạn (YTM) 1500 1400 130 0 ... 1/(1,11)5] / 0,11 + 1000 / (1,11)5 B = 36 9 59 + 5 93 45 = 9 63 04 36 9 ,59 5 93, 45 9 63 ,04 Sử dụng máy tính: N = 5; I/Y = 11; PMT = 100; FV = 1000 CPT PV = - 9 63 ,04 Định giá Trái phiếu thưởng (premium...

18
3,482
17

Chương 3: Định Giá Cổ phiếu chứng khoán

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... 40 tỷ đồng +Vốn thặng dư: (25 .000 – 10.000) x 1.000.000 = 15 tỷ đồng +Quỹ tích luỹ: 10 tỷ đồng => Tổng số vốn cổ phần: 65 tỷ đồng Giá trị sổ sách cổ phiếu: 65 tỷ đồng/4 triệu CP = 16. 25 0 đồng 27 /10/ 13 ... hợp tài sản để sản xuất kinh doanh vô nghĩa không làm tăng giá trị tài sản 27 /10/ 13 Giá trị của khoản đầu tư tương lai (Value of future investment) Nếu nhà đầu tư tin công ty đạt mức tỷ suất lợi ... lãi suất tái đầu tư 20 % trì tỷ lệ tái đầu tư 30 % thu nhập Thu nhập cổ phiếu dự tính năm sau $2 Nhà đầu tư kỳ vọng mức lãi suất yêu cầu 12% a Tính tỷ lệ P/E b Điều xảy P/E tỷ lệ tái đầu tư giảm 20 %...

47
1,983
22

Tài liệu Thực hành định giá cổ phiếu Phần 3 docx

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... kiệm di hạn) + % phụ phí rủi ro toán = Lợi suất phi rủi ro + % bù đắp rủi ro Trong đó: Lợi suất phi rủi ro = Lãi suất tín phiếu kho bạc năm (3 ,6 tháng) % bù đắp rui ro: ớc lợng sở giả định Mô ... toán, tỷ lệ sinh lời) 4- 46 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Các bớc mô hình DCF Bớc 2: Ước tính tình hình hoạt động DN tơng lai - Các tiêu cần ớc tính: mức tăng trởng, tỉ suất hon ... khấu Phơng pháp lấy lãi suất trái phiếu cộng với phần thởng rủi ro 4-51 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Xác định kd, kps Kd = Lãi vay (1-T) K PS = D P P n 4- 52 Nguyễn Đức Hiển, MBA...

28
941
5

CHƯƠNG 7 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCDN1

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

... vừa chia USD lợi suất yêu cầu 13% r = 13% s g1 = 30 % D0 = 2. 00 g1 = 30 % D1=? g1 = 30 % D2=? g2 = 6% D3=? D4=? PV(D1)=? PV(D2)=? PV(D3)=? PV(P3)=? P3 =? P0 = ? 29 31 07/ 06/ 20 14 Lợi suất cổ phiếu? ... CGY1=? re= 13% g1 = 0% g1 = 0% D1 t=4, gn = 6% PV(D1)=? PV(D2)=? PV(D3)=? PV(P3)=? DY4=? CG4=? = g1 = 0% D2 = g2 = 6% D3 D4 P3 P0 = ? 32 Lợi suất cổ phiếu? 33 Nếu g = -6% , rs = 13% Có mua ... - 6% ) / ( 13% + 6% ) = 9,89 Vps  Lợi suất cổ tức lợi vốn: Lợi vốn = g = -6% Cổ tức = 13% - ( -6% ) = 19% Cả lợi vốn lợi suất cổ tức không đổi theo thời gian, tỉ lệ cổ tức cao (19%) bù đắp lợi...

9
569
4

CHƯƠNG 7 BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCDN1

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

... bao nhiêu? Bài 12 Bình Yên nhân viên phân tích tài công ty chứng khoán Bình An, phân tích tình hình tài công ty FSI Bình Yên ước lượng lãi suất phi rủi ro 6, 25 %, phần bù rủi ro thị trường 5% ... ổn định 4%/năm Công ty trì tỷ số toán cổ tức 30 % năm lợi nhuận giữ lại ròng sau chia cổ tức 1,4 triệu $ Hệ số beta công ty 1 ,25 , lãi suất phi rủi ro 8% phần bù rủi ro thị trường 4% Công ty có ... Hãy giải thích Bài 16 Bạn vừa mua cổ phiếu Ludwig Corporation với giá 21 ,40$ Bạn kỳ vọng công ty trả cổ tức vào năm tới năm 1,07$,1,1449$ 1 ,22 5$ Bạn ước lượng giá cổ phiếu 26 , 22 $ vào cuối năm thứ...

3
3,057
40

NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU.DOC

Danh mục: Kế toán

... nhân tố: lợi suất phi rủi ro, mức bù đắp rủi ro thị trờng, rủi ro hệ thống ( ) Xác định lợi suất phi rủi ro Lợi suất phi rủi ro thu nhập từ chứng khoán danh mục đầu t chứng khoán rủi ro hoàn ... Rủi ro bao gồm rủi ro hệ thống (rủi ro tránh khỏi) rui ro phi hệ thống (rủi ro loại trừ cách đa dạng hoá) Do vậy, r phải bao hàm hai yếu tố: lợi suất phi rủi ro phí bù đắp rủi ro Lợi suất phi rủi ... cầu) tài sản tài với lợi suất chứng khoán phi rủi ro cộng với chi phí bù đắp rủi ro, theo công thức sau: r e = r f + [ E(r m ) - r f ] e Trong đó: r f = lợi suất phi rủi ro E(r m ) = lợi suất...

50
2,411
31

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền.DOC

Danh mục: Kế toán

... 1 26 2 ,98 Tỷ lệ tái đầu tư 66 ,4% FCFE 449 , 63 Giá trị FCFE 419,58 10 ,66 % 139 7 , 62 66 ,4% 497, 56 433 ,28 10 ,66 % 15 46, 6 66 ,4% 550 ,60 447, 43 10 ,66 % 1711,47 66 ,4% 60 9 ,30 4 62 ,04 10 ,66 % 18 93, 91 66 ,4% 67 4 ,25 ... 45,49% 20 8 ,28 9,98% 1 56, 57 434 ,59 13, 74% 45,49% 2 36 , 89 9,98% 161 , 92 494 ,29 13, 74% 45,49% 26 9 , 43 9,98% 167 ,54 554,04 12, 09% 47, 42% 29 1 ,34 9,98% 164 ,64 61 1,90 10,44% 49 ,34 % 30 9,99 9,98% 159 ,28 66 5,71 ... 1, 067 8 Hiện giá € 121 ,97 28 ,54% € 1 92, 26 € 42, 77 € 12, 11 € 137 ,39 6, 78% 1,1401 € 120 ,51 28 ,54% € 20 2, 82 € 45,11 € 12, 77 € 144,94 6, 78% 1 ,21 74 €119, 06 28 ,54% € 21 3, 96 € 47,59 € 13, 47 € 1 52, 90 6, 78%...

29
2,514
38

ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN DCF .DOC

Danh mục: Kế toán

... Năm 20 05 20 06 20 07 20 08 3, 835 ,2 76, 701 11, 9 62 ,35 1,9 52 16, 974,095,700 20 09 20 10 ROE=TNST/VCSH TNST 2 ,60 3, 528 ,3 36 VCSH 17,819,080,847 22 ,7 02, 3 42 ,67 9 24 ,9 86, 467 ,67 0 27 ,24 4 ,24 0,959 34 ,541,995 ,64 0 ... sở hữu 20 09 17,819,080,847 15, 838 ,715,4 92 31 ,159, 760 , 739 17,795 ,61 2, 518 82. 50% 12, 0 23 ,66 5, 738 85 ,60 1,159,0 06 94 , 63 6, 835 ,33 4 20 10 22 ,7 02, 3 42 ,67 9 19,0 06, 458,591 44,090, 167 , 32 5 21 ,35 4, 735 , 022 84.00% ... ròng 1 26 2 ,98 139 7 , 62 15 46, 6 1711,47 18 93, 91 Tỷ lệ tái đầu tư 64 ,4% 64 ,4% 64 ,4% 64 ,4% 64 ,4% FCFE 449 , 63 497, 56 550 ,60 60 9 ,30 67 4 ,25 Giá trị FCFE 419,58 433 ,28 447, 43 4 62 ,04 477, 12 10 ,66 % 10 ,66 % ...

54
6,465
88

Tài liệu về định giá cổ phiếu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... t −5 ⎤ 2( 1 + 0,1) t ⎡ 3, 41 +∑ =∑ +⎢ ⎥⎢ ⎥ t (1 + k e ) t (1 + k e ) t t =1 t =6 t =1 (1 + k e ) ⎣ (1 + k e ) ⎦ ⎣ (0,14 − 0, 06) ⎦ ⎤⎡ ⎤ 2( 1 + 0,1) t ⎡ 3, 41 V =∑ +⎢ ⎥ = 8,99 + 22 , 13 = 31 , 12$ t ⎥⎢ ... kp tỷ suất chiết khấu thích hợp Giả sử REE phát hành cổ phiếu ưu đãi mệnh giá 100$ trả cổ tức 9% nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 14% mua cổ phiếu này, giá cổ phiếu là: V = $9/0,14 = 64 ,29 $ ... cổ tức 10% 91 ,25 $ Lợi suất đầu tư cổ phiếu là: kp = (100 x 10%)/91 ,25 = 10, 96% 4 .2 Cổ phiếu thường Tương tự trường hợp cổ phiếu ưu đãi, thay giá trị lý thuyết (V) công thức (4 .3) giá trị thị...

6
3,786
105

Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam

Danh mục: Ngân hàng - Tín dụng

... suất lợi nhuận ròng 16, 23 % 14,05% 16, 61% 19,74% EPS 1 92. 435 26 7 .3 82 37 9.075 P/E 76, 65 55, 16 38 ,91 P/B 22 ,14 10, 82 7,90 ROE 33 ,39 % 27 ,37 % 24 ,39 % Cổ phần 705 .68 4 1.4 43. 517 1.9 76. 24 8 Nguồn: VinaCapital ... 1 .20 8 .64 3 44,58% 1 . 62 8.000 34 ,70% 2. 0 96. 154 28 , 76% 58 ,29 % 3 06. 054 67 , 63 % 23 4 .39 0 Thu nhập trước thuế (tr VNĐ) 197.951 Lợi nhuận ròng (tr VNĐ) 151. 160 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế 23 ,68 % 25 , 32 % ... 25 , 32 % 25 ,00% 26 . 00% Tỷ suất lợi nhuận ròng 18,08% 19 ,39 % 18,80% 19, 46% EPS 1 .20 9 ,28 1 . 23 4 1 .61 1 2. 2 52 P/E 77 ,28 49,84 38 ,18 28 , 63 54 ,61 % 407.000 55, 06% 3 06. 000 32 , 98% 545.000 33 ,91% 30 ,55% 408.000...

8
1,108
16

Phân tích và định giá cổ phiếu của công ty cổ phần đầu tư – công nghiệp tân tạo.doc

Danh mục: Quản trị kinh doanh

... 100,457 960 ,38 9 33 7 ,33 8 800,789 38 1, 7 23 Giá vốn hàng bán 33 , 26 3 68 8,410 21 3 ,22 9 765 , 135 28 0,054 Lợi nhuận gộp 67 ,194 27 1,979 124 ,109 35 ,65 4 101 ,66 8 3, 410 24 1,111 25 ,7 82 1 03, 5 16 36 , 038 14,700 18,4 92 ... 16, 880 21 ,30 4 17,944 19, 569 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 40 ,34 7 477,587 110,904 99, 928 109 ,22 8 1,0 06 2, 8 13 5,7 42 2, 32 4 3, 117 1 03 14 5,7 42 2 ,22 1 3, 1 03 - 32 -30 -49 1 16, 615 1 02, 119 1 12, 2 83 Thu ... đồng) / 3 42 5 62 565 (cp) = 1 8 63 (đồng/cp) Vậy giá cổ phiếu: 10 60 0 + 8 63 = 12 4 63 ( đồng/ cp) b Nếu r = 10.5%: 22 r’ = 0.0 26 3 NPV = 31 045/ (1 + 0.0 26 3 ) + 4098 92/ (1 + 0.0 26 3 )2 + 899 46/ (1 + 0.0 26 3 )3 +...

25
3,466
73

Định giá cổ phiếu - Thực trạng định giá cổ phiếu ở VN hiện nay.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... tỉ suất chiết khấu phơng pháp chiết khấu dòng tiền theo Nghị định 64 /20 02/ NĐ-CP gặp phải số khó khăn Tỷ suất chiết khấu bao gồm tỷ suất lợi nhuận thu đợc từ khoản đầu t tỷ lệ phụ phí rủi ro đầu ... 12 D1 = D0( + g1) D2 = D1( + g2 ) D3 = D2( + g3) Khoảng thời gian từ T t : luồng cổ tức tăng trởng với tỉ lệ không đổi DT+1 = DT ( + g ) DT +2 = DT( + g )2 DT +3 = DT( + g )3 - Giá trị ròng cổ ... Thống kê 20 02 - - Phân tích đầu t chứng khoán dịch lu hành nội Các tạp chí diễn đàn chứng khoán số 28 7 tháng năm 20 05, số tháng năm 20 01 - Tạp chí chứng khoán Việt Nam số 12 tháng 12 năm 20 03 - Website...

29
863
2

Định giá cổ phiếu và ứng dụng một số mô hình toán trong việc định giá cổ phiếu ở Việt Nam.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

98
2,199
22