GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 1 1 PHÂN TÍCH KINH TẾ VÀ PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI: ƯỚC TÍNH CÁC GIÁ KINH TẾ 2 TỔNG HP XEM CHÚNG TA ĐANG Ở ĐÂU VÀ ĐIỀU GÌ TIẾP SAU ĐÂY • Chúng ta đã làm những việc sau : – Thẩm đònh tài chính – Phân tích rủi ro • Hai phân tích này giúp chúng ta : – Chấp thuận dự án tốt và bác bỏ dự án xấu – Tái thiết kế dự án sao cho rủi ro hoặc là bò loại bỏ hoặc được giảm nhẹ (quản lý rủi ro qua việc tham gia hợp đồng) – Quản lý dự án sao cho dự án tốt không bò phá hỏng vì những bất trắc trong tương lai (NPV, IRR và các ngân lưu tương lai) GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 2 3 BƯỚC TIẾP THEO: PHÂN TÍCH KINH TẾ VÀ PHÂN PHỐI • Phân tích kinh tế xem xét dự án trên quan điểm của toàn bộ đất nước hoặc toàn bộ nền kinh tế • Trong phân tích phân phối chúng ta tìm ra ai (trong số những người có quyền lợi trong dự án) được lợi và ai chòu thiệt và khoản được/mất là bao nhiêu – quan trọng đối với việc duy trì dự án trong dài hạn • Trong phương pháp luận của Harberger, phân tích tài chính tạo ra cơ sở cho phân tích kinh tế và phân tích phân phối – điểm xuất phát là ngân lưu tài chính 4 PHÂN TÍCH KINH TẾ BAO GỒM NHỮNG GÌ? • Để xem xét dự án qua việc sử dụng toàn bộ đất nước như là đơn vò hạch toán, hãy bỏ qua những hạng mục trong ngân lưu mà chỉ là các khoản chuyển giao (các khoản thuế, trợ cấp) • Sử dụng các giá kinh tế (các giá mờ) thay cho các giá tài chính trong ngân lưu; những giá này được ước tính từ các giá tài chính và các bóp méo trên thò trường • Hai câu hỏi: – Các bóp méo trên thò trường là gì – Những giá nào trong ngân lưu tài chính cần được thay thế • Xác đònh và tính các ngoại tác tiêu cực và tích cực bao go à m ca û ca ù c ta ù c động mo â i trươ ø ng GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 3 5 ƯỚC TÍNH CÁC GIÁ KINH TẾ HAY GIÁ MỜ • Các giá hàng hoá và dòch vụ – Hàng phi ngoại thương – Hàng ngoại thương • Giá ngoại tệ (tỉ giá hối đoái) • Giá (chi phí) của các ngân q hoặc vốn (tỉ lệ chiết khấu) • Giá nhân công (tiền công) • Tất cả những giá này được ước tính bằng cách sử dụng khung ước tính của Harberger, là khung nói chung là như nhau cho tất cả các giá nêu trên 6 Ba đònh đề cơ bản của kinh tế học phúc lợi ứng dụng A. Giá cầu cạnh tranh của một đơn vò hạng mục đã cho đo giá trò của đơn vò đó đối với người có nhu cầu . Mức sẵn lòng chi trả B. Giá cung cạnh tranh của một đơn vò hàng hóa hay dòch vụ đã cho đo giá trò của đơn vò đó đối với nhà cung cấp • . Chi phí cơ hội C. Các chi phí và lợi ích tới với các nhóm người khác nhau cần được cộng lại để xác đònh lợi ích kinh tế tổng thể; tức là một đô la là một đô la bất kể nó đến với ai. GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 4 7 Minh họa các đònh đề cơ bản Đònh đề A: Mức sẵn lòng chi trả Q o Số lượng mỗi năm d 0 Đường cầu của thò trường P Giá Q o Đường cung của thò trường Số lượng mỗi năm Giá s 0 P Đònh đề B: Chi phí cơ hội 8 Minh họa các đònh đề cơ bản và khung tính toán chi phí/lợi ích Tính lợi ích kinh tế ròng bằng cách sử dụng Đònh đề C: Một đô la là một đô la Giá s o Lợiíchkinhtếròng = Tổnglợiíchkinhtế - Tổngchi phíkinhtế = (A + B + C) - (C) Lợi ích kinh tế ròng = Thặng dư người tiêu dùng + Thặng dư nhà sản xuất (A + B) = (A) + (B) Thặng dư người tiêu dùng = Tổng lợi ích kinh tế - Tổng doanh thu A = (A + B + C) - (B + C) Thặng dư nhà sản xuất = Tổng doanh thu - Tổng chi phí kinh tế B = (B + C) - (C) m 0 Số lượng mỗi năm B = Thặng dư nhà sản xuất A=Thặng dư người tiêu dùng C = Các chi phí kinh tế gộp A C B Q o D S d o PP == P GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 5 9 Phân loại các nhập lượng và xuất lượng hàng hóa của một dự án Các hàng hoá có thể ngoại thương Hàng hóa hay dòch vụ được coi là có thể ngoại thương khi gia tăng trong cầu (hoặc cung) của dự án không tác động tới lượng cầu của những người tiêu dùng trong nước. • . Gia tăng trong cầu của hàng hóa CÓ THỂ NHẬP KHẨU dẫn tới gia tăng trong cầu nhập khẩu. • . Gia tăng trong cầu của hàng hóa CÓ THỂ XUẤT KHẨU dẫn tới giảm sút trong xuất khẩu • . Khi một dự án sản xuất ra hàng hóa có thể ngoại thương, thì sẽ tồn tại việc giảm sút trong nhập khẩu hoặc gia tăng trong xuất khẩu. Hàng hóa có thể nhập khẩu bao gồm các hàng nhập khẩu và các hàng sản xuất trong nước là hàng thay thế tương tự cho các hàng nhập khẩu. Hàng hóa có thể xuất khẩu bao gồm các hàng xuất khẩu và các hàng thay thế tương tự cho các hàng xuất khẩu 10 Hàng có thể nhập khẩu Giá cung trong thế giới bò bóp méo Giá Q Số lượng mỗi năm Cung nội đòa Cầu nội đòa D S E m * P CIF * (1+T m ) + F m d o so Q Nhập khẩu = Q - Q E m = Tỉ gía hối đoái thò trường T m = Thuế suất nhập khẩu F M = Cước vận tải nội đòa tới thò trường P m so d o GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 6 11 Giá Số lượng S nội đòa S w/ dự án Q 1 Q 2 Q 3 D nội đòa Dự án cung cấp thêm hàng hóa có thể nhập khẩu Dự án làm giảm số lượng hàng nhập khẩu. Không có thay đổi về giá, sản lượng của các nhà cung cấp nội đòa khác hoặc tiêu dùng nội đòa. S thế giới 12 Giá Số lượng S nộäi đòa Q 1 Q 2 Q 3 D nội đòa Dự án cầu thêm hàng có thể nhập khẩu Nhu cầu của dự án được thỏa mãn bởi nhập khẩu bổ sung (cung thế giới). Không có thay đổi về giá, sản lượng của các nhà cung cấp nội đòa khác hoặc tiêu dùng nội đòa D w/ dự án S thế giới GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 7 13 Hàng có thể xuất khẩu Giá cầu trong thế giới bò bóp méo Giá Q Số lượng hàng năm Cung nội đòa Cầu nội đòa Xuất khẩu = Q - Q E m = Tỉ giá hối đoái thò trường T x = Thuế xuất khẩu F x = Chi phí vận tải và giao dòch tới cảng D S E m * P FOB * (1-t x ) - F x d o so Q d o so P m Tiếp trang sau 14 Giá Số lượng S nội đòa S w/ Dự án Q 1 Q 2 Q 3 D nộäi đòa Dự án cung cấp thêm hàng có thể xuất khẩu Dự án làm tăng xuất khẩu. Không có thay đổi về giá, sản lượng của các nhà cung cấp nội đòa khác hoặc tiêu dùng nội đòa. D thế giới GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 8 15 Giá Số lượng S nội đòa Q 1 Q 2 Q 3 Dự án cầu thêm hàng có thể xuất khẩu D w/ Dự án D nội đòa D thế giới Nhu cầu của dự án sẽ làm giảm lượng xuất khẩu. Không có thay đổi về giá, sản lượng của các nhà cung cấp nội đòa khác hoặc tiêu dùng nội đòa 16 Hàng hóa không thể ngoại thương Hàng hoá hoặc dòch vụ được coi là không thể ngoại thương khi giá nội đòa của nó được xác đònh bởi cầu và cung trong nước. Trong trường hợp này, gia tăng trong cầu (hoặc cung) của dự án có thể tác động tới giá thò trường, lượng cầu bởi người tiêu dùng nội đòa hoặc lượng sản xuất bởi các nhà cung cấp khác. GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 9 17 Hàng không thể ngoại thương Giá cung trong thế giới bò bóp méo Giá Số lượng hàng năm Cung nội đòa Cầu nội đòa D S E m * P FOB * (1-t x ) - F x P m E m * P CIF * (1+T m ) + F m Giá cầu trong thế giới bò bóp méo 18 Một số ví dụ hàng có thể ngoại thương và hàng không thể ngoại thương • Điều gì làm cho một hàng hoá trở thành không thể ngoại thương? Đó là chi phí vận tải so với giá trò của nó. • Chúng ta hãy phân loại các hạng mục sau : – Máy móc và thiết bò – Hoá chất các loại, hàng dệt may, hàng điện tử, xe hơi và xe tải – Than đá, các loại sản phẩm từ dầu mỏ – Các vật liệu xây dựng : gạch, cát và sỏi, xi măng – Đất và các toà nhà – Các dòch vụ như cắt tóc, vận tải đường bộ và đường sắt, các dòch vụ tài chính (ngân hàng và bảo hiểm) GP Shukla Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 10 19 Giá S 0 + Dự án S 0 D 0 P 0 P 1 A C GF E B D Q s 1 d 1 Q Q 0 Q T Giá trò của nguồn lực được tiết kiệm Giá trò của phần tiêu dùng gia tăng Hàng phi ngoại thương Các lợi ích kinh tế của sản lượng dự án (Không có bóp méo) Số lượng 20 Tính giá trò kinh tế của hàng phi ngoại thương Giá trò kinh tế = W s P s + W d P d Trong đó : W s = Độ co giãn cung ε Độ co giãn cung + Độ co giãn cầu ε + |η| = W d = Độ co giãn cầu |η| Độ co giãn cung + Độ co giãn cầu ε + |η| = P s = Giá cung trung bình P d = Giá cầu trung bình = tổng có trọng số của giá cung (P s ) vàgiácầu(P d ) Ghi chú : Trong trường hợp hàng ngoại thương, toàn bộ trọng số ở bên cung vì cầu không thay đổi. [...]... Số lượng s 1 Các chi phí kinh tế Giá trò của các nguồn lực bổ sung Ws P (1-k) m + Wd P m 23 Sử dụng mô hình phi ngoại thương để ước tính giá kinh tế của ngoại tệ và giá kinh tế của vốn (Tỉ lệ chiết khấu) • Tỉ giá hối đoái là chi phí của ngoại tệ và được xác đònh bởi cầu và cung ngoại tệ Về phía cầu có các thuế nhập khẩu, trong khi về phía cung chúng ta có các thuế và trợ cấp xuất khẩu Tính tỉ lệ trung... điện và bảo hiểm Giá của nhà nhập khẩu Chi phí vận tải từ mỏ tới nhà máy điện Giá ở mỏ 31 Lợi ích kinh tế (giá) của than được sản xuất từ mỏ than Ratnapura sẽ là giá trò kinh tế của khoản tiết kiệm đối với nền kinh tế do không nhập khẩu than cho nhà máy điện CIF được hiệu chỉnh phí thưởng ngoại hối + Giá trò kinh tế của cảng phí + Giá trò kinh tế của cước phí và bảo hiểm phí từ Trincomalee Giá trò kinh. .. bốc dỡ và cước vận tải cần thiết để đưa hàng ngoại thương tới cửa khẩu hoặc từ cửa khẩu đi cần được tính để có được các giá kinh tế tại đòa điểm dự án Chúng được tính bằng cách chuyển đổi giá trò tài chính sang giá trò kinh tế Trong trường hợp hàng nhập khẩu, những chi phí này cần được bổ sung vào giá CIF Trong trường hợp hàng xuất khẩu, những chi phí này cần được trừ ra khỏi giá FOB 25 Giá kinh tế của... thuế Cước phí từ Colombo tới Nuwara Eliya Giá do cơ sở ở Nuwara Eliya trả Chi phí kinh tế của nam châm nhập khẩu sẽ là : CIF được hiệu chỉnh phí thưởng ngoại hối + Giá trò kinh tế của cảng phí + Giá trò kinh tế của cước phí từ Colombo tới Nuwara Eliya 28 GP Shukla 14 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầu tư phát triển Bài... trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright 2004-2005 Thẩm định đầu tư phát triển Bài giảng Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Ước tính giá kinh tế của hàng có thể ngoại thương 1 Các điều chỉnh cho hàng hóa – các bóp méo ngoại thương cụ thể • • Nếu một dự án sản xuất hay tiêu dùng một hàng hóa có thể ngoại thương, nó sẽ làm tăng hoặc giảm nhập khẩu hay xuất khẩu Do đó giá trò kinh tế của một... Giảng dạy Kinh tế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầu tư phát triển Bài giảng Hàng phi ngoại thương: Các lợi ích kinh tế của sản lượng dự án (Thuế đánh trên sản lượng) Giá S0 A P P d0 = d1 = P m 0 m 1 (1+ts) N F P (1+ts) s m P 0 = P 0 s S0 + Dự án G E J m P 1 = P 1 H B D0 D0 loại bỏ thuế Số lượng D Q 1 Q d/s0 Q 1 s d Các lợi ích kinh tế Giá trò của... 22 GP Shukla 11 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright 2004-2005 Hàng phi ngoại thương Các chi phí kinh tế của nhập lượng của dự án (Nhập lượng được trợ giá) Giá s m 0 P 1 = P 1 / (1-k) P = P d / (1-k) C S G B D m P 1= P 1 F m Sau trợ giá 0 I E P 0= P 0 d S0 H m s 0 J A D0 d Q1 Giá trò của phần tiêu dùng bò trì hoãn Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầu tư phát triển... trợ cấp xuất khẩu – Làm tăng cung ngoại tệ trên thò trường và làm cho Em hoặc OER nhỏ hơn Ee 26 GP Shukla 13 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright 2004-2005 Thẩm định đầu tư phát triển Bài giảng Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Lợi ích và chi phí kinh tế của hàng có thể nhập khẩu và có thể xuất khẩu 1 Chi phí kinh tế của hàng có thể nhập khẩu, được sử dụng như một nhập lượng... nhận được + Cước phí và bảo hiểm phí từ Sigiriya tới Kandy Giá do nhà máy điện Kandy trả Chi phí kinh tế của ống thép sẽ là : FOB được hiệu chỉnh phí thưởng ngoại hối Giá trò kinh tế của cảng phí Giá trò kinh tế của cước phí Freight và bảo hiểm phí từ Sigiriya tới Colombo + Giá trò kinh tế của cước phí và bảo hiểm phí từ Sigiriya tới Kandy 38 GP Shukla 19 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright 2004-2005... lệ trung bình của thuế nhập khẩu và thuế/trợ cấp xuất khẩu và sử dụng mô hình phi ngoại thương để tính chi phí kinh tế của ngoại tệ • Chi phí của vốn là giá của tiền và được xác đònh bởi cầu và cung các ngân q Ai có nhu cầu đối với các ngân q? Ai cung các ngân q? Những bóp méo là gì? Sử dụng lãi suất thò trường và các bóp méo, chúng ta có thể ước tính chi phí kinh tế của vốn • Có hai tham số quốc gia; . dạyKinhtế Fulbright 2004-2005 Bài giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 1 1 PHÂN TÍCH KINH TẾ VÀ PHÂN TÍCH. giảng 28: Phân tích Kinh tế và Phân tích Phân phối Thẩm định đầutư phát triển Bài giảng 3 5 ƯỚC TÍNH CÁC GIÁ KINH TẾ HAY GIÁ MỜ • Các giá hàng hoá và dòch