Thông tin tài liệu
!"#$%#&'(") *+,&'(-. /01/2345 (2"6 6!"78- 9:);','/<=>;?. /@#6A%B9CDEF9GFFF)H"6 ##>;?7IJKLM$4N9GFFF',#6 9GFFO:P"#6> 7QJKLM9GFFR ./@S=9:) *'-,T4"/2','2&N1 ="$%$%@>./@#6A%U !"##%>)V13%B./@8 /#6#%>B9CDEF,(>2' (CDEFWCDEG)*+9CDER(%>NX/ /18=+CDEGWCDEI>'(.!BN %68/1@ "6/N/2'CDEFWCDEG)V@/@ CDEDWCDDC NXY##.@SN S)Z/[=+CDDGWGFFF##;? NX/</+ \WQJKLM\$4NG)QJKLM'#6 @ 9+\CJKLM(O)QJKLM)]P^$ ./@$4N#/9CDDF2"6! ")*'+9GFFGWGFFO!"@9/#6 #'/18) _.(`(\,/<# # !">;?/(2! ab W c%`0\"4"/@-._de, \2>f#6# !"gShSAa`( ')*+#' !"#$%&'!(#)#'%*+(%! %,-./0'1)'.#/ )23'/NXB(4"`>-.&'( /N#'73NX/<1%B:) W */.`'2,i1/2(">\') 1 4 567869:9;<7=6>69?@A9BCD W 9EF)G01-H j;-.#`0(a7Khh/k`/k4lhk' ;4h:7HCDEG-.2@mn/hheoCDDI -.2@@:ShSA2(1'-p "X#-`i@( j-.hqrh'hN-.;4hWnh" s[X%&7L/`CDtI:-.s(( "@2BN7&'(>VSh/CDDQmrCDDEmk/hKh//h/ KGFFQ: *-./SN%4"`/B( /NuX%./@#6A%U! "##%>);$4U2SY%62 '(N`>#6#%>46N f4U%>'f(/Y6> f$,>v=i/Nu($/N >-.) W 9IJ0%&!H j;-./f'-4"/%`>-. ;4hWnhWL/`7V/'CDEE*'/CDDR:m;-.#`0a 527VSh/CDDQmrCDDEmVhLhh/hSGFFFm;r`` HCDDC:)c-.'4"/NX@w4@NX Bi`1&'()_.w'\\'-,NXShN\ \"4iN) j;2\>dh4CDEIWCDEt/4@ %> )x[ y46%N=%%z%N=/.{= |`0y46v44@B9`8(2! )*'(>'@(- #N=2`(v45-22 (2!8) j;2\y46-._de/y46,NX@ (w4-%62`s-.&'(746c/ M/h4h/CDDDmeh/CDDD:)N'T\2! "T4B%) jc\'#2>f#6#%> !"b*hS>;h4o7CDDC: 2 V7CDDG:"9969@BN S.3#'%\NXs(> ) /Y\>reh`7CDDD:mc/h7GFFI:/02 "99/{"S,98-'6 !")('X&`a -.,,24=`(22 > #6#7$`4fNX:) jc\'# %B># %>b V/4Mh/7GFFG:k4h`h/7CDDD:eh'H%/7CDDt:n; 7GFFC: ShSA2>f'^%> )V0\qw(> >;? i/0%>`(@`(% %>/) j*/-.({-@7hl}%hk';/hW }k;:B#'>}`~h4e~~7CDDQ:VhLhh/hS7GFFF:[ /0"9NuS'>%>," / 9!"7-w%BN/ %#:)]'$/re`/0'%UX% (">.) *+\?N•(/N#'>-.&'(g N`0\" ^N/4"`%U X%0^%6@(>\/N#')]8u#'g =1,v/X,>S#'4"=-. ">./ShSA#f#6 #%> !) K LAM6L:L6>69? K NO)&0IJ0 K BPQR,#/SO)&0 ],,NX`(28uS'/#6#%> !"fBShSA$,=`> %B/) */N NuNX[BNN/Y)2 (BN$4U4 "(`8,) *(`8(N#(%>7(%> ,/i#$4N=(#%>€$4N# 3 %>$(%>€W#6#%>:)*( %>@NXp= /Y##=`>%> 7$•#6=`#%>:)*\b * €*(•]BNjH €*(N#•*#6=`#%> j‚ /Y>%>•]BNjH7C: K4 60T0USO)&0 W*`24NXw%/u+CDtRWGFFO>(;?) WLNX ##%B> fNX w%+` ƒh4 M/4d 7ƒMd: 1 %b„„lll)`h)) WL!"NXw%+8 +ƒ;n+/lh`>c6L"/‚ `)cT!"4{/[w4i8> 7…;†///hh…:2N=@7…V/4…: NXw%+)cT!4{" NX4"/‡‚`/c7%=i2:7CCC))k‡ˆn‰:T! ""NX4"%=i27CCC))ek‡ˆn‰:T! " " 4" / ‡ ‚`/c7CCCIQ‡;)ˆnCCF: NX w%+ )*/-.=`y46T!" /[N=@8>+>nh4h/ ehh/hHehhh) WLN cMƒKLM9X-NXw%+nekL)], S#'4" "/-.=`KLM&Th!@ %NX/++ %(r`@s@R)V NXS#'4" `0 /%(s@CF9 %( `@s@R);$%Y"NX'+cƒ*ƒVdHk) K4 VEF%&H H%#"(/0&4/[ "`(2i(%> 4 %\2>(%> #'/`1`(2 /NX)*/##%>$`%B 7/hhh%/:.Nu./&'(/' &'(@.4(@wi /0b 3`(2hN%s"4> 4 fNX$f/9S)_.w',w4@ N1>f#6# /[ %@`pNX`(22>##%> #'/`1"SfNX) */`\' y46EF%TW01#XRRY0 Z8@[00)Z8@(S\)])_.-.'/7C:@`p %B2>#%> 8u7G:w4 %B@>##%>) c/f-.'y46-`({-"N= 2>f,(w%%B@>#6# %>,%#2+f#6# %>@ !") ^23TUS_ EF'120H ;-.=``8Q`(ŠeKLMK}_c‡eeƒeeke‹)*/b eKLMb‚/>KLM" K}_b‚/>#%>hJKLM c‡eb‚/> hJKLM eƒeb‚ "s@R ekeb‚/>!") */-.=`K}_#6=`#%>)K}_c‡e eke`(B#>`\')eKLM`({- '(@4..>()V(eKLMNXy460, %B.>#6#%>)eƒeg `({-/[9\Si2>)V(eƒe 8ug(•2/'( ,) ;-.=`'1%B3NX1/2,%#6,=`( ) V@`\$`y46%N=%%y1/2 NX8w4@'(-.aX%,,i ^>(h) /Y%N=%%%#%N=4"`a,NX% /,`1Ur7GFFI:0.//Y"">vf=/ $>`(2aX%) 5 ` 6aN6Zb9:9;<7=6>69? ` 9!IR,. *h%N=/.7C:''(-a. (%>N=4N='`(2U){ 2"9/(%>3 NX @)]#'g=1w,>-.&'(/0( %> 7'#6#%>#6 :`(2zUA%|)*'4NuN"(@ -\')x 'UShSA(%> 4"/`2>;?+9CDtR(GFFO` \">rH'/he`) x.Cb* %B/CDtRWGFFO) zKH„KLM|zHŒHL„KLM|zc/d„KLM|zƒ„KLM|N=\! z(%>|z(|z | zBN|KLM) NNX,/x.C/9Bw%EF9 GFFF(%> SN`(2U)*' NX`(2U'#6A%@4NuN-S N%a`(=NX`(2/A% VC7Sh%66C:'N=%>i (%>7WF)CC:)xN=(=`%> #@=7WF)CI:)]'•i/0(# %> -`(2U) 6 x.Gb*!(%>CDtRWGFFO x.G'8i/>!"4{">8- ;?8>N-%(%>( =`>%>)*!"!4{\ N=)*N="(=`>%>a(%> gN=Si);>`(2!" #%>-,U25.)VCg' N=!"#%>7WF)FE:N= !"#=`>%>F)FR) ;2&4/["`(2i( %> 4%\2>(%> #'/`1`(2/NX)_.(--._de /fN NXw%1/( (S+-.) `4 9!-W0c23dEFZ8@ 4.2.1. 9!-W0R, S%\>f#6#%>vf= '`(2a,>#6#%>+f 7-%f#6#%>:W$`+f NX=B4`(2#'/`1f#6# %>)7Žh.R•M66O: _%#%N=4"`>#6#/VG7Sh %66G:%`0\/<=(')MB%> f#6#v`(2>OG)EJ1 vuO&%=/vu4@);$%> fNX@=QFJ/[u) 7 M\@fNX"#6#%> %>/9)]'%UX%/Y"ai%\ s(>#%>)M\@f9 NX S!" "9)H"`( 2NXs(> %UX%-.&'( /' ) S%\'%UX%&N1/0fNX#'/ NX #6#)]8u%\ @"9#6=`#%>.NX96 "9)rQFJ"9#6#%>3/ uO&tQJ/uI(t&) V@g2"^[S%\f "%UX%^$72"9 / ": 452"6NX+9#6 #6!") `44 6O.)I'!(#)#'+(% •%B/N>`\ /.`'/<(@ f#6#%> 9! ")L%B'\#=@@2fNX w4@N(`0%#2>' %B(> !") ;-.=`Q`(`BNX1/2`0C`( c‡edW2%B> )*+#'%N=/.b * €*("NW*#6=`#%>j‚ /Y>%>W]BN"NW]BN-jH) L"%N=/.'`(NXy46`8b("N /Y%>BN"N7/JKLM:N `(c‡ed)/,'w#=4U2.7"N: f-2%`(4UN`(c‡ed)*\f-'(! "/-.=``0!4{/454^ `(2!"7NX/Y>'a/\ N=:) x.O7Žh%66Q:[(')M\f #6=`#%>7(%>:("N 9@,`U^%"6(%>)*'(" N9="9/#6#%>)*4U9•/ ^@)/f#6#%>PBN>" 8 N/^@459 ")_9/>( "N2"6/BN"N="9/ #6#/^@)c%BN /Y%> -'a) ;$g'/0!4{g9,)L ,'w/^!"9hf#6# >'(."9!4{)cU"9! " )(/f/NX+-." '4"`q>B(-.&'() `4K 6O'e V0y46-.=`,ShSA2>f#6# %>)*'v%B>#%>b6, w%•,2$4U,9#6 #%>)*/"(-.%#Nu4"\ >%>f(/Y )_. w'\2>v'(/`,f%,NX (/>z"`(2/|) */N ShSA2>f'^> %>`0\qw(>>;?)*/ i/0%>`(@`(%%> /,\/N#'y46/i ">%>'!%>/KLM " S#'4"-.Q`(ŠK}_eKLMeƒeeke‹K}_> ">%>) *\`\'ShSA2>f',NX/Y 7'f(/Y#:)N/-.=`i/0',NX/Y i2`1eKLM\ŠeKLMK}_c‡eeƒeeke‹y46!', NX/Y„KLM) (2>f',NX/Yf #6#%>$4U'(=-f7Sh2Bx.Q• M66I:)H"9',NX/Y>%> @u 9!")r(2BN-.=` 4U9•NT@u("N9>,`U^%# 6#/BN) ]8u'2U>x.QN2>f %>!" f #6#%>N2@=$`/4@)H" 9 9>%> 9! "26,)c("N92 /BN"N26,)c2 '%%B ) !"#$%!&'() f*/2f#6#%>( )]BVSh/7CDDQ://0f(, ) _.f[Nu=(NXw%=^ (@u39(N#=6/( -)N("+(@u '/0BN "9/("N->`U^%6( %>) j*\/-.({-@7hl}%hk';/hW }k;:B'#'>}`~h4e~~7CDDQ:VhLhh/S7GFFF:/0 "9NuS'>%>,"/ )H"9%>,9!4{ !"'#4/2(1 1/239 "45(4#)*h-.'" 9%>p 9!")*' ("-%UX%&'(>-.')*( #a(9/"6/4U#&4 "9!4{!"/-.&'( Nf4U,!9@/( ") *@+("f',NX/Y %> 9!"%UX%( `Bf#6#%>)]8uf/BN 9(N# %" )c-. %#8@-,('4‘4) `4` L,-.!-3 */%B'y46%N=%%%#%N=4"`a, ,Si/Y>f/f/`(2(X% /u#pb W @f/f,#'/#6A%'`(2/ A%) W H"%>+f4 '`(2(X%#6# %> !") 10 [...]... báo về tài khoản vãng lai và thâm hụt ngân sách là 0.42 và 0.34 tương ứng với chuỗi thời gian 4 và 8 quý Hệ số tương quan dương cho thấy trong chuỗi thời gian ngắn hạn và trung hạn, thâm hụt ngân sách chính phủ và tài khoản vãng lai có xu hướng biến động cùng chiều – tức là khi thâm hụt ngân sách chính phủ tăng thì tài khoản vãng lai càng được cải thiện... khác, các lược đồ nhận dạng thay thế và những mô hình mở rộng: 11 Tác giả sử dụng thêm 5 cách khác để kiểm định tính vững chắc của các kết quả chính: - Kiểm tra xem liệu những kết quả có đứng vững dưới những cách xác định khác nhau của thâm hụt/cán cân ngân sách chính phủ và của các thành phần của ngân sách chính phủ hay không - Thử nghiệm với... đó hữu ích nhưng lại bị hạn chế đó là mô hình không tách biệt tác động của các cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ Mỹ với các cú sốc thâm hụt ngân sách của các nước còn lại Vì vậy tác giả xây dựng mô hình khác bao gồm thâm hụt ngân sách chính phủ Mỹ và thâm hụt ngân sách chính phủ các nước G5 một cách tách biệt (7 biến) Những biến trong mô... được xếp đầu tiên Chú ý rằng GOV* được đặt trước GOV để xác định rằng các cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ Mỹ không tương quan với những sự thay đổi thâm hụt ngân sách của các nước còn lại Hơn nữa, RGDP và RGDP* cũng được tách biệt để thiết lập những cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ Mỹ bằng cách đặt điều kiện thích hợp lên các cú sốc RGDP... thực nghiệm xác định các cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ sau khi đã kiểm soat các nguồn gây ra các biến động nội sinh của ngân sách chính phủ như các cú sốc sản lượng Các kết quả thực nghiệm chỉ ra rằng các cú sốc về thâm hụt ngân sách chính phủ (gia tăng thâm hụt ngân sách) xảy ra làm cải thiện tài khoản vãng lai và làm gia tăng tỷ giá hối... giá hối đoái thực - Xem xét các giả định nhận dạng khác bằng cách thay đổi thứ tự của các biến trong hệ thống - Xem xét những phương pháp khác để tính toán lãi suất thực - Thử nghiệm với các cách đo lường tài khoản vãng lai khác nhau Trong tất cả các trường hợp, tài khoản vãng lai được cải thiện, tỷ giá hối đoái thực gia tăng, và những hiệu ứng... suất vào để nhận dạng các cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ sau sự xác định rõ ràng quan điểm chính sách tiền tệ Ngoài ra hai tác giả xem xét 2 loại lược đồ nhận dạng: - Lược đồ 1: một biến bổ sung được giả định là yếu tố tác động ngoại sinh đồng thời lên thâm hụt chủ yếu ngân sách chính phủ - Lược đồ 2: thâm hụt cơ bản ngân sách chính phủ... khoản vãng lai được đưa vào để nghiên cứu tác động của các cú sốc lên tài khoản vãng lai- đây là vấn đề quan tâm chính của bài nghiên cứu này Khoảng thời gian ước lượng (1948-1996) giống với mô hình EEF Hình 7 (xem phụ lục 8) minh họa những kết quả của mô hình trên Trong tất cả các trường hợp chúng tôi thấy rằng có sự cải thiện tài khoản vãng lai và... khoản vãng lai có xu hướng liên tục hơn tác động của các cú sốc chuyển nhượng ròng Trong mô hình EEF, tài khoản vãng lai trở nên xấu đi trong giai đoạn đầu Điều này dường như là kết quả từ sự sụt giảm ban đầu của chi tiêu chính phủ (thể hiện ở hàng thứ 1) Từ những thời kỳ tiếp theo trở đi, chi tiêu chính phủ bắt đầu tăng và tài khoản vãng lai cũng... tác động đồng thời của cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ lên sản lượng và sử dụng những cú sốc đối với những thang đo thực của các biến tài khóa (không đo lường theo GDP) 5 KẾT LUẬN 14 Trong nghiên cứu này, hai tác giả đã nghiên cứu những tác động của các cú sốc thâm hụt ngân sách chính phủ lên tài khoản vãng lai và tỷ giá hối đoái thực của
Ngày đăng: 07/01/2014, 11:20
Xem thêm: THÂM hụt kép HAY BIẾN ĐỘNG TRÁI CHIỀU kép CHÍNH SÁCH tài KHÓA, tài KHOẢN VÃNG LAI và tỷ GIÁ hối đoái THỰC ở mỹ , THÂM hụt kép HAY BIẾN ĐỘNG TRÁI CHIỀU kép CHÍNH SÁCH tài KHÓA, tài KHOẢN VÃNG LAI và tỷ GIÁ hối đoái THỰC ở mỹ
