TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN SAU ĐẠI HỌC  BÀI TẬP MƠN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Tình hình cán cân tốn quốc tế, biện pháp thăng cán cân kinh tế gặp bất ổn GVHD : Sinh viên : Lớp : 19Z Hà Nội, 10/2011 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ .5 Khái niệm ý nghĩa kinh tế cán cân toán quốc tế 1.1 Khái niệm cán cân toán quốc tế 1.2 Ý nghĩa kinh tế cán cân toán quốc tế 1.3 Những nguyên tắc xây dựng Cán cân toán quốc tế Nội dung hạng mục cán cân toán quốc tế (BOP) 2.1.Cán cân vãng lai (CA – Currency Account) 2.1.1 Cán cân thương mại (Cán cân hữu hình) .7 2.1.2 Cán cân vơ hình 2.2.Cán cân vốn (KA- Capital Account) 2.2.1.Cán cân di chuyển vốn dài hạn 2.2.2.Cán cân di chuyển vốn ngắn hạn 2.2.3.Cán cân chuyển giao vốn chiều 2.3 Điều chỉnh sai sót (OM) 10 2.4 Cán cân tổng thể (OB – Overall Balance) 10 2.5 Kết tốn thức (OFB- Official Financing Balance) 10 Thâm hụt thặng dư Cán cân toán quốc tế 11 3.1.Thâm hụt thặng dư cán cân thương mại 11 3.2.Thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai .11 3.3.Thâm hụt thặng dư cán cân 11 3.4.Thâm hụt thặng dư cán cân tổng thể .12 CHƯƠNG II: BÀN VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Ở VIỆT NAM 13 1.Thực trạng cán cân toán .13 1.1.Cán cân toán vãng lai 13 1.1.1 Thực trạng cán cân vãng lai Việt Nam 13 1.1.2 Phân tích cán cân vãng lai: 14 1.2.Cán cân di chuyển tư bản: 19 1.3 Nguyên nhân dẫn đến thâm hụt cán cân toán quốc tế Việt Nam .20 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP THĂNG BẰNG CÁN CÂN KHI NỀN KINH TẾ GẶP BẤT ỔN 24 Các giải pháp cải thiện cán cân toán quốc tế giới .24 1.1.Vay nợ nước 24 1.2.Thu hút tư ngắn hạn từ nước .24 1.3.Phá giá tiền tệ 25 2.Các giải pháp cải thiện cán cân toán quốc tế Việt Nam .25 2.1.Các biện pháp kiểm soát trực tiếp 25 2.1.1.Hạn chế nhập 25 2.1.2.Khuyến khích xuất 26 2.2.Các biện pháp thu hút nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư nước 27 2.2.1.Đối với vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) 27 2.2.2.Đối với vốn viện trợ phát triển thức (ODA) 28 2.2.3.Biện pháp điều chỉnh tỷ giá 28 3.Các biện pháp điều chỉnh tiêu (chính sách tiền tệ sách tài khóa) 29 Một số giải pháp cải thiện cán cân toán Việt Nam 30 KẾT LUẬN 32 LỜI MỞ ĐẦU Cán cân toán quốc tế tài khoản kinh tế vĩ mô quan trọng phản ánh hoạt động kinh tế đối ngoại nước với phần cịn lại giới Nó có quan hệ chặt chẽ với tài khoản kinh tế vĩ mô khác cân đối ngân sách, cân đối tiền tệ, hệ thống tài khoản quốc gia Bởi v ậy, cán cân tốn trở thành cơng cụ quan trọng để đề sách phát triển kinh tế diễn biến cán cân toán nước mối quan tâm hàng đầu nhà hoạch định sách Tuy nhiên để lập cán cân toán quốc tế đầy đủ xác kịp thời việc khó khăn phạm vi thu thập số liệu cán cân tốn quốc tế q rộng Việc phân tích tình trạng đưa giải pháp điều chỉnh cán cân tốn thời kì phát triển kinh tế quốc gia việc khó khu vực kinh tế có quan hệ tác động lẫn Việc thành lập cán cân toán quốc tế Việt Nam thức năm 1990 Có thể nói việc thành lập, phân tích điều chỉnh cán cân toán quốc tế nước ta yếu, để cán cân toán quốc tế trở thành cơng cụ phân tích, quản lý tốt hoạt động kinh tế đối ngoại vấn đề cấp thiết phải có nghiên cứu lý luận lẫn thực tiễn việc thành lập, phân tích điều chỉnh cán cân toán quốc tế Trong phạm vi nghiên cứu này, nhóm xin đề cập đến tình hình cán cân tốn Việt Nam kể từ năm 2000 đến Đây giai đoạn Việt Nam hội nhập sâu vào kinh tế giới CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Khái niệm ý nghĩa kinh tế cán cân toán quốc tế 1.1 Khái niệm cán cân toán quốc tế Cán cân toán quốc tế ghi chép giao dịch kinh tế quốc gia với phần lại giới thời kỳ định Những giao dịch tiến hành cá nhân, doanh nghiệp cư trú nước hay phủ quốc gia Đối tượng giao dịch bao gồm loại hàng hóa, dịch vụ, tài sản thực, tài sản tài chính, số chuyển khoản Thời kỳ xem xét tháng, quý, song thường năm Những giao dịch địi hỏi tốn từ phía người cư trú nước tới người cư trú nước ghi vào bên tài sản nợ Các giao dịch địi hỏi tốn từ phía người cư trú nước cho người cư trú nước ghi vào bên tài sản có 1.2 Ý nghĩa kinh tế cán cân toán quốc tế * Ở tầm quản lý kinh tế vĩ mô - Giúp hoạch định sách đối ngoại nói chung sách thương mại quốc tế nói riêng: Cán cân toán quốc tế gương phản ánh tổng hợp tình hình hoạt động kinh tế đối ngoại, mức độ định phản ánh tình hình kinh tế - xã hội quốc gia Thông qua cán cân thương mại, cán cân vốn, dự trữ ngoại tệ cho biết quốc gia nợ hay chủ nợ với phần lại giới, thấy mức độ mở cửa hội nhập kinh tế quốc gia vào kinh tế giới địa vị quốc gia trường quốc tế - Kiếm soát di chuyển luồng vốn: Đầu tư nước xuất vốn - Điều hành sách tỷ giá: Cán cân toán quốc tế phản ánh cung cầu ngoại tệ quốc gia, có ảnh hưởng to lớn đến tỷ giá hối đối, sách tỷ giá, sách tiền tệ quốc gia Khi Cán cân toán quốc tế thâm hụt, tỷ giá tăng cao, đồng nội tệ giá, Chính phủ định: tăng lãi suất giảm chi tiêu công cộng nhằm giảm nhu cầu nhập hàng hóa, ngoại hối chu chuyển nhằm nâng giá nội tệ, giữ ổn định tỷ giá * Ở tầm vi mơ Cán cân tốn quốc tế cho thấy cung cầu ngoại tệ dự đốn biến động tỷ giá, từ hoạch định chiến lược cho hoạt động kinh doanh xuất nhập hoạt động kinh doanh ngoại tệ doanh nghiệp 1.3 Những nguyên tắc xây dựng Cán cân toán quốc tế * Quy ước ghi chép: Việc ghi chép vào cán cân toán quốc tế dựa nguyên tắc bút toán kép, nghĩa giao dịch với nước ghi hai lần (đối ứng), lần bên nợ lần bên có với giá trị Ghi nợ: trường hợp trả nước ngồi hay có dịng tiền chảy khỏi quốc gia Trong Cán toán quốc tế khoản mang dấu “ – ” Ghi có: trường hợp nhận chi trả từ nước hay có dịng tiền bên ngồi chảy vào quốc gia.Trong cán cân toán quốc tế khoản mang dấu “+” * Nội dung giao dịch: Cán cân tốn quốc tế phải thể tồn nội dung giao dịch với nước Các giao dịch ghi chép với nội dung đầy đủ, rõ ràng giao dịch, phản ánh toàn giá trị giao dịch: giá trị hàng hóa xuất nhập khẩu, luồng vốn đầu tư (cả trực tiếp gián tiếp) khoản thu chi khác có liên quan đến nước Tất khoản thu chi phải tính thống theo đồng tiền định, đồng ngoại tệ hay nội tệ, thường đồng tiền mạnh * Nguyên tắc cân bằng: Cán cân tốn quốc tế ln cân Dòng tiền chảy vào chảy khỏi quốc phải nhau, Bên Nợ = Bên Có, số dư =O * Điều chỉnh sai sót: Vì cơng tác thống kê hoạt động tài quốc tế phức tạp, khó khăn nên lỗi sai sót khó tránh khỏi Mặt khác, có khoản giao dịch khơng Chính phủ liệt kê, ghi chép cơng khai Các giao dịch chủ yếu liên quan đến kinh tế ngầm bn lậu, viện trợ bí mật, chi trả khoản chuyển giao cơng nghệ quốc phịng, hay hoạt động phi pháp khác Vì phải có hạng mục điều chỉnh sai sót nhằm điều chỉnh sai lệch này, để đảm bảo tính xác Cán cân toán quốc tế * Thời gian xây dựng: Cán cân toán quốc tế xác lập cho khoảng thời gian định, thường năm Trong trường hợp cần thiết lập theo quý, tháng Nội dung hạng mục cán cân toán quốc tế (BOP) 2.1.Cán cân vãng lai (CA – Currency Account) 2.1.1 Cán cân thương mại (Cán cân hữu hình) - Đối chiếu so sánh khoản thu từ xuất phản ánh bên “Có” với dấu “+” chi cho nhập hàng hoá ghi bên “Nợ” với dấu “-” - Khi thu nhập từ xuất lớn chi cho nhập cán cân thương mại thặng dư ngược lại - Có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến tình trạng cán cân thương mại: Tỷ giá, lạm phát, giá hàng hố, thu nhập, sách thương mại quốc tế, v.v - Cán cân thương mại có ảnh hưởng lớn đến cán cân tốn quốc tế đồng thời tác động trực tiếp đến cung, cầu, giá hàng hoá biến động tỷ giá, tiếp đến, tác động đến cung cầu nội tệ tình hình lạm phát nước Chú ý: Khi tính BOP, giá hàng hóa phải tính giá FOB (free on board) 2.1.2 Cán cân vơ hình Cán cân vơ hình = Cán cân dịch vụ + Cán cân thu nhập + Cán cân chuyển giao vãng lai *Cán cân dịch vụ - Bao gồm khoản thu – chi hoạt động dịch vụ: vận tải, tài chính, viễn thơng, y tế, giáo dục dịch vụ khác - Các dịch vụ cung ứng cho người không cư trú làm tăng cung ngoại tệ, ghi vào bên “Có” với dấu “+” ngược lại, dịch vụ nhận cung ứng phát sinh cầu ngoại tệ ghi vào bên “Nợ” với dấu “-” - Cán cân dịch vụ nước có quy mơ tỷ trọng tổng giá trị cán cân toán quốc tế ngày tăng - Giá trị dịch vụ xuất nhập chịu ảnh hưởng nhân tố bao gồm: Thu nhập, tỷ giá, giá dịch vụ,và yếu tố tâm lý, trị, xã hội *Cán cân thu nhập – Incomes/profits immigration - Bao gồm khoản thu nhập người lao động (tiền lương, thưởng), thu nhập từ đầu tư tiền lãi người cư trú không cư trú - Các khoản thu nhập người cư trú trả người không cư trú làm tăng cung ngoại tệ nên ghi vào bên “Có” với dấu “+” Ngược lại khoản chi trả cho người không cư trú làm phát sinh cầu ngoại tệ, ghi vào bên “Nợ” với dấu “-” - Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thu nhập bao gồm quy mô thu nhập (mức tiền lương, thưởng, tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động đầu tư lãi suất) yếu tố thuộc môi trường kinh tế, trị, xã hội *Cán cân chuyển giao vãng lai – current transfers - Bao gồm khoản viện trợ khơng hồn lại, giá trị khoản quà tặng chuyển giao khác tiền vật cho mục đích tiêu dùng người cư trú không cư trú: Phản ánh phân phối lại thu nhập - Các khoản thu (nhận) phát sinh cung ngoại tệ/cầu nội tệ nên ghi vào bên “Có” với dấu “+” Ngược lại, khoản chi (cho) phát sinh cầu ngoại tệ/cung nội tệ nên hạch toán vào bên “Nợ” với dấu “-” - Quy mơ tình trạng cán cân chuyển giao vãng lai chiều phụ thuộc chủ yếu vào yếu tố thuộc mơi trường kinh tế, tâm lý, tình cảm, trị - xã hội ngoại giao nước 2.2.Cán cân vốn (KA- Capital Account) 2.2.1.Cán cân di chuyển vốn dài hạn - Bao gồm khoản vốn hay vào khu vực tư nhân khu vực nhà nước hình thức đầu tư trực tiếp, gián tiếp hình thức đầu tư dài hạn khác - Luồng vốn vào phản ánh gia tăng Nguồn vốn (TSN), làm tăng cung ngoại tệ nên ghi “Có” với dấu “+” Ngược lại, luồng vốn phản ánh tăng TS (TSC) song lại làm tăng cầu ngoại tệ nên ghi vào bên “Nợ” với dấu “-” - Quy mơ tình trạng cán cân vốn dài hạn phụ thuộc vào nhân tố như: Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng dài hạn, hiệu biên vốn đầu tư (MEI hay ICOR) yếu tố thuộc môi trường đầu tư, ổn định trị, xã hội 2.2.2.Cán cân di chuyển vốn ngắn hạn - Cũng bao gồm khoản vốn hay vào khu vực tư nhân (chiếm tỷ trọng lớn) khu vực nhà nước nhiều các hình thức khác nhau: Tín dụng thương mại, tín dụng ngân hàng, hoạt động kinh doanh ngoại hối giấy tờ có giá ngắn hạn kể luồng vốn đầu - Luồng vốn vào phản ánh gia tăng NV (TSN), đề cập, làm tăng cung ngoại tệ nên ghi “Có” với dấu “+” Ngược lại, luồng vốn phản ánh tăng TS (TSC) song lại làm tăng cầu ngoại tệ nên ghi vào bên “Nợ” với dấu “-” - Khác với cán cân vốn dài hạn, quy mơ tình trạng cán cân vốn ngắn hạn phụ thuộc vào nhân tố như: Chênh lệch tỷ giá, tỷ suất lợi tức kỳ vọng ngắn hạn, lãi suất yếu tố thuộc môi trường kinh tế, trị - xã hội 2.2.3.Cán cân chuyển giao vốn chiều - Bao gồm khoản chuyển giao vốn chiều viện trợ khơng hồn lại với mục đích đầu tư, khoản nợ xố - Khi nhận khoản viện trợ không hồn lại xố nợ, tương tự luồng vốn vào, gia tăng NV (TSN), làm tăng cung ngoại tệ nên ghi “Có” với dấu “+” Ngược lại, viện trợ hay xố nợ cho người khơng cư trú, luồng vốn làm tăng cầu ngoại tệ nên ghi vào bên “Nợ” với dấu “-” - Khác với cán cân vốn đây, quy mơ tình trạng cán cân chuyển giao vốn chiều phụ thuộc chủ yếu vào mối quan hệ ngoại giao, hợp tác kinh tế trị - xã hội nước có chung lợi ích tình hữu nghị đặc biệt 2.3 Điều chỉnh sai sót (OM) Là hạng mục lớn tồn BOP Một phần cơng tác thống kê với hoạt động tài quốc tế phức tạp, khó khan nên lỗi sai sót khó tránh Mặt khác, có nhiều khoản khơng chỉnh phủ liệt kê cơng khai Ví dụ: viện trợ bí mật, chi trả khoản chuyển giao cơng nghệ quốc phịng, tin tức tình báo,… Hoặc lãi suất phải trả cho ngước ngồi khơng xuất phát từ đầu tư, biến động giá quốc tế vàng, dầu lửa, ngoại tệ, cho tài khoản vốn thặng dư 2.4 Cán cân tổng thể (OB – Overall Balance) Phản ánh toàn giao dịch người cư trú người không cư trú: OB = CA + KA OB thặng dư Có lớn Nợ, thâm hụt Nợ lớn Có 2.5 Kết tốn thức (OFB- Official Financing Balance) Dự trữ ngoại hối quốc gia: Khi OB thặng dư làm tăng dự trữ ngoại hối quốc gia Khi OB thâm hụt làm giảm dự trữ ngoại hối quốc gia Vay nợ IFM: Sử dụng quyền rút vốn đặc biệt IMF Khi OB thâm hụt vay vốn SDR IMF để toán Khi OB thặng dư cho IMF vay Vay nợ nước ngồi: Khi OB thâm hụt vay dự trữ ngoại hối NHTW nước để toán Khi OB thặng dư cho NHTW nước khác vay Bảng 8: Cán cân thu nhập Việt Nam giai đoạn 2000 - 2007 Năm I Thu Chi 2000 -451 331 782 2001 -478 318 796 2002 -721 167 888 2003 -811 125 936 2004 -891 188 1079 2005 2006 2007 -1219 -1429 -2168 364 668 1093 1583 2097 3261 Nguồn: SBV, IMF, WB Bảng 9: Cán cân thu nhập Việt Nam giai đoạn 2008 - 2010 Năm I 2008 2009 2010 -4900 -4900 -5400 Nguồn: SBV, IMF, WB (Năm 2010 ước tính kế hoạch đầu tư) Phần thu từ đầu tư Việt Nam chủ yếu từ tiền lãi khoản tiền gửi người cư trú Việt Nam ngân hàng nước ngồi Tuy nhiên khoản lãi nhỏ, chí cịn giảm ta rút ngoại tệ cho vay nước Ngược lại, khoản phải toán ngày tăng phải trả lãi khoản nợ ngước ngồi Thêm vào đó, khoản chuyển lợi nhuận đầu tư tăng lên dự án FDI thực Điều khiên cán cân thu nhâp Việt Nam bị thâm hụt ngày nhiều *Cán cân chuyển giao vãng lai chiều: Trong cán cân chuyển giao vãng lai chiều, chuyển giao tư nhân chiếm tỷ trọng chủ yếu Chuyển giao phủ chiếm tỷ trọng nhỏ cán cân Trong giai đoạn từ 2001 đến nay, cán cân chuyển giao vãng lai chiều ln dương, góp phần cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam Bảng 10: Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Việt Nam giai đoạn 2001 - 2009 Năm Tr 2001 1250 2002 1921 2003 2239 2004 3093 2005 3380 2006 4049 2007 2008 2009 6430 8100 7000 Nguồn: SBV, IMF, WB 1.2.Cán cân di chuyển tư bản: Cán cân vốn Việt Nam bao gồm phận vốn đầu tư trực tiếp nước FDI, vốn đầu tư gián tiếp, khoản nợ ngắn hạn, tín dụng thương mại, khoản nợ trung dài hạn tài sản ngoại tệ NHTM Bảng 11: Cán cân vốn Việt Nam giai đoạn 2001 - 2009 Năm K FDI FII 2001 220 1300 2002 1980 1400 2003 2533 1450 2004 2753 1610 2005 2006 2007 2008 2009 3087 3088 17540 13400 12300 1889 2315 6550 10000 7400 865 1313 6243 -600 100 Nguồn: SBV, IMF, WB (Năm 2010 ước tính kế hoạch đầu tư) Biểu đồ 5: CÁN CÂN VỐN 20000 15000 10000 5000 -5000 2001 2002 2003 2004 2005 CÁN CÂN VỐN FDI 2006 2007 2008 2009 FII Nhìn vào bảng số liệu thấy, cán cân vốn Việt Nam liên tục thặng dư từ năm 2001 đến theo chiều hướng gia tăng Năm 2008 2009, thặng dư mức giảm so với năm 2007 ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới Năm 2006, nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước thực khởi sắc với lượng vốn đầu tư vào thị trường chứng khốn Việt Nam Một ngun nhân khiến dịng vốn khởi sắc năm 2007 hoạt động mạnh quỹ đầu tư nước Do ảnh hưởng khủng hoảng nên năm 2008, dòng vốn bị thâm hụt nhiên, bước sang năm 2009 2010, luồng vốn quay trở lại với trạng thái mua rịng nhà đầu tư nước ngồi thị trường chứng khốn Thêm vào đó, nửa đầu năm 2010, phủ việt Nam phát hành thành công tỷ USD trái phiếu thị trường quốc tế 1.3 Nguyên nhân dẫn đến thâm hụt cán cân toán quốc tế Việt Nam Thâm hụt thương mại thường diễn nhiều kinh tế phát triển Tuy nhiên, kinh tế hấp thụ vốn đầu tư tốt, đầu tư hiệu thâm hụt thương mại cao tiền đề tăng trưởng giai đoạn phát triển ngược lại Với Việt Nam, thâm hụt thương mại liên tục tăng mức cao giai đoạn 2004 - 2008 có xu hướng tiếp tục tăng Thực trạng xuất phát từ nguyên nhân sau: ... CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ .5 Khái niệm ý nghĩa kinh tế cán cân toán quốc tế 1.1 Khái niệm cán cân toán quốc tế 1.2 Ý nghĩa kinh tế cán cân toán quốc tế ... dẫn đến thâm hụt cán cân toán quốc tế Việt Nam .20 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP THĂNG BẰNG CÁN CÂN KHI NỀN KINH TẾ GẶP BẤT ỔN 24 Các giải pháp cải thiện cán cân toán quốc tế giới .24... dựng Cán cân toán quốc tế Nội dung hạng mục cán cân toán quốc tế (BOP) 2.1 .Cán cân vãng lai (CA – Currency Account) 2.1.1 Cán cân thương mại (Cán cân hữu hình) .7 2.1.2 Cán cân