Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

32 892 4
Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Thực trạng huy động vốn nớc phục vụ cho đầu t phát triển kinh tế Việt Nam Lời mở đầu Trong vòng tròn tác động lẫn vỗn, kỹ thuật, tăng trởng vốn yếu tố quan trọng Quá trình phát triển kinh tết nớc ta năm qua đà có nhiều chuyển biến đàt đợc thành tựu quan trọng Tuy vậy,đến nớc ta nớc nông nghiệp phát triển,công nghiệp nhỏ bé.Muốn đạt tiêu dân giàu,nớc mạnh,xà hội công văn minh,tất yếu phỉa đẩy tới bứơc đổi CNH-HĐH Và để hoàn thành nhiệm vụ CNH-HĐH cần có tiền đề,điều kiện,trong yếu tố vốn có tầm quan trọng hàng đầu.Vậy phải làm để có lợng vốn cần thiết đó? Trả lời câu hỏi nhà nớc ta đà ban hành Luật khuyến khích đầu t nớc đầu t nớc ngoài.Nhng trình thực nhiều tồn nhiều vấn đề nảy sinh,gây khó khăn cho việc thu hút vốn.Vậy phải có giải pháp nhằm thu hút có hiệu vốn đầu t phục vơ cho ph¸t triĨn kinh tÕ? ChÝnh sù bøc xóc đà khiến em lựa chọn nghiên cứu đề tài Thực trạng huy động vốn nớc phục vụ cho đầu t phát triển kinh tế Việt Nam,mong góp phần tìm đợc giải pháp Kết cấu đề tài gồm phần : Phần I: số vấn đề lí luận chung đầu t Phần II: thực trạng huy động vốn nớc phục vụ cho đầu t phát triển năm qua Phần III: giải pháp chủ yếu để huy động vốn nớc Phần sở lí luận chung đầu t nớc I, Khái niệm chất đầu t nớc 1, Khái niệm đầu t nớc Trong thuật ngữ đầu t có nhiều cách hiểu khác đầu t nớc, nhiên theo Điều 2,Luật KKĐTTN,1994,thì đầu t nớc đợc hiểu việc bỏ vốn vào sản xuất,kinh doanh Việt Nam tổ chức,công dân Việt Nam,ngời Việt Nam định c nớc ngoài,ngời nớc c trú lâu dài Việt Nam Việc bỏ vốn vào sản xuất,kinh doanh đợc hiểu việc sử dụng đồng vốn vào trình tái sản xuất xà hội nhằm trì tiềm lực sẵn có tạo tiềm lực lớn cho sản xuất,kinh doanh,dịch vụ,sinh hoạt xà hội sinh hoạt gia đình Định nghĩa nhấn mạnh động đầu t phân biệt đầu t nhớc với đầu t nớc Trong đầu t nớc có đặc trng đồng vốn bỏ vào sản xuất kinh doanh Việt Nam vốn nhà đầu t nớc ngoài.ở nhà đầu t nớc tổ chức kinh tế,cá nhân nớc đầu t vào Việt Nam thuộc đối tợng điều chỉnh Luật KKĐTNN Việt Nam 2, Bản chất vốn đầu t Trong lịch sử phát triển kinh tế giới,đà có nhiều nhà kinh tế học nghiên cứu lĩnh vực đuầ t,trong trọng nghiên cứu vấn đề vốn, đặc biệt vốn đầu t nớc.Nhng lí thuyết đợc nhiều ngời quan tâm chấp nhận lí thuyết J.M Keynes.Theo ông sở chủ yếu để hình thành vốn đầu t từ nguồn tiết kiệm.Ông cho : ®Çu t = Σ tiÕt kiƯm Trong nỊn kinh tế,hàng năm ngời ta tạo khối lợng giá trị hàng hoá dịch vụ cuối gọi tổng sản phẩm quốc dân GDP Có nhiều cách để xác định tổng sản phẩm quốc dân GDP tuỳ theo mục đích khác Một cách xác định GDP vào mục đích sử dụng Theo cách GDP đợc chia thµnh hai bé phËn chÝnh nh sau: - tiÕt kiƯm quốc dân (Sn) - Tiêu dùng quốc dân(C) Khi công thức xác định : GDP=C+Sn (1) Tiết kiệm nguồn tìa chợ cho đầu t ,theo công thức (1) tiết kiệm tăng làm cho chenh lệch GDP tiêu dùng C lớn Sn=GDP- C Và nh điều kiện cho phép tăng nguồn vốn đầu t Cũng vào (1) ta khai thác nguồn vốn đầu t b»ng c¸c biƯ ph¸p kÝch thÝch sư dơng tiÕt kiệm vào mục đích đầu t.Mức tiết kiệm (Sn) mức đầu t (I), có nghĩa : Sn=I.hệ số nh hệ số đầu t đợc tính công thøc : S= Sn I = (2) Y Y ®ã : S: lµ hƯ sè tÝch l(hƯ sè tiÕt kiệm) Y: tổng sản phẩm quốc dân GDP Sn: mức tiết kiệm I : mức đấu t Nhìn vào (2) ta thấy: hệ số đầu t tỉ lệ thuận với mức đầu t,mà múc đầu t lại phụ thuộc vào mức tiết kiệm hay mức tích luỹ kinh tế quốc dân Từ rút kết luận: Con đòng bản, quan trọng lâu dài để phát triển kinh tế phát triển sản xuất thhực hành tiết kiệm sản xuất tiêu dùng II,Vai trò vốn nớc trình phát triển kinh tế 1.Các nguồn hình thành vốn đầu t Vốn đầu t nớc đợc hình thành từ ngn chđ u sau: - TiÕt kiƯm cđa nhµ níc (Sg) - TiÕt kiƯm cđa c¸c tỉ chøc, DNNN (Sc) - TiÕt kiƯm cđa khu vùc d©n c (Sh) a Nguồn vốn từ ngân sách nhà nớc (NSNN): Đó phần lại NSNN sau đà trừ khoản chi thờng xuyên Nhà nớc Sg= T- G Trong đó: Sg: Tiết kiệm cùa Nhà nớc T: Tổng thu NSNN G: khoản chi thờng xuyên Nhµ níc Ngn thu chÝnh cđa NSNN lµ th vµ phí,ngoài khoản thu khác nh bán, cho thuê tài nguyên, tài sản thuộc khu vực Nhà nứơc.Tổng chi NSNN gồm: chi mua hàng hoá dịch vụ, chi trả lơng cho cán công nhân viên hành nghiệp, chi trợ cấp, chi trả lÃi tiền vay khoản khác b Nguồn vốn từ tổ chức, DNNN: Đó nguồn vốn đợc tạo từ nội tổ chức, DNNN trình hoạt động sản xuất kinh doanh Nó bao gồm lợi nhuận để lại DN (lợi nhuận sau đà trừ khoản thuế khoản phải nộp khác), quỹ khấu khấu hao DN Sc = Dp +Pr Trong đó: Sc: tiết kiệm DN Dp: quỹ khấu hao DN Pr: lợi nhuận để lại DN Hiện nay, Việt Nam nguồn vốn đợc hình thành thông qua hình thức cổ phần hoá DN c Nguồn vốn từ khu vực dân c: Nguồn vốn đợc hình thành từ thu nhập sau thuế dân c sau đà tr khoản chi thờng xuyên Sh= DI C Trong đó; Sh: tiết kiệm t khu vực dân c DI: thu nhập sau thuế khu vực dân c C: khoản thi chi thờng xuyên khu vực dân c Nói cach khác, vốn dân lợng giá trị lao động ngời sáng tạo ra, tích luỹ để lại: Nó bao gồm tiền tích luỹ, tiền tiết kiệm dân nguồn di chuyển từ nớc vào nứoc, ngời lao động hợp tác nớc mang về, việt kiều gửi cho thân nhân nớc,các cán chuyên gia, lu học sinh nớc cộng đồng ngời Việt Nam nớc giới mang vỊ 2.Vai trß cđa vèn níc a Vai trò nguồn vốn từ NSNN Đối với nớc phát triển nguồn có ý nghĩa đặc biệt quan trọng hoạt động đầu t phát trtiển Hàng năm Nhà nớc dành khoảng 20% nguồn vốn ngân sách cho xây dựng bản, đầu tvào xây dựng sở hạ tầng kinh tế xà hội, đầu t vào lĩnh vực then chốt, lĩnh vực quan trọng, khả sinh lời thấp,thời gian thu hồi vốn lâu, nhằm tạo môi trờng thuận lợi, kích thích đầu t khu vực khác Đồng thời góp phần giải việc làm,nâng cao thu nhập mức sống cho ngời dân,góp phần phát triển đông ngành , vùng Ngoài khoản chi thờng xuyên, hàng nămNhà nớc đầu t lợng vốn lớn, nhằm nâng cao hệ thống giáo dục,y tế,để nâng cao chất lợng giáo dục,khả chăm sóc sức khủe cho ngời dân Nguồn vốn Nhà nớc đảm bảo cho DNNN hoạt động đợc liên tục có hiệu quả,để kinh tế Nhà nớc thực giữ vai trò chủ đạo nhằm ổn định kinh tế vĩ mô,đa kinh tế phát triển theo hớng CNH-HĐH b.Vai trò nguồn vốn từ doanh nghiệp Nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng việc tái đầu t, đổi công nghệ, mở rộng sản xuất, nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp, góp phần chuyển dịch cấu kinh tế,giải việc làm nâng cao mức sống ngòi lao động Trong việc huy động từ nguồn vốn bên để đầu t gặp nhiều khó khăn, nguồn vốn đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động đợc liên tục có hiệu Do có vai trò không doanh nghiệp mà tác động trực tiếp tốc độ tăng trởng hàng năm tổng sản phẩm nớc Hiện nớc phát triển nguồn vốn chiếm khoảng 30% tổng vốn đầu t toàn xà hội.Vì sach kinh tế vĩ mô xem nguồn vốn đội tợng hàng đầu cần tác động vào, tạo đà cho phát triển kinh tế thêi gian tiÕp theo c Vai trß cđa ngn vốn tín dụng ngân hàng Hệ thống ngân hàng với chức trung tâm tiền tệ, tín dụng toán thành phần kinh tế nơi huy động nguồn vốn nhằn rổitong thành phần kinh tế Ngày hệ thống ngân hàng có bớc phát triển nhanh chóng, với chế thông thoáng, phản ứng nhanh nhạy trớc thay đổi thị trờng giá xẽ nơi thu hút vốn cho cá thành phần kinh tế,tạo cân đối cung cầu vốn khắc phục tình trạng nơi thừa ,nơi thiếu vốn Hiện cac hình thức huy động vốn huy động qua hệ thống ngân hàng hình thức huy động có hiệu , mền dẻo hấp dẫn Hệ thống hoạt động không hoàn toàn lợi ích mà lợi ích kinh tế Thông qua tái phân phói vốn cho xà hội, hệ thống nhân hàng coi bà ®ì” cđa c¸c doanh nghiƯp cđa nỊn kinh tÕ, gãp phần thúc đẩy trình tăng trởng phát triển kinh tế d Vai trò nguồn vốn đầu t từ tổ chức t nhân hộ gia đình Nguồn vốn dân c phận cấu thành tổng nguồn vốn đầu t toàn xà hội, nguồn tài to lớn huy động cho đầu t phát triển Nguồn vốn góp phần phát triển doanh nghiệp quốc doanh, thành phần kinh tế năm gần nớc ta hoạt động có hiệu quả, cps đóng góp cao tỷ lệ tăng trởng, chuyển dịch cấu kinh tế, giải việc làm nâng cao thu nhập cho dân c Với phơng châm Nhà nớc nhân dân làm nguồn vốn với nguồn vốn từ ngân sách phát triển sở hạ tầng kinh tế xà hội, góp phần nâng cao chất lợng sở vật chất, y tế , giáo dục ë níc ta hiƯn ngn vèn nµy chiÕm tØ lệ cao yéu tố cấu thành nội lực, nguồn vốn tiêu biểu, có hiệu suất cao, có y nghĩa quan trọng viêvj phát triển kinh tÕ TÇm quan träng cđa vèn níc Trong trình phát triển kinh tế không quốc gia phủ nhận tầm quan trọng nguồn vốn, đặc biệt vốn nớc Nh Việt Nam chẳng hạn để đạt dợc mục tiêu tăng trởng kinh tế từ 8% năm giai đoạn 2001-2005 cần lợng vốn hàng năm khoảng 55-60 tỷ USD Vì vậy, huy động nguồn vốn vào trình đầu t phát triển cần thiết Nhung thực tế, năm qua nguồn vốn huy động từ bên (FDI,ODA), có xu hớng ngày giảm, năm 1995 vốn nớc chiếm 65,17%,vốn nớc chiếm 34,83% tổng vốn huy động đến năm 1999 số thay đổi 71,73% vốn nớc, vốn nớc ngoàichỉ chiếm 20,82%, ớc tính năm 2000 vốn nớc tăng 72,88%, vốn nớc giảm xuống 17,97% Nh thấy huy động vốn từ bên ngày khó khăn Mặt khác huy động vốn nớc mang theo nhiều hạn chế nh: mang nợ nớc ngoài, bị ràng buộc điều kiện kinh tế, trị,đòi hỏi lợng vốn đối ứng.Vì vậy, để kinh tế phát triển ổn định vững chắa thu hút vốn nớc có ý nghĩa cả, giữ vai trò định chiến lợc phát triển kinh tế: Điều đợc thể nh sau: Th nhất: huy động đợc nguồn vốn nớc tiền đề vật chất cho việc vay vốn nớc ngoài, phản ánh sức mạnh kinh tế phát triển, đảm bảo khả toán bền vững quan hệ tín dụng đố với nớc Là động lục thúc đẩy nớc mạnh dạn đầu t mà không bị vốn Thứ hai: huy động vốn nứoc bền vững biện pháp hữu hiệu cho việc quản lý điều hoà lu thông tiền tệ, ổn định sức mua đồng tiền, kiềm chế đẩy lùi lạm phát dới 10% có khả thực đợc Thứ ba: Huy động vốn nớc có hiệu sở vững để Nhà nớc hoạch định chiến lợc kinh tế, cân đối vốn nớc với vốn nứoc ngoài, đảm bảo ổn định tài quốc gia, chủ động hợp tác quốc tế, không bị thúc ép bên Sự tăng trởng nguồn vốn nội lực pháo đài vững chống đỡ rủi ro kinh tế khủng hoảng kinh tế níc, nh mét sè níc khu vùc Thø t: Huy động vốn lÃi suất cao động lực thúc đẩy ngời có tiền tiết kiệm chi tiêu,mua xắm, xây dựng cha cần thiết, dành tiền gửi vao Nhà nớc để sinh lời, đồng thời giải đợc tình trạng thiếu vốn đầu t Th năm: Muốn huy động vốn nhiều phải có lÃi suất cao tức đầu vào cao, dẫn đến đầu cao nguyên tắc kinh doanh tiền tệ Tuy nhiên bật bề sâu phải suy ngẫm cách nghiêm túc lÃi suất huy động có cao nhung Nhà nớc tập trung tích tụ đợc vốn, giảm dần vốn di vay nớc ngoài, nhân dân tăng thêm thu nhập gốc để nguồn vốn huy động không ngừng tăng lên làm cho nứoc mạnh, dân giầu Thứ sáu: huy động nguồn vốn nớc ngày nhiều, tỷ lệ vay nớc giảm cách hợp lý biện pháp tiết kiệm ngoại tệ cho Nhà nớc, đa nguồn vốn nớc gi vai trò định III.Các nhân tố ảnh hởng đến thu hút vốn đầu t nớc Để phát triển kinh tế hiệu bền vững đề thu hút vốn đầu t cần thiết nhng để thu hút đợc đồng vốn có hiệu chắn cần phải biết thu hút vốn phụ thuộc vào yếu tố nào, yếu tố lại ảnh hởng đến đề huy động vốn Sau yếu tố ảnh hởng tới thu hút vốn đầu t: Sự ổn định trị: Chính trị ổn định khuyễn khuyễn khích nhà đầu t an tâm bỏ vốn vào sản xuất kinh doanh Nó yếu tố đợc nhà đầu t quan tâm hàng ®Çu, thËt vËy nÕu mét qc gia cã nỊn chÝnh trị bất ổn địng, rễ gây nhiều rủi ro cho nhà đầu t nh: chi phí lớn cho khủng hoảng trị tỷ lệ hoàn vốn không chắn, lợi nhuận không đảm bảo, lu thông hàng hoá, dịch vụ nhân lực bị phá vỡ Hệ thống pháp luật: Hệ thống pháp luật thành phần quan trọng môi trờng đầu t Nó ảnh hởng không nhỏ đến lợi nhuận nhà đầu t định đầu t họ Chẳng hạn nh luật thuế, u đÃi thuế,nếu mức thuế đánh vào hoạt động sản xuất kinh doanh họ cao,thì nhà đầu t kinh doanh đủ để trả nợ thuế,nhiều mức kinh doanh thu không trang trải đủ nợ thuế Vì đòi hỏi phải có hệ thống pháp luật hợp lý, công thông thoáng Các sách kinh tế: Thực tế cho thấy đồng vốn biết tìm đến nơi có điều kiện sinh lời cao ổn định Vì để thu hút có hiệu đồng vốn cho đầu t,Chính phủ nớc phải đa cá sách kinh tế hợp lý hoàn thiện nh; quy định chuyển giao lợi nhuận, sách thơng mại,các quy định quyền sở hữu, đểm bảo an toàn công cho nhà đầu t 10 * Về chi NSNN: - Mặc dù đà có nhiều trọng đầu t cho vùng sâu, vùng xa, nhng số vốn đầu t cho vùng so với yêu cầu cần phát triển kinh tế, nên cha tạo đợc đà thúc đẩy cho phát triển - Trong chi cho đầu t XDCB, míi chó träng x©y dùng míi, cha quan t©m nhiỊu đến thiết bị, nên cha phát huy đợc hiệu đầu t, giai đoạn trang thiết bị số sở lạc hậu xuống cấp nghiêm trọng Thêm vào cha có nhiều dự án chiến lợc sách đầu t, việc quy hoạch phát triển đầu t XDCB cha đợc thực có quy mô, nhiều công trình xây dựng chắp vá, hiệu công trình bị giảm sút, công tác tổ chức nh thủ tục đầu t rờm rà, thiếu hiệu nên nhiều dự án đầu t dàn trải, phân tán, hiệu cha cao, gây lÃng phí thất thoát lớn Mặc khác chi NSNN cho số chơng trình bị trùng lắp, lại có nhiều kênh quản lý với chế khác nhau, nên trình thực vừa trùng lắp, vừa thiếu đồng bộ, mà lại có phận sâu mọt, tham ô, tham nhũng, làm cho phối hợp quan chức cha nhịp nhàng, thống nhất, gây thÊt tho¸t, l·ng phÝ viƯc sư dơng vèn, hiƯu đầu t thấp II-/ Thực trạng huy động vốn từ DNNN Những mặt đà đạt đợc Doanh nghiệp Việt Nam năm qua đà đạt đợc nhiều kết đáng mừng, số lợng, chất lợng doanh nghiệp ngày đợc nâng lên Hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đà sâu vào khía cạnh đời sống kinh tế, đáp ứng yêu cầu tiêu dùng ngời dân Đóng góp vào kết DNNN chiếm phần quan trọng Số lợng DNNN chiếm cha tới 20% tổng số 35.000 doanh nghiệp nớc (Báo Tài 18 tháng 10/2000), số thấp nhng DNNN nắm giữ hầu hết nguồn lực xà hội giữ vait rò điều tiết vĩ mô kinh tế Đạt đợc kết nh do, nhiều năm qua Nhà nớc ta đà thực nhiều chế sách nhằm thay đổi lại chế quản lý, phơng thức hoạt động, lĩnh vực kinh doanh, Điển hình chủ trơng, sách cổ phần hoá doanh nghiệp đà đạt đợc nhiều thành đáng khích lệ; số lợng doanh nghiệp đợc cổ phần hoá ngày tăng, tính riêng năm 1999 cổ phần hoá đợc 250 doanh nghiệp, gấp lần so với năm trớc (1992 - 1997) cộng lại Nh đà cổ phần hoá đợc 370 doanh nghiệp Điều góp phần làm tăng số doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, số lợng lao động tăng, thu nhập bình quân ngời lao động đợc nâng cao Bên cạnh tỷ lệ nộp ngân sách tăng Chính thay đổi đà làm bớc nâng cao vai trò nguồn vốn từ doanh nghiệp thúc đẩy việc đầu t hoạt động có hiệu Thực tế cho thấy tỷ lệ đầu t từ nguồn vốn năm vừa qua đà có bớc tiến quan trọng Vốn tự có doanh nghiệp đợc huy động vào vốn đầu t xây dựng toàn xà hội tăng nhanh qua năm Bảng 7: Vốn đầu t xà hội Đơn vị: Tỷ đồng Năm Vốn Nhà nớc Vốn tự cã cña DNNN 1995 1996 1997 1998 1999 26047,8 35894,4 46570,4 516000 64000 9408,8 11070,3 13300,0 16100 19000 Nguån: Thêi báo kinh tế Việt Nam 6/3/2000 Phần lớn lợng vốn đợc dùng để tái đầu t theo chiều sâu, nhằm nâng cao trình độ công nghệ, mở rộng sản xuất, tăng khả cạnh tranh, tăng hiệu hoạt động doanh nghiệp Mặt khác tỷ lệ đóng góp DNNN GDP tăng nhanh qua năm tính tỷ trọng ngày lớn 19 Bảng 8: Năm 1995 1996 1997 1998 228892 272036 313623 361468 DNNN (tû ®ång) 91977 108634 126970 144841 Tû träng (%) 40,17 39,93 40,48 40,07 GDP (tỷ đồng) (Niên giám Thống kê 1999) Vậy, vốn DNNN năm qua đà đóng góp phần không nhỏ vào tiến trình phát triển kinh tế, đáp ứng hầu hết công đầu t, góp phần giải hàng triệu lao động với thu nhập ổn định Tuy nhiên, bên cạnh mặt đà đạt đợc trình huy động vốn từ doanh nghiệp hoạt động tồn số hạn chế sau Những vấn đề tồn tại: Tính đến 1/1/2000, số lợng DNNN có 5.500 doanh nghiệp, có 732 doanh nghiệp công ích, 1802 doanh nghiệp TW, 3698 doanh nghiệp địa phơng, số doanh nghiệp đợc cổ phần hoá 370 doanh nghiệp Nhìn chung số lợng doanh nghiệp nh nhiều dàn trải nhiều ngành, lĩnh vực, dẫn đến tình trạng khó quản lý, khó cạnh tranh thị trờng Bên cạnh doanh nghiệp hoạt động có hiệu nhiều doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, trông chờ trợ cấp NSNN, không đủ điều kiện để đổi công nghệ, dẫn đến hiệu sử dụng cha cao Hàng năm doanh nghiệp tạo lợng thấp (khoảng 30%) sản phẩm xà hội, tỷ lệ nộp ngân sách từ doanh nghiệp không cao (17,4% tổng số DNNN) Bên cạnh đó, kết cổ phần hoá nh cha nhiều, chiếm tỷ lệ khiêm tốn so với kết phân loại doanh nghiệp, chiếm 6,8% tổng số DNNN Mà mục tiêu cổ phần hoá DNNN thu hút vốn 20 xà hội cần thiết để cấu lại doanh nghiệp Nhng thực tế, số doanh nghiệp đợc cổ phần hoá doanh nghiệp nhỏ Tổng vốn Nhà nớc doanh nghiệp chiếm khoảng 0,7%, tức không vợt 1.000 tỷ đồng: tỷ lệ bình quân cổ phần Nhà nớc cán công nhân viên doanh nghiệp nắm giữ chiÕm 70-80%, tõ ®ã cã thĨ thÊy vèn thu hót xà hội không đợc nhiều Nh vậy, hệ thống DNNN ta nhiều vấn đề đòi hỏi phải giải có hớng hợp lý III-/ Thực trạng huy động vốn từ tổ chức tín dụng Một số mặt đà đạt đợc: Nguồn vốn tín dụng năm qua đợc tăng lợng tuyệt đối tỷ trọng, phù hợp với việc chuyển đổi từ chế kế hoạch hoá tập trung, bao cấp, sang chế thị trờng Bảng 9: Năm Vốn thực (tỷ đồng) Vốn Nhà nớc Cơ cấu (%) Vốn tín dụng Vốn Nhà níc Vèn tÝn dơng 1995 26047,8 3064,0 100 11,76 1996 35894,4 8280,2 100 23,07 1997 46570,4 12700,0 100 27,27 1998 51600 14800 100 28,68 1999 64000 19000 100 29,68 (Theo Thêi b¸o Kinh tÕ ViƯt Nam sè 1/2000) VËy vèn tín dụng đợc đa vào vốn đầu t xây dựng toàn xà hội tăng nhanh qua năm số lợng tỷ trọng Có đợc kết khả quan nh 21 hệ thống ngân hàng đà tự hoàn chỉnh thích ứng với chế phơng thức hoạt động đại, động có hiệu Biết coi trọng tận dụng nguồn vốn dân, triển khai hình thức huy động nhằm khuyến khích ngời có vốn mở tài khoản cá nhân ngân hàng toán qua ngân hàng Đà tổ chức cải tiến dịch vụ toán với tốc độ nhanh, giảm bớt thủ tục phiền hà chi phí giảm Đặc biệt trình điều chỉnh sách tiền tệ năm 1999, thực theo giải pháp kích cầu Chính phủ Đà lần điều chỉnh giảm thấp lÃi suất để kích cầu, kết tính đến hết năm 1999, tổng số d nguồn vốn huy động ngân hàng tổ chức tín dụng ớc tính tăng gần 20% so với cuối năm 1998 Tạo khả đáp ứng nhu cầu vốn kinh tế, doanh nghiệp sản xuất kinh doanh linh động trờng hợp cần vốn phục vụ cho hoạt động Mặc dù đạt đợc kết nh nhng vấn đề huy động vốn qua hệ thống ngân hàng gặp nhiều khó khăn Những mặt tồn tại: - Nhìn lại chơng trình củng cố hệ thống ngân hàng Việt Nam thời gian qua, thấy đến hết năm 1999, chất lợng sức mạnh hệ thống ngân hàng Việt Nam cha đợc nâng lên đáng kể, nợ hạn cao, cha giảm so với năm trớc, mức 13% tổng d nợ, có nhiều NHTM bị thua lỗ, lợi tức cổ phiếu thấp, thu nhập thấp Tình hình tài suy giảm Đây diễn biến đáng lo ngại việc sử dụng hiệu đồng vốn - Do trình quản lý điều hành hoạt động hệ thống ngân hàng cha đợc đồng bộ, thống nhất, gây nên nhiều khách hàng d nợ cao, khả trả nợ vốn vay hạn, bên cạnh có khoảng 6.000 - 7.000 tỷ đồng vốn vay nằm tài sản liên quan vụ án ngân hàng đà xiết nợ, nhng việc phát mại tài sản khó khăn, nên thu hồi đợc - Nguồn vốn huy động vào hệ thống ngân hàng đợc phân bổ theo định Nhà nớc theo yêu cầu chế sách Nhà nớc quy 22 định làm cho nhiều tổ chức ngân hàng bị động, khó phản ứng kịp thời trớc biến động xẩy việc quản lý nhiều sơ hở gây thất thoát lớn IV-/ Tình hình huy động vốn từ dân c: Những mặt đà đạt đợc Theo đánh giá chuyên gia Bộ KH - ĐT nguồn vốn dân khoảng 100.000 tỷ đồng đó: 44% giành cho việc mua vàng ngoại tệ, 20% giành cho mua nhà đất cải thiện điều kiện sinh hoạt, 17% giµnh gưi tiÕt kiƯm chđ u lµ tiÕt kiƯm ngắn hạn, 19% để dành dân dùng trực tiếp cho dự án đầu t Điều cho thấy lợng vốn huy động vào đầu t khu vực dân c thấp đạt 36%, cha tơng xứng với tiềm khu vực Nhận thấy tầm quan trọng vốn dân Nhà nớc ta đà ban hành nhiều văn bản, đa nhiều phơng thức nhằm thu hút hiệu nguồn vốn Kết năm trở lại lợng vốn huy động từ dân vào đầu t xà hội đà có dấu hiệu đáng mừng Bảng 10: Vốn đầu t xà hội Đơn vị: Tỷ đồng Năm 1996 1997 1998 1999 Vèn cđa d©n gãp x©y dùng CSHT 150 200 150 220 Dân xây dựng nhà 165 172 250 400 Niên giám thống kê 1999 Vốn góp dân vào tổng vốn đầu t xà hội không cao, nhng kết đáng mừng tỷ lệ tăng qua năm, năm 1996 tổng vốn góp dân 315 tỷ đồng chiếm 2,5% tổng vốn đầu t toàn xà hội đến năm 23 1999 số đà tăng lên 620 tỷ đồng chiếm 5,9% tổng vốn đầu t xà hội Ngoài tiền tích luỹ dân có nguồn tiết kiệm chuyển từ nớc vào: ngời lao động nớc mang về, năm lợng tiền khoảng 6.000 - 7.000 tỷ đồng Các chuyên gia, lu học sinh cộng đồng ngời Việt Nam nớc mang nớc: theo thống kê nguồn khoảng từ 14.000 - 16.000 tỷ đồng, chiếm 60% vốn dân Vốn dân bên cạnh khoản tiết kiệm, khoản tiền trữ, họ tham gia vào sản xuất kinh doanh Số lợng doanh nghiệp t nhân tham gia vào sản xuất tăng nhanh, năm 1991 có 123 doanh nghiệp với lợng vốn 69 tỷ đồng, đến năm 1996 đà 26091 doanh nghiệp với tổng lợng vốn 8257 tỷ đồng Ngoài xuất hình thức hợp t¸c x·, c¸c kinh doanh c¸ thĨ, víi mức đóng góp vào vốn đầu t toàn xà hội tănh nhanh qua năm Bảng 11: Vốn đầu t toàn xà hội Đơn vị: Tỷ đồng Năm 1996 1997 1998 1999 Các thành phần kinh tế quốc doanh 1990 2088 1860 2475 Các doanh nghiệp quốc doanh 1142 1055 930 1350 - 180 30 - 758 853 900 1125 Các hợp tác xà sau chuyển đổi Các hộ cá thể tự đầu t Nguồn: Cục Thống kê (niên giám Thống kê năm 1999) Nguồn vốn thành phần kinh tế quốc doanh tăng nhanh năm 1996 1990 tỷ đồng chiếm 15,4% tổng vốn đầu t xà hội đến năm 1999 số tăng lên 2475 tỷ đồng, chiếm 23,4% tổng vốn 24 đầu t toàn xà hội Với hình thức kinh doanh nh đà góp phần nâng cao mức sống cho ngời dân, giải việc làm, ph¸t triĨn kinh tÕ Nh vËy cã thĨ thÊy, ngn vốn dân lớn, nguồn vốn đợc khai thác đầy đủ có hiệu chiếm lợng lớn nguồn vốn đầu t nớc Tuy nhiên thực tế nguồn vốn đà bộc lộ mặt yếu sau Những vấn đề tồn tại: Theo đánh giá chuyên gia Bộ KH - ĐT, tỷ lệ huy động vào đầu t thấp đạt 36% tỷ lệ cất trữ chiếm tới 44% Nguyên nhân tâm lý ngời dân dè dặt vấn đề bỏ vốn đầu t trực tiếp, gưi tiÕt kiƯm hay cho ChÝnh phđ vay, mµ nÕu có gửi, chủ yếu tiền gửi ngắn hạn, tiền gửi dài hạn phía trớc, ngời có tiền chờ lÃi suất cao so với lÃi hành Mặt khác lâu trọng huy động vốn tiền, vàng đà nhiều lần đợc NHTM huy động thử nghiệm nhng không thành công Vàng nhà có (trừ gia đình nghèo khổ), phần nhỏ dùng cho trang sức lại cất trữ Nếu nguồn vốn huy động đợc mức 70% vốn nội cho kinh tế thiếu trầm trọng nh Các doanh nghiệp dân đầu t trực tiếp chủ yếu doanh nghiệp vừa nhỏ đòi hỏi vốn ít, công nghệ lạc hậu, khả cạnh tranh thấp 25 Phần III Những giải pháp chủ yếu nhằm huy động vốn nớc I Mục tiêu huy động vốn nớc năm tới Trong Hội nghị lần thứ mời BCHTW Đảng khoá VIII (4/7/2000), đà đề mục tiêu, chiến lợc phát triển kinh tế nớc ta từ đến năm 2010 chiến lợc đẩy mạnh CNH, HĐH theo định hớng XHCN, xây dựng tảng để đến năm 2020 nớc ta trở thành nớc công nghiệp Trong dự tính đến năm 2010, tổng thu nhập quốc dân (GDP) tăng gấp đôi năm 2000 phấn đấu đạt tốc độ tăng GDP khoảng 7% năm Nh để đạt đợc mức tăng trởng GDP với tốc độ cao nh đòi hỏi phải huy động đợc số vốn 45 đến 60 tû USD thêi kú nµy Víi møc vèn đòi hỏi cao nh Bộ KH-ĐT dự báo nhu cầu vốn đầu t từ đến năm 2010 là: Bảng 12: Nhu cầu vốn đầu t Việt Nam từ đến 2010 (2000-2010) Đơn vị: tỷ USD 26 Tổng vốn Vốn đầu t Vốn đầu t nớc Vốn DNNN NSNN Vốn hộ gia đình tổ chức tài 50-55 25-28 9-11 8-10 8-9 Nguồn: Chiến lợc ph¸t triĨn kinh tÕ Nh vËy cã thĨ thÊy nhu cầu vốn nớc lớn Theo nhà phân tích kinh tế nguồn vốn phải chiếm 70% tổng vốn đầu t toàn xà hội Và để đạt đợc mục tiêu đề điều cần thiết phải đề giải pháp nhằm khắc phục tồn phát huy đà đạt đợc II Một số giải pháp huy động vốn đầu t nớc cho tăng trởng phát triển kinh tế năm tới Đối với vốn đầu t từ nguồn ngân sách 1.1 Cần có biện pháp để hình thành nguồn đầu t ngân sách Biện pháp quan trọng để tăng thu thu đúng, thu đủ khoản thu nớc Đối với nguồn thu từ thuế, phí phải có biện pháp cải tiến hệ thống thuế, làm cho diện thu thuế tăng lên, nhng phải đảm bảo giảm đợc tình trạng trốn lậu thuế, tăng nguồn thu cho ngân sách, đáp ứng nhu cầu chi thờng xuyên chi đầu t, đồng thời tránh đợc khoản lạm thu, gây phiền hà đến sinh hoạt làm ăn bình thờng nhân dân Mặt khác phải có bình đẳng DN, dù doanh nghiệp quốc doanh hay ngoµi qc doanh, dï lµ doanh nghiƯp nớc hay nớc 27 Trong trờng hợp nguồn thu nớc không đủ đáp ứng đủ nhu cầu đầu t, cần phải động viên nguồn vốn từ bên ngoài, chủ yếu nguồn vốn ODA từ nớc tổ chức quốc tế Nhng phải đảm tăng cờng "năng lực hấp thụ vốn " để giải ngân theo tiến độ công trình, tăng hiệu đầu t Đồng thời phải quản lý tốt vấn đề nợ, bảo đảm nghĩa vụ trả nợ, tránh vay nợ ngắn hạn phải tính toán kỹ điều kiện vay, trả trớc ký hiệp định vay vốn 1.2 Phải có biện pháp phân bổ giám sát sử dụng có hiệu nguồn vốn ngân sách - Tăng quy mô đầu t từ ngân sách sử dụng hớng nguồn vốn Muốn vậy, biện pháp bao trùm chống thất thu tiết kiệm chi thờng xuyên để tăng quy mô nguồn đầu t từ ngân sách Mặc khác phải có biện pháp sử dụng có hiệu vốn đầu t từ nguồn ngân sách Điều đòi hỏi phải cải tiến hàng loạt quy định, kể sửa đổi số điều đà trở nên không hợp lý Quản lý chặt chẽ trình đầu t cho dự án, trọng từ giai đoạn xây dựng quy hoạch, báo cáo khả thi, tổ chức đấu thầu, quản lý sau dự án Xây dựng, hoàn thiện áp dụng rộng rÃi quy chế đấu thầu quốc gia lĩnh vực lựa chọn t vấn, mua sắm thiết bị xây dựng công trình Từng bớc xoá bỏ triệt để chế bao cấp lĩnh vực cấp phát quản lý đâù t xây dựng nguồn vốn nhà nớc khâu có điều kiện tổ chức dùng nhiều nguồn vốn đan xen Tăng cờng công tác quản lý sau dự án Vì dự ¸n sư dơng vèn NSNN thêng cã quy m« rÊt lớn Hiện việc thẩm định dự án tơng đối chặt chẽ, trái lại , việc quản lý sau dự án lại bị buông lỏng, dẫn đến 28 tình trạng tiết kiệm danh nghĩa nhng lại lÃng phí thực tế Vì vậy, việc lỏng lẻo quản lý sau dự án gây l·ng phÝ rÊt lín Tãm l¹i tiÕt kiƯm chi tiêu ngân sách khả lớn cần tận dụng, lẽ so với nớc, tỷ lệ động viên thu nhập quốc dân vào ngân sách nớc ta cao Trong tû lƯ th so GDP ë c¸c níc ph¸t triĨn nói chung đạt dới 20% Đối với nguồn vốn đầu t DNNN Trong lĩnh vực đầu t khu vực DNNN, cần tiến hành số giải pháp, sách sau: Tiếp tục xếp lại DNNN, giữ lại số doanh nghiệp thật cần thiết, cho phép chuyển đổi hình thức sở hữu với sở hữu đan xen, đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá doanh nghiệp Đồng thời chế sách cần bảo đảm bình đẳng tối ®a: vỊ th, tÝn dơng, b¶o l·nh Cïng víi trình hình thành tập đoàn kinh tế, cần xây dựng chế sách đồng để tránh hình thành thêm tầng lớp trung gian, gây khó khăn cho hoạt động sở Các Bộ chuyển nhanh sang chức quản lý Nhà nớc bỏ nhanh chế Bộ chủ quản để doanh nghiệp tự chủ bảo toàn phát triển nguồn vốn Với số khoản đầu t đó, doanh nghiệp đợc chủ động huy động vốn sử dụng vốn Việc tổ chức đấu thầu xét thầu sở chịu trách nhiệm, Bộ chủ quản cấp phê duyệt Các Bộ làm chức quản lý Nhà nớc lĩnh vực phụ trách, mà không can thiệp sâu vào hoạt động kinh doanh Tiến hành sửa đổi phơng pháp chế quản lý quỹ khấu hao DNNN Vì khấu hao nguồn vốn đầu t Phơng pháp tính mức khấu hao hàng năm vừa phải phù hợp với mức độ hao mòn hữu hình vô hình, vừa phải đảm bảo thu hồi vốn tuổi thọ kinh tế tài sản cố định kết thúc Có nhiều phơng pháp tính khấu hao khác Cần xem xét cho 29 áp dụng phơng pháp khấu hao phù hợp với loại tài sản cố định tránh áp dụng máy móc phơng pháp khấu hao Nguyên tắc cần tái đầu t tổng số tiền khấu hao tích luỹ đợc phải lớn số tiền tái đầu t vào tài sản cố định, có tính đến yếu tố lạm phát Về có chế quản lý, điều kiện nớc ta, nên quản lý tập trung vốn khấu hao nhằm đảm bảo sử dụng vốn cho mục đích đầu t tránh thất thoát Nhà nớc Đối với nguồn vốn tổ chức tín dụng Tiếp tục hoàn thiện chế thu hút tiền gửi tiết kiệm tiền mặt tạm thời cha sử dụng doanh nghiệp để thu hút mạnh tiền mặt nhà rỗi dân c, cụ thể là: lÃi suất tiền gửi tiết kiệm phải cao tốc độ làm phát; nhiên cứu việc toán theo l·i st kú h¹n thùc gưi ngêi gưi cã nhu cầu đột suất phải rút tiền ra, tạo điều kiƯn dƠ dµng cho ngêi gưi vµ khun khÝch gưi tiết kiệm dài hạn Đối với doanh nghiệp có tiền mặt gửi ngân hàng, nên cho hởng lÃi suất gần b»ng l·i st gưi tiỊn gưi tiÕt kiƯm kh«ng kú hạn nhằm khuyến khích doanh nghiệp gửi tiền tạm thêi cha dïng hÕt Më réng c¬ chÕ gưi tiỊn ë mét sè n¬i cã thĨ rót tiỊn ë nhiỊu nơi áp dụng rộng rÃi séc cá nhân, khuyến khích mở tài khoản t nhân tổ chức toán qua ngân hàng để thu hút tiền mặt vào ngân hàng Tuyên truyền cải tiến dịch vụ chuyển tiền: Tuy việc chuyển tiền qua ngân hàng có mức phí thấp so với dịch vụ chuyển tiền khác, nhng cha thu hút đợc đông đảo tầng lớp dân c thành phần kinh tế Vì việc đạt chất lợng dịch vụ ngân hàng nh: độ an toàn cao, tính xác, kịp thời, nhanh nhạy nhng phải đạt đợc tính thuận tiện Khi thu hút tổ chức kinh tế dân c chuyển tiền Nhng ngân hàng chuyển tiền từ ngân hàng đến ngân hàng khác, cha chuyển đến tận tay ngời nhận Nên ngân hàng nên làm công tác đem giấy báo đến tận tay ngời nhận nhng phải đảm bảo nhanh chóng công tác toán đơn giản thuận tiện 30 Sớm tiến hành thay đổi cách thức tiết kiệm dân c: Nh đà phân tích hay nớc ta tâm lý trữ ? phổ biến: 44% để dành dân mua vàng, ngoại tệ Phà vỡ ách tác đòi hỏi hệ thống ngân hàng phải hoàn thiện nữa, có mạng lới rộng rÃi đến tận thôn xà cung ứng dịch vụ ngân hàng tốt, có uy tín với mức lÃi suất hợp lý, bảo đảm an toàn cho tiền gửi dân Tạo tâm lý tốt cho dân gửi tiền vào ngân hàng thay tích trữ vàng Cần thiết lập chế thông tin đại hệ thống ngân hàng nhằm cung cấp thông tin xác kịp thời, đáp ứng đợc yêu cầu nhà đầu t, đợc niềm tin công chúng Cần hình thành thị trờng bất động sản nhờ dựa sở pháp lý đầy đủ chế động giúp cho việc chuyển nhợng bất động sản dễ dàng Điều cho phép ngân hàng phát hành loại trái phiếu bất động sản chuyển nhợng dựa giá trị tài sản mà chúng đại diện, làm tan khoản nợ đóng băng giá trị hàng nghìn tỷ đồng, giúp cho ngân hàng khỏi bị phá sản Xây dựng hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng mạnh nguồn vốn, vững máy tổ chức Các tổ chức ngân hàng cần đợc phép lập dự phãng rđi ro; thùc hiƯn ®óng nghÜa vơ tham gia quỹ bảo hiểm quỹ bảo toàn tiền gửi nhằm bảo đảm quyền lợi ngời gửi tiền Ngân hàng tổ chức tín dụng đảm bảo thực sách "lÃi suất thực dơng" đối víi ngêi gưi tiỊn §èi víi ngn vèn cđa t nhân hộ gia đình Cần có sách khuyến khích huy động vốn tầm vĩ mô kết hợp đợc lợi ích kinh tế, trị , trớc mắt, lâu dài sở đó, xác lập chế tài đủ hiệu lực Nhà nớc, tạo động lực tổ chức có chức huy động vốn tầng lớp dân c có tiền gửi 31 Thị trờng chứng khoán hình thức huy động vốn dân hiệu Vì Nhà nớc cần nỗ lực để hoàn thiện thị trờng này, cần tuyên truyền rộng rÃi phân tích cặn kẽ cho dân hiểu loại hình này, ích lợi đầu t vào Đồng thời sớm xây dựng thị trờng chứng khoán khu vực miền Bắc nhằm phát triển công cụ huy động vốn, tạo ta thị trờng luân chuyển vốn dài hạn Nhanh chóng hoàn thiện chế, sở pháp lý để tăng cờng đầu t dân nh: sớm xử lý gấp số vớng mắc liên quan đến luật khuyến khích đầu t nớc, đảm bảo công thuế, khuyến khích đầu t theo quy hoạch, pháp luật Nhà nớc Mở rộng diện u đÃi việc đầu t phát triển khu u tiên Đẩy mạnh việc cổ phần hoá doanh nghiệp, u tiên cho cán công nhân xí nghiệp đợc mua cổ phần, bảo đảm lợi ích đáng trách nhiệm xây dựng chung Trên biện pháp cụ thể nguồn nhằm hạn chế mặt tồn phát huy đà đạt đợc, phục vụ cho tiến trình phát triển kinh tế Việt Nam năm tới Ngoài ta bao gồm nhiều giải pháp kinh tế vĩ mô nhằm thu hút thúc đẩy hoạt động đầu t nớc nh: - Điều chỉnh cấu kinh tế xà hội hợp lý theo hớng phát triển tốt nội lực nớc để định hớng ngành nghề, lĩnh vực, địa bàn cần khuyến khích đầu t phù hợp với kế hoạch kinh tế qc d©n tõng thêi kú - X©y dùng hƯ thống sở hạ tầng đại thuận tiện Vì sở hạ tầng có ảnh hởng định đến hiệu sản xuất kinh doanh, đáng kể ảnh hởng đến tốc độ chu chuyển đồng vốn Đây vấn đề quan tâm hàng đầu nhà đầu t trớc định đầu t - Khuyến khích nâng cao trình độ công nghệ đẩy nhanh hoạt động chuyển giao công nghệ đảm bảo tốc độ phát triển kinh tế, đẩy nhanh 32 ... thông tiềm vốn tạo lực cho kinh tế 35 Tạp chí tài chính, tháng 9/2000 Mục lục Trang Thực trạng huy động vốn nớc phục vụ cho đầu t phát triển kinh tế Việt Nam Lời mở đầu ... thu hút vốn cho cá thành phần kinh tế, tạo cân đối cung cầu vốn khắc phục tình trạng nơi thừa ,nơi thiếu vốn Hiện cac hình thức huy động vốn huy động qua hệ thống ngân hàng hình thức huy động có... nớc Hiện nớc phát triển nguồn vốn chiếm khoảng 30% tổng vốn đầu t toàn xà hội.Vì sach kinh tế vĩ mô xem nguồn vốn đội tợng hàng đầu cần tác động vào, tạo đà cho phát triển kinh tế thời gian tiÕp

Ngày đăng: 14/11/2012, 17:08

Hình ảnh liên quan

Bảng 2: Tình hình huy động vốn đầu t toàn xã hội từ năm 1995 đến 1999 - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 2.

Tình hình huy động vốn đầu t toàn xã hội từ năm 1995 đến 1999 Xem tại trang 13 của tài liệu.
Bảng 4: - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 4.

Xem tại trang 15 của tài liệu.
Bảng 6 - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 6.

Xem tại trang 16 của tài liệu.
Bảng 5: - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 5.

Xem tại trang 16 của tài liệu.
Bảng 8: - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 8.

Xem tại trang 20 của tài liệu.
Bảng 9: - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 9.

Xem tại trang 21 của tài liệu.
Bảng 11: Vốn đầu t toàn xã hội - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

Bảng 11.

Vốn đầu t toàn xã hội Xem tại trang 24 của tài liệu.
1.1. Cần có các biện pháp để hình thành nguồn đầu t trong ngân sách. - Thực trạng huy động vốn trong nước phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam.doc

1.1..

Cần có các biện pháp để hình thành nguồn đầu t trong ngân sách Xem tại trang 27 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan