Đang tải... (xem toàn văn)
lời mở đầu qua quá trình thực tập tại công ty cổ phần chứng khoán sài gòn và tìm hiểu kế toán mua bán và đầu tư
1 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Qua q trình thực tập cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn tìm hiểu kế toán mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh số cơng ty chứng khốn (CTCK) thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, em nhận thức vấn đề cấp thiết CTCK phải hồn thiện cơng tác kế tốn này, chế độ Tài – Kế tốn Việt Nam phải có cải cách nhằm hồn thiện, đáp ứng yêu cầu thực tiễn, phù hợp với thông lệ quốc tế Nhận thức tầm quan trọng vấn đề, em lựa chọn đề tài: “Thực trạng giải pháp hồn thiện kế tốn mua bán đầu tư chứng khốn tự doanh cơng ty chứng khốn Việt Nam” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Trong khóa luận, tập trung nghiên cứu kế toán ba loại chứng khoán: Chứng khoán thương mại, chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán chứng khoán đầu tư giữ đến đáo hạn Nội dung khóa luận gồm chương: Chương 1: Lý luận chung kế toán mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng kế toán mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn Việt Nam Chương 3: Giải pháp hồn thiện kế tốn mua bán đầu tư chứng khốn tự doanh cơng ty chứng khoán Việt Nam SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ KẾ TOÁN MUA BÁN VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TỰ DOANH TRONG CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt nghiệp vụ kế toán mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn 1.1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn: Đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.1.1.2 1.1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn Hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1.4 CTCK thực một, số toàn nghiệp vụ với yêu cầu vốn pháp định sau: Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam Ngồi ra, CTCK cịn thực hoạt động phụ trợ như: Lưu ký chứng khoán, Quản lý thu nhập khách hàng (quản lý cổ tức), Quản lý quỹ, Nghiệp vụ tín dụng 1.1.2 Các hình thức mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh CTCK: 1.1.2.1 Khái niệm hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn a Khái niệm tự doanh chứng khoán Tự doanh hoạt động mua bán chứng khốn cho để hưởng lợi nhuận từ chênh lệch giá chứng khốn b Vai trị hoạt động mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh: Tạo lợi nhuận cho CTCK Điều tiết thị trường Tạo tính khoản cho chứng khốn c Yêu cầu hoạt động tự doanh công ty chứng khoán CTCK phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh mình, đảm bảo tách bạch hoạt động tự doanh hoạt động khác công ty SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp 1.1.2.2 Các hình thức đầu tư chứng khốn tự doanh cơng ty chứng khốn - Thứ nhất, CTCK mua bán chứng khốn niêm yết cho cơng ty - Thứ hai, CTCK mua chứng khốn khơng niêm yết OTC - Ngồi ra, CTCK mua chứng khốn niêm yết lơ lẻ, sau CTCK gộp lại thành lơ chẵn để niêm yết bán lại Sở Giao dịch chứng khoán 1.2 Chuẩn mực kế toán chế độ kế toán kế toán mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn Các chuẩn mực kế toán Quốc tế chuẩn mực kế toán Việt Nam: 1.2.1 Các chuẩn mực kế toán: 1.2.1.1 IAS 32 – Các cơng cụ tài chính: Cơng bố trình bày IAS 39 – Các cơng cụ tài chính: Ghi nhận đánh giá IFRS 07: Cơng cụ tài – Thuyết minh 1.2.1.2 Các thơng tư nghị định có liên quan Việt Nam: Thông tư số 95/2008/TT-BTC (thay cho định số 99/2000/QĐ-BTC) Thông tư Số 162/2010/TT-BTC ngày 20 tháng 10 năm 2010 Thông tư 210/2009/TT – BTC ngày 06 tháng 11 năm 2009 Công văn Số 7459 /NHNN-KTTC ngày 30 tháng năm 2006 1.2.2 Nội dung chuẩn mực chế độ kế toán chứng khoán kinh doanh chứng khoán đầu tư Chuẩn mực kế toán kinh doanh đầu tư chứng khoán thể qua Chuẩn mực kế tốn cơng cụ tài Tài sản tài chia làm nhóm chính: - Tài sản tài phản ánh theo giá trị hợp lý thông qua lãi lỗ – AFV: + Tài sản phân loại tài sản giữ để kinh doanh: + Vào thời điểm ghi nhận ban đầu, TCTC xếp tài sản tài vào nhóm phản ánh theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh - Tài sản tài giữ tới đáo hạn (HTM): Là tài sản tài phi phái sinh có khoản tốn cố định xác định có ngày đáo hạn cố định mà doanh nghiệp có ý định có khả nắm giữ tới đáo hạn - Các khoản cho vay phải thu (LAR) SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp Tài sản tài sẵn sàng để bán (AFS): Là tài sản tài không - phải phái sinh định vào nhóm sẵn sàng để bán, khơng phân loại vào loại nên Các sở để xác định giá trị tài sản tài AFV AFS phản ánh theo giá trị hợp lý HTM phản ánh theo giá trị phân bổ Giá trị hợp lý: Là giá trị mà tài sản trao đổi, + khoản nợ phải trả tốn bên có đầy đủ hiểu biết, mong muốn giao dịch, giao dịch trao đổi ngang giá Giá trị phân bổ: Là giá trị xác định sau: + Giá trị phân bổ Giá trị ghi Các khoản nhận ban đầu- hoàn trả gốc+/= Giá trị phân bổ lũy kế khoản Các khoản chênh lệch giá trị ghi nhận - khấu trừ lần đầu giá trị đến hạn 1.3 Kế toán nghiệp vụ mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn Các tài khoản sử dụng nghiệp vụ mua bán đầu tư chứng 1.3.1 khoán: Tài khoản 121 - Chứng khoán thương mại: Phản ánh tình hình mua, bán tốn chứng khốn có thời hạn thu hồi không năm mua vào, bán chứng khoán để kiếm lời Tài khoản 224 - Đầu tư chứng khoán dài hạn: Phản ánh giá trị có tình hình biến động loại chứng khốn đầu tư dài hạn với mục đích nắm giữ đến ngày đáo hạn chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán 1.3.2 Nguyên tắc hạch toán nghiệp vụ kinh doanh đầu tư chứng khoán tự doanh: Ngay thời điểm mua, vào mục đích mua, CTCK phải phân loại chứng khốn thương mại, chứng khoán giữ đến ngày đáo hạn, chứng khoán sẵn sàng để bán 1.3.2.1 Đối với chứng khoán thương mại: Được ghi nhận theo giá gốc (bằng giá mua cộng với chi phí giao dịch) SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp Tiền lãi (cổ tức, trái tức) hạch toán vào “Tài khoản 5112 - Doanh thu hoạt động đầu tư chứng khốn, góp vốn” Chênh lệch số tiền thực thu từ bán chứng khoán với giá trị ghi sổ hạch toán vào TK 5112 “TK 6312 - Chênh lệch lỗ bán khoản đầu tư chứng khốn, góp vốn” Đối với chứng khốn đầu tư giữ đến đáo hạn 1.3.2.2 Chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn chứng khoán nợ CTCK mua hẳn với mục đích đầu tư để hưởng lãi suất giữ đến ngày đáo hạn CTCK phải chắn khả giữ đến ngày đáo hạn chứng khoán Chứng khoán đầu tư giữ đến đáo hạn trình bày BCTC theo giá trị (Bằng Giá trị phân bổ hay giá trị ghi sổ trừ (-) dự phòng giảm giá chứng khốn có) xác định sau: Giá trị phân bổ = Mệnh giá Các khoản hoàn trả nợ gốc +/- Số dư chờ phân bổ khoản phụ trội chiết khấu 1.3.2.3 Đối với chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán: Chứng khoán sẵn sàng để bán chứng khoán mà CTCK nắm giữ với mục đích đầu tư sẵn sàng bán xét thấy có lợi, khơng thuộc loại chứng khoán mua bán thường xuyên Khi bán chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán, kế toán ghi nhận trực tiếp lãi (lỗ) bán chứng khoán vào thu nhập kỳ trình bày Bảng cân đối kế tốn 1.3.2.4 Kế tốn dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn: Dự phịng giảm giá đầu tư chứng khoán lập chứng khoán thương mại chứng khốn đầu tư sẵn sàng để bán có giá thị trường giảm thấp giá trị ghi sổ Hoặc chứng khoán đầu tư giữ đến đáo hạn có dấu hiệu sụt giảm giá trị cách lâu dài Mức dự Số lượng chứng phòng giảm giá = khoán bị giảm giá đầu khoán tư chứng Giá Giá X chứng khoán thời điểm lập báo cáo hạch tài sổ kế SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu toán toán - chứng khoán thực tế thị trường Lớp: KTDNH – K11 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp - Giá trị thị trường chứng khoán vốn niêm yết xác định sở tham khảo giá khớp lệnh (giá bình quân SGD Chứng khốn Hà Nội, giá đóng cửa SGD Chứng khoán TP HCM) ngày 31 tháng 12 ngày gần ngày 31/12 CTCK phải lập dự phịng riêng cho loại chứng khốn bị giảm giá tổng hợp làm hạch toán vào chi phí hoạt động cơng ty 1.3.3 u cầu trình bày BCTC chứng khốn kinh doanh chứng khoán đầu tư: Chứng khoán thương mại chứng khốn đầu tư trình bày BCĐKT với giá trị (giá trị ghi sổ - dự phòng giảm giá chứng khoán), mục đầu tư ngắn hạn đầu tư chứng khốn dài hạn Ngồi ra, CTCK cần phải thuyết minh nội dung sau BCTC: - Giá trị khối lượng giao dịch thực năm: phản ánh toàn khối lượng giá trị mua, bán chứng khoán thị trường thứ cấp CTCK thực năm, chi tiết theo đối tượng tham gia giao dịch theo loại chứng khốn - Tình hình đầu tư tài chính: Tình hình tăng, giảm có chứng khốn thương mại, chứng khoán đầu tư dài hạn theo số lượng, giá trị ghi sổ, đánh giá theo giá thị trường kỳ báo cáo CHƯƠNG THỰC TRẠNG KẾ TOÁN MUA BÁN VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TỰ DOANH TRONG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 2.1 Lịch sử hình thành, phát triển cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn Việt Nam mơ hình quản lý cơng ty chứng khốn 2.1.1 Lịch sử hình thành, phát triển cơng ty chứng khốn thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.1.1 Khái quát thị trường chứng khoán Việt Nam SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng TTCK Việt Nam thức khai trương vào ngày 20/07/2000 ngày 28/07/2000 phiên giao dịch chứng khoán thực hiện, với việc vận hành SGD chứng khoán TP HCM SGD chứng khoán Hà Nội vào ngày 08/03/2005 Ngày 24/6/2009, hệ thống giao dịch Upcom SGD chứng khoán Hà Nội – hệ thống giao dịch cho chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết – đưa vào vận hành vào Đến cuối năm 2009, có 541 doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu hai SGD chứng quỹ đại chúng niêm yết, với tổng giá trị niêm yết đạt 127,489 nghìn tỷ đồng, tăng 66,5 lần so với cuối năm 2005 Cuối năm 2010, có tổng số 1.000.000 tài khoản, tăng 1,2 lần so với năm 2009, mạng lưới, quy mô hoạt động CTCK ngày mở rộng với 133 chi nhánh 80 phòng giao dịch (so với cuối năm 2009 80 chi nhánh, 42 phòng giao dịch) Tuy nhiên, hệ thống nhà đầu tư chưa đa dạng, cấu trúc cầu đầu tư chưa bảo đảm tăng trưởng cách bền vững 2.1.1.2 Sự hình thành phát triển cơng ty chứng khốn Việt Nam Cùng với tăng lên nhanh chóng cơng ty niêm yết hai sàn giao dịch số lượng CTCK phát triển chóng mặt Năm 2000, thị trường chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động với cơng ty chứng khốn làm “nịng cốt” BVSC, BSC, SSI, FSI, TLS, ACBS Đến nay, tổng số CTCK cấp phép hoạt động Việt Nam lên tới 105 công ty, nhiên khoảng 20 CTCK chi phối thị trường, CTCK lại hoạt động không quỹ đầu tư 2.1.2 Mơ hình quản lý cơng ty chứng khốn: 2.1.2.1 Hình thức cơng ty chứng khốn: Theo điều 59, Luật chứng khốn CTCK tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp Mơ hình CTCK có vốn đầu tư nước ngồi phát triển TTCK Việt Nam 2.1.2.2 Mơ hình tổ chức Cơng ty chứng khoán: Cơ cấu tổ chức CTCK hệ thống phòng ban chức Gồm khối: front office back office tương ứng với khối công việc khác nhau, đảm bảo tách biệt hoạt động tự doanh với hoạt động môi giới quản lý danh mục đầu tư 2.1.2.3 Tổ chức kế toán cơng ty chứng khốn SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Bộ máy kế tốn cơng ty chứng khoán: Trong CTCK, máy kế toán vừa thực chức hạch toán kế toán cho khách hàng, vừa thực hạch tốn kế tốn cho hoạt động kinh doanh cơng ty Vì vậy, cần hạch tốn tách biệt nghiệp vụ tự doanh cơng ty nghiệp vụ khác liên quan tới khách hàng Bộ máy kế tốn CTCK nói chung thuộc phịng Tài - Kế tốn, có nhiệm vụ thực nghiệp vụ kế toán tổng hợp, kế toán toán, kế toán quản trị kế toán thuế Cơ sở kế tốn cơng ty chứng khoán CTCK thực kế toán theo hướng dẫn Thông tư số 95/2008/TT-BTC ngày 24 tháng 10 năm 2008 (thay cho Quyết định số 99/2000/QĐ-BTC ngày 13 tháng 06 năm 2000), Thông tư 162/2010/TT-BTC ngày 20 tháng 10 năm 2010 Bộ Tài Chuẩn mực Kế tốn Việt Nam Bộ Tài ban hành 2.1.3 Tình hình hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn Việt Nam: Sự ảm đa ̣m kinh tế kết hoa ̣t động kinh doanh yếu doanh nghiệp năm 2011 đã gây tổn thương sâu đến thị trường chứng khốn lịng tin nhà đầu tư Năm 2011, số lượng CTCK thua lỗ chiếm gần 80% tổng số CTCK toàn thị trường Tổng doanh thu 26 CTCK niêm yết năm 2011 đạt 6.259 tỷ đồng, giảm 2.300 tỷ so với năm 2010 Tổng lợi nhuận -1.408 tỷ đồng, giảm gần 3.200 tỷ so với năm 2010 Kết kinh doanh CTCK niêm yết phần thể tranh chung tồn ngành Hầu hết cơng ty lỗ lớn cơng ty có tỷ trọng hoạt động tự doanh lớn, phải trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn nhiều Vì vậy, thị trường tốt lên năm 2012 hồn nhập dự phịng có lãi lớn 2.2 Thực trạng cơng tác kế tốn mua bán đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khốn Việt Nam 2.2.1 Tình hình hoạt động mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn 2.2.1.1 Khái qt hoạt động đầu tư chứng khốn số cơng ty chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp Trong năm gần đây, TTCK sụt giảm làm cho CTCK đối mặt với nhiều rủi ro khó khăn Hoạt động tự doanh CTCK TTCK Việt Nam mà bị ảnh hưởng Giá trị đầu tư chứng khoán số CTCK sau: Bảng 2.2: Giá trị đầu tư chứng khoán CTCK Đơn vị tính: Tỷ đồng n/a: Danh mục HSC đa phần cổ phiếu OTC nên khơng có giá tham chiếu tính hồn nhập Nguồn: CafeF.vn 2.2.1.2 Doanh thu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Việt Nam Doanh thu tự doanh ghi nhận từ chênh lệch lãi việc đầu tư mua bán chứng khoán cổ tức, trái tức nhận Tự doanh chiếm tỷ lệ cao tổng doanh thu Năm 2010, có 88 94 cơng ty thống kê có doanh thu từ hoạt động tự doanh với tổng giá trị đạt 5.164 tỉ đồng, chiếm 36,14% tổng doanh thu Công ty dẫn đầu doanh thu tự doanh SBS (1.131 tỉ đồng), SSI (710 tỉ đồng) AGR (642 tỉ đồng) Đặc biệt số CTCK có doanh thu đến chủ yếu từ tự doanh Chứng khoán Á-Âu (82,61%), Chứng khoán SBS (82,12%), Chứng khoán Bản Việt (70,11%)… 2.2.2 Kế toán nghiệp vụ mua bán đầu tư chứng khốn tự doanh cơng ty chứng khốn Việt Nam: 2.2.2.1 Những văn quy định chung: 2.2.2.2 Các tài khoản phản ánh hoạt động mua bán đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khốn Việt Nam SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 10 Học viện Ngân hàng - Tài khoản 121 - Chứng khoán thương mại” - Tài khoản 224 - Đầu tư chứng khoán dài hạn, - Tài khoản 117 - Tiền gửi bán chứng khoán bảo lãnh phát hành - Tài khoản 327 - Phải trả tổ chức phát hành chứng khoán - Tài khoản 135 - Phải thu hoạt động giao dịch chứng khoán - Tài khoản 118 - Tiền gửi toán bù trừ giao dịch chứng khoán - Tài khoản 321 - Thanh toán bù trừ giao dịch chứng khoán - Tài khoản 5112 - Doanh thu hoạt động đầu tư chứng khốn, góp vốn - Tài khoản 6312 - Chi phí hoạt động đầu tư chứng khốn, góp vốn - Tài khoản 138 - Phải thu khác - Tài khoản 012 - Chứng khoán lưu ký - Tài khoản 015 - Chứng khốn chưa lưu ký cơng ty chứng khốn 2.2.2.3 Quy trình kế tốn nghiệp vụ mua bán đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khốn Quy trình định mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh CTCK: Trước hết, CTCK nghiên cứu thẩm định định đầu tư, sau định đầu tư cấp có thẩm quyền phê duyệt chuyển cho phận độc lập thực đặt lệnh mua bán chứng khốn, tách biệt với hoạt động mơi giới hoạt động khác cơng ty Kế tốn công ty mở sổ chi tiết để theo dõi loại chứng khoán (chứng khoán thương mại, chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn) mà công ty nắm giữ (Theo loại cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; đối tác đầu tư; mệnh giá giá mua thực tế) Theo Thơng tư 95/2008/TT-BTC CTCK hạch tốn kế toán khoản đầu tư chứng khoán theo hai nguyên tắc giá gốc giá trị hợp lý Các nghiệp vụ thường phát sinh: - Kế toán tăng chứng khoán: + Mua chứng khoán: Trên thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp, mua lẻ nhà đầu tư Các chứng khoán ghi nhận theo dõi sổ sách theo loại cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ, mã chứng khoán riêng biệt theo giá gốc SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 11 Học viện Ngân hàng Khi phịng lưu ký nhận thơng báo VSD quyền sở hữu chứng khoán mua, nhập thơng tin, trạng thái chứng khốn vào phần mềm Kế tốn dựa vào thơng tin phần mềm hạch toán: Nợ TK 121 – Chứng khoán thương mại Nợ TK 224 - Đầu tư chứng khốn dài hạn Có TK thích hợp Đồng thời, ghi tăng chứng khốn lưu ký cơng ty VSD: Nợ TK 012 – Số lượng Giá trị + Nhận cổ tức cổ phiếu: Khi nhận thông báo cổ tức hưởng cổ phiếu số chứng khốn thuộc sở hữu cơng ty mà tổ chức phát hành thơng qua VSD, kế tốn ghi nhận doanh thu theo giá trị hợp lý số cổ phiếu nhận cổ tức: Nợ TK 121 – Chứng khoán thương mại Nợ TK 224 - Đầu tư chứng khốn dài hạn Có TK 511 - Doanh thu (5112) - Đồng thời, ghi tăng chứng khoán lưu ký công ty VSD: Theo dõi số lượng giá trị Giá trị ghi theo mệnh giá chứng khoán (cổ phiếu trái phiếu): Nợ TK 012 - Chứng khoán lưu ký - Kế toán giảm chứng khoán: + CTCK bán chứng khoán nhằm hưởng lợi nhuận Chênh lệch giá bán giá vốn chứng khoán hạch toán vào doanh thu từ hoạt động đầu tư chứng khốn, góp vốn chi phí hoạt động kinh doanh Doanh thu ghi nhận khớp lệnh thành công cổ phiếu niêm yết chuyển quyền sở hữu cổ phiếu cho người mua cổ phiếu chưa niêm yết Hầu hết CTCK xác định giá vốn chứng khoán theo phương pháp bình quân gia quyền Hãy xét nghiệp vụ sau: CTCK A mua cổ phiếu DPM làm đợt: SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 12 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp Đợt 1: 20.000 cổ phiếu x 40.000 đồng/ cổ phiếu = 800.000.000 đồng Đợt 2: 10.000 cổ phiếu x 35.175 đồng/cổ phiếu = 351.750.000 đồng Đợt 3: 12.000 cổ phiếu x 32.800 đồng/cổ phiếu = 393.600.000 đồng Tổng 42.000 cổ phiếu 1.545.350.000 đồng Công ty bán 32.000 cổ phiếu thị trường với giá 37.000 đồng/cổ phiếu Chi phí giao dịch 0,5% giá trị thực Vậy doanh thu bán cổ phiếu = 32.000 cổ phiếu x 37.000 = 1.184.000.000 đồng Chi phí giao dịch: 0,5% x 1.184.000.000 = 5.920.000 đồng Giá bình quân cổ phiếu DPM: 1.545.350.000/42.000 = 36.794 đồng Giá vốn lô cổ phiếu bán ra: 36.794 x 32.000 = 1.177.408.000 đồng Chênh lệch giá bán giá vốn cổ phiếu DPM là: 6.592.000 đồng Sau khớp lệnh thành công 32.000 cổ phiếu này, vào kết toán bù trừ, kế toán ghi nhận: Nợ TK 118 : 1.184.000.000 Có TK 321 : 1.184.000.000 Đồng thời xác định doanh thu hoạt động bán chứng khoán, ghi: Nợ TK 321 : 1.184.000.000 Có TK 121 : 1.177.408.000 Có TK 51122 : 6.592.000 Đồng thời ghi giảm chứng khoán lưu ký cơng ty VSD: Có TK 012 : 1.177.408.000, Số lượng chứng khoán: 32.000 - Khi nhận tiền chuyển tiền tài khoản tiền gửi ngân hàng VSD thực khấu trừ khoản chi phí giao dịch: Nợ TK 112 : 1.178.000.000 Nợ TK 325 : 5.920.000 Có TK 118 : 1.184.000.000 Nếu CTCK tính giá vốn theo phương pháp khác kết lỗ, lãi khác Vì vậy, CTCK phải thống phương pháp tính giá vốn cổ phiếu bán SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 13 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp + Đối với chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn, đến ngày toán lãi gốc, kế tốn vào thơng báo tổ chức phát hành việc trả gốc lãi trái phiếu để ghi nhận doanh thu tất toán tài khoản đó: Nợ TK 111, 112 Có TK 224 - Đầu tư chứng khốn dài hạn (2242) Có TK 138 - Phải thu khác (1388) (Số lãi kỳ trước) Có TK 511 - Doanh thu (5112) (Số lãi kỳ này) - Kế toán nhận lợi tức hưởng chứng khoán Tiền lãi phát sinh, cổ tức nhận ghi nhận doanh thu từ hoạt động đầu tư, góp vốn (TK 5112), ngoại trừ lãi dồn tích trước ngày mua (được ghi giảm giá vốn chứng khoán) - Với chứng khoán trả lãi lãi sau, hàng kỳ tiến hành dự thu lãi: Nợ TK 138 – Phải thu khác Có TK 511 - Doanh thu 2.2.2.4 Kế tốn dự phịng giảm giá đầu tư chứng khoán: Cuối kỳ kế toán, lập BCTC, giá trị thị trường thấp giá ghi sổ chứng khoán kinh doanh chứng khoán sẵn sàng để bán chứng khoán đầu tư giữ đến hạn có dấu hiệu sụt giảm cách lâu dài cơng ty chứng khốn tiến hành tính tốn số liệu dự phịng cần phải trích lập cho loại chứng khốn Chẳng hạn, SSI, lập BCTC, sổ theo dõi cổ phiếu DTL (Công ty cổ phần Đại Thiên Lộc), số lượng cổ phiếu 617.180 cổ phiếu, giá trị ghi sổ bình quân 22.736,6đồng/cổ phiếu giá đóng cửa cổ phiếu HOSE ngày 30 tháng 12 năm 2011 15.400đồng/cổ phiếu, cơng ty tiến hành trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn ngắn hạn với giá trị là: 617.180 x (22.736,6 – 15.400) = 4.528.022.892 đồng Hiện chưa có văn hướng dẫn trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn OTC Theo SSI, để đảm bảo nguyên tắc thận trọng, công ty trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn OTC thời điểm cuối quý, số liệu phản ánh đầy đủ báo cáo tài quý, bán niên năm, theo cách thức: SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 14 Học viện Ngân hàng Giá trị thị trường chứng khoán vốn chưa niêm yết xác định sở giá giao dịch bình quân thị trường giao dịch công ty đại chúng chưa niêm yết (UPCOM) công ty đăng ký giao dịch thị trường giao dịch công ty đại chúng chưa niêm yết; Hoặc giá trung bình sở giá giao dịch cung cấp tối thiểu ba cơng ty chứng khốn thời điểm 31 tháng 12 năm báo cáo công ty chưa đăng ký giao dịch thị trường giao dịch công ty đại chúng Các chứng khốn khơng có giá tham khảo từ nguồn đánh giá khả mức độ giảm giá dựa việc xem xét tình hình tài giá trị sổ sách tổ chức phát hành ngày 31 tháng 12 năm báo cáo Dự phòng giảm giá trái phiếu lập cho loại trái phiếu dựa đánh giá Công ty khả thu hồi trái phiếu tương lai Tuy nhiên, số CTCK khác (công ty cổ phần chứng khốn Hịa Bình – HBS, cơng ty cổ phần chứng khốn Kim Long – KLS…) lại cho biết: Đối với cổ phiếu OTC không xác định giá không thu thập thông tin đáng tin cậy giá chứng khoán thời điểm kết thúc năm tài chính, họ khơng trích lập để tránh phiền tối q trình tốn thuế, biết làm cơng ty có lợi bất lợi, tuỳ thuộc vào kết kinh doanh cổ phiếu OTC lãi hay lỗ Như vậy, CTCK lại có cách trích lập dự phịng chứng khốn OTC khác nhau, gây thực thiếu đồng việc trích lập dự phịng CTCK ảnh hưởng lớn đến trung thực hợp lý BCTC Tại thời điểm lập BCTC, CTCK trình bày chi tiết danh mục chứng khốn kinh doanh chứng khoán đầu tư bị giảm giá trị/rủi ro thuyết minh BCTC, nhằm cung cấp thông tin kịp thời, xác cho BCTC 2.2.2.5 Trình bày BCTC chứng khoán thương mại chứng khoán đầu tư Trên thuyết minh BCTC, CTCK thuyết minh rõ tình hình đầu tư tài chi tiết theo loại chứng khoán thương mại, chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán chứng khoán đầu tư giữ đến đáo hạn, theo loại cổ phiếu, trái phiếu Đồng thời trình bày bổ sung thơng tin tài sản tài chính, khái niệm tài SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 15 Học viện Ngân hàng sản tài lập bảng so sánh giá trị ghi sổ giá trị hợp lý cơng cụ tài cơng ty 2.3 Đánh giá cơng tác kế tốn mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn Việt Nam 2.3.1 Kết đạt được: Trong bối cảnh thị trường chứng khốn cịn nhiều khó khăn, số CTCK vươn lên đạt kết kinh doanh tốt, với tỷ trọng doanh thu từ hoạt động tự doanh cao SSI (năm 2011 chiếm 26,85%), AGR (chiếm 67,1% tổng doanh thu Quý I/2012)… 2.3.1.1 Về Bộ máy quản lý: Hoạt động hiệu quả, Có phân cơng, phân nhiệm rõ ràng khối kinh doanh, khối phụ trợ 2.3.1.2 - Về cơng tác hạch tốn Sử dụng đầy đủ hệ thống tài khoản sửa đổi bổ sung dành riêng cho cơng ty chứng khốn - Thực đầy đủ quy trình nghiệp vụ kế tốn mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh - Một số cơng ty chứng khốn tách bạch hoạt động tự doanh để tăng tính chun mơn hóa cơng việc - Thực tốt quy định việc thuyết minh danh mục, kê khai tình hình đầu tư tài Thuyết minh Báo cáo tài 2.3.2 Hạn chế 2.3.2.1 - Về cơng tác hạch tốn: Chưa có quy định rõ ràng việc hạch toán chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn theo giá trị phân bổ quy định Chuẩn mực kế toán quốc tế - Việc xác định giá vốn chứng khoán CTCK bán chứng khoán dễ sử dụng làm thay đổi kết lãi (lỗ) Báo cáo KQHĐKD - Trình bày khoản mục đầu tư chứng khoán thuyết minh BCTC chưa theo hướng dẫn Bộ Tài 2.3.2.2 Về tình hình thực trích lập dự phịng - Cách xác định giá thị trường chứng khốn OTC cịn chưa hợp lý SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp - 16 Học viện Ngân hàng Chi phí trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn chưa niêm yết CTCK khơng tính vào chi phí trừ xác định thu nhập chịu thuế Thu nhập doanh nghiệp khiến hàng năm CTCK phải đóng thuế nhiều so với hiệu thực mà họ làm kỳ 2.3.3 Nguyên nhân Thứ nhất, chế, sách Nhà nước: Hiện chưa có văn cụ thể hướng dẫn trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn OTC Thứ hai, người: Trình độ chun mơn đạo đức người thực SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 17 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp CHƯƠNG GIẢI PHÁP HỒN THIỆN KẾ TOÁN MUA BÁN VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TỰ DOANH TRONG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 3.1 Định hướng hoạt động cơng ty chứng khốn thời gian tới 3.1.1.Tình hình thị trường chứng khốn năm 2012 Nền kinh tế Việt Nam nhận định cịn gặp nhiều khó khăn, thách thức thời gian tới, thị trường chứng khoán năm 2012 nhận định cịn nhiều khó khăn Thị trường cổ phiếu: Thận trọng định đầu tư Thi trường trái phiế u: Khó tăng trưởng đột phá ̣ 3.1.2 Định hướng phát triển CTCK thời gian tới: Mỗi CTCK nên tự biết "sức khỏe" để định hướng thời gian tới, cần minh bạch hóa thơng tin mình, cung cấp Báo cáo tài trung thực nhằm đảm bảo an toàn hệ thống tài sản nhà đầu tư, để tránh bị đào thải, phá sản Hoạt động đầu tư cổ phiếu: Hoạt động chịu rủi ro lớn giá cổ phiếu biến động giảm so với giá vốn, CTCK đa ̃ xác định quan điểm đầu tư thận trọng ln có chế dự phòng tập trung vào chiến lược đầu tư giá trị, vào ngành bị ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế, huy động quỹ đầu tư nước ngoài… Hoạt động đầ u tư trái phiế u: Có rủi ro đơn vị phát hành khoản đến ̣n hoă ̣c đơn vị phát hành phát sinh yếu tố làm trái phiếu có nguy khoản Vì vậy, CTCK cần đánh giá thẩm định thật kỹ doanh nghiệp trước đầu tư 3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện nghiệp vụ kế toán đầu tư chứng khoán tự doanh cơng ty chứng khốn 3.2.1 Bộ máy kế tốn: Tổ chức cơng tác kế tốn đảm bảo minh bạch việc ghi nhận tài sản khách hàng sử dụng vốn công ty, tách bạch cụ thể tài khoản tiền gửi nhà đầu tư khỏi tiền gửi cơng ty ngân hàng Kế tốn cơng ty kế toán khách SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 18 Học viện Ngân hàng hàng phải đào tạo chuyên nghiệp, nắm vững nghiệp vụ hoạt động độc lập, làm vai trị, chức 3.2.2 Hồn thiện việc định giá chứng khoán theo CM kế toán Các chứng khốn ln ghi nhận ban đầu theo giá gốc Sau ghi nhận ban đầu, chứng khoán thương mại hạch tốn theo giá gốc Nếu có dấu giảm giá CTCK phải trích lập dự phịng giảm giá Đối với chứng khốn sẵn sàng để bán chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn ghi nhận ban đầu theo giá gốc Sau ghi nhận ban đầu CTCK chọn hai nguyên tắc giá gốc giá trị hợp lý + Theo nguyên tắc giá gốc lập, trình bày BCTC có chứng khách quan cho thấy giảm giá trị chứng khốn phải lập dự phịng + Theo ngun tắc giá hợp lý thời điểm lập trình bày BCTC khoản đầu tư sẵn sàng để bán ghi nhận theo giá trị hợp lý Chênh lệch giá trị ghi sổ giá trị hợp lý ghi nhận trực tiếp vào vốn chủ sở hữu mà không thực lập dự phịng khoản đầu tư chứng khốn dài hạn bị giảm giá + Các chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn phản ánh theo giá trị phân bổ sử dụng phương pháp lãi suất thực tế 3.2.3 Hồn thiện quy trình hạch tốn phân loại khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn dài hạn 3.2.3.1 Hoàn thiện việc phân loại khoản đầu tư chứng khoán Chứng khoán thương mại bao gồm chứng khốn mà CTCK mua vào với mục đích hưởng chênh lệch giá ngắn hạn Ngoài ra, dấu hiệu để phân biệt chứng khoán thương mại chứng khoán sẵn sàng để bán thời gian nắm giữ loại thứ ngắn với loại thứ hai việc bán phụ thuộc nhiều vào yếu tố thị trường Chứng khốn vốn khơng thể xếp vào nhóm chứng khoán giữ đến đáo hạn Chứng khoán đầu tư giữ đến đáo hạn có khoản tốn đáo hạn cố định hay xác định mà CTCK có ý định có khả tài để giữ chúng đến đáo hạn Để phân biệt chứng khoán sẵn sàng để bán cần dựa vào ý định giữ đến đáo hạn nhà quản trị khả tài để thực điều SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 19 Học viện Ngân hàng 3.2.3.2 Hoàn thiện quy trình hạch tốn: Hồn thiện hệ thống tài khoản kế toán: Bổ sung TK 225 – Chứng khoán sẵn sàng để bán: Phản ánh khoản đầu tư chứng khốn nắm giữ với mục đích sẵn sàng để bán: + TK 2251 – Chứng khoán vốn sẵn sàng để bán + TK 2252 – Chứng khoán nợ sẵn sàng để bán TK 226 - Chứng khoán nắm giữ đến ngày đáo hạn: Phản ánh khoản đầu tư chứng khốn với mục đích có khả nắm giữ đến ngày đáo hạn: + TK 2261 – Mệnh giá chứng khoán + TK 2262 – Chiết khấu chứng khoán + TK 2263 – Phụ trội chứng khoán Mở thêm tài khoản cấp tài khoản 5112: TK 51123 – Phân bổ chiết khấu/Phụ trội chứng khốn giữ đến ngày đáo hạn Hồn thiện quy trình hạch tốn: Ngay từ mua chứng khốn đầu tư giữ đến ngày đáo hạn, xác định khoản chiết khấu/phụ trội hàng phân bổ khoản chiết khấu/phụ trội vào TK 51123 Chiết khấu/Phụ trội = Mệnh giá cộng (+) lãi dồn tích trước mua (với chứng khoán trả lãi sau) trừ (-) lãi nhận trước chờ phân bổ (với chứng khoán trả lãi trước) 3.2.4 Tính tốn trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn Hiện chưa có văn hướng dẫn trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn OTC, nhiên, để đảm bảo nguyên tắc thận trọng, CTCK nên thực trích lập dự phịng giảm giá chứng khoán OTC Thành lập Hội đồng thẩm định để đánh giá khả mức độ giảm giá chứng khốn dựa việc xem xét tình hình tài giá trị sổ sách tổ chức phát hành, phân tích triển vọng, khó khăn doanh nghiệp, kinh tế vĩ mơ, từ có đánh định giá hợp lý cho chứng khoán Hoặc tham khảo giá CTCK thời điểm 31 tháng 12 năm báo cáo, tham khảo phân tích tạp chí uy tín Nếu cổ phiếu khơng có SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 20 Học viện Ngân hàng giao dịch tính giá hợp đồng chuyển nhượng cuối cổ phiếu trước ngày trích lập dự phịng, khơng lâu mức ngày 3.2.5 Trình bày thuyết minh báo cáo tài chứng khốn kinh doanh chứng khoán đầu tư Chứng khoán thương mại Khoản lãi (lỗ) bán chứng khoán hạch toán Báo cáo KQHĐKD Lợi tức, cổ tức hưởng ghi nhận Báo cáo KQHĐKD Ngoại trừ khoản lãi dồn tích trước mua ghi giảm giá trị chứng khoán thương mại ghi nhận BCĐKT Giá trị ghi nhận BCĐKT: Giá trị ghi sổ trừ (-) dự phòng giảm giá đầu tư chứng khoán Chứng khoán sẵn sàng để bán Khoản lãi (lỗ) chưa thực mua chứng khoán chưa thực báo cáo Vốn chủ sở hữu cổ đơng BCĐKT Khi bán chứng khốn khoản lãi (lỗ) trình bày Báo cáo KQHĐKD Lãi (lỗ) chưa thực = Giá gốc – (Mệnh giá + Lãi dồn tích trước mua – Lãi nhận trước chờ phân bổ) Giá trị BCĐKT: Giá trị ghi sổ trừ (-) dự phòng giảm giá đầu tư chứng khoán Khoản lợi tức, cổ tức nhận thời gian nắm giữ chứng khoán trình bày tương tự chứng khốn kinh doanh Các khoản chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn Giá trị BCĐKT: ghi theo giá trị thuần: Giá trị = Mệnh giá – Các khoản hoàn trả nợ gốc +/- Phụ trội/ Chiết khấu – Dự phịng (Nếu có) Phân bổ khoản chiết khấu/phụ trội phản ánh Báo cáo KQHĐKD 3.3 Một số kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Bộ Tài Uỷ ban chứng khốn Nhà nước: a Tiếp tục hồn thiện chế độ kế tốn phù hợp với thơng lệ quốc tế, sớm ban hành văn hướng dẫn thực trích lập dự phịng chứng khốn OTC SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 Khóa luận tốt nghiệp 21 Học viện Ngân hàng b Hoàn thiện việc cấp chứng hành nghề kế tốn Cần xóa bỏ việc thi tuyển để cấp chứng Thay vào đó, quy định: Tất người làm kế toán tổ chức, doanh nghiệp phải làm thủ tục để cấp CCHN kế toán Việc làm nhằm chuẩn hóa trình độ nhân viên kế toán, đảm bảo nhân viên phải đáp ứng u cầu Bộ tài chun mơn nghiệp vụ, từ hạn chế tình trạng hạch tốn, xử lý sai sót nghiệp vụ trình độ người thực c Quy định cụ thể phương pháp tính giá vốn chứng khốn bán d Đẩy mạnh tiến trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam e Đảm bảo yêu cầu công khai thông tin thị trường 3.3.2 Kiến nghị với cơng ty chứng khốn thị trường chứng khoán Việt Nam a Thành lập Hội đồng thẩm định giá trị tài sản Mỗi cơng ty chứng khốn nên thành lập cho Hội đồng thẩm định giá trị tài sản, với đội ngũ chuyên viên chuyên nghiệp, có khả năng, kinh nghiệm chun mơn Thứ nhất, Hội đồng thẩm định xem xét đề xuất đầu tư, dự án đầu tư trước thực Thứ hai, đánh giá giá trị thị trường hợp lý khoản đầu tư chứng khoán chưa niêm yết dựa phân tích triển vọng tổ chức phát hành, diễn biến thị trường nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh tổ chức phát hành Từ đó, CTCK có sở để xác định giá trị thị trường hợp lý chứng khốn OTC, có biện pháp trích lập dự phòng hợp lý xét thấy giảm giá chứng khoán b Đào tạo đội ngũ cán chuyên nghiệp chuyên môn, có đạo đức nghề nghiệp SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 22 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp KẾT LUẬN Qua trình nghiên cứu, tìm hiểu kế tốn mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh CTCK TTCK Việt Nam, em mạnh dạn đề xuất số giải pháp nhằm hồn thiện việc định giá chứng khốn theo chuẩn mực kế tốn, hồn thiện quy trình hạch tốn, phân loại trình bày BCTC khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn dài hạn hồn thiện việc tính tốn trích lập dự phịng giảm giá chứng khoán, đặc biệt chứng khoán chưa niêm yết Để hồn thiện cơng tác kế tốn mua bán đầu tư chứng khoán tự doanh CTCK Việt Nam địi hỏi phải có phối kết hợp cách đồng Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán Nhà nước CTCK, đáp ứng yêu cầu phù hợp thông lệ quốc tế Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khốn Nhà nước đóng vai trò kim nan, đưa văn pháp quy cách kịp thời, phù hợp với chế độ kế tốn Việt Nam với thơng lệ Quốc tế Các cơng ty chứng khốn đóng vai trị thực thi sách, chế đạo Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khốn Nhà nước, làm đúng, làm đủ hướng dẫn yêu quan quản lý Có bắt tay, phối hợp nhịp nhàng chủ thể góp phần cải thiện cơng tác kế tốn cơng ty chứng khốn nói chung kế toán nghiệp vụ mua bán đầu tư chứng khốn tự doanh nói riêng Mặc dù cố gắng tìm hiểu hạn chế kiến thức, thời gian nghiên cứu nên khóa luận em đề cập đến vấn đề đưa ý kiến chủ quan ban đầu khó tránh khỏi sai sót, em mong nhận góp ý thầy Một lần em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn tận tình Phó Giám đốc Học viện Ngân hàng - TS Lê Văn Luyện cán cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn giúp em hồn thành khóa luận SVTH: Nguyễn Thị Minh Thu Lớp: KTDNH – K11 ... chứng khoán 1.2 Chuẩn mực kế toán chế độ kế toán kế toán mua bán đầu tư chứng khốn tự doanh cơng ty chứng khoán Các chuẩn mực kế toán Quốc tế chuẩn mực kế toán Việt Nam: 1.2.1 Các chuẩn mực kế. .. CHUNG VỀ KẾ TOÁN MUA BÁN VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN TỰ DOANH TRONG CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt nghiệp vụ kế tốn mua bán đầu tư chứng khốn tự doanh cơng ty chứng khốn 1.1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn... CHƯƠNG THỰC TRẠNG KẾ TOÁN MUA BÁN VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN TỰ DOANH TRONG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 2.1 Lịch sử hình thành, phát triển cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn Việt Nam mơ hình