Đang tải... (xem toàn văn)
Đổi mới hoạt động thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam
i LỜI CAM ðOAN Tôi xin cam ñoan bản Luận án này là công trình nghiên cứu khoa học nghiêm túc của riêng tôi. Các kết quả và số liệu của Luận án là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. Nghiên cứu sinh ðoàn Phương Thảo iiLỜI CÁM ƠN Trước hết, tôi xin chân thành cám ơn các Thầy, Cô khoa Ngân hàng - Tài chính Trường ðại học Kinh tế Quốc dân ñã gợi ý cho tôi về ñề tài nghiên cứu của Luận án này. Tôi cũng chân thành cám ơn PGS.TS ðào Văn Hùng ñã tận tình giúp ñỡ và hướng dẫn tôi trong quá trình bồi dưỡng tri thức, xác ñịnh nội dung khoa học của Luận án, xác ñịnh phương hướng khắc phục những khó khăn, tìm kiếm các giải pháp về mặt lý thuyết, thực tiễn ñể Luận án ñạt ñược những nội dung cơ bản của những vấn ñề nghiên cứu. Tôi xin gửi lời cám ơn sâu sắc tới những chuyên gia ñã ñóng góp nhiều ý kiến quý báu với tư cách là những phản biện khoa học ñể Luận án ñạt ñược những nội dung phong phú và ngày càng có xu hướng tiếp cận nhanh tới những lý luận tiên tiến, thực tiễn nóng bỏng của hoàn cảnh và thực tế phát triển kinh tế - tiền tệ ở nước ta hiện nay. Tôi xin gửi lời cám ơn to lớn tới lãnh ñạo Trường ðại học Kinh tế Quốc dân, lãnh ñạo Khoa Ngân hàng – Tài chính ñã tạo ñiều kiện và hết lòng ñộng viên ñể tôi hoàn thành tốt Luận án này. Tôi thực sự cảm ñộng gửi lời cám ơn chân thành tới các cơ quan như: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Tổng cục Thống kê, Viện Kinh tế Thế giới, Thư viện Quốc gia Việt Nam ñã giúp tôi nhiều tài liệu, số liệu quý báu cũng như những gợi ý, góp ý về chuyên môn trong quá trình tôi thực hiện Luận án. Tôi gửi lời cám ơn chân thành tới bạn bè, ñồng nghiệp trong và ngoài Trường ñã ñộng viên, giúp ñỡ và tạo ñiều kiện trong công tác, giảng dạy ñể tôi có ñiều kiện hoàn thành tốt Luận án này. Cuối cùng, tôi không thể không biết ơn gia ñình và những người thân ñã hết lòng ñộng viên và giúp ñỡ tôi trong suốt quá trình làm nghiên cứu sinh và hoàn thành tốt Luận án này. iiiMỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT iii DANH MỤC HÌNH VẼ, BẢNG .v DANH MỤC SƠ ðỒ, BIỂU ðỒ vi MỞ ðẦU .1 Chương 1. HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG .8 1.1. TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 8 1.1.1. Sự ra ñời của Ngân hàng Trung ương . 8 1.1.2. Chức năng của Ngân hàng Trung ương 9 1.1.3. Hoạt ñộng cơ bản của Ngân hàng Trung ương 11 1.1.4. Mô hình tổ chức của Ngân hàng Trung ương .14 1.2. HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 16 1.2.1. Quan niệm về hoạt ñộng thị trường mở 16 1.2.2. Cơ chế tác ñộng của hoạt ñộng thị trường mở 18 1.2.3. Vai trò của hoạt ñộng thị trường mở ñối với Ngân hàng Trung ương .20 1.2.4. Nội dung hoạt ñộng thị trường mở 25 1.3. KINH NGHIỆM ðIỀU HÀNH HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Ở MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI 35 1.3.1. Hoạt ñộng thị trường mở của một số nước phát triển 36 1.3.2. Hoạt ñộng thị trường mở của một số nước trong khu vực 44 1.3.3. Bài học kinh nghiệm rút ra cho Việt Nam 50 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 55 Chương 2. THỰC TRẠNG HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .56 2.1. KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .56 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 56 2.1.2. Vị trí, chức năng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 57 2.1.3. Nhiệm vụ và quyền hạn của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 57 iv2.2. THỰC TRẠNG HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .60 2.2.1. Cơ sở pháp lý .60 2.2.2. Cơ cấu tổ chức .67 2.2.3. Hàng hoá giao dịch 70 2.2.4. Chủ thể tham gia 72 2.2.5. Phương thức giao dịch 75 2.2.6. Phương thức thực hiện 77 2.2.7. Thời gian giao dịch và thời gian thanh toán 81 2.2.8. Kỳ hạn giao dịch 83 2.2.9. Doanh số giao dịch trên thị trường mở 83 2.3. KẾT LUẬN RÚT RA TỪ PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .85 2.3.1. Kết quả ñạt ñược 85 2.3.2. Hạn chế còn tồn tại 97 2.3.3. Nguyên nhân của hạn chế .100 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 .106 Chương 3. ðỔI MỚI HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .107 3.1. XU HƯỚNG HOẠT ðỘNG CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 107 3.2. XU HƯỚNG HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .109 3.3. ðỔI MỚI HOẠT ðỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .110 3.3.1. Hoàn thiện, nâng cao hiệu quả hoạt ñộng thị trường mở hiện có của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam .110 3.3.2. ðổi mới hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 119 3.3.3. Nâng cao chất lượng kinh doanh, cải thiện khả năng tài chính và mở rộng các thành viên tham gia thị trường mở .130 3.4. KIẾN NGHỊ VỚI NHÀ NƯỚC 133 v KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 .138 KẾT LUẬN CHUNG 139 DANH MỤC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ .141 TÀI LIỆU THAM KHẢO .142 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO………………………………………………… .152 viDANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BOJ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Bank of Japan) BOT Ngân hàng Trung ương Thái Lan (Bank of Thailand) CSTT CSTK Chính sách tiền tệ Chính sách tài khoá ECB Ngân hàng Trung ương Châu âu (European Central Bank ) FED Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reseve System) GTCG Giấy tờ có giá IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế (International Monetary Fund) KBNN Kho bạc Nhà nước NHTƯ Ngân hàng Trung ương NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTM Ngân hàng thương mại OMOs Hoạt ñộng thị trường mở TCTD Tổ chức tín dụng vii DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1: Mối quan hệ giữa lãi suất và lượng tiền cung ứng 20 Hình 1.2: Cấu trúc thời gian ñấu thầu của OMOs của ECB 43 DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Mô hình lượng tiền cung ứng .23 Bảng 1.2: Hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Trung ương Châu Âu 40 Bảng 1.3: Hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Trung ương Thái Lan .48 Bảng 2.1: Danh mục giấy tờ có giá giao dịch trên thị trường mở 71 Bảng 2.2: Số lượng thành viên tham gia hoạt ñộng thị trường mở . 73 Bảng 2.3: Danh sách thành viên tham gia thị trường mở . 74 Bảng 2.4: Số lượng các phiên giao dịch và ñịnh kỳ giao dịch trên thị trường mở .81 Bảng 2.5: Doanh số giao dịch trên thị trường mở . 84 Bảng 2.6: Mối quan hệ các loại lãi suất 89 Bảng 2.7: Tổng hợp số liệu lượng tiền cung ứng ròng qua thị trường mở, tiền dự trữ của ngân hàng thương mại, lượng tiền cung ứng và một số chỉ tiêu kinh tế vĩ mô .91 Bảng 3.1: Phân nhóm các tổ chức tín dụng . 124 Bảng 3.2: Phiếu tham khảo ý kiến của các thành viên tham gia thị trường mở125 viii DANH MỤC SƠ ðỒ Sơ ñồ 2.1: Mô hình tổ chức của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam .58 Sơ ñồ 2.2: Mô hình tổ chức hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam .68 Sơ ñồ 2.3: Mối quan hệ phụ thuộc của chính sách tiền tệ bởi chính sách tài khoá .101 Sơ ñồ 3.1: Mô hình dự báo hiệu quả hoạt ñộng thị trường mở .121 Sơ ñồ 3.2: Mô hình tổ chức hoạt ñộng thị trường mở mới của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 126 Sơ ñồ 3.3: Các yếu tố tác ñộng ñến sự phát triển hoạt ñộng thị trường mở 134 DANH MỤC BIỂU ðỒ Biểu ñồ 2.1: Phương thức ñấu thầu trên thị trường mở . 79 Biểu ñồ 2.2: Doanh số giao dịch trên thị trường mở . 85 Biểu ñồ 2.3: Tỷ trọng doanh số mua trên thị trường mở so với tổng doanh số hỗ trợ vốn 86 Biểu ñồ 2.4: Lạm phát giai ñoạn 2007-2009(%) . 96 1MỞ ðẦU 1. Tính cấp thiết của Luận án Chủ trương “ðổi mới” ñưa ñất nước sang một bước phát triển mới, mọi lĩnh vực của nền kinh tế Việt Nam cần có sự thay ñổi căn bản. Theo ñó, hệ thống ngân hàng Việt Nam cũng ñã có những thay ñổi mang tính chất lịch sử, ñánh dấu từ Nghị ñịnh số 53/HðBT ban hành ngày 26/3/1988 về việc chuyển ñổi mô hình hệ thống ngân hàng từ một cấp sang hai cấp, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam là Ngân hàng Trung ương. Theo ñó, hoạt ñộng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ñã từng bước ñược xác lập lại và hoàn thiện theo hướng phù hợp với yêu cầu mới. ðối với hoạt ñộng ñiều hành chính sách tiền tệ, các công cụ dần ñược ñưa vào sử dụng như công cụ dự trữ bắt buộc, công cụ lãi suất, ñến tháng 7/2000, hoạt ñộng thị trường mở chính thức vận hành. Với những ưu ñiểm vượt trội, hoạt ñộng thị trường mở ñã trở thành công cụ linh hoạt và có hiệu quả nhất của chính sách tiền tệ, góp phần không nhỏ trong việc kiểm soát lượng tiền cung ứng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ñạt ñược mục tiêu ñề ra trong từng thời kỳ. Qua một thời gian vận hành hoạt ñộng thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ñã có nhiều nỗ lực trong việc tổ chức, ñiều hành, quản lý thị trường mở, tuy nhiên, việc tiếp tục nghiên cứu hoạt ñộng thị trường mở nhằm ñáp ứng trước những thay ñổi của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và hoạt ñộng của nền kinh tế trong ñiều kiện hội nhập kinh tế quốc tế vẫn là một ñòi hỏi cấp thiết, ñề tài “ðổi mới hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam” ñược lựa chọn nghiên cứu nhằm xem xét và ñánh giá quá trình triển khai hoạt ñộng thị trường mở từ khi thực hiện ñến nay, trên cơ sở ñó, ñề xuất giải pháp mang tính ñổi mới hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. 2. Mục ñích nghiên cứu của Luận án Nghiên cứu những nội dung cơ bản của hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Trung ương và kinh nghiệm tổ chức, ñiều hành hoạt ñộng thị trường mở của 2Ngân hàng Trung ương ở một số quốc gia, từ ñó rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. Nghiên cứu thực trạng hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Trên cơ sở ñó, phân tích kết quả ñạt ñược ñồng thời chỉ ra hạn chế và nguyên nhân cần khắc phục trong thời gian tới. Nghiên cứu và ñề xuất các giải pháp, kiến nghị nhằm ñổi mới hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. 3. ðối tượng và phạm vi nghiên cứu của Luận án ðối tượng nghiên cứu của Luận án là hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Trung ương. Phạm vi nghiên cứu của Luận án là hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam giai ñoạn từ khi bắt ñầu triển khai vào tháng 7/2000 ñến nay. Bên cạnh ñó, một số vấn ñề có liên quan ñến hoạt ñộng thị trường mở cũng ñược nghiên cứu nhằm bổ sung và hỗ trợ quá trình nghiên cứu. ðồng thời,Luận án sử dụng số liệu và kết quả của các nghiên cứu khác như là bằng chứng thực nghiệm. 4. Phương pháp nghiên cứu của Luận án ðể phân tích hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Trung ương nói chung và hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Luận án sử dụng một số phương pháp nghiên cứu khoa học cơ bản, bao gồm: (1) phương pháp phân tích và tổng hợp: trên cơ sở phân tích nội dung cơ bản về hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Trung ương, Luận án tổng hợp chi tiết các kết quả nghiên cứu về hoạt ñộng thị trường mở trên cả phương diện lý thuyết và thực tiễn ở Việt Nam; (2) phương pháp mô tả và so sánh: dùng ñể mô tả hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam qua các năm, trên cơ sở ñó ñưa ra những so sánh ñảm bảo hiệu quả nội dung phân tích; (3) phương pháp logic biện chứng: ñược sử dụng nhằm sâu chuỗi những vấn ñề nghiên cứu hoạt ñộng thị trường mở một cách logic từ lý thuyết ñến thực tiễn ở Việt Nam; (4) phương pháp diễn giải và quy nạp: [...]... trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam” Ngoài ph n M ñ u, K t lu n, n i dung c a Lu n án chia thành ba Chương: Chương 1 Ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Trung ương Chương 2 Th c tr ng ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam Chương 3 ð i m i ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam 8 Chương 1 HO T ð NG TH TRƯ NG M C A NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 1.1 T NG QUAN V NGÂN HÀNG TRUNG... nư c ban hành ñ o lu t nh m h n ch s lư ng ngân hàng ñư c phép phát hành ti n ð n cu i th k XIX, các nư c có xu hư ng ch cho phép m t ngân hàng duy nh t phát hành ti n v i tên g i là Ngân hàng Phát hành, còn các ngân hàng khác ch thu n tuý kinh doanh d ch v ngân hàng; giai ño n 3 - th k XX ñ n nay, Nhà nư c các nư c ngày càng nh n th y vai trò to l n c a Ngân hàng Phát hành ñ i v i s phát tri n c a n... n Tr ng ð (2004), Ngân hàng Nhà nư c Vi t nam là cu n sách ñ c p tr c ti p ñ n th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam Trư c h t tác gi ñưa ra khái ni m và có s th ng nh t như nh ng nghiên c u trư c ñó “nghi p v th trư ng m là ho t ñ ng mua, bán gi y t có giá gi a Ngân hàng Trung ương và các t ch c tín d ng”, ti p ñ n khái quát m t s v n ñ c a th trư ng m như vai trò c a Ngân hàng Trung ương trong... kh ng ho ng kinh t th gi i năm 1929 – 1933 ðòi h i t t y u Nhà nư c c n n m trong tay các Ngân hàng Phát hành và công cu c ti n hành qu c h u hoá ho c thành l p Ngân hàng Phát hành m i thu c s h u Nhà nư c b t ñ u, c th Canada qu c h u hoá Ngân hàng Phát hành năm 1938, ð c năm 1939, Pháp năm 1945, Anh năm 1946 [59, trg 210] T ñó, tên g i Ngân hàng Phát hành ñư c thay th là NHTƯ và m i qu c gia ch có... t hi n nh ng ngân hàng Ngân hàng b t ñ u xu t hi n giai ño n sau nhi u nư c trên th gi i b t ñ u t th k XV, tr i qua: giai ño n 1 - th k XV ñ n th k XVIII, xu t hi n các ngân hàng th c hi n các nghi p v như nhau và ñơn gi n như nh n ti n g i và cho vay, phát hành ti n, th c hi n các d ch v ngân hàng như thanh toán, chuy n ti n, ñ i ti n, v.v ; giai ño n 2 - th k XVIII ñ n cu i th k XIX, Nhà nư c các... th ng và khoa h c th c tr ng ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam th i gian qua trên cơ s có s k t h p gi a phân tích ñ nh tính và ñ nh lư ng, tìm ra nh ng nguyên nhân cơ b n gi i thích cho nh ng h n ch tác ñ ng ñ n s phát tri n c a ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam Trên cơ s xu hư ng ho t ñ ng c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam nói chung và ho t ñ ng th trư ng m nói... th cho vi c ñ i m i ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam trong nh ng năm ti p theo 4 ð xu t các gi i pháp nh m ñ i m i ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam Ki n ngh v i Chính ph và các cơ quan h u quan h tr và t o ñi u ki n ñ có th áp d ng và th c hi n thành công các gi i pháp ñ i m i ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam 6 T ng quan nghiên c u Các... 1.1.2.3 Là ngân hàng c a Chính ph Ngân hàng Trung ương là ngân hàng c a Chính ph theo các giác ñ : NHTƯ làm ñ i lý phát hành trái phi u Chính ph ; th c hi n thanh toán không dùng ti n m t cho h th ng Kho b c Nhà nư c (KBNN); m t s nư c h th ng KBNN chưa phát tri n, Chính ph có th u nhi m cho NHTƯ th c hi n qu n lý chi tiêu c a Chính ph ; b o qu n d tr qu c gia v ngo i t , vàng b c, kim khí quý Ngân hàng. .. th trư ng m c a Ngân hàng Trung ương, trên cơ s ñó, t ng h p vào mô hình nghiên c u; (5) phương pháp th ng kê: dùng ñ thu th p s li u v ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam và các s li u khác Vi t Nam qua các năm; (6) phương pháp toán h c v i vi c s d ng mô hình h i quy hai bi n và mô hình h i quy b i cho phép phân tích ñ nh lư ng ho t ñ ng th trư ng m c a Ngân hàng Nhà nư c Vi t Nam... c phát hành và phương th c phát hành Ngân hàng Trung ương th c hi n ñi u ti t lư ng ti n cung ng thông qua vi c ñi u hành chính sách ti n t (CSTT) Xét v b n ch t, ho t ñ ng này gi ng như vi c v n hành chi c bơm, bơm/hút lư ng ti n ñ i v i n n kinh t sao cho ñ m b o m i quan h cân b ng gi a cung ti n t và c u ti n t 10 1.1.2.2 Là ngân hàng c a các ngân hàng Ngân hàng Trung ương nh n ti n g i c a NHTM . triển của hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Trên cơ sở xu hướng hoạt ñộng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nói chung và hoạt ñộng thị. thị trường mở của Ngân hàng Trung ương. Chương 2. Thực trạng hoạt ñộng thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Chương 3. ðổi mới hoạt ñộng thị trường
