KHÁI QUÁT CÁC HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU 1.1 Khái quát về công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm chung Theo giáo trình Thị trường chứng khoán, Đại học Kinh tế Quốc dân 2005 thì: “ Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán”. Chức năng kinh doanh của các công ty chứng khoán được điều chỉnh bởi luật Chứng Khoán 2007 và nghị định 14 của Bộ Tài chính ban hành thi hành chi tiết một số điều của luật CK.Cụ thể: Điều 59. Thành lập và hoạt động của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán 1. Công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán (sau đây gọi là công ty quản lý quỹ) được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo quy định của Luật doanh nghiệp. 2. Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép thành lập và hoạt động cho công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ. Giấy phép này đồng thời là Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh. Điều 60. Nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán 1 Công ty chứng khoán được thực hiện một, một số hoặc toàn bộ nghiệp vụ kinh doanh sau đây: a) Môi giới chứng khoán; b) Tự doanh chứng khoán; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán. 2. Công ty chứng khoán chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán. 3. Ngoài các nghiệp vụ kinh doanh quy định tại khoản 1 Điều này, công ty chứng khoán được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác. Điều 18. Quy định về vốn đối với công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ 1. Vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán, công ty chứng khoán có vốn đầu tư nước ngoài, chi nhánh công ty chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam là: a) Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam; b) Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam. 2. Trường hợp tổ chức đề nghị cấp giấy phép cho nhiều nghiệp vụ kinh doanh, vốn pháp định là tổng số vốn pháp định tương ứng với từng nghiệp vụ xin cấp phép. Trên thực tế, một công ty chứng khoán không nhất thiết phải thực hiện tất cả các nghiệp vụ vừa nêu nhưng một nghiệp vụ tiêu biểu thể hiện rõ bản chất của công ty chứng khoán đó là nghiệp vụ môi giới và nó trở thàh nghiệp vụ cơ bản mà hấu hết các công ty chứng khoán đều tham gia 1.1.2 Phân loại Công Ty chứng khoán. Theo hình thức tổ chức hoạt động của công ty chứng khoán Hiện nay trên thế giới tồn tại 3 loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán đó là: Công ty cổ phần, Công ty TNHH, Công ty hợp danh - Công ty hợp danh: là loại hình công ty có ít nhất 02 chủ sở hữu. Thành viên của công ty hợp danh bao gồm: Thành viên chỉ góp vốn chứ không tham gia quản lý: Thành viên góp vốn Thành viên tham gia quản lý, điều hành công ty: Thành viên hợp danh. • Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình về nghĩa vụ của Công ty. Các thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty, chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần góp vốn của mình đối với những khoản nợ của công ty. Công ty hợp danh không được phát hành bất cứ một loại chứng khoán nào. - Công ty cổ phần: Công ty cổ phần có tư cách là một pháp nhân độc lập với các chủ sở hữu công ty là các cổ đông. Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp. Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán ra công chúng theo quy định của pháp luật. - Công ty trách nhiệm hữu hạn: Thành viên của công ty chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong số vốn đã cam kết góp vốn vào doanh nghiệp. Công ty trách nhiệm hữu hạn không được phép phát hành cổ phiếu. 1.1.3 Các hoạt động chính của công ty chứng khoán. Sơ đồ 1.1: Các văn phòng chính của công ty chứng khoán 1.1.3.1. Hoạt động môi giới chứng khoán Là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua và bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí môi giới, hoa hồng. Công ty chứng khoán là người đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở GDCK hoặc TT GDCK mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình. Nhân viên môi giới cần có những kỹ năng sau: - Kỹ năng tuyền đạt thông tin: Tiếp cận với khách hàng nhân viên môi giới cần phải truyền đạt rõ các thông tin mà khách hàng cần với thái độ chuẩn mực của một nhân viên môi giới. Biết cách đặt khách hàng lên trên hết thì mới có thể thành công trong công viêc, còn doanh thu của mình chỉ là thứ yếu. - Kỹ năng tìm kiếm khách hàng: Tùy thuộc vào đối tượng khách hàng có thể có những phương pháp như • Chiến dịch viết thư quảng bá, thư thoại, hội thảo quảng • Xây dựng tìm kiếm khách hàng từ các mối quan hệ trước đó • Qua những lời giới thiệu của khách hàng quen thuôc, các đối tác. - Kỹ năng khai thác thông tin: Một trong những nguyên tắc hành nghề môi giới là phải hiểu khách hàng, biết được khả năng tài chính, mức độ chấp nhận rủi ro của khách hàng. Ngoài ra nó còn giúp cho những nhà môi giới tăng được khối lượng tài sản quản lý, có chiến lược khách hàng thích hợp. 1.1.3.2. Hoạt động Tự doanh: Tự doanh là việc giao dịch mua và bán chứng khoán cho chính mình của công ty chứng khoán. Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện mua bán chứng khoán tại Sở Giao dịch vàTrung tâm Giao dịch Chứng khoán hoặc thị trường OTC. Với mục đích nhằm thu lợi nhuận cho chính công ty thông qua hành vi mua, bán chứng khoán với khách hàng. Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chi làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty. Vì vậy công ty cần phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn và khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý. Một số yêu cầu đối với công ty chứng khoán: - Tách biệt quản lý: Để đảm bảo tình minh bạch, rõ ràng trong nghề môi giới các công ty chứng khoán cần có sự phải tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và nghiệp vụ môi giới. - Các hình thức giao dịch trong hoạt động tự doanh có thể là giao dich gián tiếp, trực tiếp tuỳ vào loại chứng khoán giao dịch và cách thức giao dịch. Hoạt động tự doanh cũng góp phần bình ổn giá cả thị trường và tham gia tạo lập thị trường 1.1.3.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành Là việc công ty chứng khoán chức năng bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoan đầu sau khi phát hành. Tổ chức phát hành nhờ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán sẽ thu được vốn từ đợt phát hành. Kế hoạch sử dụng vốn sau phát hành thông qua sự tư vấn của công ty chứng khoán từ trước, công ty chứng khoán sẽ thu được phí từ tổ chức phát hành Các hình thức phân phối chứng khoán chủ yếu là: • Bán riêng cho các tổ chức đầu tư tập thể, cá quỹ đầu tư, quỹ bảo hiểm, quỹ hưu chí. K H Ố I N G H I Ệ P V Ụ C H Í N H PHÒNG MÔI GIỚI PHÒNG TỰ DOANH PHÒNG DỊCH VỤ TÀI CHÍNH PHÒNG TƯ VẤN VÀ ĐẦU TƯ PHÒNG QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ VÀ QUỸ ĐẦU TƯ PHÒNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH • Bán trực tiếp cho các cổ đông hiện thời hay nhà đầu tư có quan hệ với tổ chức phát hành. • Bán rộng rãi ra công chúng. 1.1.3.4. Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán: Cũng như các loại hình tư vấn khác, tư vấn đầu tư chứng khoán là việc công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên quan phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng. Hoạt động tư vấn chứng khoán được phân loại theo cac tiêu chí cơ bản như : - Theo hình thức: gián tiếp và trực tiếp - Theo mức độ ủy quyến: Tư vấn gợi ý và tư vấn ủy quyền - Theo đối tượng: Tổ chức phát hành và nhà đầu tư Nguyên tắc cơ bản của hoạt động tư vấn: - Không đảm bảo chắc chắn về lợi nhuận của khách hàng khi đầu tư chứng khoán, yếu tố này thay đổi từng ngày phụ thuộc vào diễn biến thị trường các yếu tố kinh tế .v.v - Hoạt động tư vấn là dựa trên những dữ liệu, thông tin từ quá khứ để phân tích để đưa ra những nhận định cho tương lai. Vì vậy không thể hoàn toàn chính xác, việc đưa ra những nhận đinh nhằm cung cấp thông tin, xu hướng thị trường cho khách hàng tham khảo và nhà tư vấn sẽ không chịu trách nhiệm về những thiệt hại kinh tế do những lời khuyên đưa ra. Điều này phải luôn nhắc nhở khách hàng - Không dược dụ dỗ, mời chào khách hàng mua bán một loại chứng khoán nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ cơ sở khách quan là quá trình phân tích, tổng hợp một cách khoa học, logic các vấn đề nghiên cứu. 1.1.3.5. Các hoạt động khác Sơ đồ 1.2: Các văn phòng phụ trợ của công ty chứng khoán. - Lưu ký chứng khoán: Là quy định bắt buộc trong giao dịch chứng khoán. Là việc bảo quản lưu giữ chứng khoán của khách hàng thông qua tài [...]... trường trái phiếu - Trình bày khái niệm và các nội dung hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu - Luận giải các điều yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu Các nội dung này là cơ sở lý luận để luận giải và phân tích thực trạng thị trường trái phiếu và các điều kiện phát triển các hoạt động trên thị trường trái phiếu của công ty cổ phần chứng. .. khoán trên thị trường trái phiếu Tương tụ như trên thị trường cổ phiếu, trên thị trường trái phiếu công ty chứng khoán có 3 nhóm hoạt động lớn + Hoạt động huy động vốn + Hoạt động đầu tư trái phiếu + Hoạt động cung cấp các dịch vụ về trái phiếu 1.2.2.1 Hoạt động huy động vốn Tương tự như các công ty khác công ty chứng khoán được phép huy động vốn, thực hiện nghĩa vụ trả lãi và gốc theo quy định của chính... tư Các trung gian tài chính quan trọng trên thị trường trái phiếu bao gồm các ngân hàng thương mại, các công ty bảo hiểm, các công ty chứng khoán và các quỹ đầu tư chứng khoán Sự tham gia của các trung gian tài chính thực sự thúc đẩy thị trường tài chính nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng, đặc biệt, trong vai trò nhà tạo lập thị trường trái phiếu 1.2.2 Hoạt động của công ty chứng khoán trên. .. sống, thu nhập của người dân được nâng cao, phần tích luỹ ngày càng lớn, từ đó nhu cầu đầu tư tăng, dẫn đến tạo ra rất nhiều nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu, hoạt động tạo lập thị trường của các công ty chứng khoán trên trường trái phiếu sẽ sôi động hơn rất nhiều Điều kiện về công chúng đầu tư Để hoạt động của các công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu có hiệu quả, cần có các chính sách... gia hoạt động trên thị trường phải có ý thức về những nghĩa vụ, quyền lợi, phạm vi hoạt động và trách nhiệm của mình Nhờ đó, hoạt động của các công ty chứng khoán sẽ không gây ra những biến động tiêu cực cho thị trường Tuỳ theo các mô hình khác nhau, hoạt động của các công ty chứng khoán chịu điều tiết bởi các văn bản pháp lý khác nhau Về cơ bản, các văn bản pháp lý liên quan đến hoạt động của công ty. .. đến hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường trái phiếu 1.3.1 Các nhân tố chủ quan Quy mô và khả năng tài chính của công ty chứng khoán Quy mô và khả năng tài chính của công ty chứng khoán Quy mô của công ty chứng khoán cũng như khả năng tài chính giúp cho khoản vay (thông qua phát hành trái phiếu) được đảm bảo, mức rủi ro của trái phiếu theo đó tỷ lệ nghịch với quy mô và khả năng tài chính của. .. hoạt động của công ty chứng khoán: Luật Chứng khoán; Luật doanh nghiệp; Luật các tổ chức tín dụng; Luật đầu tư Sự hoàn thiện của các văn bản pháp lý là điều kiện quan trọng phát triển các nhà tạo lập thị trường Sự phát triển của thị trường Thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng là môi trường hoạt động của các công ty chứng khoán Sự phát triển của thị trường ảnh hưởng rất... chính, ở đó, các loại trái phiếu được mua bán, trao đổi, giao dịch Khái niệm thị trường trái phiếu sẽ được làm rõ hơn qua nghiên cứu các đặc điểm của thị trường 1.2.3 Đặc điểm thị trường trái phiếu Thị trường trái phiếu thường có những đặc điểm sau đây: Thứ nhất, thị trường trái phiếu là nơi mua bán các công cụ nợ dài hạn, bao gồm trái phiếu Chính Phủ, trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu doanh... cấp các công cụ phòng vệ hữu hiệu cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà tạo lập thị trường trái phiếu Các điều kiện này chỉ có thể có được ở những thị trường chứng khoán phát triển Mặt khác công ty chứng khoán nếu muốn đầu tư trên thị trường trái phiếu thường huy động những lượng vốn rất lớn Khả năng cung ứng vốn của thị trường quyết định rất nhiều tới khả năng huy động vốn của các tổ chức này Thị trường. .. 1.2.2.3 Hoạt động cung cấp dịch vụ Nhìn chung thị trường trái phiếu việt nam chưa phát triển, do đó các dịch vụ trên thị trường cũng chưa có bước phát triển tương ứng như mảng dịch vụ trên thị trường cổ phiếu Nhưng tiềm năng của thị trường trái phiếu là rất lớn mở cơ hội để các công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ trên thị trường này Dịch vụ môi giới trái phiếu Dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu Dịch . KHÁI QUÁT CÁC HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU 1.1 Khái quát về công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm chung Theo giáo trình Thị. trái phiếu Tương tụ như trên thị trường cổ phiếu, trên thị trường trái phiếu công ty chứng khoán có 3 nhóm hoạt động lớn + Hoạt động huy động vốn + Hoạt động