THỰC TRẠNG TƯ VẤN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MÊ KÔNG 2.1. Lịch sử hình thành và phát triển của công ty. Bối cảnh ra đời Thị trường chứng khoán ra đời là một đòi hỏi tất yếu của bất kỳ một đất nước nào có nền kinh tế hoạt động theo cơ chế thị trường. Thị trường chứng khoán phát triển phản ánh một cách chân thực toàn bộ nền kinh tế nước đó. Thị trường chứng khoán là một công cụ huy động vốn và luân chuyển vốn hiệu quả nhất cho nền kinh tế. Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời vào tháng 7 năm 2000, tuy thị trường chứng khoán Việt Nam còn non trẻ nhưng nó đã đạt được một số kết quả tích cực. Một phần đã góp phần rất quan trọng trong tiến trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá phát triển đất nước. Song thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đã bộc lộ ra nhiều bất cập và chưa thực sự thể hiện hết được vai trò của mình đối với sự phát triển của nền kinh tế. Trước sức ép phát triển nền kinh tế, thu ngắn khoảng cách tụt hậu về kinh tế so với các nước phát triển. Việt Nam đang thực hiện tiến trình CNH-HĐH đất nước và phấn đấu đến năm 2020 đưa đất nước ta về cơ bản là một nước có nền công nghiệp phát triển. Để thực hiện được điều này đòi hỏi nước ta cần phải có một lượng vốn rất lớn, theo ước tính riêng thời kỳ 2001 – 2005, nhu cầu vốn đầu tư cần 60 tỷ USD và thời kỳ 2006 – 2010 nhu cầu này là 85 tỷ USD. (Nguồn báo cáo tổng kết UBCKNN năm 2003) Theo đó việc cung cấp đủ vốn đầu tư cho thị trường, đòi hỏi giá trị thị trường chứng khoán đến năm 2010 phải ở mức trên 20.000 tỷ đồng. Trước thách thức lớn như vậy, Chính phủ đã định ra chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010. Chiến lược này tập trung chủ yếu vào 4 định hướng chính. Một trong 4 định hướng đó là phát triển các trung gian tài chính nói chung và các công ty chứng khoán nói riêng cho thị trường chứng khoán. Các công ty chứng khoán sẽ được phát triển cả về số lượng và chất lượng. Chính phủ khuyến khích các công ty chứng khoán mở rộng địa bàn hoạt động đồng thời tạo mọi điều kiện để các tổ chức thuộc mọi thành phần kinh tế có đủ điều kiện thành lập công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán Mê Kông - thành viên của trung tâm giao dịch chứng khoán - là một trong 4 công ty chứng khoán được thành lập muộn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam (14/10/2002). Công ty chứng khoán Mê Kông là một Công ty cổ phần và cùng với công ty chứng khoán Sài gòn, Công ty chứng khoán Hải Phòng là một trong ba công ty được các cổ đông đứng ra góp vốn thành lập . Hiện nay trên thị trường chứng khoán nước ta có 13 công ty chứng khoán được cấp phép hoạt động. Mỗi công ty sẽ được phép thực hiện các loại hình kinh doanh, cung cấp dịch vụ khác nhau tuỳ thuộc vào số vốn điều lệ. Bảng 3: Danh sách các công ty chứng khoán đang hoạt động tại Việt Nam TT Công ty chứng khoán Trụ sở chính Vốn điều lệ Các loại hình được phép kinh doanh 1 Cty CPCK Bảo Việt (BVSC) Hà Nội 43 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo hành phát hành, tư vấn đầu tư CK. 2 Cty TNHH CK Ngân hàng ĐT& PTVN(BSC) Hà Nội 55 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tự, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK. 3 Cty CPCK Sài Gòn ( SSI) Tp HCM 20 Môi giới, tự doanh, tư vấn đầu từ chứng khoán. 4 Cty CP CK Đệ Nhất( FSC) Bình Dương 43 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK 5 Cty TNHH CK Thăng Long (TSC) Hà Nội 9 Môi giới, tự doanh, tư vấn đầu từ chứng khoán. 6 Cty TNHH CK ACB (ACBS) Tp HCM 43 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK 7 Cty TNHH CK NH Công Thương Hà Nội 55 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK 8 Cty TNHH CK NH N 0 & PTNT VN(ARSC) Hà Nội 60 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK 9 Cty TNHH CK NH Ngoại Thương (VCBS) Hà Nội 60 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK 10 Cty CP CK Mê Kông ( MSC) Hà Nội 6 Môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán. 11 Cty CP CK TP HCM ( HSC) Tp HCM 50 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư CK 12 Cty TNHH CK NH Đông Á Tp HCM 21 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, tư vấn đầu tư CK 13 Cty CK Hải Phòng Hải Phòng 21,75 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, tư vấn đầu tư CK ( Nguồn :Tạp chí CK Việt Nam) Nhìn vào bảng trên ta thấy công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông là công ty có vốn thấp nhất. Vì vậy công ty tập trung chủ yếu vào những mảng hoạt động mà công ty được phép hoạt động. Phát huy những lợi thế sẵn có : vị trí công ty, trình độ năng lực của đội ngũ nhân viên trẻ tràn đầy nhiệt huyết. Quá trình hình thành và phát triển của công ty cổ phần CK MK Tên tiếng Anh là Me Kong Securities Corporation(MSC). Tên giao dịch là công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông. Được thành lập ngày 14/10/2002 theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103001480 do sở kế hoạch và đầu tư –Thành phố Hà nội cấp ngày 14/10/2002. Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán số 10/GPHĐKD do uỷ ban chứng khoán cấp ngày 18/02/2003 Là công ty cổ phần hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, với số vốn ban đầu là 6.000.000.000đ (sáu tỷ đồng). Chủ tịch hội đồng quản trị là ông Vũ Văn Hùng. Ban đầu khi mới thành lập, trụ sở chính của công ty là ở phố Bà Triệu, sau khi hoạt động được nửa năm, công ty chuyển đến địa chỉ mới là Số 2 Phan Chu Trinh - Quận Hoàn Kiếm - Hà Nội. Hiện nay, trụ sở chính vẫn là Số 2 Phan Chu Trinh, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội. Điện thoại: (04) 9.361389 Fax (04) 9.9361393 Email: hn.msc@mekongsecurities.com.vn. Website: http://www.mekongsercurities.com.vn/ Với lợi thế là được đặt ngay cạnh Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, công ty đặt mục tiêu là tập trung hoạt động vào mảng môi giới chứng khoán trên thị trường phi tập trung, do bản thân công ty với hạn chế là quy mô nhỏ, ra đời sau nên số lượng các nhà đầu tư mở tài khoản không nhiều. Công ty có một chi nhánh ở phía Nam, tại địa chỉ 16 – 18 Nam Kỳ Khởi Nghĩa – Quận 1 – TP.HCM. Điện thoại: (08).9143.520 Fax: (08).9.143.249 Do mới thành lập và qui mô vốn còn nhỏ, công ty mới chỉ có 2 loại hình kinh doanh là môi giới - tư vấn đầu tư chứng khoán và tư vấn tài chính doanh nghiệp. 2.2. Các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán Mê Kông. 2.2.1. Khối dịch vụ môi giới – ư vấn đầu ư chứng khoán. Là tổ chức môi giới chứng khoán chuyên nghiệp, công ty chứng Mê Kông sẽ cung cấp cho khách hàng những dịch vụ hoàn hảo thông qua tính chuyên nghiệp cao, sự trung thực và lòng nhiệt tình của các chuyên viên môi giới .Nhà đầu tư sẽ luôn được phục vụ tốt nhất qua các dịch vụ môi giới như: Mở và quản lý ài khoản giao dịch. Công ty chứng khoán Mê Kông mở tài khoản giao dịch chứng khoán cho các nhà đầu tư với thủ tục đơn giản, nhanh gọn và thuận tiện. Đồng thời, công ty quản lý tài khoản của khách hàng trên cơ sở các giao dịch mua bán chứng khoán đã thực hiện và hỗ trợ nhà đầu tư trong quá trình quản lý số dư tiền và chứng khoán trên tài khoản. Môi giới chứng khoán. Trong vai trò tổ chức môi giới chứng khoán chuyên nghiệp, công ty nhận lệnh mua hoặc bán chứng khoán của khách hàng theo nhiều phương thức khác nhau như : nhận lệnh giao dịch trực tiếp, nhận lệnh từ xa qua điện thoại hoặc qua fax. Lệnh của nhà đầu tư sẽ được đưa vào hệ thống giao dịch với thời gian nhanh và chính xác. Mức phí giao dịch đối với khách hàng của công ty chứng khoán Mê Kông ở mức trung bình giữa các công ty chứng khoán và được tuân thủ theo quy định của Uỷ ban chứng khoán nhà nước và Bộ tài chính. Mức phí giao dịch được tính như sau: Bảng 4: Mức phí giao dịch tại công ty chứng khoán Mê Kông Tổng giao dịch trong tháng Mức phí Giao dịch cổ phiếu Dưới 50 triệu 0,45% Từ 50 đến 200 triệu 0,4% Từ 200 đến 500 triệu 0,35% Từ 500 triệu đến 1 tỷ 0,3% Trên 1 tỷ Khi giao dịch của khách hàng lớn thì mức phí có thể thoả thuận với công ty Giao dịch trái phiếu 0,25% (Nguồn công ty chứng khoán Mê Kông) Cung cấp hông in. Công ty chứng khoán Mê Kông cung cấp cho nhà đầu tư thông tin về tài khoản, các giao dịch trên tài khoản định kỳ tháng, quý và năm. Đồng thời, công ty cung cấp thông tin về tình hình giao dịch thị trường, về công ty niêm yết và các thông tin khác có liên quan trên thị trường chứng khoán. +ư vấn đầu ư chứng khoán. Công ty chứng khoán Mê Kông hỗ trợ nhà đầu tư phân tích diễn biến của thị trường, phân tích nhân tố có ảnh hưởng tới biến động của thị trường, đánh giá tình hình tài chính và hoạt động của các công ty niêm yết nhằm giúp nhà đầu tư hình thành một chiến lược đầu tư phù hợp, xác định và thực hiện tốt các mục tiêu đầu tư. Giúp nhà đầu tư thực hiện các quyết định hiệu quả . Tư vấn kiến thức tổng hợp về kinh tế vĩ mô, kinh tế nghành các kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán và thông tin pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Tư vấn cập nhật thông tin về diễn biến của thị trường chứng khoán như giá cả, khối lượng giao dịch của các loại chứng khoán, diễn biến thị trường và những thông tin ảnh hưởng tới biến động thị trường. Tư vấn thông tin về các tổ chức phát hành và niêm yết chứng khoán nhằm giúp nhà đầu tư đánh giá lựa chọn và ra quyết định đầu tư vào loại chứng khoán phù hợp với mục tiêu, sở thích và phong cách đầu tư. Tư vấn cho nhà đầu tư về các yếu tố rủi ro liên quan đến chứng khoán và thị trường chứng khoán, các phương pháp phòng ngừa rủi ro giúp nhà đầu tư nhìn nhận các cơ hội đầu tư và xây dựng các giải pháp phòng ngừa rủi ro. Lưu ký chứng khoán. Công ty chứng khoán Mê Kông nhận lưu ký và tái lưu ký chứng khoán cho khách hàng tại trung tâm giao dịch chứng khoán, cung cấp dịch vụ lưu ký chứng khoán chuyên nghiệp với sự trợ giúp của phần mềm quản lý chứng khoán lưu ký và phương tiện lưu giữ bảo quản hiện đại. Bên cạnh đó công ty trợ giúp khách hàng trong việc thực hiện các quyền liên quan tới chứng khoán mà khách hàng đang sở hữu và được quản lý trên tài khoản như: Quyền nhận cổ tức, quyền bỏ phiếu, quyền mua cổ phiếu, quyền nhận cổ phiếu thưởng, quyền tách gộp cổ phiếu… Các dịch vụ hỗ rợ ài chính. Công ty chứng khoán Mê Kông, phối hợp với các ngân hàng thương mại, cung cấp các dịch vụ hỗ trợ tài chính như: ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán và cho vay bảo chứng nhằm hướng tới lợi ích tối đa cho nhà đầu tư. 2.2.2. Khối dịch vụ ư vấn ài chính doanh nghiệp. Với đội ngũ cán bộ tư vấn chuyên nghiệp có năng lực chuyên môn và kỹ năng cao, năng động và nhiệt tình, Công ty cung cấp các dịch vụ tư vấn đáp ứng nhu cầu phát triển của doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực. Các giải pháp tư vấn Công ty cung cấp gắn liền với giá trị gia tăng doanh nghiệp đạt được trong quá trình hoạt động nói chung và tham gia thị trường chứng khoán nói riêng. Quản rị ài chính doanh nghiệp . Hỗ trợ doanh nghiệp xây dựng kế hoạch tài chính doanh nghiệp, xây dựng giải pháp tài chính, tư vấn dự án tài chính và tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. ư vấn huy động vốn Giúp doanh nghiệp thực hiện tài trợ hiệu quả các nhu cầu tài chính phù hợp với chiến lược phát triển và mục tiêu tài chính thông qua các phương án tài chính như vay ngân hàng hay phát hành chứng khoán. ư vấn kế hoạch hoá tài chính Đồng hành với doanh nghiệp trong quá trình phát triển, Công ty nghiên cứu thị trường, các chiến lược phát triển, điều kiện và tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trên cơ sở đó, Công ty giúp doanh nghiệp hoạch định chiến lược, kế hoạch tài chính phù hợp để tài trợ các chiến lược phát triển kinh doanh ngắn hạn và dài hạn của doanh nghiệp. Kế hoạch hoá tài chính doanh nghiệp được thực hiện trên các phương diện lập kế hoạch, thực hiện kế hoạch và đánh giá kết quả thực hiện. Thực hiện tốt kế hoạch hoá tài chính, doanh nghiệp sẽ nhanh chóng khai thác những ưu việt của thị trường tài chính, sử dụng hiệu quả nguồn lực tài chính phát triển kinh doanh theo những lợi thế và đặc thù của doanh nghiệp. ư vấn giải pháp tài chính [...]... thế kinh doanh nếu có Để hiểu rõ hơn quy trình này ta sẽ xem xét một ví dụ về xác định giá trị doanh nghiệp mà công ty chứng khoán Mê Kông đã thực hiện trong thời gian qua Đó là: Xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty thuỷ tinh Hà Nội Mục đích xác định giá trị doanh nghiệp: để phục vụ cho quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp Thời điểm xác định: 31/12/2004 Căn cứ chính để xác định giá trị doanh nghiệp. .. trình thực hiện công ty chứng khoán Mê Kông đã chỉ ra và tư vấn cho công ty thuỷ tinh Hà Nội những vấn đề cần thực hiện trong việc xác định giá trị doanh nghiệp 2.4.1 Đánh giá hoạt động tư vấn xác định giá trị doanh nghiêp của Công ty chứng khoán Mê Kông Kết quả Sau hơn một năm hoạt động, cùng với sự ra đời và phát triển của Công ty, tuy còn non trẻ, song hoạt động tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp. .. về quản trị công ty đồng thời đảm bảo hoạt động hiệu quả của bộ máy điều hành doanh nghiệp Tư vấn đăng ký kinh doanh cho công ty cổ phần Tư vấn quyết toán chi phí cổ phần hoá Tư vấn xây dựng chiến lược phát triển kinh doanh của công ty cổ phần Các trợ giúp khác theo nhu cầu của từng doanh nghiệp Tư vấn niêm yết chứng khoán Giải pháp tư vấn niêm chứng khoán giúp các công ty cổ phần, doanh nghiệp nhà... hoạt động tư vấn như tư vấn cổ phần hóa, tư vấn phát hành chứng khoán, tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp, tư vấn quản trị tài chính, tư vấn niêm yết… cán bộ tư vấn của công ty đã được rèn luyện để nâng cao nghiệp vụ, nắm chắc về kiến thức tài chính doanh nghiệp, có thêm nhiều kinh nghiệm về tư vấn Thứ hai, đã xây dựng được quy trình tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp giá trị tài sản... ty cổ phần hoạt động theo luật doanh nghiệp: Trợ giúp doanh nghiệp nghiên cứu các vấn đề liên quan tới cổ phần hoá và chính sách, pháp luật của nhà nước về cổ phần hoá Tư vấn xác định thời điểm cổ phần hoá và hình thức cổ phần hoá Cổ phần hoá là giải pháp chuyển đổi hình thức sở hữu của doanh nghiệp, Công ty sẽ giúp doanh nghiệp xác định thời gian, hình thức để doanh nghiệp thực hiện quá trình cổ phần. .. hoá một doanh nghiệp vào khoảng 400 ngày trong đó thời gian dành cho việc định giá doanh nghiệp chiếm khoảng 120 đến 180 ngày 2.4 Quy trình và phương pháp tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông Phương pháp chung mà công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông áp dụng để tiến hành định giá doanh nghiệp cũng giống như các đơn vị cùng ngành khác đó chính là phương pháp giá trị tài... ròng Giá trị doanh nghiệp = Giá trị tổng tài sản hiện có tại doanh nghiệp Trước đây Quy trình chung mà các tổ chức áp dụng để xác định giá trị doanh nghiệp là dựa trên nghị định 64 và thông tư 76 (Thông tư tài chính) thông tư 79 ( Thông tư hoạt động ) hướng dẫn thực hiện nghị định 64 Hiện nay là nghị định 187 và thông tư 126 hướng dẫn thực hiện Quy trình định giá doanh nghiệp mà công ty cổ phần chứng khoán. .. doanh nghiệp thực hiện quá trình cổ phần hoá theo quy trình, thủ tục và phương án hiệu quả, Công ty sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện xây dựng cơ chế và hoàn tất thủ tục định giá doanh nghiệp theo các quy định của luật pháp Việt Nam về cổ phần hoá doanh nghiệp và định giá doanh nghiệp Tư vấn xử lý các vấn đề lao động, chính sách với người lao động của doanh nghiệp cổ phần hoá Trong quá trình tư vấn cổ. .. nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần Công ty thuỷ tinh Hà Nội là doanh nghiệp nhà nước trực thuộc sở công nghiệp Hà Nội Phương pháp tính: phương pháp tài sản Quy trình thực hiện: Thực hiện theo đúng các bước như trên Các vấn đề mà công ty chứng khoán Mê Kông đã tư vấn cho công ty thuỷ tinh Hà Nội trong quá trình xác định giá trị doanh nghiệp: Tài sản cố định và đầu tư dài hạn Công ty thuỷ tinh Hà Nội... hữu Doanh thu 3.000.000.000 Lợi nhuận sau thuế 1.500.000.000 5.000.000.000 3.000.000.000 8.000.000.000 5.800.000.000 Thực trạng hoạt động tư vấn định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông Công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông là một trong số 24 tổ chức trong danh sách các tổ chức được thực hiện dịch vụ định giá doanh nghiệp do Bộ tài chính lựa chọn Thực tế trong hơn 2 năm qua công ty đã . THỰC TRẠNG TƯ VẤN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MÊ KÔNG 2.1. Lịch sử hình thành và phát triển của công ty. Bối. trường chứng khoán Việt Nam (14/10/2002). Công ty chứng khoán Mê Kông là một Công ty cổ phần và cùng với công ty chứng khoán Sài gòn, Công ty chứng khoán