Đang tải... (xem toàn văn)
tổng quan về M&A.
NHÓM 11 LÊ THẾ TÀI NGUYỄN NGỌC THANH VƯƠNG ĐÌNH TUẤN TRẦN ĐỨC THÀNH MAO SO KHEN Nội Dung 1.Tổng quan M&A 2.Nguyên tắc thực 3.Trình tự tiến hành 4.M&A Việt Nam Company Logo www.themegallery.com TỔNG QUAN VỀ M&A • • • • Khái niệm Phân loại Cộng hưởng M&A Phương thức thực Khái niệm Thuật ngữ M&A (Mergers and Acquisitions) dùng để sáp nhập mua lại doanh nghiệp M&A Sáp nhập hình thức kết hợp hai hay nhiều doanh nghiệp, thường có quy mơ, thống với thành doanh nghiệp Company Logo Mua lại hình thức kết hợp mà doanh nghiệp mua lại tồn phần doanh nghiệp khác mà khơng hình thành doanh nghiệp www.themegallery.com Bản chất M&A • Là HĐ giành quyền kiểm soát DN hay phần DN thông qua việc sở hữu phần tồn DN Các hình thức M&A hệ thống pháp luật Việt Nam • Mua bán doanh nghiệp tư nhân (theo quy định Luật Doanh nghiệp) số doanh nghiệp nhà nước, phận doanh nghiệp nhà nước • Góp vốn trực tiếp cơng ty TNHH mua cổ phần phát hành cty cổ phần để tăng vốn điều lệ • Mua lại phần vốn góp cổ phần phát hành thành viên cổ đơng cơng ty • Mua,thâu tóm tài sản doanh nghiệp • Sát nhập , hợp doanh nghiệp Phân loại • Là sáp nhập hợp hai công ty kinh doanh cạnh tranh dòng sản phẩm, thị trường • Sáp nhập tiến (forward) công ty mua lại công ty khách hàng Sáp nhập lùi (backward) cơng ty mua lại nhà cung cấp Sáp nhập theo chiều ngang (horizontal mergers) Sáp nhập theo chiều dọc (vertical mergers) • • Sáp nhập tổ hợp (conglomerate mergers) • • Sáp nhập tổ hợp túy: hai bên quan hệ với Sáp nhập bành trướng địa lý: hai công ty sản xuất loại sản phẩm tiêu thụ hai thị trường hoàn toàn khác biệt địa lý Sáp nhập đa dạng hóa sản phẩm: hai cơng ty sản xuất khác loại sản phẩm khác ứng dụng công nghệ sản xuất tiếp thị gần giống Cộng hưởng M&A(lợi ích) • • • • Cộng hưởng mục tiêu quan trọng hoạt động M&A Giảm chi phí hoạt động Nâng cao hiệu Hợp lực thay cạnh tranh Tham vọng bành trướng Giảm chi phí hoạt động Nâng cao hiệu • • Các cơng ty chuyển giao kỹ thuật,cơng nghệ cho • Đạt hiệu quy mơ • Tăng thị phần danh tiếng • Bổ sung cho nguồn lực mạnh khác thương hiệu,thơng tin,cơ sở khách hàng… • Khi hai hay nhiều doanh nghiệp sáp nhập lại có nhu cầu giảm lao động, có xếp lao động, địi hỏi suất lao động cao hạn chế vị trí làm việc hiệu Đối với cơng ty muốn tham nhập thị trường sáp nhập mua lại doanh nghiệp đường tốt để vào thị trường mới, đặc biệt quốc gia, thị trường, lĩnh vực gặp khó khăn việc tiếp cận (luật pháp, thủ tục đăng ký,…) Hợp lực thay cạnh tranh Bắt tay hợp tác,đôi bên có lợi Khó chia thị trường Chia thị trường hợp tác đối thủ cân sức,cạnh tranh khơng có lợi Company Logo www.themegallery.com Nội Dung 1.Tổng qt M&A 2.Nguyên tắc thực 3.Trình tự tiến hành 4.M&A Việt Nam Company Logo www.themegallery.com Nguyên tắc thực thương vụ M&A • Doanh nghiệp tạo phải có giá trị cổ đơng lớn tổng giá trị doanh nghiệp riêng rẽ • Khi mua lại doanh nghiệp,việc định giá tài sản phải quan định giá ủy quyền thực nhằm tránh thất thoát tài sản mà chủ sở hữu khơng xác định • Hạn chế tối đa trùng lặp việc xem xét khía cạnh pháp lý với việc xem xét khía cạnh tài trước đàm phán M&A • Xác định nghĩa vụ rủi ro tiềm ẩn.Đây công việc quan trọng vấn đề khó khăn Nội Dung 1.Tổng quát M&A 2.Nguyên tắc thực 3.Trình tự tiến hành 4.M&A Việt Nam Company Logo www.themegallery.com Trình tự Tiến hành Đánh giá DN mục tiêu Đàm phán giá Company Logo Xây dựng Thời kỳ hậu M&A Hoàn tất Hoạt động M&A www.themegallery.com Xem xét đánh giá doanh nghiệp mục tiêu Cần tiến hành xem xét kỹ doanh nghiệp mục tiêu tất phương diện sau: • Các báo cáo tài chính,các khai thuế vịng 3-5 năm để nắm tình hình xu hướng tương lai • Kiểm tra ngày tháng hóa đơn thu-chi doanh nghiệp xem có hạn hay khơng để nắm tình hình nợ doanh nghiệp Xem xét đánh giá doanh nghiệp mục tiêu • Xác định tầm quan trọng đội ngũ nhân viên với thành cơng doanh nghiệp • Đánh giá khách hàng doanh nghiệp mục tiêu:mối quan hệ khách hàng với doanh nghiệp,độ đóng góp vào lợi nhuận… • Xem xét địa điểm kinh doanh doanh nghiệp mục tiêu tốt chưa,triển vọng kinh doanh tương lai khu vực nào… • Tình trạng sở vật chất doanh nghiệp mục tiêu • Các đối thủ kinh doanh doanh nghiệp mục tiêu • Hình ảnh cơng ty: cách thức mà cơng chúng biết đến cơng ty Đàm phán giá • Khi tiến hành đàm phán giá, tìm hiểu động lực bên tham gia có ý nghĩa quan trọng,đặc biệt động lực người bán • Điều tra 300 chủ doanh nghiệp người bán chuyển đổi doanh nghiệp Giá trị tiếp cận động lực bán doanh nghiệp TT Giá trị tiếp cận % số người lựa chọn Tối đa hóa lợi nhuận 79 Tối thiểu hóa mức thuế phải nộp 73 Bảo vệ khả tồn công ty 71 Tối thiểu hóa rủi ro cho người bán 64 Bảo vệ việc làm cho người lao động 44 Nguồn: Acquisition Marketplace Review, 2007 ...Nội Dung 1 .Tổng quan M&A 2.Nguyên tắc thực 3.Trình tự tiến hành 4.M&A Việt Nam Company Logo www.themegallery.com TỔNG QUAN VỀ M&A • • • • Khái niệm Phân loại Cộng... Dung 1 .Tổng qt M&A 2.Nguyên tắc thực 3.Trình tự tiến hành 4.M&A Việt Nam Company Logo www.themegallery.com Nguyên tắc thực thương vụ M&A • Doanh nghiệp tạo phải có giá trị cổ đơng lớn tổng giá... cạnh tài trước đàm phán M&A • Xác định nghĩa vụ rủi ro tiềm ẩn.Đây công việc quan trọng vấn đề khó khăn Nội Dung 1 .Tổng quát M&A 2.Nguyên tắc thực 3.Trình tự tiến hành 4.M&A Việt Nam Company Logo