THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL 2.1. GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL 2.1.1. Sơ lược quá trình hình thành và phát triển của Công ty Chứng khoán Phố Wall Công ty Cổ phần chứng khoán Phố Wall (WSS) - tên giao dịch quốc tế là Wall Street Securities, được thành lập bởi các cổ đông là các doanh nghiệp danh tiếng có tiềm lực tài chính lớn, gồm có: Công ty cổ phần Cáp và Vật liệu viễn thông, Công ty cổ phần may Đức Giang, và một số cổ đông cá nhân có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng. Ngoài ra, WSS cũn nhận được sự quan tâm chiến lược của nhiều tổ chức tài chính trong nước và quốc tế. Ngày 20/12/2007, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đó cú cụng văn số 86/UBCK-GP cấp giấy phép thành lập và hoạt động chính thức cho Công ty Cổ phần Chứng khoán Phố Wall, bao gồm các hoạt động: Môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng khoán; Tư vấn đầu tư chứng khoán và Lưu ký chứng khoỏn. Việc ra đời Công ty Cổ phần Chứng khoán Phố Wall là bước khởi đầu của việc việc thực hiện kế hoạch xây dựng một tập đoàn tài chính hàng đầu của Việt Nam. Tập đoàn Phố Wall hiện gồm có: Công ty Cổ phần Chứng khoán Phố Wall, Công ty Cổ phần Vàng Phố Wall, Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển đô thị Phố Wall, Quỹ tín dụng Nhân Dân Hoàng Mai. Trong thời gian tới đây, tập đoàn sẽ tiếp tục phát triển Ngân hàng Phố Wall, Công ty Cổ phần Bảo hiểm Phố Wall, Cụng ty Quản lý quỹ Phố Wall và Cụng ty Cổ phần Truyền thụng Phố Wall. Công ty vinh dự được trở thành một trong những Công ty chứng khoán tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam với các dịch vụ đa dạng: + Môi giới đầu tư chứng khoán + Tự doanh chứng khoán + Lưu ký chứng khoỏn + Tư vấn đầu tư chứng khoán + Tư vấn tài chính doanh nghiệp. + Tư vấn quản trị doanh nghiệp + Tư vấn sáp nhập và mua bán doanh nghiệp Một số thế mạnh nổi trội của WSS: được thể hiện ở vị trí đứng đầu về ứng dụng công nghệ thông tin trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán và quản trị doanh nghiệp; Công ty có tầm nhỡn chiến lược; Có vị trí văn phũng giao dịch đặt tại một số trung tâm tài chính của một số thành phố. Nhằm mang lại cho khách hàng những sản phẩm tốt nhất và dịch vụ tốt nhất. Đặc biệt, WSS rất coi trọng tới đội ngũ nhân sự. Hiện nay, Công ty đó tuyển dụng được đội ngũ cán bộ giàu kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, chứng khoán và các chuyên gia trong lĩnh vực công nghệ thông tin, được đào tạo từ các trường đại học danh tiếng trong nước và quốc tế. Bằng sức mạnh trí tuệ, công nghệ thông tin hiện đại, vốn và tinh thần đoàn kết của tập thể cán bộ công nhân viên, WSS sẽ không ngừng phấn đấu để mang lại cho khách hàng những giá trị nổi trội thông qua các dịch vụ hoàn hảo nhất với phương châm thành công của khác hàng là sự thành công của WSS. Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán Phố Wall :  Hoạt động môi giới chứng khoán WSS là trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng, cung cấp các thông tin về tài khoản và thị trường Chứng khoán cho khách hàng, công ty quản lý các đầu mối nhận lệnh và phát triển dịch vụ Môi giới của Công ty, đưa ra các sản phẩm mới liên quan đến hoạt động môi giới. WSS còn cung cấp các thông tin giao dịch chứng khoán và thông tin về các tổ chức niêm yết, các bài bình luận phiên giao dịch, tổng hợp các diễn biến giao dịch hàng tuần.  Hoạt động tự doanh chứng khoán Công ty tự kinh doanh bằng nguồn vốn của công ty, với nguyên tắc ưa tiên phục vụ khách hàng trước. WSS tham gia với mục đích góp phần bình ổn thị trường, tạo sự sôi động cho các giao dịch trên thị trường. Ngoài ra công ty còn góp vốn đầu tư vào các doanh nghiệp nhà nước đang cổ phần hoá, các công ty cổ phần, các tổ chức phát hành và cả các doanh nghiệp có tiềm năng, không chỉ trợ giúp họ về mặt tài chính mà còn hỗ trợ họ trong việc hoạch định chiến lược kinh doanh.Bên cạnh đó công ty còn cung cấp dịch vụ “giao dịch kỳ hạn trái phiếu”, giúp khách hàng đầu tư trái phiếu với các kỳ hạn linh hoạt, mức sinh lời hấp dẫn và tuyệt đối an toàn.  Hoạt động phát hành và bảo lãnh phát hành chứng khoán WSS xây dựng phương án bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành đối với khách hàng; thiết lập và duy trì quan hệ với các đơn vị có tiềm năng phát hành chứng khoán; phân tích thẩm định và đề xuất thực hiện các phương án bảo lãnh phát hành chứng khoán đảm bảo an toàn hiệu quả; tổ chức thực hiện đại lý, bảo lãnh phát hành theo phương án đã được phê duyệt Ngoài ra, WSS còn xây dựng, nghiên cứu, đề xuất, cải tiến các quy chế, quy trình nghiệp vụ liên quan; thực hiện công tác phân tích và báo cáo hoạt động nghiệp vụ phát hành và bảo lãnh phát hành.  Hoạt động lưu ký chứng khoán WSS nhận lưu giữ các chứng chỉ chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, những giấy tờ có giá trị với những dịch vụ lưu ký chuyên nghiệp. Ngoài ra, WSS còn thực hiện các quyền như việc lĩnh cổ tức, trái tức và các quyền lợi khác giúp khách hàng tiết kiệm thời gian và chi phí. Là một thành viên của trung tâm lưu ký chứng khoán, khi chứng khoán của khách hàng được lưu ký tại WSS, khách hàng có thể thực hiện giao dịch đối với các chứng khoán đó nhanh chóng và thuận tiện hơn.  Hoạt động tư vấn cổ phần hoá Các doanh nghiệp chuẩn bị cổ phần hoá, chuyển đổi hình thức sở hữu thì WSS giúp các doanh nghiệp này trong việc chuẩn bị hồ sơ, xác định giá trị doanh nghiệp, chuẩn bị bán đấu giá cổ phần. WSS có các trợ giúp cho các doanh nghiệp chuẩn bị cổ phần hoá như: tư vấn xây dựng lộ trình cổ phần hoá; xác định giá trị doanh nghiệp; tư vấn xây dựng phương án cổ phần hoá; tư vấn đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng; tư vấn hậu cổ phần hoá.  Hoạt động tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán Khi niêm yết trên thị trường chứng khoán sẽ giúp cho doanh nghiệp đó có một cơ hội tuyệt vời để tiếp cận với các nhà đầu tư, sản phẩm của doanh nghiệp đó sẽ trở lên thân thiết, gần gũi với mọi khách hàng. Thêm vào đó uy tín của các doanh nghiệp sẽ tăng lên và việc huy động vốn mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ thuận tiện hơn rất nhiều. WSS sẽ giúp cho các doanh nghiệp này trong việc chuẩn bị hồ sơ, các thủ tục niêm yết, tư vấn cho các doanh nghiệp xử lý các tình huống phát sinh khi đã niêm yết.  Hoạt động tư vấn tái cơ cấu, mua và sáp nhập, bán và giải thể công ty WSS có đội ngũ các chuyên gia giàu kinh nghiệm và chuyên nghiệp sẽ phối hợp các tổ chức hoàn thiện việc mua và sáp nhập một cách có hiệu quả, thành công và nhanh chóng. Giúp doanh nghiệp thực hiện các bước trong quá trình bán nhằm tạo ra giá trị tối đa và hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp mà không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hàng ngày nhưng vẫn đáp ứng được các mục tiêu chiến lược của doanh nghiệp. 2.1.2. Cơ cấu tổ chức, nhân sự của Công ty Chứng khoán Phố Wall Đội ngũ cán bộ của WSS là những cán bộ năng động, nhạy bén được đào tạo chuyên sâu, có đạo đức nghề nghiệp cao với kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vự tài chính doanh nghiệp, tín dụng, pháp luật, đầu tư, kinh doanh tiền tệ. Coi yếu tố con người là điều kiện tiên quyết dẫn tới thành công và sự phát triển của Công ty, WSS luôn chú trọng hoạt động đào tạo con người nhằm không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ và làm hài lòng mọi đối tượng khách hàng. Các cán bộ quản lý và kinh doanh của WSS đều được trải qua các khóa đào tạo về chứng khoán cả trong và ngoài nước. Các chuyến đi khảo sát thực tế thị trường chứng khoán các nước Châu Âu, Châu á được thực hiện hàng năm nhằm giúp cán bộ của WSS có thêm nhiều kinh nghiệm thực tế từ các nước có thị trường chứng khoán đã rất phát triển. Cho đến nay, phần lớn đội ngũ cán bộ quản lý và kinh doanh của WSS đều có Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán do UBCK Nhà nước cấp. Các cán bộ quản lý và kinh doanh đều có bằng cử nhân chuyên ngành tài chính ngân hàng, chứng khoán, đầu tư trở lên. 2.1.3. Kết quả kinh doanh chủ yếu của Công ty Chứng khoán Phố Wall Bảng 2.1: Doanh thu các hoạt động của CTCK Phố Wall qua các năm Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu 2008 2009 Môi giới 1,110 2,317 Tự doanh 5,673 9,991 Quản lý danh mục đầu tư 0,670 0,343 Bảo lãnh, đại lý phát hành 0,986 3,498 Tư vấn đầu tư chứng khoán 0 0 Lưu ký chứng khoán 0,548 0,200 Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh các năm của WSS. Dựa trên báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty qua các năm trình bày qua các bảng, ta nhận thấy doanh thu của Công ty Chứng khoán Phố Wall ổn định và tăng qua các năm. Trong đó, chủ yếu là doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán. Các khoản thu này bao gồm doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán cho nhà đầu tư, hoạt động tự doanh chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán * Hoạt động môi giới chứng khoán Trong những năm qua, dịch vụ môi giới luôn đem lại nguồn thu lớn cho công ty. Hiện nay WSS quản lý hơn 8300 tài khoản trong đó có 32 tài khoản là tổ chức và 6 tài khoản là nhà đầu tư nước ngoài, giá trị giao dịch cổ phiếu trong năm 2009 của Trụ sở chính đạt 2.384,3 tỷ đồng. So với giá trị giao dịch của toàn thị trường vào khoảng 33 ngàn tỷ đồng thì giá trị giao dịch của Trụ sở chính Công ty chiếm 7,2% thị phần. Qua 2 năm hoạt động, doanh thu từ hoạt động môi giới luôn tăng ổn định qua các năm. Mặc dù thị trường có lúc thăng trầm song thị phần môi giới của WSS luôn là một trong những công ty luôn ổn định. Bảng 2.2: Kết quả kinh doanh của hoạt động môi giới năm 2009 Chỉ tiêu Trụ sở chính Chi nhánh Công ty TH 2009 Năm 2008 +/- (%) TH 2009 Năm 2008 +/- (%) TH 2009 Năm 2008 +/- (%) Phí giao dịch 12,00 8,00 50 7,00 5,134 36,35 19,00 13,13 4 44,67 Phí dịch vụ hỗ trợ 1,5 0,661 127 0,5 0,37 35,14 2,00 1,031 93,99 Phí lưu ký 0,5 0,441 13,38 0 0 0 0,5 0,441 13,38 * Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh chứng khoán là hoạt động Wss mua và bán chứng khoán bằng nguồn vốn của chính mình. Tự doanh là hoạt động được WSS triển khai ngay từ những ngày đầu tham gia thị trường chứng khoán Việt nam. Dựa trên đội ngũ nhân viên hiểu biết thị trường, trong những năm qua hoạt động tự doanh luôn là hoạt động quan tâm hàng đầu của công ty, nguồn vốn của công ty dành phần lớn cho hoạt động tự doanh chứng khoán. Doanh thu tự doanh chứng khoán luôn tăng đều qua các năm và đóng góp tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu của công ty. Song hoạt động tự doanh mới chỉ dừng lại ở việc mua bán chứng khoán đem lại lợi nhuận cho công ty, còn việc tạo lập thị trường cho chứng khoán thì hầu như chưa thực hiện. Bảng 2.3: Kết quả kinh doanh của hoạt động tự doanh cổ phiếu 2009 TT Chỉ tiêu Năm 2008 TH 2009 KH 2009 % KH 01 D/số mua vào (trđ) 2.134 46.789 - - 02 D/số bán ra (trđ) 971 35.674 - - 03 Lợi nhuận (trđ) 458 12.942 10.900 118,7% Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2009 của WSS Danh mục cổ phiếu hiện công ty đang nắm giữ đến ngày 31/12/2009 có số lãi dự kiến đạt trên 70 tỷ đồng. Bảng 2.4: Kết quả kinh doanh của hoạt động tự doanh trái phiếu năm 2009 TT Chỉ tiêu Năm 2008 TH 2009 KH 2009 % KH 01 D/số mua vào (trđ) 453.121 6.473.362 - - 02 D/số bán ra (trđ) 467.228 5.915.476 - - 03 Lợi nhuận (trđ) 7.775 14.048 13.700 102,5% Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2009 của WSS. * Hoạt động quản lý danh mục đầu tư: Đây cũng là nghiệp vụ mới, đã được WSS thực hiện nhưng từ năm 2008 hoạt động này được tách ra khỏi các hoạt động của công ty. Trong năm 2008, tổng số hợp đồng uỷ thác đã được ký là 44 hợp đồng trong đó có 42 hợp đồng là uỷ thác đầu tư còn 2 hợp đồng là uỷ thác đấu giá. Tổng số tiền uỷ thác trong năm 2006 là 160.780 triệu đồng trong đó 4.692 triệu đồng là uỷ thác đầu tư còn 156.088 triệu đồng là uỷ thác đấu giá. Và phí thu được năm 2008 là 984 triệu đồng. * Hoạt động kiểm tra kiểm soát nội bộ Đã tiến hành kiểm tra nghiệp vụ kế toán tài chính trụ sở chính, kiểm tra toàn diện các mặt hoạt động tại chi nhánh. Qua kiểm tra, chưa phát hiện vi phạm hoặc vụ việc phức tạp nào. UBCKNN đã kiểm tra các mặt hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty và kết luận: công ty đảm bảo hoạt động công khai, công bằng, minh bạch, thực hiện đúng các quy định định của pháp luật. Qua các bảng số liệu trên chứng minh rằng bên cạnh hiệu quả kinh tế, WSS đã xây dựng được thị trường riêng với khách hàng truyền thống và khách hàng tiềm năng. Điều đó, được thể hiện qua số lượng khách hàng mở tài khoản giao dịch tăng liên tục; số lượng mà các công ty mà WSS tư vấn cổ phần, tư vấn bán đấu giá ngày một tăng. Bảng 2.6: Kết quả kinh doanh toàn công ty qua các năm Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu 2008 2009 Vốn điều lệ 55.000 55.000 Vốn chủ sở hữu 56.496 56.789 Tổng tài sản 60.126 61.774 Doanh thu 3.640 6.690 Lợi nhuận trước thuế 1.466 2.416 Nguồn: Báo cáo tài chính 2008 - 2009 của WSS. Tóm lại, công ty WSS hoạt động chuyên nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán,có tiềm lực tài chính trên thị trường, có thể nói tình hình hoạt động của công ty trong những năm qua là khá tốt. Đặc biệt là hoạt động môi giới, tự doanh và tư vấn. Những năm vừa qua, công ty có những thay đổi trong định hướng kinh doanh, chú trọng phát triển những sản phẩm dịch vụ tài chính chất lượng cao, tạo nên uy tín của công ty trong lĩnh vực này. Đặc biệt trong lĩnh vực tư vấn cổ phần hoá. 2.2.THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL. 2.2.1. Các bước tổ chức công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Phố Wall Quy trình tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Phố Wall được xây dựng trên cơ sở những quy định về cổ phần hoá DNNN theo Nghị định 187/2004/NĐ – CP ngày 16 tháng 11 năm 2004 của Chính phủ về việc chuyển DNNN thành công ty cổ phần và hướng dẫn thực hiện tại Thông tư 126/2004/TT – BTC. Công ty chứng khoán Phố Wall tham gia ngay từ giai đoạn đầu doanh nghiệp xây dựng chiến lược cổ phần hoá, chiến lược tài chính của công ty và tiếp tục hỗ trợ doanh nghiệp Nhà nước trong quá trình cơ cấu lại doanh nghiệp trước và sau cổ phần hoá, thương thuyết tiến hành cổ phần hoá và tổ chức đấu giá ra công chúng. Các bước tổ chức công tác tư vấn cổ phần hoá của công ty Chứng khoán Phố Wall như sau: 2.2.1.1. Tư vấn xây dựng lộ trình cổ phần hoá WSS tiến hành thẩm định và rà soát các tình hình tài chính và tình hình sản xuất kinh doanh của DN, xây dựng một lộ trình cổ phần hoá cụ thể cho DN, bao gồm cả việc đả thông tư tưởng và tổ chức đại hội công nhân viên chức. Đây là nội dung quan trọng đảm bảo quá trình cổ phần hoá diễn ra thông suốt. Việc xây dựng lộ trình cổ phần hoá giúp DN cổ phần hoá cũng như tổ chức tư vấn xác định được các bước cụ thể trong từng giai đoạn từ đó đề ra kế hoạch hoạt động không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty. 2.2.1.2. Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Trên cơ sở các số liệu kế toán đã được kiểm toán và các tài liệu có liên quan, đội ngũ chuyên viên của WSS sẽ giúp doanh nghiệp xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp bằng các phương pháp khoa học nhằm đưa ra giá trị doanh nghiệp chính xác để cổ phần hoá. Ngoài ra, nhóm tư vấn và phân tích tài chính doanh nghiệp còn hỗ trợ doanh nghiệp trong việc xây dựng phương án tài chính phù hợp ngay từ khi bắt đầu quá trình cổ phần hoá. Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp được thực hiện theo Nghị định 187/2004/NĐ – CP và hướng dẫn thi hành tại thông tư 126/2004/TT – BTC. 2.2.1.3. Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hoá Trên cơ sở các yêu cầu của DN, WSS sẽ tư vấn cho DN xây dựng phương án cổ phần hoá bao gồm phương án sản xuất kinh doanh 3 – 5 năm đầu sau cổ phần hoá, dự thảo điều lệ hoạt động của công ty cổ phần, phương án tài chính, phương án giải quyết lao động dôi dư. Đồng thời, WSS sẽ tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng cơ cấu vốn điều lệ nhằm tối ưu hoá cơ cấu sở hữu sau khi chuyển thành công ty cổ phần. 2.2.1.4. Tư vấn đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng Với trình độ chuyên môn và tính chuyên nghiệp cùng với những kinh nghiệm trong việc phát hành chứng khoán ra công chúng, trên cơ sở thoả thuận với doanh nghiệp, WSS sẽ xây dựng lịch trình bán đấu giá cổ phần, phương án bán đấu giá cổ phần trình cơ quan có thẩm quyền phê duyệt (trường hợp bán bớt phần vốn Nhà nước tại DN), xây dựng bản công bố thông tin, quy chế bán đấu giá cổ phần, tổ chức các chương trình giới thiệu, quảng bá về doanh nghiệp nhằm thu hút các nhà đầu tư mua cổ phần và tổ chức bán đấu giá cổ phần theo quy định của pháp luật. 2.2.1.5. Tư vấn hậu cổ phần hoá WSS cung cấp dịch vụ tư vấn hậu cổ phần hoá cho doanh nghiệp thông qua dịch vụ tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp, tư vấn chia tách, sáp nhập, hợp nhất, mua bán doanh nghiệp, tư vấn thẩm định đánh giá chiến lược phát triển, phân tích tính cạnh tranh và khả năng tồn tại, duy trì phát triển của công ty, nâng cao giá trị cổ phiếu tạo tiền đề cho quá trình phát triển trước mắt cũng như đảm bảo tính tăng trưởng lâu dài, giúp doanh nghiệp có đủ điều kiện để niêm yết trên thị trường chứng khoán. 2.2.2. Tư vấn cổ phần hoá cho Công ty nhiệt điện Phả Lại Để hiểu rõ hơn toàn bộ quy trình và nội dung tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Phố Wall, ta đi phân tích một ví dụ cụ thể đó là hợp đồng tư vấn cổ phần hoá giữa Công ty Chứng khoán Phố Wall và Công ty nhiệt điện Phả Lại. Nội dung tư vấn như sau: Bước 1: Tiến hành thu thập thông tin Sau khi hợp đồng tư vấn cổ phần hoá được ký kết, WSS tiến hành thu thập thông tin từ phía Công ty nhiệt điện phả lại như sổ sách kế toán, tình hình lao động . Bước 2: Tiến hành tư vấn xử lý tài chính và xác định giá trị doanh nghiệp  Sau khi thu thập thông tin, WSS tư vấn doanh nghiệp xử lý các khoản phải thu, phải trả, các khoản dự phòng lỗ lãi . theo quy định tại Nghị định 187/2004/NĐ – CP của Chính Phủ.  Tiến hành xác định giá trị doanh nghiệp: WSS tiến hành xác định giá trị doanh nghiệp cho Công ty nhiệt điện Phả Lại theo phương pháp tài sản. Thành phần xác định giá trị doanh nghiệp gồm có: - Đại diện ban chỉ đạo cổ phần hoá - Công ty chứng khoán Phố Wall - Công ty nhiệt điện Phả Lại Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp: [...]... quả tư vấn cổ phần hoá Và còn một hạn chế nữa là Công ty Chứng khoán Phố Wall mới chỉ dừng lại ở việc tư vấn đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng thôi chứ chưa có một phương án cụ thể nào đối với việc tư vấn sau cổ phần hoá 2.3.ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL 2.3.1 Kết quả đạt được của hoạt động tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Phố Wall Doanh thu từ hoạt. .. HIỆN  TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ 1 Công ty điện lực 3 2 Tổng công ty Vật tư nông nghiệp 3 Công ty Nhiệt điện Phả lại 4 Công ty Cao su Đà nẵng 5 Công ty Vật tư Nông sản  TƯ VẤN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1 Công ty nhiệt điện Uông Bí 2 Công ty nhiệt điện Phả Lại 3 Công ty nhiệt điện Ninh Bình  TƯ VẤN PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU 1 Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu Khánh Hội 2 Công ty điện lực Khánh Hoà 3 Công ty cổ phần. .. cổ phần hoá của doanh nghiệp, từ đó nó ảnh hưởng gián tiếp tới sự phát triển của hoạt động tư vấn CPH của các công ty chứng khoán nói chung mà trong đó có công ty Chứng khoán Phố Wall Sự ưu đãi đối với các DNNN vẫn còn lớn Chính vì vậy các DNNN vẫn dùng dằng chưa muốn cổ phần hoá, làm cho thị trường cổ phần hoá còn eo hẹp Điều này ảnh hưởng gián tiếp tới sự phát triển của hoạt động tư vấn cổ phần hoá. .. Sài Gòn (TRIBECO)  TƯ VẤN BÁN ĐẤU GIÁ CỔ PHẦN 1 Công ty cổ phần nhiệt điện Phả Lại 2 Công ty hoá chất Đức Giang 3 Công ty bóng đèn Phích nước Rạng Đông 4 Công ty Công trình giao thông 504  TƯ VẤN ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG 1 Công ty Thương Mại và Dịch vụ 2 Công ty tư vấn quy hoạch xây dựng và dịch vụ phát triển đô thị 2.3.2 Những hạn chế trong quá trình hoạt động tư vấn cổ phần hoá của Công ty Bên cạnh những... những hạn chế Hoạt động tư vấn cổ phần hoá của công ty trong thời gian qua bộc lộ hạn chế là hoạt động tư vấn cổ phần hoá của Công ty chưa phát triển Biểu hiện: - Số lượng công ty tư vấn chưa nhiều : Do mục tiêu hướng đến chất lượng tốt nên WSS đầu tư rất kỹ lưỡng cho các hợp đồng tư vấn nên chưa phát triển được mạng lưới khách hàng rộng lớn - Doanh thu từ hoạt động tư vấn còn nhỏ chưa tư ng xứng với... Wall Doanh thu từ hoạt động tư vấn của công ty cao, tăng đều và ổn định qua các năm Sản phẩm tư vấn cổ phần hoá của công ty luôn được đánh giá cao WSS có uy tín về dịch vụ tư vấn đặc biệt là tư vấn cổ phần hoá Uy tín của công ty dựa trên đội ngũ chuyên viên giỏi và năng động, am hiểu về thị trường tài chính Mỗi hợp đồng tư vấn do WSS thực hiện đều được công ty đầu tư thời gian và công sức nhằm đem lại... chế một phần do công ty chưa thực sự quan tâm đến việc tìm kiếm khách hàng, đa dàng hoá đối tư ng phục vụ Năng lực tài chính của công ty: Hiện nay vốn điều lệ của công ty cũng tư ng đối cao song so với các công ty khác cũng không đáng kể gì Hơn nữa việc sử dụng vốn chủ yếu được đầu tư vào hoạt động tự doanh của công ty, đầu tư cho hoạt động tư vấn còn khiêm tốn Do đó, công ty thiếu vốn để đầu tư nâng... án cổ phần hoá hay định giá doanh nghiệp còn lệ thuộc vào ý kiến của doanh nghiệp Điều đó làm giảm chất lượng dịch vụ tư vấn Ngoài ra, hoạt động tư vấn cổ phần hoá của WSS mới chỉ dừng lại ở việc tư vấn phát hành cổ phiếu ra công chúng Còn việc hậu cổ phần hoá là công việc quan trọng đòi hỏi nhiều chất xám và mang tính chất quyết định tới việc cổ phần hoá có thành công hay không thì hầu như chưa thực. .. với nhà đầu tư Hơn nữa, nhiều tổng công ty không muốn cổ phần hoá các doanh nghiệp thành viên vì sợ năng lực về vốn cũng như vai trò điều hành của Tổng công ty sẽ giảm đi Tiến trình CPH diễn ra chậm dẫn đến nhu cầu tư vấn ít đi và ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn CPH của CTCK Sự cạnh tranh của các đối thủ trên thị trường tư vấn CPH: Ngày càng nhiều công ty chứng khoán được thành lập và hoạt động trên thị... tiềm năng phát triển của công ty Trong những năm gần đây, doanh thu từ hoạt động tư vấn của WSS tăng liên tục qua các năm song so với doanh thu từ các hoạt động khác của công ty thì doanh thu từ hoạt động tư vấn CPH không cao - Hiệu quả tư vấn chưa cao: Tư vấn là một trong các nghiệp vụ mang tính chuyên nghiệp, đòi hỏi chất xám của người tư vấn Song WSS, cũng như nhiều CTCK khác chưa thực sự đáp ứng nhu . Các bước tổ chức công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Phố Wall Quy trình tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Phố Wall được xây dựng. việc tư vấn sau cổ phần hoá. 2.3.ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL 2.3.1. Kết quả đạt được của hoạt động tư vấn cổ phần