Đang tải... (xem toàn văn)
Xu hướng biến động về giá của thị trường chứng khoán Việt Nam
Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09MC LC1/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09A. LI M U Hin nay, thi i ca chỳng ta l thi i mang xu hng ton cu húa v khu vc húa. Hũa nhp vi khụng khớ ny, Vit Nam va gia nhp v l thnh viờn ca t chc thng mi th gii WTO. Khi c tr thnh thnh viờn ca t chc thng mi th gii thỡ ng ngha Vit Nam cng gp nhiu khú khn v ng thi cng gt hỏi c nhiu thnh cụng. thu c kt qu tt t quỏ trỡnh hi nhp chỳng ta phi ỏnh giỏ, nhn nh v c hi cng nh l thỏch thc ang t ra, chỳng ta phi bit õu l th mnh mỡnh phi phỏt huy v õu l im yu cn phi khc phc. V c bit hn na chỳng ta phi nhn nh c xu hng i chung ca th gii, nhng yu t no cỏc nc ang chỳ trng. Chớnh vỡ iu ú, m tụi thy rng th trng chng khoỏn trờn th gii hin nay l mt th trng núng bng v cú nhiu trin vng i lờn. Nú khụng ch l mt kờnh huy ng vn cú hiu qu cho hot ng u t trong nn kinh t m cũn l nhõn t thỳc y hot ng ca nn kinh t din ra suụn s hn. Qua chng trỡnh o to ca UBCK Nh nc, ti tụi mun cp n l "Xu hng bin ng v giỏ ca th trng chng khoỏn Vit Nam".Th trng chng khoỏn Vit Nam i vo hot ng vi rt nhiu bin ng v úng gúp vo s phỏt trin ca nn kinh t nc ta. n nay th trng úng vai trũ l mt kờnh huy ng vn hiu qu cho nhng ngi cn vn ng thi cng mang li mc li nhun cao cho cỏc nh u t. Chớnh vỡ vy th trng khụng ch thu hỳt s quan tõm ca cỏc nh u t trong nc m cũn ụng o cỏc nh u t nc ngoi. Tuy nhiờn, trong quỏ trỡnh hot ng th trng chng khoỏn Vit Nam vn cũn bc l s non tr biu hin rừ nht l s bin ng ca giỏ chng khoỏn trong thi gian qua. Qua tỡm hiu bi vit tụi mong mun trỡnh by mt s nhn nh v s bin ng giỏ ca c phiu trong thi gian qua v trong thi gian ti.2/26 Chuyªn ®Ị ph©n tÝch chøng kho¸n Líp Ph©n tÝch - K09B. NỘI DUNGI. TỔNG QUAN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 1. Khái niệm thị trường chứng khốn: Thị trường chứng khốn là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các loại chứng khốn. Chứng khốn được hiểu là các loại giấy tờ có giá hay là bút tốn ghi sổ, nó cho phép chủ sở hữu có quyền u cầu về thu nhập và tài sản của tổ chức phát hành hoặc quyền sở hữu. Các quyền u cầu này có sự khác nhau giữa các loại chứng khốn, tùy theo tính chất sở hữu của chúng. Các giao dịch mua bán, trao đổi chứng khốn có thể diễn ra ở thị trường sơ cấp hay thị trường thứ cấp, tại sở giao dịch hay thị trường chứng khốn phi tập trung, ở thị trường giao ngay hay thị trường có kỳ hạn. Các quan hệ trao đổi này làm thay đổi chủ sở hữu của chứng khốn, và như vậy, thực chất đây là q trình vận động của tư bản, chuyển từ tư bản sở hữu sang tư bản kinh doanh. Thị trường chứng khốn khơng giống với thị trường các hàng hóa khác vì hàng hóa của thị trường chứng khốn là một loại hàng hóa đặc biệt, là quyền sở hữu về tư bản. Loại hàng hóa này cũng có giá trị và giá trị sử dụng. Như vậy có thể nói, bản chất của thị trường chứng khốn là thị trường thể hiện mối quan hệ giữa cung và cầu của vốn đầu tư mà ở đó giá cả của chứng khốn chứa đựng thơng tin về chi phí vốn hay giá của vốn đầu tư. Thị trường chứng khốn là hình thức phát triển bậc cao của nền sản xuất và lưu thơng hàng hóa.2. Vai trò của thị trường chứng khốn Xu thế hội nhập kinh tế quốc tế và khu vực với sự ra đời của tổ chức thương mại thế giới (WTO), của liên minh Châu Âu, của các khối thị trường chung, đòi hỏi các quốc gia phải thúc đẩy phát triển kinh tế với tốc độ và hiệu quả cao. Thực tế phát triển kinh tế ở các quốc gia trên thế giới đã khẳng định vai trò quan trọng của thị trường chứng khốn trong phát triển kinh tế : Thứ nhất, thị trường chứng khốn, với việc tạo ra các cơng cụ tài chính có tính thanh khoản cao, có thể tích tụ, tập trung và phân phối vốn, chuyển thời hạn của vốn phù hợp với u cầu phát triển kinh tế. Thứ hai, thị trường chứng khốn góp phần thực hiện tái phân phối cơng bằng hơn, thơng qua việc buộc các tập đồn gia đình trị phát hành chứng khốn ra cơng chúng, giải 3/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09ta s tp trung quyn lc kinh t ca cỏc tp on, song vn tp trung vn cho phỏt trin kinh t. Vic tng cng tng lp trung lu trong xó hi, tng cng giỏm sỏt ca xó hi i vi quỏ trỡnh phõn phi ó giỳp nhiu nc tin xa hn ti mt xó hi cụng bng v dõn ch. Vic gii ta tp trung quyn lc kinh t cng to iu kin cnh tranh cụng bng hn, qua ú to hiu qu v tng trng kinh t. Th ba, th trng chng khoỏn to iu kin cho vic tỏch bit gia s hu v qun lý doanh nghip. Khi quy mụ ca doanh nghip tng lờn, mụi trng kinh doanh tr nờn phc tp hn, nhu cu v qun lý chuyờn trỏch cng tng theo. Th trng chng khoỏn to iu kin cho vic tit kim vn v cht xỏm, to iu kin thỳc y quỏ trỡnh c phn húa doanh nghip nh nc. C ch thụng tin hon ho to kh nng giỏm sỏt cht ch ca th trng chng khoỏn ó lm tỏc ng ca cỏc tiờu cc trong quan lý, to iu kin kt hp hi hũa gia li ớch ca ch s hu, nh qun lý v nhng ngi lm cụng. Th t, hiu qu ca quc t húa th trng chng khoỏn. Vic m ca ca th trng chng khoỏn lm tng tớnh lng v cnh tranh trờn th trng quc t. iu ny cho phộp cỏc cụng ty cú th huy ng ngun vn r hn, tng cng u t ngun tit kim bờn ngoi, ng tng cng kh nng cnh tranh quc t v m rng cỏc c hi kinh doanh ca cỏc cụng ty trong nc. Th nm, th trng chng khoỏn to c hi cho chớnh ph huy ng cỏc ngun lc ti chớnh m khụng to ỏp lc v lm phỏt, ng thi to cỏc cụng c cho vic thc hin chớnh sỏch ti chớnh tin t ca chớnh ph. Th sỏu, th trng chng khoỏn cung cp mt d bỏo tuyt vi v cỏc chu k kinh doanh trong tng lai. Vic thay i giỏ chng khoỏn cú xu hng i trc chu k kinh doanh cho phộp chớnh ph cng nh cỏc cụng ty ỏnh giỏ k hoch u t cng nh vic phõn b cỏc ngun lc ca h. Th trng chng khoỏn cng to iu kin tỏi cu trỳc nn kinh t. Ngoi nhng tỏc ng tớch cc trờn õy, th trng chng khoỏn cng cú nhng tỏc ng tiờu cc nht nh. Th trng chng khoỏn hot ng trờn c s thụng tin hon ho nht nh. Song cỏc th trng mi ni, thụng tin c chuyn i ti cỏc nh u t khụng y v khụng ging nhau. Vic quyt nh giỏ c, mua bỏn chng khoỏn ca cỏc nh u t khụng da trờn c s thụng tin v x lý thụng tin. Nh vy giỏ c chng khoỏn khụng phn ỏnh giỏ tr kinh t c bn ca cụng ty v khụng tr thnh c s phõn phi mt cỏch cú hiu qu cỏc ngun lc.4/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 Mt s tiờu thc khỏc ca th trng chng khoỏn nh hin tng u c, hin tng xung t quyn lc lm thit hi quyn li ca cỏc c ụng thiu s, vic mua bỏn ni giỏn, thao tỳng th trng lm nn lũng cỏc nh u t v nh vy, s tỏc ng tiờu cc ti tit kim v u t. Nhim v ca nh qun lý th trng l gim thiu cỏc tiờu cc ca th trng nhm bo v quyn li ca cỏc nh u t v m bo tớnh hiu qu ca th trng. Nh vy, vai trũ ca th trng chng khoỏn th hin trờn nhiu khớa cnh khỏc nhau. Song vai trũ tớch cc hay tiờu cc ca th trng chng khoỏn cú thc s phỏt huy hay hn ch ph thuc ỏng k vo cỏc ch th tham gia th trng v s qun lý ca nh nc.3. Cỏc ch tiờu ti chớnh3.1. Ch tiờu Vn iu l : l s vn do tt c cỏc c ụng úng gúp v c ghi vo iu l ca cụng ty. C phiu ang lu hnh : l s lng c phiu ca cụng ty hin ang lu hnh trờn th trng. C phiu qu : l c phiu ó phỏt hnh v c mua, bỏn li trờn th trng bi chớnh t chc phỏt hnh.3.2. Kt qu hot ng kinh doanh Tng ti sn : l giỏ tr ca ton b ti sn hin cú ca cụng ty tớnh n thi im lp bỏo cỏo. Vn ch s hu : l ngun vn thuc s hu ca cụng ty, vn ch s hu thng bao gm vn gúp ban u, li nhn cha chia, phỏt hnh c phiu mi, cỏc qu ca cụng ty. Doanh thu thun : l tng s doanh thu bỏn hng ( tr i cỏc khon gim tr) cụng ty t c trong nm. Li nhun sau thu : l tng s tin thc lói ( li nhun trc thu - thu thu nhp doanh nghip ) cụng ty thu v trong nm.3.3. H s kh nng thanh toỏn3.3.1. H s thanh toỏn ngn hn Tng ti sn lu ng H s thanh toỏn ngn hn = -------------------------------- Tng n ngn hn5/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 H s ny l thc o kh nng thanh toỏn ngn hn ca cụng ty, nú cho bit t l cỏc khon n ngn hn ca cụng ty c tr bng cỏc ti sn tng ng vi thi hn ca cỏc khon n ú. H s ny ca tng cụng ty thng c so sỏnh vi h s trung bỡnh ca ngnh, tuy nhiờn mi ngnh s cú mt h s trung bỡnh khỏc nhau.3.3.2. H s thanh toỏn nhanh Tng ti sn lu ng hng tn kho H s thanh toỏn nhanh = ----------------------------------------------- Tng n ngn hn H s ny núi lờn vic cụng ty cú nhiu kh nng ỏp ng vic thanh toỏn n ngn hn vỡ cụng ty d dng chuyn t ti sn lu ng v tin mt. H s ny cng thng c so sỏnh vi h s trung bỡnh ca ngnh, thụng thng kh nng thanh toỏn ca cụng ty c ỏnh giỏ an ton khi h s ny > 0,5 ln vỡ cụng ty cú th trang tri cỏc khon n ngn hn m khụng cn n cỏc ngun thu hay doanh s bỏn.3.4. H s kh nng sinh li3.4.1. H s tng li nhun Doanh s - tr giỏ hng ó bỏn theo giỏ mua H s tng li nhun = ------------------------------------------------------- Doanh s bỏn H s ny cho bit mc hiu qu khi s dng cỏc yu t u vo ( vt t, lao ng ) trong mt quy trỡnh sn xut ca doanh nghip. Trong thc t khi mun xem cỏc chi phớ ny cú cao quỏ hay khụng l em so sỏnh h s tng li nhun ca cụng ty vi h s ca cỏc cụng ty cựng ngnh, nu h s tng li nhun ca cỏc cụng ty i th cnh tranh cao hn thỡ cụng ty cn gii phỏp tt hn trong vic kim soỏt cỏc chi phớ u vo.3.4.2. H s li nhun rũng Li nhun sau thu H s li nhun rũng = ---------------------------- Doanh thu thun6/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 H s li nhun rũng phn ỏnh khon thu nhp rũng ( thu nhp sau thu ) ca mt cụng ty so vi doanh thu ca nú. H s ny cng cao thỡ cng tt vỡ nú phn ỏnh hiu qu hot ng ca cụng ty. Trờn thc t mc li nhun rũng gia cỏc ngnh l khỏc nhau, cũn trong bn thõn mt ngnh thỡ cụng ty no qun lý v s dng yu t u vo tt hn thỡ s cú h s li nhun cao hn. õy l mt trong cỏc bin phỏp quan trng o lng kh nng to li nhun ca cụng ty nm nay so vi cỏc nm khỏc.3.4.3. T sut li nhun trờn tng ti sn ( ROA ) Li nhun sau thu ROA = --------------------------- Tng ti sn ROA l h s tng hp nht c dựng ỏnh giỏ kh nng sinh li ca mt ng vn u t. ROA cho bit c mt ng ti sn thỡ cụng ty to ra bao nhiờu ng li nhun v ROA ỏnh giỏ hiu sut s dng ti sn ca cụng ty. H s ny cng cao thỡ c phiu cng cú sc hp dn hn vỡ h s ny cho thy kh nng sinh li t chớnh ngun ti sn hot ng ca cụng ty.3.4.4. T sut li nhun trờn vn t cú ( ROE ) Li nhun sau thu ROE = ------------------------------- Vn ch s hu ROE cho bit mt ng vn t cú to c bao nhiờu li nhun. ROE cng cao thỡ kh nng cnh tranh ca cụng ty cng mnh v c phiu ca cụng ty cng hp dn, vỡ h s ny cho thy kh nng sinh li v t sut li nhun ca cụng ty, hn na tng mc doanh li vn ch s hu l mc tiờu quan trng trong hoat ng qun lý ti chớnh ca cụng ty.3.5. H s c cu ti chớnh3.5.1. H s n N phi tr H s n = --------------------- Tng ti sn H s ny cho bit phn trm tng ti sn ca cụng ty c ti tr bng cỏc khon n l bao nhiờu.7/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 H s n thp cú th cho thy vic s dng n khụng hiu qu, cũn h s n cao th hin gỏnh nng v n ln, nh vy mt h s n/tng ti sn l hp lý s tựy thuc vo nhu cu v kh nng t ti tr ca cụng ty.3.5.2. H s c cu ngun vn Li nhun sau thu H s c cu ngun vn = ------------------------------- Vn ch s hu H s ny phn ỏnh t trng ngun vn ch s hu trờn tng ngun vn ca cụng ty. xỏc nh mc phự hp v t l vn ch s hu trong tng ngun vn ca cụng ty s ph thuc rt ln vo hot ng v chớnh sỏch ca tng cụng ty cng nh ca tng ngnh.3.6. Cỏc ch s v c phiu 3.6.1. C tc: l s tin hng nm c trớch t li nhun ca cụng ty tr cho mi c phiu m c ụng nm gi.3.6.2. Thu nhp trờn mi c phiu (EPS) Li nhun rũng c tc u ói EPS = -------------------------------------------- S lng c phiu ph thụng EPS cho bit nh u t c hng li nhun trờn mi c phn m h ang nm gi hng nm l bao nhiờu. Ch s ny cng cao thỡ cng c ỏnh giỏ tt vỡ khi ú khon thu nhp trờn mi c phiu s cao hn.3.6.3. Giỏ trờn thu nhp ca c phiu (P/E) Giỏ th trng P/E = --------------------------------------- Thu nhp ca mi c phiu H s P/E o lng mi quan h gia giỏ th trng ( market price P) v thu nhp ca mi c phiu (earning per share EPS). P/E cho thy giỏ c phiu hin ti cao hn thu nhp t c phiu ú bao nhiờu ln, hay nh u t phi b ra bao nhiờu ng vn cú c mt ng thu nhp. Nu P/E cao iu ú cú ngha l ngi u t d kin cụng ty t tc tng trng cao trong tng lai. Thụng thng c phiu c ỏnh giỏ tt khi t l P/E nm trong khong giỏ tr 10 ln.8/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K093.6.4. C tc trờn thu nhp (D/E) C tc D/E = -------------------------------------- Thu nhp ca mi c phiu H s ny o lng t l phn trm li nhun rũng tr cho c ụng ph thụng di dng c tc. H s ny cng cao thỡ c phiu ú cng nhn c s quan tõm ca cỏc nh u t, bi l h s c tr mc c tc cao cho mi c phiu nm gi.3.6.5. C tc trờn th giỏ (D/P) C tc D/P = ----------------------------------- Giỏ th trng hin thi H s ny phn ỏnh mc li tc mong i ca nh u t khi mua mt loi c phiu ti thi im hin ti. Nu t l ny cng cao thỡ c phiu ú cng c cỏc nh u t a thớch vỡ h k vng vo li nhun cao thu v khi u t vo c phiu.3.6.6. Giỏ tr s sỏch ca c phiu ph thụng Tng ti sn tng s n - c phiu u ói Giỏ tr s sỏch = -------------------------------------------------------- S c phiu ph thụng Ch tiờu ny c dựng xỏc nh giỏ tr ca mt c phiu theo s liu trờn s sỏch mt nh u thng quan tõm n ch tiờu ny so sỏnh vi giỏ tr ca c phiu. 4. Ch s chng khoỏn vit nam ( VN Index ) Ch s VN index xõy dng cn c vo giỏ th trng ca tt c cỏc c phiu c niờm yt. Vi h thng ch s ny, nh u t cú th ỏnh giỏ v phõn tớch th trng mt cỏch tng quỏt. VN index c tớnh theo cụng thc sau : (P1i * Q1i ) * 100 VN-INDEX = ------------------------------- P0i * Q0i Trong ú : P1i : giỏ hin hnh ca c phiu i Q1i : khi lng ang lu hnh ca c phiu i P0i : giỏ ca c phiu i thi k gc Q0i : khi lng c phiu i thi k gc Cỏc trng hp iu chnh v cỏch iu chnh 9/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 - Khi trờn th trng xy ra trng hp niờm yt mi hay t chc niờm yt tin hnh tng vn, h s chia s c iu chnh nh sau : D0 * V1 D1 = ---------------- V1 - AVTrong ú: D1 : h s chia mi D0 : h s chia c ( D0 = P0i * Q0i ) V1 : tng giỏ tr hin hnh ca cỏc c phiu niờm yt ( V1 = P0i * Q1i ) AV : giỏ tr iu chnh c phiu - Khi hy niờm yt hay t chc niờm yt tin hnh gim vn, h s chia mi s c tớnh nh sau : D0 * V1 D1 = ----------------- V1 + AV Ch s giỏ VN - index tng chúng mt t 307,5 im phiờn úng ca nm 2005 lờn 751,7 im ti phiờn úng ca 29/12/2006 v u nm 2007 VN - Index ó vt ngng 1000 im. Theo gii ti chớnh quc t, ch s giỏ VN - Index ca Vit Nam nm 2006 tng cao nht trong s hn 410 ch s ca cỏc th trng chng khoỏn Chõu .5. Cỏc ch th trờn th trng5.1. Ch th phỏt hnh Ch th phỏt hnh l ngi cung cp cỏc chng khoỏn - hng húa ca th trng chng khoỏn. Cỏc ch th phỏt hnh bao gm : chớnh ph, cỏc doanh ngip v mt s t chc khỏc nh : qu u t, t chc ti chớnh trung gian - Chớnh ph v chớnh quyn a phng l ch th phỏt hnh cỏc chng khoỏn : trỏi phiu chớnh ph, trỏi phiu a phng, trỏi phiu cụng trỡnh, tớn phiu kho bc. - Cụng ty l ch th phỏt hnh cỏc c phiu v trỏi phiu cụng ty. - Cỏc t chc ti chớnh l ch th phỏt hnh cỏc cụng c ti chớnh nh cỏc trỏi phiu, chng ch hng th phc v cho mc tiờu huy ng vn v phự hp vi c thự hot ng ca h theo lut nh.5.2. Nh u t : 10/26 [...]... Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 III NHN T NH HNG N XU HNG BIN NG CHNG KHON 1.Nhúm yu t kinh t -V tng trng kinh t, giỏ c phiu cú xu hng tng khi nn kinh t phỏt trin v gim khi nn kinh t kộm phỏt trin Tuy nhiờn, cú s khỏc bit ỏng k gia cỏc nhúm c phiu v tỡnh hỡnh bin ng ca tng c phiu ph thuc vo tỡnh hỡnh hot ng c th ca tng cụng ty -V mi liờn h gia giỏ c phiu v hot ng sn xut kinh doanh ca... tng ny qua biu hin giỏ ca a s cỏc c phiu u lờn hoc u xung, giỏ c phiu bin ng tng (gim) khụng phn ỏnh tỡnh hỡnh hot ng sn xut kinh doanh ca cụng ty, m ch yu do yu t tõm lý ca ngi u t trờn th trng Sau ny mi cú s phõn 21/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 hoỏ v bin ng giỏ gia cỏc loi c phiu khỏc nhau Tuy nhiờn, hin nay yu t ny vn chim xu th ch o -Thu nhp cụng ty, yu t ny cú tỏc ng tng... Vit, Kinh ụ lm cho giỏ c phiu cú xu hng gim dn, xung mc 238,44 im v phiờn giao dch cui cựng Trong nhng thỏng cui nm, th trng vn cha cú nhng du hiu sỏng sa Mt khụng khớ giao dch rt cm chng v dũ xột ca cỏc nh u t Kt thỳc thỏng 12 ch s VN-Index dng ngng 218,41 im cao hn mc cao nht ca thỏng 1 l 4,09 im 5 Bin ng giỏ th trng chng khoỏn nm 2005 15/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 Nm 2005... tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 H s tớn nhim cú th biu hin bng cỏc ch cỏi hay ch s, tựy theo quy nh ca tng cụng ty xp hng Cỏc nh u t cú th da vo cỏc h s tớn nhim v t chc phỏt hnh do cỏc cụng ty ỏnh giỏ h s tớn nhim cung cp cõn nhc a ra quyt nh u t ca mỡnh Cỏc cụng ty ỏnh giỏ ( xp hng ) h s tớn nhim cú vai trũ quan trng trong vic phỏt hnh cỏc chng khoỏn, c bit l phỏt hnh cỏc chng khoỏn quc t II XU. .. Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 Thỏng 3 v 4 c cỏc chuyờn gia nhn nh l phỏt trin núng, ch s VN-Index ó vt ngng 500 im Ngy 21/04 ch s VN-Index dt mc k lc l 591,31 im cho n u thỏng 5 ch s VN-Index vn tip tc tng lờn Nguyờn nhõn ca s tng lờn liờn tc ny l do cỏc nhn nh kh quan v th trng chng khoỏn Vit Nam, s ra i ca cỏc qu u t lm cho lng tin chy vo tng i ln, c bit l s xut hin ca c phiu... Nam vỡ hu ht giỏ cỏc c phiu trờn th trng u cú xu hng gim Thỏng 09/2002, ch s VNIndex ri vo t st gim giỏ di nht t trc n nay, 16 phiờn gim liờn tip 11,73 im t 191,66 im xung 179,93 im v l mc thp nht trờn th trng k t ngy nh l 25/06/2001 l 571,04 im Kt thỳc thỏng 9 ch s dng mc 182,13 im Sang n thỏng 10 kt thỳc phiờn giao dch cui cựng ca thỏng ch s VN-Index rt xung mc k lc mi l 177,61 im thp hn mc st thp... th trng ó d oỏn ỳng xu hng thay i ca thu nhp, nhng khụng cú gỡ bo m rng anh ta cú th d oỏn chớnh xỏc xu hng bin i ca giỏ c phiu -C tc, nhng ngi theo trng phỏi ny cho rng c tc l nhõn t c bn, ch yu th hai sau thu nhp, trong vic xỏc nh giỏ chng khoỏn Tuy nhiờn, c tc khụng úng vai trũ quan trng i vi loi c phiu tng trng l loi c phiu m ngi ta coi s tng giỏ ca chỳng l rt quan trng, thng xuyờn mang li li sut... 43.000 VND/c phiu xung cũn 29.500 VND/c phiu, gim 13.500 VND/c phiu, gim 31,6% do cụng ty nay phỏt hnh thờm 850.000 c phiu nờn giỏ gim do hiu ng pha loóng Mt s c phiu cú mc giỏ rt cao khi mi lờn sn cng st gim ghờ gm nh REE gim xung cũn 12.200 VND/c phiu, BBC l 12.100 VND/c phiu Thỏng 10 ỏnh du mc ỏy thp nht ca th trng chng khoỏn t trc ti nay vo ngy 24/10/2003 Ch s VN-Index gim xung mt mc ỏy hon... hn S xut hin ca cỏc c phiu ngõn hng rt c cỏc nh u t c trong nc nc ngoi cho ún v cú mc k vng rt cao Nm 2006 l nm thng hoa ca th trng chng khoỏn Vit Nam, th trng ó thc s ln mnh c v mt cht v mt lng vi s chuyn ng cú gia tc ca quy mụ th trng, vt qua ngng 15% GDP l mc tiờu m Chớnh ph ó t ra trong chin lc phỏt trin th trng chng khoỏn n nm 2010 T ú xỏc lp v trớ mi ca th 22/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán. .. phỏt trin bn vng C quan qun lý nh nc v th trng chng khoỏn cú th cú nhng tờn gi khỏc nhau, tựy thuc tng nc v nú c thnh lp thc hin chc nng qun lý nh nc i vi th trng chng khoỏn 11/26 Chuyên đề phân tích chứng khoán Lớp Phân tích - K09 5.3.2 S giao dch chng khoỏn S giao dch chng khoỏn thc hin vn hnh th trng chng khoỏn thụng qua b mỏy t chc v h thng cỏc quy nh, vn bn phỏp lut v giao dch chng khoỏn trờn c s . CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 1. Khái niệm thị trường chứng khốn: Thị trường chứng khốn là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các loại chứng. chất của thị trường chứng khốn là thị trường thể hiện mối quan hệ giữa cung và cầu của vốn đầu tư mà ở đó giá cả của chứng khốn chứa đựng thơng tin về chi