THỰC TRẠNG PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN QUA KHO BẠC NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2004 2008. 2.1 - Cơ chế chính sách phát hành TPCP phủ cho đầu tư phát triển ở nước ta. 2.1.2 Công tác xây dựng kế hoạch phát hành TPCP. Công tác xây dựng kế hoạch phát hành TPCP được thực hiện theo qui định tại Quyết định số 66/2004/QĐ-BTC ngày 11/8/2004 của Bộ Trưởng Bộ Tài chính ban hành “Qui chế hướng dẫn về trình tự, thủ tục phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương. Theo đó: - Bộ Tài chính chủ trì xây dựng kế hoạch phát hành, thanh toán các loại trái phiếu để tổng hợp chung trong dự toán ngân sách nhà nước báo cáo Chính phủ trình Quốc hội phê duyệt. - Căn cứ vào chỉ tiêu huy động vốn đã được Quốc hội quyết định, Bộ trưởng Bộ Tài chính giao nhiệm vụ huy động vốn phát hành tín phiếu, trái phiếu cho Kho bạc Nhà nước. - Kho bạc Nhà nước chủ trì phối hợp với Vụ Ngân sách nhà nước, Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính xây dựng kế hoạch phát hành các loại trái phiếu hàng tháng phân theo từng loại trái phiếu, kỳ hạn trái phiếu, đồng tiền và phương thức phát hành báo cáo Bộ trưởng Bộ Tài chính phê duyệt. 2.1.2 Công tác quản lý phát hành trái phiếu Chính phủ qua hệ thống KBNN. 2.1.2.1 Tổ chức in trái phiếu. Kho bạc Nhà nước thống nhất in các loại trái phiếu để sử dụng tại tất cả các đơn vị KBNN trong phạm vi cả nước. Mẫu trái phiếu do KBNN thiết kế trình Bộ trưởng Bộ Tài chính phê duyệt. Việc in trái phiếu thực hiện kế hoạch được lập hàng năm hoặc trước mỗi đợt phát hành trái phiếu, căn cứ vào kế hoạch, chỉ tiêu huy động vốn và tình hình vốn kho các loại trái phiếu. 2.1.2.2 Phân phối, điều chuyển và thu hồi trái phiếu. Kho bac Nhà nước trực tiếp phân phối trái phiếu cho KBNN các tỉnh, thành phố phía Bắc từ Hà Tĩnh trở ra (Khu vực I), điều chuyển trái phiếu cho các Trung tâm khu vực II và III. KBNN Đà Nẵng là trung tâm khu vực II. KBNN Hồ Chí Minh là trung tâm khu vực III. Lệnh phân phối trái phiếu cho KBNN các tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương, lệnh điều chuyển trái phiếu cho các trung tâm khu vực, lệnh điều chuyển trái phiếu giữa các Trung tâm khu vực, các KBNN tỉnh, lệnh thu hồi trái phiếu từ Trung tâm khu vực, KBNN tỉnh về KBNN do Tổng Giám đốc KBNN (hoặc người được uỷ quyền) ký. Lệnh phân phối trái phiếu cho KBNN quận, huyện, thị xã, thành phố trực thuộc tỉnh (sau đây gọi chung là KBNN huyện), lệnh điều chuyển trái phiếu giữa các KBNN huyện, lệnh thu hồi trái phiếu từ KBNN huyện về KBNN tỉnh do Giám đốc KBNN tỉnh ( hoặc người được uỷ quyền) ký. 2.1.2.3 Trách nhiệm của các đơn vị trong việc quản lý trái phiếu Tại KBNN. • Ban Huy động vốn. Thiết kế mẫu trái phiếu báo cáo Lãnh đạo KBNN, trình Lãnh đạo Bộ Tài Chính phê duyệt. Lập kế hoạch in các loại trái phiếu, số lượng từng loại mệnh giá, cách đánh số sêri,… ; Xây dựng kế hoạch phân phối trái phiếu, lập lệnh phân phối, điều chuyển, thu hồi trái phiếu tại các Trung tâm khu vực và KBNN các tỉnh, trình Lãnh đạo KBNN phê duyệt. Cuối mỗi đợt phát hành trái phiếu, phối hợp với Ban Kế toán, Ban Kho quỹ đối chiếu, bảo đảm khớp đúng số tiền thu từ phát hành mới so với tổng mệnh giá trái phiếu đã sử dụng, số liệu trái phiếu nhập, xuất, sử dụng, tồn kho thực tế và trong chương trình “Quản lý trái phiếu KBNN” tại KBNN, Trung tâm khu vực và KBNN các tỉnh. • Ban Kho quỹ. Chịu trách nhiệm nhân trái phiếu từ đơn vị in, trực tiếp phân phối, thu hồi trái phiếu từ KBNN các tỉnh phía Bắc. Điều chuyển, thu hồi trái phiếu từ các Trung tâm khu vực. Tổng hợp trái phiếu hỏng, hết giá trị sử dụng từ KBNN tỉnh và các Trung tâm khu vực, xin chủ trương và thực hiện tiêu huỷ trái phiếu hỏng hết hạn sử dụng theo quy định. Cuối mỗi đợt phát hành trái phiếu : chủ trì phối hợp với Ban Huy động vốn, Ban Tài vụ Quản trị đối chiếu bảo đảm khớp đúng số liệu trái phiếu nhập, xuất, sử dụng, tồn kho thực tế và trong chương trình “ Quản lý trái phiếu KBNN” tại KBNN, Trung tâm khu vực và KBNN các tỉnh, tổng hợp, báo cáo tình hình nhập, xuất, sử dụng, tồn kho các loại trái phiếu trong toàn hệ thống. • Ban Tài vụ Quản trị. Căn cứ vào kế hoạch in trái phiếu đã được lãnh đạo KBNN phê duyệt, phối hợp với Ban Huy động vốn và đơn vị in dự thảo Hợp đồng in trình Lãnh đạo KBNN ký. • Trung tâm Tin học và Thống kê. Căn cứ vào yêu cầu, chịu trách nhiệm bổ sung, hoàn thiện chương trình “Quản lý trái phiếu KBNN” cho phù hợp với các quy trình nghiệp vụ Hỗ trợ về mặt kỹ thuật cho các đơn vị KBNN trong toàn hệ thống để bảo đảm chương trình hoạt động tốt, số liệu được cập nhật kịp thời, báo cáo chiết xuất nhanh chóng, đầy đủ, chính xác. Các đơn vị KBNN tỉnh, huyện. Giám đốc KBNN chịu trách nhiệm bố trí cán bộ, bảo đảm các điều kiện phương tiện, cơ sở vật chất cần thiết cho công tác quản lý trái phiếu, bảo đảm tuyệt đối an toàn tiền, tài sản được KBNN cấp trên giao quản lý. Phụ trách phòng, bộ phận kế hoạch tổng hợp có nhiệm vụ theo dõi tình hình nhập, xuất, sử dụng trái phiếu tại đơn vị, căn cứ vào nhiệm vụ huy động vốn và tình hình tồn kho trái phiếu tại đơn vị, đề xuất nhu cầu bổ sung trái phiếu trình Lãnh đạo ký gửi KBNN cấp trên, lập lệnh phân phối, điều chuyển, thu hồi trái phiếu giữa các đơn vị trong phạm vi địa bản tỉnh. Thủ kho chấp hành các chế độ quản lý kho, chịu trách nhiệm về việc bảo đảm an toàn, chính xác toàn bộ trái phiếu xuất, nhập, bảo quản trong kho, mở sổ, ghi chép trái phiếu nhập, xuất, tồn kho, thực hiện kiểm kê theo quy định, cuối mỗi đợt phát hành, định kỳ hàng tháng và hàng năm, phối hợp với kế toán giấy tờ có giá đối chiếu số liệu trái phiếu sử dụng, tồn kho, lập và cung cấp số liệu để phòng, bộ phận kho quỹ lập báo cáo theo quy định. Phụ trách phòng kế toán, bộ phận kế toán giấy tờ có giá chịu trách nhiệm tổ chức, hướng dẫn, chỉ đạo, kiểm tra việc thực hiện nhiệm vụ nhập, xuất, điều chuyển, bảo quản trái phiếu; chỉ đạo, tổ chức hạch toán kế toán giấy tờ có giá theo quy định của Chế độ kế toán hoạt động nội bộ KBNN ban hành kèm theo Quyết định số 1190/1998/QĐ-BTC ngày 11/09/1998 của Bộ trưởng Bộ Tài chính. Kế toán giấy tờ có giá có trách nhiệm hạch toán kế toán tình hình nhập, xuất trái phiếu chính xác, kịp thời, thực hiện chế độ báo cáo tình hình quản lý trái phiếu theo quy định. Cán bộ giao, nhận, điều chuyển trái phiếu có trách nhiệm tuyệt đối giữ bí mật khi được giao nhiệm vụ, chịu trách nhiệm về sự chính xác, an toàn trái phiếu trong suốt quá trình giao, nhận, vận chuyển trái phiếu. Tại bàn trái phiếu. Cán bộ trái phiếu có trách nhiệm mở sổ theo dõi tình hình xuất, nhập, sử dụng trái phiếu hàng ngày tại bàn trái phiếu, sử dụng và bảo quản an toàn trái phiếu tại bàn giao dịch theo đúng quy định. 2.1.2.4 Quản lý nguồn thu phát hành trái phiếu và nguồn thanh toán gốc, lãi trái phiếu. Toàn bộ số tiền thu về phát hành TPCP được tập trung vào KBNN để sử dụng đầu tư cho các công trình thuộc danh mục được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt hoặc đáo nợ trái phiếu Chính phủ đã phát hành cho các công trình quan trọng đến hạn. Không sử dụng cho các mục tiêu khác. Đối với khoản thu từ phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ, sau khi trừ đi các khoản chi trực tiếp bằng ngoại tệ, Bộ Tài chính bán cho NHNN để tăng dự trữ ngoại hối của Nhà nước theo tỷ giá trên thị trường ngoại tệ lien ngân hàng tại thời điểm bán; tiền đồng Việt Nam do NHNN trả được chuyển cho Bộ Tài chính. Nguồn vốn để thanh toán lãi TPCP hàng năm do ngân sách Trung ương bảo đảm và được cân đối trong dự toán NSNN hàng năm. Nguồn vốn để thanh toán gốc trái phiếu được bố trí từ nguồn phát hành TPCP các đợt tiếp theo hoặc cân đối một phần vào dự taón NSNN hàng năm theo Quyết định của Thủ tướng Chính phủ. KBNN tổ chức quản lý, hạch toán riêng tiền thu từ phát hành trái phiếu và thanh toán gốc trái phiếu. Việc thanh toán gốc trái phiếu trực tiếp từ NSNN được thực hiện thông qua tài khoản này. 2.2 - Thực trạng của công tác phát hành trái phiếu Chính phủ cho đầu tư phát triển ở nước ta giai đoạn 2004 – 2008. 2.2.1 Khái quát tình hình phát hành TPCP cho đầu tư phát triển ở nước ta giai đoạn 2004 -2008. Chiến lược phát triển KTXH 10 năm 2001 -2010 đã xác định phải nâng cao rõ rệt đời sống vật chất và tinh thần của nhân dân; giữ vững ổn định chính trị và trật tự an toàn xã hội, bảo vệ vững chắc độc lập, chủ quyền, toàn vẹn lãnh thổ và an ninh quốc gia.Thời gian qua, bên cạnh việc ưu tiên bố trí các nguồn lực tài chính tập trung cho ĐTPT, Đảng và Nhà nước đã thực hiện nhiều biện pháp như phát hành công trái XDTQ năm 1999, công trái giáo dục năm 2003 …để bổ sung nguồn vốn đầu tư, góp phần tích cực trong việc phát triển KTXH. Tuy nhiên, để thực hiện chiến lược phát triển KTXH đến năm 2010 và sự nghiệp CNH – HĐH đất nước đến năm 2020 cần phải đẩy nhanh hơn nữa tốc độ huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế. Do vậy, đồng thời với việc tăng cường bố trí nguồn vốn từ NSNN, huy động các nguồn vốn của nước ngoài và của doanh nghiệp, Nhà nước cần huy động thêm vốn đầu tư từ phát hành TPCP để xây dựng và đẩy nhanh tiến độ hoàn thành một số công trình hạ tầng giao thông, thuỷ lợi quan trọng nhằm sớm phát huy tác dụng thúc đẩy phát triẻn KTXH, xoá đói, giảm nghèo, bảo đảm an ninh quốc phòng, góp phần thực hiện thắng lợi Chiến lược phát triển KTXH của đất nước. Phát hành TPCP trong giai đoạn 2003 – 2010 là một chủ trương lớn của Đảng và Nhà nước nhằm phát huy nội lực, huy động sự đóng góp của toàn dân cho công cuộc xây dựng và phát triển đất nước. Nguồn thu từ TPCP được sử dụng để đầu tư cho một số công trình giao thông, thuỷ lợi quan trọng của đất nước, góp phần hình thành và nâng cấp một cách cơ bản hệ thống giao thông và thuỷ lợi nước ta trong 10 năm tới. Công tác huy động vốn cho ĐTPT của Nhà nước ta trong giai đoạn hiện nay chủ yếu được thực hiện thông qua phát hành TPCP qua KBNN và thu hút nguồn vốn vay nợ, viện trợ nước ngoài. Nhằm tăng cường khả năng huy động các nguồn vốn trong nước cho đầu tư phát triển kinh tế, đồng thời tạo hàng hoá cho thị trường chứng khoán đã được thành lập và đang đi vào hoạt động, Chính phủ ban hành Nghị định 01/2000/NĐ-CP ngày 13/1/2000 về quy chế phát hành TPCP (thay thế Nghị định 72/CP), sau đó là Nghị định 141/2003/NĐ-CP ngày 20/11/2003 (thay thế Nghị định 01/2000/NĐ-CP). Theo đó, bên cạnh việc duy trì phương thức đấu thầu tín phiếu qua NHNN và phát hành trái phiếu trực tiếp ra công chúng qua hệ thống KBNN, TPCP còn được phát hành theo hai phương thức mới: Đấu thầu qua trung tâm GDCK và bảo lãnh phát hành. Trái phiếu phát hành theo hai phương thức này được đăng ký, lưu ký, niêm yết và giao dịch tại TTGDCK, tạo điều kiện cho việc phát triển thị trường thứ cấp TPCP. Mặt khác, quy chế mới cũng đã quy định rõ hơn về cơ chế phát hành TPCP, trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh. Như vậy có thể nói sau khi Nghị định 141 có hiệu lực, Chính phủ cho phép phát hành nhiều loại trái phiếu thì thị trường trái phiếu mới bắt đầu hình thành và phát triển mạnh, đặc biệt là sau sự ra đời của TTGDCK TP Hồ Chí Minh (nay là Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh). Trong giai đoạn này số lượng TPCP phát hành cho NSNN và cho ĐTPT nói chung cũng như cho dự án, công trình do Trung ương và địa phương quản lý đều tăng so với giai đoạn từ năm 2003 trở về trước về quy mô phát hành, phương thức phát hành và kỳ hạn, phương thức trả lãi, đồng tiền phát hành được đa dạng hóa. Công tác quản lý, điều hành quỹ NSNN và huy động vốn cho ĐTPT đã có nhiều bước phát triển quan trọng, tạo được những điều kiện tiền đề để thu hút nguồn vốn trung và dài hạn. Phát hành TPCP đã trở thành một chủ trương đúng đắn và là một giải pháp có hiệu quả trong việc chấm dứt phát hành tiền để bù đắp thiếu hụt NSNN và kiềm chế lạm phát, tạo thế chủ động trong việc quản lý và điều hành NSNN, góp phần cùng với NHNN thực thi chính sách tài chính – tiền tệ quốc gia. Ngoài ra, phát hành TPCP còn góp phần thúc đẩy sự ra đời và phát triển của thị trường vốn thông qua việc tạo ra nguồn hàng hoá chủ yếu ban đầu đủ tiêu chuẩn niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, nếu so sánh với thế giới và các trong khu vực, thị trường trái phiếu ở Việt Nam còn rất hạn chế cả về qui mô và trình độ phát triển, chỉ chiếm khoảng 13,72 %GDP (đến năm 2007). Thị trường trái phiếu quốc tế, Mỹ, Nhật Bản và EU chiếm đến 80%. Thị trường trái phiếu ở Singapore, Malaysia và Thái Lan phát triển mạnh hơn Việt Nam cũng chiếm khoảng 30-40% GDP. 2.2.2 Công tác phát hành trái phiếu Chính phủ cho đầu tư phát triển ở nước ta giai đoạn 2004 – 2008. Vốn huy động thông qua hình thức phát hành TPCP được sử dụng cho hai mục đích, thứ nhất là để bù đắp thiếu hụt cho NSNN và thứ hai là để cho ĐTPT. Từ năm 2004, công tác huy động vốn cho ĐTPT qua hệ thống KBNN đã có một bước phát triển mạnh mẽ mang tính đột biến cả về số lượng và chất lượng quản lý thông qua việc mở rộng quy mô phát hành các loại TPCP và ứng dụng công nghệ thông tin góp phần hoàn thiện quy trình quản lý và nâng cao chất lượng phục vụ của KBNN. Bảng 2.1: Kết quả huy động vốn bù đắp thiếu hụt NSNN và ĐTPT giai đoạn 2004 – 2008. Đơn vị: tỷ đồng ST T Mục đích sử dụng Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 1 Bù đắp thiếu hụt NSNN 22040 29000 33000 28000 33632 2 ĐTPT 5004 10500 10000 20276 6695 Nguồn: Kho bạc Nhà nước Việt Nam. Trái phiếu Chính phủ cho ĐTPT giai đoạn 2004 - 2008 bao gồm công trái giáo dục phát hành năm 2005 cho chương trình kiên cố hoá trường lớp học và trái phiếu giao thông thủy lợi phát hành trong giai đoạn 2004 – 2008 cho các chương trình, dự án trọng điểm quốc gia. Trong giai đoạn này Nhà nước đã huy động được 55053 tỷ đồng dành riêng cho ĐTPT. Bảng 2.2 : Tình hình thực hiện kế hoạch phát hành TPCP cho ĐTPT giai đoạn 2003-2008. Loại TPCP Năm Kế hoạch (tỷ đồng) Thực hiện (tỷ đồng) Tỷ lệ thực hiện I. Công trái giáo dục 2005 2.700 2.816 104% II.Trái phiếu Giao thông thuỷ lợi 2004 4.300 4.323 101% 2005 10.500 10.585 100% 2006 15.500 10.348 67% 2007 20.000 20.276 101% 2008 20.000 6.695 33% Cộng (II) 70.300 52.237 77% Cộng (I+II) 73.000 55.053 75% Nguồn: Kho bạc Nhà nước Kết quả phát hành TPCP cho ĐTPT trong giai đoạn 2004- 2008 đạt 75% so với kế hoạch đặt ra là 73.000 tỷ đồng. 2.2.2.1 Kết quả phát hành trái phiếu GT-TL cho các dự án, công trình trọng điểm Quốc gia. Các công trình GT-TL là mạch máu của nền kinh tế, muốn phát triển kinh tế không thể để tình trạng giao thông bế tắc. Kinh tế hàng hoá cần đường bộ, đường sắt, đường biển, đường sông thông suốt, hiện đại, nhanh và đảm bảo thuận lợi trong mọi thời tiết. Giao thông luôn gắn với nhịp độ cuộc sống và chất lượng cuộc sống của người dân; đảm bảo cho mọi miền, mọi miền được kết nối, từ thành thị đến nông thôn, từ miền xuôi đến miền núi . Thủy lợi đảm bảo cho việc tưới tiêu, chống lũ lụt, chuyển đổi cơ cấu cây trồng, mùa vụ, thực hiện chính sách an ninh lương thực, ổn định và nâng cao đời sống của nhân dân nói riêng và toàn xã hội nói chung . Trong những năm qua, Nhà nước đã tập trung đầu tư cho hai lĩnh vực này khá lớn: hệ thống đường bộ nhất là tuyến quốc lộ đã được nâng cấp và mở ra nhiều tuyến đường mới, hầu hết các xã đã có đường ô tô đến trung tâm xã; hệ thống đường sắt đã được hiện đại hoá; nhiều cảng biển, cảng sông, sân bay được nâng cấp mở rộng và xây dựng mới .Hệ thống thuỷ lợi được hoàn thiện, nhiều hồ đập, kênh mương được xây dựng, chủ động tưới tiêu phục vụ nông nghiệp ở nhiều vùng mà trước đay rất khó khăn . Tuy nhiên, do chiến tranh tàn phá, do thiên tai lũ lụt vv .những công trình hạ tầng GT-TL bị ảnh hưởng, xuống cấp nghiêm trọng; thêm vào đó hiện tại nhiều công trình kết cấu hạ tầng quan trọng của nên kinh tế (đặc biệt là các công trình GT-TL) cần sớm xây dựng và đưa vào khai thác sử dụng để tạo ra năng lực sản xuất mới, chuyển dịch cơ cấu kinh tế xóa đói giảm nghèo, cải thiện đời sống nhân dân vì vậy vốn đầu tư của NSNN phải dành một phần để phục hồi, nâng cấp những công trình đã có; và nhiều công trình xây dựng mới phải huy động các nguồn vốn khác hoặc kết hợp nhiều nguồn vốn (vốn của doanh nghiệp, vốn tín dụng, vốn ODA, vốn vay ngân hàng nước ngoài .). Nhiều công trình, dự án nhóm A thuộc lĩnh vực GT-TL đã ghi kế hoạch 2001- 2005 nhưng chưa triển khai được vì thiếu vốn như: đường quốc gia xuyên Việt, trục giao thông nối các vùng kinh tế xã hội, an ninh quốc phòng có vị trí chiến lược quan trọng để phát triển xuất khẩu, hội nhập; hệ thống đường giao thông vành đai biên giới phía Bắc, các vùng Đông Bắc, Tây Bắc, Trung Bộ, Tây Nam bộ và đồng bằng sông Cửu Long, tuyến giao thông nối với các huyện ở Thanh Hoá, Nghệ An, Quảng Nam . để khơi thông nguồn lực phát triển kinh tế các tỉnh miền núi, các tỉnh có nhiều khó khăn. Một số công trình thuỷ lợi lớn ở Trung và Tây Nguyên nhằm phát triển sản xuất, cải tạo môi trường, phong chống thiên tai. Tái định cư thuỷ điện Sơn La, Na Hang (Tuyên Quang) . Đây là những dự án có tính quan trọng đối với sự phát triển KTXH, an ninh quốc phòng cần phải thực hiện ngay [...]... dẫn các nhà đầu tư vì giao dịch trái phiếu đòi hỏi một lượng vốn lớn, chỉ thích hợp với nhà đầu tư có tổ chức 2.3 - Đánh giá tình hình phát hành trái phiếu Chính phủ cho đầu tư phát triển tại Việt Nam giai đoạn 2004 – 2008 2.3.1 Những mặt tích cực đã đạt được 2.3.1.1 Trái phiếu Chính phủ là công cụ huy động vốn có hiệu quả của Nhà nước Trong những năm gần đây, doanh số phát hành trái phiếu cho ĐTPT... kho n Các tổ chức tài chính này giúp nhà phát hành (Chính phủ) thực hiện các công việc có liên quan đến đợt phát hành và được gọi là nhà bảo lãnh (tổ chức bảo lãnh), được hưởng một kho n phí nhất định cho hoạt động bảo lãnh phát hành Tổ chức bảo lãnh phát hành TPCP giúp Chính phủ thực hiện các thủ tục trước khi phát hành trái phiếu ra thị trường, phân phối trái phiếu cho các nhà đầu tư và có trách nhiệm... phiếu kho bạc và trái phiếu ngoại tệ qua NHNNVN; Ngày 24/03 /2004 thông tư số 21 /2004/ TTBTC hướng dẫn việc đấu thầu trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu Chính quyền địa phương qua thị trường giao dịch chứng kho n tập trung.; Gần đây nhất là quyết định 46/2006/QĐ-BTC ngày 06/09/2006 ban hành quy chế phát hành TPCP theo lô lớn, trong năm 2007 đã thực hành phát hành được... trước thời điểm phát hành và thời điểm kết thúc Các trái phiếu phát hành trong một đợt có cùng ngày phát hành và ngày đến hạn thanh toán Hình thức ngang mệnh giá: áp dụng trong trường hợp trái phiếu phát hành liên tục trong năm hoặc từng đợt kéo dài, không xác định trước thời điểm dừng phát hành Bảng 2.9: Kết quả bán lẻ qua hệ thống KBNN cho ĐTPT giai đoạn 2004 - 2007 Chỉ tiêu Trái phiếu giao thông... và gối đầu cho giai đoạn 2006- 2010 Vì vậy, việc huy động thêm nguồn vốn để đầu tư cho các công trình phục vụ phát triển kinh tế nói chung và cho các công trình phát triển GT-TL quan trọng của đất nước nói riêng là rất cần thiết và cấp bách Thấy được ý nghĩa và tầm quan trọng đó, để giảm bớt gánh nặng cho NSNN cần thiết phải phát hành TPCP để đầu tư cho các công trình GT-TL quan trọng của đất nước với... công trái giáo dục phát hành năm 2003 và năm 2005 (5.589 tỷ/5.396 tỷ đồng) 2.2.3 Kết quả của công tác phát hành TPCP theo các phương thức phát hành trái phiếu Chính phủ đã triển khai đồng bộ tất cả các kênh như: bán lẻ qua KBNN, đấu thầu qua NHNN, đấu thầu qua TTGDCK và bảo lãnh phát hành để tăng cường khối lượng vốn huy động vào KBNN Trong giai đoạn 2004- 2008 đã huy động được một khối lượng vốn lớn cho. .. động vốn, hành lang pháp lý đang ngày một hoàn thiện hơn và đã có nhiều biến chuyển tích cực phù hợp với xu hướng phát triển của thị trường trái phiếu Các nghị định, quyết định và thông tư đã được Chính phủ và Bộ Tài chính ban hành kịp thời và hợp lý, góp phần phục vụ cho công tác huy động vốn cho đầu tư phát triển 2.3.1.3 Cơ chế phát hành trái phiếu từng bước được cải tiến Các đợt phát hành tư ng đối... hội, còn bỏ sót nhiều nhà đầu tư tiềm năng • Việc phát hành trái phiếu qua hệ thống KBNN thường kéo dài trong nhiều tháng, không có lịch biểu phát hành cụ thể Các trái phiếu của mỗi đợt phát hành có mức lãi suất khác nhau, không có thời gian đáo hạn thống nhất Đa số trái phiếu đều phát hành dưới dạng có ghi tên, việc chuyển nhượng phải làm thủ tục tại KBNN nơi phát hành Vì vậy, trái phiếu không đáp ứng... Kho bạc Nhà nước Việt Nam 4500 6000 2500 21000 • Bằng USD Đấu thầu qua NHNN Đấu thầu qua TTGDCK Bảo lãnh phát hành • 2 3 4 5 Bằng VNĐ 296.6 0 1204797 38858 296.6 Trong năm 2007, sau một thời gian nghiên cứu và chuẩn bị chu đáo, KBNN đã phối hợp với trung tâm Giao dịch chứng kho n, Trung tâm Lưu ký chứng kho n thực hiện thành công hai đợt phát hành trái phiếu lô lớn theo kỹ thuật phát hành của các nước. .. hành TPCP theo hình thức bán lẻ qua hệ thống KBNN Bán lẻ TPCP qua hệ thống KBNN là việc các đơn vị Kho bạc trực tiếp bán và thanh toán trái phiếu cho người mua Trái phiếu bán lẻ qua hệ thống Kho bạc thường được phát hành theo hình thức chiết khấu hoặc ngang mệnh giá Hình thức chiết khấu: áp dụng trong trường hợp trái phiếu được phát hành thành từng đợt, thời gian phát hành mỗi đợt không quá hai tháng, . THỰC TRẠNG PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN QUA KHO BẠC NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2004 2008. 2.1 - Cơ chế chính sách phát hành. được thực hiện thông qua tài kho n này. 2.2 - Thực trạng của công tác phát hành trái phiếu Chính phủ cho đầu tư phát triển ở nước ta giai đoạn 2004 – 2008.