Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chính phủ tại kho bạc nhà nước lạng sơn trong thời gian tới 3.1. Phương hướng, mục tiêu Đất nước đang trên con đường công nghiệp hoá, hiện đại hoá, nhu cầu chi tiêu của Nhà nước ngày một lớn, trong khi nguồn lực thì có hạn, huy động vốn bổ xung cho NSNN, tăng đầu tư phát triển và công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước là một vấn đề cấp thiết. Các nhà kinh tế cho rằng, lượng vốn nhàn rỗi nằm trong dân chúng còn rất lớn. Đây là tiềm năng sẵn có trong nội lực nền kinh tế, Nhà nước cần có biện pháp thu hút được số vốn tiền tệ đó để thực hiện những mục đích của mình, đảm bảo cho nền kinh tế phát triển bền vững: Thứ nhất : Huy động nguồn vốn nhàn rỗi trong dân góp phần đáp ứng nhu cầu chi tiêu của NSNN. Thực hiện đường lối chiến lược của Đảng, để đáp ứng nguồn tài lực cho NSNN nhằm phục vụ chiến lược phát triển kinh tế- xã hội, công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nước. Trong thời gian tiếp theo, công tác huy động vốn bằng việc phát hành TPCP càng không ngừng được cải thiện và hoàn thiện, đa dạng hoá, mở rộng phạm vi và tăng cường hiệu quả. Trong điều kiện nước ta hiện nay, NSNN thường xuyên bị thiếu hụt đã ảnh hưởng không nhỏ tới hiệu quả quản lý kinh tế- xã hội. Để đảm bảo một nền tài chính Quốc gia lành mạnh phục vụ chiến lược phát triển kinh tế - xã hội, hệ thống KBNN cần phải tiếp tục hoàn thiện, đổi mới cơ chế phát hành và thanh toán TPCP để huy động nguồn vốn đáp ứng kịp thời nhu cầu chi của NSNN, với mức lãi suất hợp lý, giảm bớt gánh nặng cho NSNN. Thứ hai : Huy động vốn nhằm thực hiện mục tiêu điều hoà lưu thông tiền tệ. Trái phiếu Chính phủ phát hành để thế chỗ cho những đồng tiền “ đóng băng” trong nền kinh tế, thông qua huy động vốn có thể điều hoà được dòng chảy của đồng tiền, ổn định giá cả, kiềm chế và đẩy lùi lạm phát. Nó phải được tính toán dựa vào tiềm năng thực tế trong dân, nhu cầu vốn cần thiết của nền kinh tế, đảm bảo hiệu quả vốn vay và có phương án chủ động chi trả nợ đúng hạn. KBNN phải thực hiện huy động vốn cho NSNN dưới sự chỉ đạo trực tiếp của Bộ Tài Chính. Thứ ba: Lãi suất TPCP trong tương lai là lãi suất thị trường, lãi suất cạnh tranh . Hiện nay lãi suất trái phiếu còn dựa chủ yếu vào lãi suất huy động vốn của Ngân hàng thương mại. Nhà nước cần nghiên cứu , tính toán và đưa ra mức lãi suất dựa vào quan hệ cung cầu vốn, dựa vào thị trường, đảm bảo sự cạnh tranh giữa các hình thức tín dụng. Có như vậy, lãi suất mới trở thành công cụ để Nhà nước có thể tham gia vào điều tiết thị trường chứng khoán. 3.2. Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ trong thời gian tới: Từ khi hệ thống KBNN ra đời đến nay, luôn nỗ lực hết mình, hoàn thành sứ mệnh mà ngành Tài Chính giao phó và trở thành công cụ đắc lực trong tay Nhà nước, đảm bảo phát huy sức mạnh của nó đối với sự phát triển nền kinh tế. Trong suốt quá trình hoạt động hệ thống KBNN luôn làm tốt mọi công việc, đặc biệt là công tác huy động vốn, mặc dù vậy công tác huy động vốn thông qua phát hành TPCP vẫn còn một số vấn đề bất cập ví như: Tiềm năng chưa khai thác hết, quá trình thực hiện còn quá nhiều rào cản .Vậy làm thế nào để giải quyết những khó khăn đó và hoàn thành tốt công tác huy động vốn thông qua phát hành TPCP ? Tôi xin mạnh dạn đưa ra một số giải pháp chỉ mong TPCP có vị trí xứng đáng trong nền kinh tế với đầy đủ ý nghĩa và tác dụng mà bản thân nó mang lại. 3.2.1. Đối với công tác huy động vốn nói chung của Kho bạc Nhà nước. 3.2.1.1. Xây dựng một cơ chế lãi suất hợp lý, linh hoạt: Lãi suất TPCP là giá cả của vốn vay mà Nhà nước phải trả cho người đầu tư sau một thời gian nhất định. Giá cả này sẽ quyết định rất lớn đến sự lưu thông của hàng hoá này. Giá cả hợp lý, vừa đảm bảo lợi nhuận cho người cho vay ( Người mua trái phiếu) và vừa đáp ứng nhu cầu của người đi vay ( Nhà nước) thì quan hệ cung cầu này mới được hoàn thiện và hàng hoá này mới có cơ may tồn tại và phát triển trên thị trường vốn. Trả lời một cuộc phỏng vấn ông Lê Văn Hưng- tiến sĩ, Vụ trưởng Vụ huy động vốn KBNN TW nói: “ Lãi suất Trái phiếu Chính phủ phải là lãi suất chuẩn mực. Các Ngân hàng thương mại phải căn cứ vào đó để xây dựng lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi của các ngân hàng”. Vì vậy trong việc xây dựng TPCP không nên phụ thuộc vào lãi suất tiền gửi ngân hàng, mà phải đưa ra những căn cứ có tính sát thực để hình thành một mức lãi suất hợp lý nhất, bảo toàn vốn cho người vay, hạn chế rủi ro sức mua của đồng tiền và điều chỉnh linh hoạt theo tốc độ trượt giá hay tỷ lệ lạm phát. Nói như thế không có nghĩa là việc xác định lãi suất TPCP không cần tham khảo lãi suất huy động vốn của các Ngân hàng thương mại. Vì dẫu sao, ngân hàng cũng đã có bề dầy lịch sử, với mạng lưới rộng khắp, huy động vốn thường xuyên từ tầng lớp dân cư với nhiều hình thức huy động. Thiết nghĩ rằng: Giữa ngành kho bạc và ngành ngân hàng cần hoạch định cơ cấu lãi suất phù hợp, từ đó hạ dần mặt bằng lãi suất chung và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Tránh tình trạng làm rối loạn dòng chảy vốn. Lợi ích của việc di chuyển dòng chảy vốn thì chưa thấy, chỉ thấy tốn kém chi phí và đồng vốn liên tục bị “lôi” từ vòng quany này sang vòng quay khác dù các vòng quay đều chưa kết thúc và chưa khẳng định được khả năng sinh lời của đồng tiền. Khi xác định lãi suất TPCP, phải dựa vào nguyên tắc, thông lệ quốc tế và dựa vào thực tiễn của Việt Nam. theo thông lệ quốc tế, lãi suất vay ngắn hạn bao giờ cũng phải thấp hơn lãi suất vay dài hạn, lãi suất trả cho người vay bao giờ cũng đảm bảo lãi suất thực dương, còn mức bao nhiêu thì phải căn cứ vào thị trường và nhu cầu của người sử dụng vốn. Bên cạnh đó, tuỳ vào từng loại trái phiếu cụ thể, với điều kiện thích hợp, có thể áp dụng các phương thức xác định lãi suất khác nhau: - Lãi suất cố định: Giữ lãi suất ban đầu tính trên mệnh giá phát hành trong suốt thời gian của trái phiếu. Lãi suất cố định đòi được nhiều điều kiện đó là nền kinh tế đã phát triển khá bền vững, TPCP có uy tín và trở nên thân thuộc với dân chúng. Có như vậy, người dân mới đầu tư mà không cần đảm bảo theo sự biến động của lạm phát. Áp dụng được mức lãi suất này, Nhà nước sẽ có kế hoạch trả nợ gắn liền với quá trình sử dụng vốn vay, đảm bảo vốn sử dụng đúng mục đích, trả nợ đúng hạn không phát sinh nợ mới. Đồng thời, nếu như loại trái phiếu với mức lãi suất cố định được bán theo phương thức chiết khấu,đảm bảo cho các loại trái phiếu này có cùng một ngày đáo hạn sẽ tạo diều kiện cho các loại trái phiếu này có thể niêm yết ,giao dịch trên thị trường chứng khoán. -Lãi suất điều chỉnh: Lãi suất ban đầu sẽ được điều chỉnh hàng năm theo sự biến động của lãi suất thị trường. Nó được xác định trên cơ sở lãi suất gốc tại thời điểm vay, cộng với độ chênh lệch về tốc độ lạm phát và các yếu tố kích thích nếu có. Bởi vì lãi suất huy động đưa ra luôn đảm bảo một lãi suất thực dương cho nhà đầu tư, cộng với tốc độ trượt giá của đồng tiền, tính ở thời điểm huy động. Nếu tỷ lệ lạm phát tăng lên, lãi suất huy động sẽ điều chỉnh tăng tương ứng. Nhưng nếu tỷ lệ lạm phát giảm, thông thường lãi suất trái phiếu không thay đổi để khuyến khích các nhà đầu tư, những người giám chấp nhận rủi ro, bỏ vốn cho nhà nước vay. Lãi suất này có thể áp dụng trong thời gian tới đây, khi nền kinh tế mới phát triển và chưa ổn định, đồng tiền chưa được đảm bảo, đặc biệt với những trái phiếu dài hạn 5 năm, 10 năm để nhà đầu tư yên tâm khi mua chúng. Nhưng khi sử dụng lãi suất này sẽ gây khó khăn cho nhà nước trong việc thanh toán vì nợ lớn khó trả hơn nợ bé nhất là khi lạm phát biến động lớn qua các năm. Như vậy, việc điều chỉnh tạo ra một mức lãi suất hợp lý không chỉ có ý nghĩa trong công tác phát hành: hấp dẫn các nhà đầu tư vốn vào trái phiếu chính phủ, tăng khả năng huy động vốn của nhà nước, kéo theo một loạt các hiệu quả tích cực, đồng thời tạo thuận lợi cho quá trình thanh toán. Nhà nước chủ động vào ngày đáo hạn, không bị căng thẳng về tài chính, tăng tính thanh khoản của trái phiếu, khuấy tan sự “đóng băng” của TPCP trên thị trường chứng khoán. 3.2.1.2 Hoàn thiện hệ thống các văn bản pháp quy về huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ. Nghị định số 01/2000 NĐ- CP ngày 13/1/2000 ra đời thay thế nghị định 72/CP ngày 26/07/1994 về quy định phát hành TPCP song còn nhiều bất cập mà Bộ Tài Chính cùng với Ngân hàng nhà nước, uỷ ban Chứng khoán phải phối hợp chặt chẽ để ban hành các văn bản thực hiện, bảo đảm tính kịp thời và đồng bộ, tạo điều kiện cho các đơn vị triển khai thuận lợi. Việc phát hành TPCP được thự hiện trên phạm vi rộng- cả nước, do đó chính sách huy động, các văn bản hướng dẫn phải cụ thể, chi tiết để đảm bảo tính thống nhất cho TPCP, chẳng hạn nếu trái phiếu đến hạn vào ngày thứ 7 hoặc chủ nhật thì coi là quá hạn vào thứ 2 tuần sau và thanh toán bình thường, hoặc nên đơn giản hoá thủ tục, trong trường hợp người sở hữu trái phiếu muốn mua bán, cho tặng, thừa kế .Vì theo như quyết định số 28/2000 QĐ-BTC ngày 25/02/2000 về việc phát hành trái phiếu kho bạc 2 năm đợt tháng 3/2000 thì trong những trường hợp như vậy cả hai bên liên quan đều phải đến kho bạc để làm thủ tục chuyển giao quyền sở hữu , gây rắc rối, cản trở sự lưu thông của trái phiếu và giảm tính thanh khoản của nó. Trước khi một văn bản pháp quy được ban hành Nhà nước phải cân nhắc xem xét một cách kỹ lưỡng , tránh tạo ra những quy định không chặt chẽ, vô hình chung sẽ tạo ra kẽ hở cho nền kinh tế. Đợt phát hành công trái XDTQ năm 1999, dù đã có rất nhiều quy định tiến bộ hơn so với công trái năm 1983 và 1985 nhưng trên thực tế viêc kinh doanh mua, bán công trái vẫn thiếu những điều kiện pháp lý khác việc thực hiện. Công trái XDTQ phát hành năm 1999 được quy định là loại không ghi tên ( khoản 1 điều 4 nghị định số 34/1999/NĐ-CP ngày 12/05/1999) . Thông tư 115/ TT-BTC ngày 24/9/1999 quy định việc đánh thuế đối với phần trái tức của các công trái mua bán lại và miễn thuế thu nhập đối với công trái mua lần đầu tại kho bạc . Việc chuyển quyền sở hữu dẫn đến việc phân biệt chế độ nộp thuế là vấn đề Nhà nước cần xem xét lại, vì chúng ta không thể kiểm soát được đâu là công trái mua bán lần đầu và đâu là công trái đã được mua bán lại để đánh thuế và miễn thuế. Như vậy việc đánh thuế chỉ có thể quản lý đối với các tổ chức thông qua hoá đơn mua bán. Chính phủ khẩn trương ban hành các văn bản sửa đổi , bổ sung các văn bản không phù hợp . Mỗi văn bản ra đời phải được tính toán trước, sau, nghiên cứu kĩ lưỡng , đảm bảo tính hoà hợp chung với cả tống thể . Giải pháp này chỉ được thực hiện thành công khi Nhà nước nắm vững nền kinh tế trong tay, khi đưa ra bất kì văn bản nào, phải tính toán được mọi khả năng có thể xảy ra, tối thiểu là liên quan đến các điều khoản trong văn bản và đề ra được giải pháp hữu hiệu khi có sự cố . Nhà nước quả lý vĩ mô nền kinh tế, thúc đấy nền kinh tế phát triển theo định hướng, mục tiêu của mình cũng là cách Nhà nước có thể nắm bắt và đưa ra những văn bản pháp quy sát thực, mang tính khả thi cao. Hơn nưa, chủ chương, đường lối của Đảng và Nhà nước được biểu hiện trên các văn bản pháp luật, nếu có ý nghĩa thiết thực thì uy tín của Nhà nước trong dân chúng được nâng cao, quá trình huy động vốn được dễ dàng, thuận lợi. 3.2.1.3. Hoàn thiện kỹ thuật phát hành và thanh toán TPCP Mặc dù hệ thống kho bạc luôn nỗ lực hết mình trong công tác huy động vốn, song việc huy động vốn thông qua phát hành TPCP diễn ra “ chậm chạp” và “ ì ạch” một trong những lý do dẫn đến điều đó nằm ở khâu phát hành. Theo ông Lê Xuân Nghĩa, Vụ trưởng vụ chiến lược phát triển Ngân hàng, NHNN Việt Nam đã nhận xét: “ Việc phát hành trái phiếu tại kho bạc qua hình thức bán lẻ tại các chi nhánh KBNN trên toàn quốc là một phương pháp rất cổ điển và có nhiều nhược điểm”, bà Vũ Thị Kim Liên, Vụ trưởng vụ phát hành Chứng khoán nói rằng: “ Mặc dù có những lý do mang tính lịch sử và xã hội khiến việc phát hành TPCP vẫn thực hiện qua kênh bán lẻ tại các chi nhánh KBNN nhưng dần dần phương thức này phải được xoá bỏ và thay thế bằng phương thức bảo lãnh”. Đối với chúng ta hiện nay thì việc bán lẻ vẫn cần thiết được duy trì, song có thể kết hợp với phương thức đấu thầu và thông qua đại lý, vì việc bán lẻ có thể kéo dài hết một năm ngân sách nhưng cũng không huy động đủ vốn, thậm chí lãi suất huy động để hoàn thành chỉ tiêu kế hoạch lại rất cao. Nếu chúng ta cho phép các Ngân hàng thương mại và các công ty Bảo Hiểm ham gia bảo lãnh, đấu thầu trái phiếu sẽ đem lại sự thành công hơn trong công tác phát hành và mức lãi suất huy động sẽ thấp hơn. Bên cạnh việc phát hành thì cơ chế thanh toán cũng cần phải áp dụng một cách mềm dẻo, linh hoạt hơn, tạo điều kiện cho TPCP được lưu thông trên thị trường. Để làm được phải đơn giản hoá một số thủ tục khi thanh toán, có nên chăng thay đổi một số quy định về lãi suất khi thanh toán trước hạn, nhằm đảm bảo lợi ích của người dân khiến cho họ ngày càng có thiện cảm hơn với TPCP, điều này sẽ góp phần không nhỏ vào thành công của công tác huy động vốn. 3.2.1.4. Phải tuân thủ các thông lệ có tính nguyên tắc của Trung tâm giao dịch chứng khoán. Tháng 7 năm 2000 Trung tâm giao dịch chứng khoán nước ta đã ra đời, để TPCP có thể giao dịch một cách dễ dàng, việc phát hành các loại TPCP phải tuân thủ các thông lệ có tính nguyên tắc ; Trái phiếu phát hành từng đợt với khối lượng đủ lớn, có cùng ngày phát hành, cùng ngày đáo hạn, cùng lãi suất, công việc thực hiện được cụ thể như sau: * Phát hành trái phiếu bán lẻ theo phương thức chiết khấu . Nếu nhà đầu tư mua trái phiếu đúng ngày phát hành, chỉ phải bỏ ra một khoản tiền đúng bằng mệnh giá trái phiếu. Nếu nhà đầu tư mua sau ngày phát hành ngoài mệnh giá còn phải nộp thêm một khoản tương ứng với số tiền lãi phát sinh trong khoảng thời gian từ ngày phát hành đến ngày mua thực tế, số tiền mua trái phiếu được xác định theo công thức: MG * Ls * n ST= MG + 365 Trong đó: ST: là số tiền mua trái phiếu. MG: là mệnh giá tờ trái phiếu Ls: là lãi suất trái phiếu n: là số ngày tính từ ngày phát hành đến ngày mua thực tế. Ưu điểm của phương thức này là trái phiếu có thể đáp ứng được các tiêu chuẩn để có thể giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứngkhoán. Mặt khác, cơ quan phát hành dễ dàng quản lý, tiết kiệm chi phí phát hành, quyết toán gọn, dứt điểm từng đợt phát hành. * Cải tiến phương thưc phát hành TPCP theo hướng “ bán buôn” thông qua hình thức đấu thầu hoặc tổ hợp bảo lãnh. - Đối với đấu thầu : Thực hiện qua NHNN hoặc trung tâm giao dich chứng khoán. Các tổ chức được tham gia đấu thầu trái phiếu gồm: các công ty chứng khoán, NHTM, công ty Tài Chính, quỹ Bảo Hiểm. Quy trình và thủ tục như đấu thầu tín phiếu kho bạc qua NHNN. - Đối với phương thức tổ hợp bảo lãnh : Trước hết, bảo lãnh TPCP là việc tổ chức bảo lãnh giúp Bộ Tài Chính thực hiện các thủ tục trước khi phát hành ra công chúng, nhận mua toàn bộ số trái phiếu để bán lại hoặc mua số trái phiếu còn lại chưa được phân phối hết và được nhận một khoản phí theo quyết định của Bộ Tài Chính . Các tổ chức tham gia bảo lãnh có: công ty Chứng khoán, NHTM, công ty tài chính. Bộ Tài Chính sẽ chỉ một số thành viên tham gia bảo lãnh làm nhà quản lý chính để thay mặt Bộ Tài Chính quản lý đợt phát hành được thực hiện như sau: [...]... Tài Chính thoả thuận sơ bộ với nhà quản lý chính về điều kiện của trái phiếu + Nhà quản lý trao đổi với thành viên về điều kiện , điều kho n trái phiếu và phân phối khối lượng trái phiếu cho từng thành viên + Bộ Tài Chính ký hợp đồng bao tiêu trái phiếu với nhà quản lý chính, nhà quản lý chính ký hợp đồng với các thành viên cùng tham gia bao tiêu + Bộ Tài Chính công bố phát hành và thời hạn công bố trái. .. phiếu chính phủ Chủ yếu là dân cư trên địa bàn tỉnh, do vậy phải tăng cường hơn nữa việc huy động vốn trong nhân dân cả trên địa bàn thị xã và các huy n Văn phòng kho bạc Tỉnh cần mở thêm một số điểm phát hành trái phiếu trên địa bàn thị xã mỗi khi có đợt phát hành , nhằm huy động nhanh có hiệu quả các nguồn vốn Bên cạnh đó các KBNN huy n cần có biện pháp huy động có hiệu quả hơn nữa các nguồn vốn trong. .. lợi cho công tác phát hành giữa các vùng lãnh thổ khác nhau trong quá trình thực hiện nếu phát sinh những vướng mắc về chính sách cũng như các bước tiến hành, khẩn trương đề nghị lên cấp trên xin ý kiến giải quyết Đồng thời có thể trình bầy các giải pháp thiết thực cho kho bạc và cho công tác huy động vốn Có như vậy việc huy động vốn mới được diễn ra thông suốt, kế hoạch mới có khả năng hoàn thành ... biệt trong công tác huy động vốn, với sự ra đời của thị trường chứng kho n, với nhiều nghiệp vụ phức tạp của thị trường, đòi hỏi một đội ngũ cán bộ huy động vốn đầy đủ tài năng, có đạo đức nghề nghiệp Từ những chuyên gia hoạch định chính sách cho đến các cán bộ thu tiền từ dân, có như vậy mới xây dựng được một lực lượng hùng mạnh thực hiện công tác huy động vốn một cách thành công 3.2.2 Đối với kho bạc. .. giỏi , góp phần nâng cao kết quả của công tác huy động vốn 3.2.2.4 Kịp thời kiến nghị lên cấp trên cũng như hoàn thành tốt nhiệm vụ cấp trên giao phó Là một đơn vị cấp cơ sở, việc hoàn thành tốt nhiệm vụ mà cấp trên giao phó là điều tất yếu khách quan Chính sách huy động vốn được áp dụng trong phạm vi cả nước nên yêu cầu các kho bạc cơ sở phải đồng loạt chấp hành một cách nghiêm chỉnh, đảm bảo tính... vùng xa Có như vậy sẽ huy động tối đa các nguồn vốn nhàn rỗi trên địa bàn tỉnh, góp phần không nhỏ vào sự thành công của công tác huy động vốn nói chung 3.2.2.3 Tăng cường hơn nữa công tác tuyên truyền trên địa bàn tỉnh Lạng Sơn là một tỉnh miền núi, do vậy mà công tác tuyên truyền gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là đối với các xã vùng sâu, xa, hẻo lánh Kho bạc cần đẩy mạnh công tác tuyên truyền, phổ... đợt phát hành, dẫn đến việc không đem vốn đi đầu tư của nhiều cá nhân, hộ gia đình Bên cạnh việc tuyên truyền nội dung phát hành gồm thời gian huy động vốn, lãi suất huy động , địa điểm phát hành và thanh toán, quyền lợi của người mua Kho bạc nên kết hợp với các cơ quan thông tin đại chúng , báo đài giúp người dân hiểu được cặn kẽ ý nghĩa của TPCP Cán bộ kho bạc cũng như mỗi người dân sẽ trở thành... đầu tư cho Nhà nước Người cán bộ chính là bộ mặt đại diện không chỉ cho kho bạc Tỉnh, mà cho toàn bộ ngành kho bạc, cho Nhà nước và cho uy tín của Nhà nước Cán bộ phải có năng lực, trình độ để thực hiện công việc Chuyên môn nghiệp vụ là đòi hỏi tất yếu khách quan mỗi người phải có Song, với điều kiện nền kinh tế đang phát triển, chính sách huy động vốn luôn thay đổi, kho bạc phải thường xuyên tổ chức... công bố phát hành và thời hạn công bố trái phiếu + Các tổ chức bảo lãnh phát hành chuyển tiền mua trái phiếu vào tài kho n của Bộ Tài Chính Đây là kênh cung cấp hàng hoá quan trọng cho thị trường chứng kho n Thực hiện các phương thức trên đây sẽ giúp TPCP có điều kiện lưu thông trên thi trường và việc huy động vốn thông qua phát hành TPCP sẽ được thực hiện một cách dễ dàng hơn, đem lại hiệu quả cao... họ và giải thích cặn kẽ về những chính sách chế độ của Nhà nước trong công tác huy động vốn Đặc biệt là trên địa bàn các huy n Dân phần lớn đều là các người nông dân, trình độ của họ còn hạn chế nên trước khi quyết định bỏ những đồng tiền mà họ phải chắt chiu qua từng năm tháng mới có được cho Nhà nước, thì họ cần được giải thích ân cần và cặn kẽ hơn để họ hiểu và có thể yên tâm đầu tư cho Nhà nước . Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chính phủ tại kho bạc nhà nước lạng sơn trong thời gian tới 3.1 thành công cụ để Nhà nước có thể tham gia vào điều tiết thị trường chứng kho n. 3.2. Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác huy động vốn thông qua phát