GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT (BVSC) I. PHƯƠNG HƯỚNG VÀ NHIỆM VỤ CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI. 1.Định hướng phát triển của Công ty Chứng khoán Bảo Việt tới năm 2010 Nắm bắt chủ trương của Đảng và Chính phủ đối với việc phát triển thị trường chứng khoán, BVSC tiếp tục đầu tư về nguồn ngân lực và cơ sở vật chất để đưa Công ty phát triển bền vững, tuân thủ pháp luật, tích cực đóng góp cho sự phát triển của nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng. Nắm bắt thời cơ và những thuận lợi, duy trì và nâng cao được vị thế hiện có của mình theo phương châm: “Tăng trưởng, hiệu quả và phát triển bền vững”; đóng góp tích cực vào mục tiêu đưa thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ngang tầ với thị trường các nước trong khu vực và thế giới. Xác định các dịch vụ chủ lực của Công ty là tư vấn tài chính, tư vấn và bảo lãnh phát hành, tự doanh; bên cạnh đó tiếp tục chú trọng phát triển, mở rộng và đa dạng hóa hệ thống dịch vụ môi giới, cung cấp sản phẩm phân tích và thong tin thị trường, các dịch vụ tiện ích phục vụ khách hàng. Tăng cường phát triển nguồn nhân lực bằng các chính sách thu hút nhân tài, tập hợp chất xám trong và ngoài nước, nâng cao hiệu quả thong qua việc áp dụng hệ thống quản lý tiên tiến nhất. Đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành: Trước nhu cầu phát hành huy động vốn của các doanh nghiệp đang tăng cao, BVSC sẽ chủ động tiếp cận các doanh nghiệp để thiết kế phương án và tổ chức các đợt phát hành thêm chứng khoán. Trong đó BVSC sẽ là tổ chức tư vấn tái cơ cấu tài chính, tư vấn và bảo lãnh phát hành. Việc phát hành theo phương thức có bảo lãnh vừa đảm bảo thành công cho đợt phát hành và ổn định thị trường, vừa làm tăng uy tín và hiệu quả kinh doanh cho BVSC. Tuy nhiên để hạn chế những rủi ro trong hoạt động bảo lãnh, BVSC sẽ phối kết hợp chặt chẽ với các ngân hang, định chế tài chính đặc biệt là các Quỹđầu tư trong quá trình quá trình triển khai bảo lãnh. Đẩy mạnh kinh doanh trái phiếu: Trong vài năm gần đây, cùng với sự phát triển mạnh của các công ty bảo hiểm nhân thọ, thị trường trái phiếu ngày càng trở nên sôi động và hấp dẫn hơn. Việc tăng vốn cùng với sự hỗ trợ của các đối tác chiến lược sẽ tạo điều kiện cho BVSC khai thác tốt hơn mảng thị trường giao dịch trái phiếu này. Đẩy mạnh đầu tư tự doanh: trong những năm vừa qua, do quy mô vốn kinh doanh còn thấp nên hoạt động tự doanh của công ty ở mức độ hạn chế, chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu niêm yết. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận bình quân của các khoản đầu tư vào chứng khoán niêm yết trong những năm vừa qua không cao và luôn bị ảnh hưởng theo sự biến động chung của thị trường; tính ổn địnhthấp và với đặc thù là khó dự đoán trước một cách chuẩn xác nên kết quả cũng đã ảnh hưởng rất nhiều đến hiệu quả chung và việc lập kế hoạch kinh doanh hàng năm, gây khó khăn cho công tác điều hành quản trị doanh nghiệp. Hơn nữa, dù đã áp dụng nhiều biện pháp hạn chế, nhưng việc kinh doanh tự doanh tập chung chủ yếu vào cổ phiếu niêm yết cũng có thể dẫn đến những xung đột lợi ích giữa Công ty và khách hang, ít nhất là trong con mắt nhà đầu tư. Cùng với chủ trương đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, rất nhiều doanh nghiệp có quy mô lớn, hoạt động rất hiệu quả đã và đang được cổ phần hóa, tạo ra một cơ hội đầu tư tiềm năng, hứa hẹn mang lại hiệu quả cao. Với chiến lược đầu tư dài hạn Công ty sẽ nghiên cứu đầu tư mạnh hơn nữa vào cổ phiếu chưa niêm yết nhằm góp phần mang lại hiệu quả cao và ổn định cho hoạt động đầu tư tự doanh. Phát triển bộ phận nghiên cứu phân tích và phát triển thị trường (Research & Marketing): Đây là bộ phận hết sức quan trọng đối với bất cứ công ty chứng khoán nào, nó không chỉ đưa ra sản phẩm các báo cáo tư vấn nhằm phục vụ cho các nhà đầu tư mà còn là sản phẩm chung phục vụ hoạt động kinh doanh của Công ty, góp phần giúp cho các quyết định đầu tư của BVSC chuẩn xác và hiệu quả hơn. BVSC sẽ phối hợp với các chuyên gia có kinh nghiệm của các đối tác xây dựng một cơ sở dữ liệu về doanh nghiệp và xây dựng một bộ phận research mạnh của BVSC. Đẩy mạnh hoạt động PR (Public Relation): Trong thời gian tới, Công ty sẽ tập trung xây dựng và phát triển thương hiệu BVSC trở thành một thương hiệu mạnh, tạo ra một hình ảnh quen thuộc và khắc sâu vào tâm trí nhà đầu tư như là một công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, với phong cách làm việc năng động và phục vụ chuyên nghiệp thông qua việc đầu tư hợp lý về con người, chuẩn hóa các quy trình theo tiêu chuẩn ISO cùng với các chương trình quảng cáo, tài trợ, tiếp thị và cả những hoạt động xã hội khác. Xây dựng hệ thống thong tin của Công ty (bao gồm cả hệ thống phần mềm và đầu tư trang thiết bị): TTCK thế giới đang phát triển theo hướng các giao dịch chứng khoán được hỗ trợ tối đa bởi công nghệ thông tin. Khi TTGDCK thành phố Hồ Chí Minh triển khai áp dụng hình thức giao dịch khớp lệnh liên tục và dự kiến đầu năm 2007 sẽ chuyển sang giao dịch trực tuyến, một hình thức giao dịch phổ biến của thị trường, điều đó đòi hỏi sự đầu tư lớn vào hệ thống công nghệ, phần mềm giao dịch cũng như hệ thống trang thiết bị đầu cuối nhằm đảm bảo việc giao dịch diễn ra an toàn và thông suốt. Hiện tại BVSC đang nghiên cứu, tìm hiểu cụ thể về các hệ thống và công nghệ ứng dụng tiên tiến của các nước trong khu vực, dự kiến sẽ triển khai đồng bộ hệ thông công nghệ ở trình độ cao khi chuyển sang trụ sở mới. Việc tăng vốn sẽ đảm bảo việc thực hiện tốt nhu cầu triển khai đầu tư hệ thống công nghệ hiện đại của Công ty. Mở rộng mạng lưới: Đà Nẵng là một tỉnh trọng điểm của khu vực miền Trung, khu vực này hiện có tốc độ tăng trưởng kinh tế khá cao. Việc mở Chi nhánh tại Đà Nẵng nằm trong chiến lược phát triển mạng lưới và tiếp cận khu vực miền trung có nhiều tiềm năng, trong khi mức độ cạnh tranh cồn thấp. Bên cạnh đó việc mở rộng mạng lưới các đại lý nhận lệnh tại các địa phương và phát triển hệ thống các Phòng giao dịch tại 2 thành phố lớn là Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh cũng đã nằm trong kế hoạch phát triển của Công ty. Đại chúng hóa Công ty: Trở thành một công ty chứng khoán mang tính đại chúng là một trong những mục tiêu chiến lược của BVSC. Sau khi phát hành tăng vốn điều lệ, BVSC đã sớm xúc tiến việc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên TTGDCK. 2.Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức giai đoạn 2007 -2008 Đơn vị tính: Triệu đồng CHỈ TIÊU Năm 2007 Năm 2008 Giá trị %thay đổi/2006 Giá trị %thay đổi/2007 Doanh thu hoạt động kinh doanh Doanh thu HĐ đầu tư tài chính Chi phí kinh doanh Chi phí quản lý Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận tính thuế Lợi nhuận sau thuế TL sử dụng lợi nhuận trả cổ tức 53.000.000 20.400.000 11.700.000 18.100.000 43.600.000 42.200.000 35.160.000 64% 21,3 61,9 14,7 17,5 42,0 44,0 41,6 56.100.000 21.100.000 12.500.000 19.900.000 44.800.000 42.900.000 36.220.000 62,1% 5,8 3,4 6,8 9,9 2,8 1,7 3,0 II. CÁC GIẢI PHÁP 1. Phát triển mạng lưới chi nhánh của BVSC Mặc dù, BVSC đã triển khai nhiều hình thức liên lạc với khách hàng như qua điện thoại, Fax, Internet, và với việc mới có các trụ sở giao dịch, chi nhánh ở 4 thành phố lớn ( Hà nôi, Hải phòng, Đà nẵng, TP. Hồ Chí Minh) nhưng không có trụ sở giao dịch tại các địa phương là một trở ngại lớn cho việc tiếp cận khách hàng cũng như mở rộng thị phần về bảo lãnh phát hành chứng khoán. Chi phí cho việc mở rộng và duy trì hoạt động của 1 chi nhánh là không ít nhưng đây cũng là một chiến lược nhằm mở rộng thị phần. điều này thực ra không quá khó đối với BVSC vì BVSC hiện trực thuộc công ty mẹ là Tổng Công ty Bảo hiểm Bảo việt Việt Nam Với hệ thống chi nhánh bảo hiểm Bảo Việt rộng khắp, cơ sở vật chất hiện đại, đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn cao chính là ưu điểm để BVSC mở rộng địa bàn hoạt động. Tùy theo tình hình thực tế mà các văn phòng đại diện hay chi nhánh trang bị đầy đủ hệ thống thông tin, kết nối Internet, cung cấp tài liệu, bản tin thực hiện nghiệp vụ môi giới và tư vấn đầu tư, hoặc có thể chỉ đặt các đại lý nhận lệnh mua bán và cung cấp 1 số tài liệu chính như bản cáo bạch, báo cáo kết quả kinh doanh… 2. Nâng cao hơn nữa các dịch vụ mà Công ty đang cung cấp và phát triển thêm các dịch vụ mới Ngoài việc cung cấp các dịch như hiện tại, công ty có thể phát triển các dịch vụ phụ trợ cho BLPH như dịch vụ marketing và tư vấn về luật, chứng khoán… Hoạt động marketing hỗ trợ cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán trong khâu nghiên cứu thị trường và tìm kiếm khách hàng. Hoạt động tư vấn về luật cung cấp các dịch vụ tư vấn liên quan đến pháp luật cho toàn bộ quá trình tư vấn phát hành chứng khoán, giúp dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán hoàn thành nhanh chóng các bước liên quan đến thủ tục pháp lý. 3. Nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ công nhân viên Không phải ngẫu nhiên mà yếu tố con người được coi là 1 trong các vấn đề quan trọng hàng đầu trong mọi hoạt động kinh doanh. Bởi lẽ con người là yếu tố quyết định mọi thành bại của 1 CTCK. Để phát triển được các hoạt động của công ty trong đó có nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, CTCK cần có 1 đội ngũ cán bộ nhiệt tình có trách nhiệm với công việc, giỏi chuyên môn, am hiểu về Thị trường chứng khoán. Mặc dù đội ngũ cán bộ bảo lãnh phát hành chứng khoán hiện nay của BVSC có trình độ cao song vẫn phải thường xuyên học hỏi, nâng cao nghiệp vụ trong lĩnh vực tư vấn của mình. Trong giai đoạn tới để nâng cao chất lượng cán bộ của mình, BVSC cần có các giải pháp sau: - Tuyển chọn cán bộ trẻ có trình độ chuyên môn, bổ sung cho đội ngũ tư vấn phát hành chứng khoán hiện nay của BVSC. - BVSC có thể trích lập 1 ngân sách để gủi cán bộ học các khóa bồi dưỡng kiến thức, tổ chức các buổi họp thường kỳ giữa các phòng để trao đổi về tình hình hoạt động chuyên môn và trao đổi các nghiệp vụ. - Bố trí các cán bộ có trình độ cao, chuyên môn vững vàng phụ trách các mảng nghiệp vụ quan trọng. Các cán bộ chủ chốt này có thể là cán bộ có năng lực và kinh nghiệm lâu năm trong công ty về lĩnh vực tư vấn tài chính nói chung, về bảo lãnh phát hành chứng khoán nói riêng. BVSC cũng có thể chiêu mộ các là các chuyên gia có danh tiếng trên thị trường và có chế độ đãi ngộ hợp lý với họ. Vì trong lĩnh vực tư vấn, uy tín được đặt lên hàng đầu. II. KIẾN NGHỊ 1. Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Hoàn thiện hơn nữa khung pháp lý về TTCK, đặc biệt là về bảo lãnh phát hành Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý về chứng khoán và thị trường chứng khoán, mà hiện nay, cụ thể là việc nhanh chóng đưa ra các văn bản hướng dẫn thực hiện luật Chứng khoán mới. Trong đó cần cụ thể hóa về hoạt động phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng. Ngoài ra, nhà nước cần phải có các quy định về ưu đãi cho công ty phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng. Cụ thể là: - Ưu đãi về thuế và sử dụng đất - Ưu đãi về chế độ khấu hao nhanh để có vốn đầu tư mơe rộng sản xuất - Ưu đãi khi tham gia đấu thầu các công trình lớn của Nhà nước - Ưu đãi khi muốn quảng bá hình ảnh của công ty đối với thị trường nước ngoài. Có như vậy mới góp phần mở rộng thị phần cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của BVSC nói riêng và của các công ty chứng khoán nói chung. Thành lập các tổ chức định mức tín nhiệm Các tổ chức định mức tín nhiệm là các đơn vị cung cấp những dịch vụ không thể thiếu trên thị trường chứng khoán. Hiện tại Việt Nam chưa có các tổ chức này. Cũng giống như trong lĩnh vực sản xuất và thương mại, để đánh giá được năng lực và các mặt hoạt động khác của 1 công ty cần có những chuẩn mực hoặc tiêu chuẩn. Tương tự như vậy, trong lĩnh vực tài chính, khi muốn đánh giá các công ty phát hành chứng khoán để từ đó có thể tư vấn về giá chứng khoán phát hành cần phải có 1 hệ thống các chuẩn mực tín nhiệm. Các tổ chức định mức tín nhiệm là những người xây dựng, đưa ra và áp dụng các tiêu chuẩn này nhằm đánh giá độ tín nhiệm tài chính của các công ty trên thị trường chứng khoán. việc ra đời của các tổ chức định mức tín nhiệm mang lại nhiều lợi ích: thứ nhất, sản phẩm của các tổ chức định mức tín nhiệm cung cấp 1 hệ thống các xếp hạng các công cụ tài chính trên thị trường, từ đó cung cấp cơ sở cho các nhà đầu tư tham khảo, so sánh trước khi đưa ra quyết định đầu tư của mình. Sản phẩm định giá tín nhiệm có vai trò bảo vệ các nhà đầu tư và tăng thêm tính hấp dẫn cho thị trường chứng khoán. Thứ hai, kết quả xếp hạng của các tổ chức định mức tín nhiệm là phương tiện báo hiệu sự vận động của thị trường chứng khoán bên cạnh các chỉ báo khác. Qua đó các CTCK sẽ có căn cứ trong hoạt động tư vấn, bảo lãnh của mình cho việc phát hành của doanh nghiệp đó. Đẩy mạnh việc sắp xếp, cổ phần hóa các DNNN Đẩy nhanh việc sắp xếp lại các doanh nghiệp Nhà nước sẽ tạo điều kiện để đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp nay. Từ đó mở rộng thị phần cho tư vấn, bao lãnh phát hành chứng khoán. 2. Đối với các trung tâm giao dịch Cần có sự phối hợp đồng bộ, chặt chẽ giữa hai trung tâm giao dịch chứng khoán. Đặc biệt trong hoạt động bán đấu giá cổ phần, để hoạt động này phát triển, thu hút được đông đảo công chúng tham gia, hai trung tâm nay cần phối hợp với nhau để thực hiện đầu giá trực tuyến. Các trung tâm nên trang bị khoa học công nghệ hiện đại đảm bảo cho hoạt động bán đấu giá và hoạt động niêm yết đăng ký giao dịch chứng khoán diễn ra thuận lợi. Tóm lại: Trong chương 3, chuyên đề đã đưa ra các giải pháp cho BVSC và các kiến nghị đối với các bộ, ngành, cơ quan chức năng , nhằm phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Các ý kiến của chuyên đề căn cứ diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam, và thực trạng hoạt động của BVSC. Qua đó, hy vọng đóng góp được một phần nhỏ vào sự phát triển bền vững của BVSC nói chung và hoạt động bảo lãnh phát hành nói riêng của công ty. KẾT LUẬN Có thể nói, bảo lãnh phát hành chứng khoán là 1 nghiệp vụ vô cùng quan trọng đối với công ty chứng khoán, đối với các tổ chức phát hành chứng khoán cũng như đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên do thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời trong thời gian chưa lâu nên hoạt động này đến bay giờ mới được chú ý phát triển. Trên cơ sở vận dụng kiến thức khoa học, bám sát mục tiêu và phạm vi nghiên cứu, bản chuyên đề này đã đưa ra những ý kiến vủa bản thân với mong muốn được đóng góp 1 cái nhìn riêng để nâng cao hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nói riêng và của các công ty chứng khoán Việt Nam nói chung. Với khả năng hiểu biết còn hạn hẹp, đề tài còn mới mẻ, phạm vi nghiên cứu rộng, chắc chắn chuyên đề này không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận được sự đóng góp chân thành từ phía thầy cô giáo và những người có quan tâm để hoàn thiện hơn chuyên đề này cúng như khả năng nhận thức của bản thân. Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến cô giáo Ths. Lê Hương Lan cũng như các anh chị trong BVSC đã tận tình giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề này. . GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT (BVSC) I. PHƯƠNG HƯỚNG VÀ NHIỆM VỤ CỦA CÔNG TY. hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nói riêng và của các công ty chứng khoán Việt Nam nói chung.