Nếu có 100 triệu, bạn làm gì?  Đầu tƣ  Gửi ngân hàng  Tiêu dùng  Bỏ tủ cất CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt  Năm 1987, tranh giá $36 triệu  Năm 1889, tranh giá $125  LS = 15%, có phải khoản đầu tƣ đáng giá? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt  Nếu trúng vé số 100 triệu đồng, bạn muốn nhận hay ngày mai? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt DSM/EE Training Program - Vietnam International Institute for Energy Conservation MÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP CHƢƠNG GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ GIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS PHẠM PHỤ4 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt NỘI DUNG     Tính tốn lãi tức Biểu đồ dịng tiền tệ Cơng thức tính giá trị tương đương cho dòng tiền tệ đơn phân bố Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC  Lãi suất – Lãi tức biểu giá trị theo thời gian tiền tệ – Lãi tức = (Tổng vốn tích luỹ) – (Vốn đầu tư ban đầu) – Lãi suất lãi tức biểu thị theo tỷ lệ phần trăm số vốn ban đầu cho đơn vị thời gian: Lãi suất = (Lãi tức 1đơn vị thời gian) / (vốn gốc).100% VD: Lấy triệu đem gởi ngân hàng, sau năm nhận 1,1 triệu  Lãi tức = 1,1triệu – triệu = 0,1 triệu  Lãi suất: ,1 * 100 % 10 % CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC 100 triệu hơm có 100 triệu năm sau?  100 triệu hôm tƣơng đƣơng 110 triệu năm sau  Sự tƣơng đƣơng – Những số tiền khác thời điểm khác nhau giá trị kinh tế i = 10% $ 1.00 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt $1.10 Nếu có 10 triệu, bạn làm gì?  Đầu tƣ  Gửi ngân hàng  Tiêu dùng  Bỏ tủ cất CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC Gởi 100 triệu đồng vào ngân hàng, với kỳ hạn năm lãi suất 10% năm sau 100triệu  100triệu  110triệu 110triệu năm sau   120triệu 121triệu năm sau   1,1 * 110%  130 triệu 133,1 triệu 1,21 * 110% Có gởi nhƣ khơng? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC  Lãi tức đơn – Lãi tức tính theo số vốn gốc mà khơng tính thêm lãi tức tích luỹ phát sinh từ tiền lãi thời đoạn trước – I = P.S.N (P: số vốn cho vay, S: lãi suất đơn, N: số thời đoạn)  Lãi tức ghép: – Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước – Phản ánh hiệu giá trị theo thời gian đồng tiền cho phần tiền lãi trước – Được sử dụng thực tế – Với lãi suất ghép i%, số thời đoạn N, tổng vốn lẫn lãi sau N thời đoạn là: P(1 + i)N CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 10 VÍ DỤ VỀ CFD F (Giá trị tương lai) CF thu CF chi P (Giá trị tại) F (Giá trị tương lai) A (Dòng thu thời đọan) P (Giá trị tại) CuuDuongThanCong.com A (Dịng chi thời đọan) https://fb.com/tailieudientucntt 15 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ    Một công ty vay triệu đồng năm Hỏi họ phải trả lại vào cuối năm thứ 5?  Cho P tìm F! Phải tiết kiệm hàng năm để cuối năm thứ tích lũy đƣợc số tiền 10 triệu đồng?  Cho F tìm A! Phải bỏ vào tiết kiệm để hàng năm rút đƣợc số tiền 100.000 đồng năm?  Cho A tìm P! CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 16 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ    Một cơng ty muốn có triệu đồng sau năm Họ cần bỏ vốn từ bây giờ?  Cho F tìm P! Nếu gởi tiết kiệm năm triệu đồng năm liền cuối năm thứ đƣợc bao nhiêu?  Cho A tìm F! Hằng năm phải trả để hồn lại khoản nợ triệu đồng 10 năm?  Cho P tìm A! CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 17 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ Tìm Theo Bằng công thức Cách khác??  Tra bảng!! CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 18 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DÒNG TIỀN TỆ   Mỗi tháng làm dƣ triệu, không để nhà, gửi ngân hàng năm sau có tiền? LS = 1%/tháng * (F/A; 1%; 12) = 12,683 triệu đồng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Vay ngân hàng 100 triệu? đề nghị:  A: 12%/năm  B: 12%/năm, ghép lãi theo quý  C: 1%/tháng, ghép lãi theo tháng  Chọn phƣơng án nào?  Tiêu chí: Chi phí trả lãi năm thấp  Cho P – Tìm A CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 20 LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA  Thời đoạn phát biểu thời đoạn ghép lãi: Xem cách phát biểu: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo quý Thời đoạn phát biểu: NĂM Thời đoạn ghép lãi: QUÝ, quý tiền lãi nhập vào vốn gốc để tính tiền lãi cho quý sau CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 21 LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA  Lãi suất danh nghĩa: – Thời đoạn phát biểu khác với thời đoạn ghép lãi (mà khơng có xác định lãi suất thực) – Là lãi suất đơn – Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng  Lãi suất danh nghĩa 12% năm, Thời đoạn ghép lãi tháng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 22 Vay ngân hàng 100 triệu? đề nghị:  A: 12%/năm  LÃI SUẤT THỰC  B: 12%/năm, ghép lãi theo quý  LÃI SUẤT DANH NGHĨA  Chuyển lãi suất thực  C: 1%/tháng, ghép lãi theo tháng  LÃI SUẤT THỰC  Chuyển lãi suất thực theo năm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 23 LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA  Lãi suất thực: – Lãi suất phát biểu xác định thời đoạn ghép lãi  Ví dụ: Lãi suất 12% năm: Lãi suất thực 12% năm Thời đoạn ghép lãi năm – Đƣợc xác định lãi suất thực Ví dụ: Lãi suất thực 12% năm, ghép lãi theo tháng  Lãi suất thực 12% năm Thời đoạn ghép lãi tháng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 24 CHUYỂN ĐỔI GIỮA CÁC LOẠI LÃI SUẤT  Lãi suất danh nghĩa (LSDN) sang lãi suất danh nghĩa: i1 = i2/N Với: i1: LSDN thời đoạn NGẮN i2: LSDN thời đoạn DÀI N: Số thời đoạn ngắn thời đoạn dài Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng  LSDN theo quý là: 12%/4 = 3% quý  LSDN theo tháng là: 12%/12 = 1% tháng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 25 CHUYỂN ĐỔI GIỮA CÁC LOẠI LÃI SUẤT Lãi suất thực (LST) sang lãi suất thực (LST): i2 = (1 + i1)m - Với: i1: LST thời đoạn NGẮN i2: LST thời đoạn DÀI m: số thời đoạn ngắn thời đoạn dài Ví dụ: Lãi suất 1% tháng, ghép lãi theo tháng  LST theo năm là:  (1 + 1%)12 – = 12.68%/năm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 26 CHUYỂN ĐỔI GIỮA CÁC LOẠI LÃI SUẤT Lãi suất danh nghĩa (LSDN) sang lãi suất thực (LST) : i = (1 + r/m1)m2 - Với: i: LST thời đọan TÍNH TỐN r: LSDN thời đọan PHÁT BIỂU m1: Số thời đoạn GL thời đoạn PB m2: Số thời đoạn GL thời đoạn TT Ví dụ: Lãi suất 12% năm, ghép lãi theo quý Tìm LST theo năm?  Thời đoạn GL: quý Thời đoạn PB: năm Thời đoạn TT: năm  m1 = m =  i = (1 + 12%/4)4 – = 12.55%/năm  CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 27 Vay ngân hàng 100 triệu? đề nghị:  A: 12%/năm  LST: 12%/năm  B: 12%/năm, ghép lãi theo quý  LST = (1 + 12%/4)4 -1 = 12,55%/năm  C: 1%/tháng, ghép lãi theo tháng LST = (1 + 1%)12 – = 12,68%/năm Cùng số vốn ban đầu, LST lớn hơn, chi phí trả lãi năm lớn  So sánh LST phƣơng án CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 28 XIN CẢM ƠN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 29 ... suất 12% năm ghép lãi theo tháng  Lãi suất danh nghĩa 12% năm, Thời đoạn ghép lãi tháng CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt 22 Vay ngân hàng 100 tri? ??u? đề nghị:  A: 12% /năm... 12. 55%/năm  CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt 27 Vay ngân hàng 100 tri? ??u? đề nghị:  A: 12% /năm  LST: 12% /năm  B: 12% /năm, ghép lãi theo quý  LST = (1 + 12% /4)4 -1 = 12, 55%/năm... 12) = 12, 683 tri? ??u đồng CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt Vay ngân hàng 100 tri? ??u? đề nghị:  A: 12% /năm  B: 12% /năm, ghép lãi theo quý  C: 1%/tháng, ghép lãi theo tháng 